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2025년 상반기 암호화폐 시장 동향: 사이클, 스테이블코인, DEX 및 기업 채택 분석

일반 리포트 2025년 07월 05일
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목차

  1. 코인 사이클과 기관 투자 동향
  2. 스테이블코인 시장과 글로벌 규제 흐름
  3. 탈중앙화 거래소(DEX)와 알트체인 부상
  4. 기업의 비트코인 트레저리 전략
  5. 결론

1. 요약

  • 2025년 상반기 암호화폐 시장은 비트코인과 이더리움을 중심으로 한 전통 자산의 가격 변동이 중요한 요인으로 작용하고 있으며, 특히 기관 투자자들의 자금 유입이 두드러진 특징을 보이고 있습니다. 기술적 요인과 제도적 변화가 맞물리며 이더리움 현물 ETF의 대규모 순유입이 지속되고, 이에 따라 이더리움의 투자 수요가 확대되고 있습니다. 비트코인 또한 상대적으로 낮은 변동성 속에서도 가격 상승을 꾀하고 있어, 시장 참여자들은 이러한 흐름을 면밀히 분석하고 있습니다. 둘째, 스테이블코인 및 관련 규제는 또 다른 중요한 동향으로 부각되고 있습니다. 미국 상원에서 GENIUS Act가 통과되면서 스테이블코인에 대한 규제 프레임워크가 확립되어, 시장의 투명성과 안정성을 어느 정도 확보했으나, 이와 동시에 투자자들에게는 새로운 불안 요소를 안기기도 했습니다. 국내에서는 다양한 금융기관과 핀테크 기업들이 원화 스테이블코인 제도화에 나서며, 시장의 경쟁이 치열해지고 있습니다. 셋째, Solana와 같은 알트체인을 기반으로 한 탈중앙화 거래소(DEX)의 성장세가 뚜렷해지고 있습니다. DEX의 거래량이 기록적인 수치를 보이며, 이더리움을 압도하는 성과를 올리고 있습니다. 이는 DeFi 생태계의 확장을 가속화하며, 탈중앙화 금융에 대한 높은 관심을 반영하고 있습니다. 마지막으로, 기업들이 비트코인을 보유하는 트레저리 전략이 새로운 패러다임으로 자리 잡고 있으며, 이는 암호화폐 자산이 재무 전략의 핵심 요소로 전환하고 있음을 알리는 신호입니다. 이러한 다양한 변화들은 현재 암호화폐 시장의 동향을 더욱 복잡하고 풍부하게 만들고 있으며, 향후 시장의 발전 방향에 중대한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

2. 코인 사이클과 기관 투자 동향

  • 2-1. 이더리움 현물 ETF 순유입

  • 2025년 6월 16일부터 6월 13일까지 이더리움 현물 ETF는 무려 19거래일 연속으로 자금이 순유입되었으며, 이 기간에 총 13억 7000만 달러가 유입되었습니다. 이는 이더리움 현물 ETF 출시 이후 순유입액의 약 35%에 해당합니다. 이러한 현상은 기관 투자자들이 이더리움을 단순한 비트코인의 대안으로 보는 것이 아니라, 스마트 계약과 수많은 탈중앙 애플리케이션(dApp) 생태계의 실사용 가치를 높게 평가하게 되었다는 사실을 반영합니다. 이 같은 분위기 속에서 이더리움 가격이 2021년 고점인 4800달러를 넘어설 것이라는 전망도 나오고 있습니다.

  • 빗썸등 주요 거래소의 이더리움 거래량이 급증하며, SEC의 규제 완화 기조가 강하게 작용하는 것 역시 영향을 미쳤습니다. 특히, SEC의 폴 앳킨스 위원장이 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼에 대한 규제 완화 의지를 표명한 결과로, 이는 DeFi 프로젝트들의 시장 참여를 촉진하고 있습니다.

  • 2-2. 비트코인 변동성 및 랠리 전망

  • 비트코인은 2025년 6월 마지막 주에 역사상 가장 높은 월 마감가를 기록하며 가격 상승세를 이어갔습니다. 그러나 상대적으로 낮은 거래량이 현재 비트코인의 랠리에 대한 불안 요소로 작용하고 있습니다. 비트코인은 6월 동안 106,000달러의 수준을 유지하며 신고가를 갱신했지만, 여전히 불확실성은 남아 있습니다. 거래량이 떨어진 상황에서 가격이 상승함에 따라 투자자들은 더욱 신중해지고 있는 것으로 보입니다.

  • 이에 따라 기관 투자자들의 지속적인 유입은 중요한 요소로 작용하고 있습니다. Matrixport의 분석에 따르면 비트코인의 ETF 순유입이 예상보다 견고하게 유지되고 있으며, 총 약 140억 달러 규모가 April 이후 유입되었습니다. 이러한 자금의 흐름은 비트코인 가격 상승의 견고한 기반을 마련할 것으로 기대되며, 달러 약세에 대한 헤지로서 비트코인의 역할이 강화되고 있습니다.

  • 2-3. ETF·기관 자금 이동 패턴

  • 기관 자금의 유입은 비트코인 및 이더리움 시장의 주요 흐름을 형성하고 있으며, 최근 알트코인에서 비트코인으로 약 64억 달러 규모의 자산 이동이 예측되고 있습니다. CEX.IO의 분석가들은 이러한 자금 이동이 단순한 기술적 반등이 아니라 장기적인 구조 전환의 초입이라고 지적하고 있습니다.

  • 또한, 비트와이즈의 리서치 보고서에 따르면, 비트코인은 30% 이상의 추가 상승 가능성을 가지고 있으며, 여름 이후 상승 사이클에 진입할 수 있다고 전망하고 있습니다. 기관 투자자들이 ETF를 통해 비트코인 시장에 본격적으로 진입하면서 안정성과 신뢰성을 갖춘 포트폴리오 구축에 나서고 있다는 점은 앞으로의 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

3. 스테이블코인 시장과 글로벌 규제 흐름

  • 3-1. Circle IPO 이후 USDC 수익 구조

  • 서클(Circle)은 2025년 6월 5일 뉴욕증권거래소에 상장식을 진행하여 성공적으로 기업공개(IPO)를 마쳤습니다. 서클의 IPO는 암호화폐 시장에서 큰 주목을 받았고, 서클의 주가는 처음에 31달러로 시작했지만, 불과 몇 주 후 약 298달러로 급등하며 주가가 9.6배 상승하는 성과를 이루었습니다. 이러한 현상은 서클의 시장 신뢰도와 USDC의 사용 증가를 반영하는 중요한 지표로 지적되고 있습니다. 서클은 자체적으로 운영하는 스테이블코인 USDC의 발행사로, 이자 수익에 크게 의존하고 있으며, 코인베이스와의 수익 배분 계약을 통해 USDC의 수익 구조가 더욱 복잡해졌습니다. 지난해 코인베이스는 9억 달러 이상의 수익을 기록했지만, 서클의 순이익은 7.68억 달러에 불과했습니다. 또한 코인베이스가 전체 서클 수익의 56%를 차지하고 있어, 서클의 수익성에 상당한 압박을 가하고 있다는 분석이 나옵니다.

  • 3-2. 미국 GENIUS Act 입법 현황

  • 2025년 7월 5일 기준으로, 미국 상원은 스테이블코인 규제에 대한 GENIUS Act를 통과시켰습니다. 이 법안은 미국의 스테이블코인 시장에 대한 규제를 정당화하기 위한 첫 번째 단계를 나타내며, 미국 내 다양한 스테이블코인의 발행과 거래에 대한 명확한 정부 규제를 요청합니다. 이 법안은 68-30의 지지로 통과되었으며, 상원의원 빌 해그리티(Bill Hagerty)는 이것이 미국 달러의 글로벌 위상을 강화할 것이라고 주장하고 있습니다. 그러나 민주당 상원의원 엘리자베스 워렌은 이 법안이 충분한 안전장치를 결여하고 있다며, 악성 자산에 투자할 수 있는 허점을 제공할 수 있다고 경고했습니다. GENIUS Act의 통과는 스테이블코인 및 암호화폐 시장의 투명성과 안정성을 높이기 위해 중요한 발전으로 여겨지지만, 반면에 스테이블코인 발행자들이 위험한 자산에 투자할 수 있는 가능성을 언급함으로써 불안 요소를 안고 있습니다.

  • 3-3. 한국 원화 스테이블코인 제도화 논의

  • 최근 한국 정부는 원화 기반 스테이블코인 제도화 논의에 속도를 내고 있습니다. 이재명 정부가 출범하면서 원화 스테이블코인 발행과 유통을 위한 법적 기반 마련이 중요한 목표로 설정되었습니다. 현재 국내 여러 핀테크 기업과 은행들이 원화 스테이블코인과 관련된 상표권을 출원하며 시장 선점 기회를 모색하고 있습니다. 예를 들어, 카카오페이는 K-스테이블코인 관련 상표권을 다수 출원했으며, KB국민은행과 하나은행도 비슷한 움직임을 보이고 있습니다. 스테이블코인 도입에 대한 업계의 기대와 우려가 공존하고 있는 상황입니다. 원화 스테이블코인이 성공적으로 도입된다면 결제 수수료 절감과 자산 거래의 효율성이 증가할 가능성이 크지만, 법적 지위와 규제 체계의 불확실성으로 인해 어떤 방식으로 진행될 지는 여전히 주목할 필요가 있습니다.

  • 3-4. 케이뱅크 K-스테이블 상표 출원

  • 케이뱅크는 스테이블코인 'K-스테이블'을 발행할 계획을 밝혔으며, 이를 위해 2025년 특정 상표권을 출원하였습니다. 'K-스테이블'은 글로벌 시장에서 K-금융을 대표하는 디지털 자산으로 자리 잡겠다는 비전을 담고 있습니다. 이번 상표 출원은 케이뱅크가 디지털 자산 전략을 본격화하고, 향후 다양한 금융 서비스에 K-스테이블 기반의 기술을 적용할 예정임을 시사합니다. 케이뱅크는 특히 다양한 티커를 포함한 총 12개의 상표를 출원하였으며, 이는 K-스테이블의 시장 확장 가능성을 높이고, 브랜드 인지도를 강화하기 위한 전략으로 해석됩니다. 이러한 움직임은 한국의 디지털 자산 시장에서 K-스테이블코인이 빠르게 자리 잡을 수 있는 기초를 마련하는 것이며, 블록체인 기술 내재화와 신규 금융 모델 개발의 일환으로 주목받고 있습니다.

4. 탈중앙화 거래소(DEX)와 알트체인 부상

  • 4-1. Solana DEX 거래량 급증

  • 2025년 상반기 동안 솔라나(Solana) 기반의 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량이 크게 증가하면서 이더리움을 압도하는 수치를 기록했습니다. 예를 들어, 솔라나의 월간 거래량은 6월 한 달에만 600억 달러를 돌파했습니다. 이는 무엇보다도 솔라나의 안정적인 네트워크 운영과 관련된 블록체인 기술의 진화 덕분입니다. 헬리어스(Helius)가 발표한 보고서에 따르면, 솔라나의 예치 자산 총액(TVL)은 이더리움에 이어 두 번째로 높은 수치를 기록했습니다. 이러한 성장은 DEX 환경에서 탈중앙화 금융(DeFi)에 대한 관심이 높아짐에 따라 더욱 두드러진 것으로 분석됩니다.

  • 4-2. DEX 시장 점유율 변화

  • 최근 몇 년간 DEX 시장은 빠른 성장을 보였으며, 이는 비트코인 및 이더리움과 같은 기존의 중앙화 거래소(CEX)와의 점유율 변화를 견인하고 있습니다. 2025년 6월 기준, DEX의 거래량은 중앙화 거래소의 거래량의 27.9%에 이를 정도로 확대되었습니다. 특히 PancakeSwap과 같은 몇몇 DEX 플랫폼은 기능 개선과 사용자 경험 제공을 통해 시장 점유율을 눈에 띄게 늘려왔습니다.

  • 4-3. 탈중앙화 금융(DeFi) TVL 동향

  • 탈중앙화 금융(DeFi)의 총 예치 자산(TVL)은 2025년 상반기 기준으로 급증하였습니다. DeFi 생태계는 솔라나와 같은 알트체인의 성장 덕분에 더욱 확장되고 있으며, 이러한 현상은 다변화된 디지털 자산의 사용에 기여하고 있습니다. 예를 들어, 2025년 초에 비해 TVL이 18% 증가했으며, 이는 DEX 및 DeFi 프로토콜에 대한 신뢰도가 높아지고 있음을 나타냅니다.

  • 4-4. 글로벌 암호화폐 PR 서비스 확장

  • 글로벌 암호화폐 PR 서비스는 이제 25개의 지역별 패키지로 확대됨에 따라 각 지역의 디지털 자산 시장과 소비자들에 더욱 밀접하게 접근할 수 있는 기회를 제공합니다. 이러한 적극적인 홍보 전략은 DEX 및 DeFi 프로젝트의 인지도를 높이는데 결정적 역할을 하고 있으며, 결과적으로 예치 자산 및 거래량 증가와 같은 긍정적인 성과를 낳고 있습니다. 체인와이어(Chainwire)와 같은 플랫폼은 각 지역의 언어에 맞춘 보도 기자제를 통해 다각적인 방식으로 프로젝트를 홍보하고 있습니다.

5. 기업의 비트코인 트레저리 전략

  • 5-1. 블록체인 그룹의 BTC 매입 계획

  • 2025년 6월 9일, 프랑스의 블록체인 그룹(The Blockchain Group)은 3억 4,000만 달러 규모의 자금 조달 계획을 발표하며 총 3,100개의 비트코인을 추가로 매입할 것이라고 밝혔다. 이들은 이미 1,471개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 유럽 기업으로서는 막대한 양이다.

  • 블록체인 그룹은 '비트코인 국고 기업'으로 알려지며, 비트코인 매입 전략을 통해 유럽에서의 비트코인 투자에 집중하고 있다. 이들은 '시간이 지남에 따라 비트코인 보유량을 증가시키는 데 집중하고 있다'고 설명하며, 이러한 전략을 통해 자본규모의 재조정에 기여하고 있다.

  • 5-2. 비트와이즈 전망 및 자금 이동

  • 미국의 암호화폐 자산운용사 비트와이즈는 최근 리서치 보고서를 통해 비트코인이 2025년 7월까지 30% 이상 상승해 13만 6천 달러에 도달할 수도 있다는 전망을 내놓았다. 그에 따르면, 현재 비트코인은 알트코인에서 비트코인으로 64억 달러의 자금이 이동함에 따라 투자자들에게 '디지털 안전자산'으로 각광받고 있다.

  • 일반적으로 비트코인은 여름철 조정 이후 가을과 겨울에 강세장을 보이는 경향이 있으며, 이러한 사이클은 이번에도 적용될 가능성이 높다. 비트와이즈의 수석 전략가는 비트코인에 대한 기관 투자가 증가할 것이라고 내다보면서, 이러한 경향이 비트코인 자산의 '모멘텀'보다 더 향후 시장의 '구조적 확장'에 중점을 두도록 할 것이라고 분석하고 있다.

  • 5-3. 비트코인 트레저리 전략 대체론

  • 현재 240개 이상의 기업이 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 전체 비트코인 공급량의 약 3.96%에 해당한다. 이는 비트코인이 알트코인과 비교할 때 재무 전략으로서의 위치를 강화하는 주요 요인으로 작용하고 있다.

  • 아담 백(Adam Back)은 기업들이 알트코인 투자에서 벗어나 비트코인에 집중하고 있다는 점을 강조하며, 이러한 현상을 '새로운 비트코인 시즌'으로 묘사하고 있다. 이는 비트코인이 기업 재무의 필수적인 요소로 자리잡을 가능성을 시사하며 프로세스가 지속되고 있다는 뜻이다.

결론

  • 2025년 상반기의 암호화폐 시장은 전통 코인 및 알트체인, 스테이블코인, 그리고 규제 환경과 기업 전략이 동시다발적으로 변화를 주도하고 있는 복합적이고 역동적인 양상을 보이고 있습니다. 특히, 기관 투자자들의 지속적인 자금 유입은 비트코인, 이더리움 등 주류 자산에 대한 신뢰를 강화하며 시장의 안정성을 높이고 있습니다. 이는 향후 암호화폐 자산이 제도권에 더욱 내재화될 수 있는 기초를 마련하고 있습니다. 스테이블코인에 대한 명확한 규제 프레임워크가 설정됨에 따라 시장 안정성과 신뢰성을 증대시키는 한편, 대규모 기업들의 비트코인 트레저리 전략은 암호화폐 자산에 대한 aceptance를 높이고 있습니다. Solana 기반의 DEX 및 DeFi 생태계의 급격한 성장은 새로운 투자 기회를 창출하며, 이러한 플랫폼들이 더 많은 사용자와 자본을 끌어들이는 데 기여하는 모습이 두드러집니다. 결국, 향후 암호화폐 시장은 규제와 기술 혁신, 그리고 기관 투자자들 간의 균형을 통해 더욱 성숙해질 것으로 전망됩니다. 따라서 거버넌스 및 보안 강화, 인프라 확충 등의 중요 과제들은 지속적으로 해결해 나가야 할 필수적인 요소로 남아 있습니다. 이는 단순한 시장 성장을 넘어, 보다 건강하고 지속 가능한 암호화폐 생태계의 구축에 기여할 것입니다.

용어집

  • 비트코인: 비트코인은 최초의 분산형 디지털 자산으로, 블록체인 기술을 기반으로 함. 2025년 현재, 비트코인의 가격은 역사적 고점을 경신하며 기업의 재무 전략에 필수적인 자산으로 자리잡고 있음.
  • 이더리움: 이더리움은 스마트 계약 기능을 지원하는 분산형 플랫폼으로, 비트코인과 함께 주요 암호화폐 중 하나임. 2025년 6월, 이더리움 현물 ETF의 대규모 순유입이 이루어져 투자 수요가 증가함.
  • 스테이블코인: 스테이블코인은 법정 화폐에 연동되어 가격 변동성을 최소화한 암호화폐로, 2025년 미국에서 GENIUS Act가 통과되면서 스테이블코인 규제 프레임워크가 마련됨.
  • ETF: 상장지수펀드(Exchange Traded Fund)의 약자로, 다양한 자산에 대한 투자 기회를 제공하는 펀드로, 특히 비트코인과 이더리움에 대한 ETF가 시장에 증가하고 있음.
  • DEX: 탈중앙화 거래소(Decentralized Exchange)는 중앙 관리자가 없는 암호화폐 거래소로, Solana 기반 DEX의 거래량이 급증하며 DeFi 생태계의 활성화를 이끌고 있음.
  • Solana: Solana는 탈중앙화 애플리케이션과 crypto 프로젝트용 고속 블록체인 플랫폼으로, 2025년 상반기에 DEX 거래량에서 이더리움을 초과함.
  • USDC: 서클(Circle)에서 발행한 스테이블코인으로, 2025년 IPO 이후 수익 구조가 개선되며 사용이 증가하고 있음.
  • Circle IPO: 서클이 2025년 6월 5일 뉴욕증권거래소에서 상장한 사건으로, 이에 따라 USDC의 사용 증가 및 시장 신뢰도가 높아짐.
  • 규제: 암호화폐 시장에서의 법적 규제를 의미하며, 2025년 현재 미국 상원에서 스테이블코인 규제 관련 법안이 통과되어 더욱 명확한 방향성이 마련됨.
  • 트레저리 전략: 기업이 비트코인을 자산 포트폴리오에 포함시키기 위한 장기 투자 전략으로, 2025년 현재 여러 기업들이 이를 실행하여 비트코인의 재무 전략 내에서의 중요성이 부각되고 있음.
  • DeFi: 탈중앙화 금융(Decentralized Finance)의 약자로, 블록체인을 기반으로 한 금융 서비스 생태계를 의미하며, 2025년 DEX의 거래 증가와 관련하여 빠르게 성장하고 있음.
  • 시장 전망: 암호화폐 시장의 향후 흐름에 대한 예측으로, 2025년 비트코인과 이더리움의 가격 상승과 같은 긍정적인 경과가 예상됨.

출처 문서