넷마블의 실적 반등과 신작 기대감 속 투자 전략

1. 요약

• 최근 넷마블은 신작 게임의 성공적인 출시로 인해 긍정적인 주가 흐름을 유지하고 있습니다. 특히 '세븐나이츠 리버스'와 'RF 온라인 넥스트'의 흥행으로 2분기 실적이 시장 예상치를 초과할 것으로 보입니다. 이는 넷마블의 향후 성장 가능성을 높이는 주요 요인으로 작용하고 있습니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황

• 넷마블의 주가는 최근 일주일 동안 변동성이 있었습니다. 2025년 7월 15일 61, 800원이었던 주가는, 7월 16일 62, 300원으로 상승한 후, 7월 17일에는 59, 700원으로 하락하였습니다. 7월 18일 다시 61, 400원으로 회복되었고, 7월 19일 61, 500원으로 유지되었습니다. 현재(7월 21일 기준) 주가는 61, 800원으로 마감하여 안정적인 모습을 보이고 있습니다.

• 주가의 지난 일주일 주가는 61, 800원에서 62, 300원을 오가며 나타났지만, 변동폭이 크지 않았다는 점에서 안정세를 보이고 있다고 할 수 있습니다.

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• 3-2. 주가 변동 이유

• 넷마블의 주가 변동은 신작 게임의 성공적인 출시와 기대 실적에 의해 긍정적인 영향을 받았습니다. 최근 출시된 모바일 게임 ‘세븐나이츠 리버스’와 ‘RF 온라인 넥스트’가 각각 구글 플레이와 앱스토어에서 높은 순위를 기록하며 판매량을 견인하고 있으며, 이로 인해 2분기 실적이 시장 예상치를 웃돌 것으로 전망되고 있습니다. 이는 넷마블의 우수한 개발 역량과 과거 IP에 대한 의존도를 낮추었다는 점에서 긍정적으로 작용하고 있습니다.

• 다양한 투자기관이 넷마블의 올해 2분기 영업이익을 800억 원 후반에서 900억 원대로 예측하고 있으며, 이는 넷마블의 주가에 긍정적인 영향을 미치는 요소입니다.

• 3-3. 코스피/코스닥 영향

• 현재 코스피 시장 내에서 넷마블은 긍정적인 흐름을 보이고 있습니다. 최근 게임주들이 전반적으로 부진한 경향을 보이고 있지만, 넷마블은 국민연금의 지분 확대와 함께 안정적인 지지를 받고 있습니다. 이러한 세부적인 상황들은 넷마블을 제외한 대부분의 게임주가 하락세에 있는 것과 대비되며 넷마블의 특징적인 성장성을 더욱 부각시키고 있습니다.

• 이로 인해 코스피 지수 내에서도 넷마블의 주가는 상대적으로 큰 하락되지 않은 점이 주목받고 있습니다.

• 3-4. 업계 동향

• 게임업계 전반적으로 다수의 신작이 출시되고 있으며, 특히 넷마블은 자사 IP 상황에서도 강한 성과를 보이고 있습니다. 비슷한 기간에 성공적으로 신작을 출시한 네오위즈와 데브시스터즈와 함께 넷마블 역시 ▨신작의 기대감으로 주가가 상승한 결과를 나타내고 있습니다. 하지만 다른 대형 게임사가 실적 부진을 겪고 있는 점과는 상반된 흐름이라고 할 수 있습니다.

• 또한, 향후 ‘뱀피르’와 같은 신작 예고가 자사의 플랫폼에서 여전히 주목받고 있으며, 이는 넷마블의 실적 개선을 지속적으로 이끌 가능성이 높습니다.

• 3-5. 주식 시장 분위기

• 현재 주식 시장은 고무적인 분위기로 팽창하고 있으며, 넷마블 역시 그 가운데에서 혜택을 보고 있습니다. 새롭게 출시된 게임들은 주가 상승과 실적 개선을 유도하고 있으며, 증권가 역시 긍정적인 실적 전망을 바탕으로 목표 주가를 상향 조정하고 있는 흐름입니다. 하지만 소비자 및 투자자들의 신제품에 대한 반응을 지속적으로 관찰해야 할 필요가 있으며, 본사에서의 성공적인 개발 노하우 및 소비자 반응을 지속적인 성과로 연결하는 것이 중요합니다.

• 또한 게임 업계 내 다른 기업들이 당면해 있는 도전 과제들을 어떻게 극복할지에 대한 이목도 주목 받고 있습니다.

4. 뉴스 및 업계 동향 파악

• 4-1. 게임 3N 시대 다시 오나 살아나는 넷마블·엔씨

• 최근 넷마블과 엔씨소프트가 신작 게임의 흥행에 힘입어 부흥의 기회를 맞이하고 있습니다. 넷마블이 출시한 '세븐나이츠 리버스'는 50일 동안 8000만 달러 이상의 매출을 기록하며, 시장에서 큰 인기를 얻고 있습니다. 이 게임은 원작의 감성을 최신 그래픽으로 표현하여 기존 팬과 신규 유저를 동시에 공략하는 데 성공했습니다. 엔씨소프트의 경우도 '아이온2'의 출시를 앞두고 기대감이 상승하고 있으며, 주가 또한 50% 이상 오르며 반전을 기대하고 있습니다. 이러한 흐름은 두 회사가 예전의 영광을 재현할 수 있는 좋은 기회로 평가받고 있습니다.

• 4-2. 넷마블 엠엔비, '쿵야 레스토랑즈x뉴트리코어' 협업 제품 출시

• 넷마블의 자회사 엠엔비가 '쿵야 레스토랑즈'와 뉴트리코어의 협업 제품을 출시했다는 소식이 전해졌습니다. 이번 협업에서는 로우 슈거 식물성 멜라토닌이 함유된 멜라바인 구미 패키지에 쿵야 레스토랑즈의 아트웍이 포함된 패키지를 선보이고, 양파쿵야 인형 키링도 제공됩니다. 이를 통해 두 브랜드의 시너지를 기대할 수 있으며, 이벤트를 통해 소비자들과의 소통을 강화하고 있습니다.

• 4-3. 넷마블, 신작 ‘뱀피르’ 앞세워 모바일 MMORPG 성공 신화 잇는다

• 넷마블이 뱀파이어 컨셉의 신작 '뱀피르'를 통해 모바일 MMORPG 시장에서의 성공을 이어가려 하고 있습니다. 이전의 흥행작인 '레이븐2'와 'RF 온라인 넥스트'의 경험을 바탕으로 높은 기대를 모으고 있으며, 개발진이 참여한 모바일 게임의 질적 향상에도 긍정적인 평가가 이어지고 있습니다. '뱀피르'는 경쟁적으로 구성된 플레이와 다양한 기능을 통해 이용자에게 최상의 경험을 제공할 목표를 세우고 있습니다.

• 4-4. 넷마블, ‘세븐나이츠 리버스’·‘RF 온라인 넥스트’ 흥행에 2분기 호실적 기대

• 넷마블의 2분기 실적이 긍정적으로 예상되고 있습니다. '세븐나이츠 리버스'와 'RF 온라인 넥스트'의 흥행으로 인해 매출이 상반기 대비 크게 증가할 것으로 보고되고 있습니다. 특히 '세븐나이츠 리버스'는 구글과 애플 두 플랫폼에서 매출 상위를 기록하며, 업계에서 큰 기대를 받고 있습니다. 분석가들은 넷마블의 영업이익이 시장 예상을 웃돌 것으로 기대하고 있으며, 이번 실적이 하반기 실적에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망하고 있습니다.

• 4-5. 넷마블의 2분기 본격적인 호실적 기대...선호주 유지-다올

• 다올투자증권은 넷마블의 2분기 연결 기준 호실적을 기대하고 있습니다. 2분기 매출과 영업이익 모두 유망할 것으로 분석되며, 최근 출시된 'RF 온라인 넥스트'와 '세븐나이츠 리버스'가 실적 개선에 중요한 역할을 하고 있습니다. 이들은 안정적인 실적을 바탕으로 지속적인 성장 가능성을 확보하고 있으며, 하반기 추가 출시 예정 작품들에 대한 기대감도 커지고 있습니다.

• 4-6. 넥슨과 함께 ‘3N’으로 불리며 한국 게임 시장을 이끌었던 넷마블의 부활 기대

• 넷마블과 엔씨소프트는 과거 '3N'이라는 이름으로 한국 게임 시장을 주도했던 역사적 배경이 있습니다. 현재 두 회사는 부진을 딛고 신작의 흥행으로 부활할 준비를 하고 있으며, 특히 넷마블은 자체 IP의 성공적인 활용으로 외부 의존도를 줄이고 있습니다. 이러한 긍정적인 시장 전망 속에서 넷마블은 다시 한 번 한국 게임 시장을 선도할 가능성을 지니고 있습니다.

• 4-7. 넷마블문화재단, '부천대·타슈켄트 부천대' 학생 대상 '2025 게임탐험대' 개최

• 넷마블문화재단이 한국 부천대학교와 우즈베키스탄 타슈켄트 부천대학교 학생 및 교수들을 대상으로 '2025 게임탐험대'를 개최하였습니다. 이 프로그램은 학생들이 게임업계에 대한 이해도를 높이고, 다양한 직무에 대한 탐구의 기회를 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 이와 같은 노력은 게임 산업의 진로에 대한 관심을 증대시키고 있으며, 미래 인재 양성에 기여하고 있습니다.

• 4-8. 넷마블, 신작 ‘몬길: 스타다이브’ 출시 전 기대감 증대

• 넷마블의 신작 '몬길: 스타다이브'는 최근 두 차례의 테스트를 성공적으로 완료하여 시장의 큰 기대감을 모으고 있습니다. 이 게임은 2013년 '몬스터 길들이기'의 후속작으로, 멀티 플랫폼 액션 RPG로 개발되고 있으며, 고퀄리티 그래픽과 다양한 캐릭터가 특징입니다. 글로벌 출시를 앞두고 있으며, 이 게임의 성공 여부가 넷마블의 향후 실적에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

• 4-9. ‘V자 반등’ 넷마블, ‘퀀텀 점프’ 노린다

• 넷마블이 최근 신작의 연이은 흥행을 통해 'V자 반등'을 성공적으로 이끌어내고 있습니다. 2분기 실적이 시장 기대치를 웃도는 가운데, 하반기에도 기대작들이 출시될 예정입니다. 빠른 시일 내에 지속적인 성장을 위해 다양한 전략을 모색하고 있으며, 이러한 점에서 넷마블은 '퀀텀 점프'를 목표로 하고 있습니다. 게임 개발 능력과 이용자 반응이 긍정적인 만큼 회사의 성장 가능성은 더욱 높아지고 있습니다.

• 4-10. 하반기 기대작과 IP 활용으로 넷마블의 실적 전망 긍정적

• 넷마블은 하반기에 다양한 기대작들을 출시할 예정이며, 특히 기존 IP를 활용한 게임들이 시장에서 긍정적인 반응을 얻고 있습니다. 이런 점은 전체적인 실적 개선에도 기여할 것으로 예상되며, 주요 증권사들은 넷마블에 대한 투자 의견을 긍정적으로 유지하고 있습니다. IP의 지속적인 사용과 품질 높은 신작의 출시가 넷마블의 향후 성장 동력을 제공할 것입니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 공매도에 대한 우려

• 최근 주식토론에서 많은 투자자들이 공매도로 인한 손실에 대한 우려를 표명하고 있습니다. 특히, '공매 발악을하네'라는 댓글이 있었으며, 몇몇 투자자는 공매도 세력이 주가를 하락시키고 있다고 주장합니다. 이들은 공매도가 수천억 원의 손실을 초래할 것이라고 경고하며, 조속한 시일 내에 투자가들이 적극적으로 대처해야 한다고 강조하고 있습니다.

• 5-2. 중국 판호와 수수료 인하 요청

• 토론방에서 여러 투자자들이 넷마블의 중국 판호 발급에 대한 기대감을 표현하고 있으며, 구글과 앱스토어의 수수료 인하를 통한 재정적 유입에 대한 촉구가 있습니다. 특히, '가즈아~~~~~~~~~!!!!!'라는 형식으로 기대감을 나타내며, 이러한 변화가 넷마블의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다는 의견이 많습니다.

• 5-3. 넷마블 호재와 기대감

• 여러 투자자들은 넷마블에 대한 호재가 증가하고 있다고 보고하고 있으며, 특히 새로운 게임과 관련된 기사에 대한 긍정적인 반응이 있습니다. '넷마블은 오히려 좋아'라는 댓글에서 보듯이, 게임업계의 전망에 자신감을 갖고 있는 모습이 엿보입니다. 이들은 넷마블의 주가 상승이 가시화될 것이라고 믿고 있습니다.

• 5-4. 상법개정과 주가 상승 전망

• 투자자들은 상법 개정이 넷마블의 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 기대하고 있습니다. '솔직히 10만 이상 가야 하는데'라는 댓글처럼 주가가 상승할 것이라는 의견이 다수 있으며, 이들은 조정이 이루어지기를 바라고 있습니다. 이러한 기대감 속에 넷마블의 긍정적인 전망이 느껴집니다.

• 5-5. 내부 정보에 대한 의구심

• 일부 투자자들은 넷마블의 내부 정보에 대한 의구심을 나타내고 있으며, '넣어 주고 빠져라'라는 의견을 통해 신뢰성에 대한 문제를 제기했습니다. 이는 주가 조작 등의 위험으로 연결될 수 있다는 경고로 볼 수 있습니다.

• 5-6. 스테이블코인 사업 진출 검토

• 최근 넷마블의 마브렉스와 토스의 스테이블코인 사업 진출 가능성에 대한 뉴스가 주목받고 있습니다. 일부 투자자들은 이것이 새로운 성장 동력으로 작용할 것이라는 기대를 하고 있습니다. '가즈아~' 등의 반응은 이러한 기대감을 반영합니다.

• 5-7. 투자 심리와 매물벽

• 투자자들은 '매물벽 오늘 찢어야'라는 발언을 통해 현재의 매물벽을 돌파하지 않으면 주가 상승이 어렵다는 의견을 내고 있습니다. 이들은 매물벽의 부재가 장기적인 상승세를 이어가는데 장애가 될 수 있으므로, 동향을 주의 깊게 살펴봐야 한다고 강조합니다.

• 5-8. 주가 관리에 대한 비판

• 일부 투자자는 넷마블의 주가 관리에 대한 비판을 하고 있으며, '이 회사는 주가 관리 안 한다'는 의견이 있습니다. 이는 기업이 책임감을 갖고 주가를 관리하지 않는 경우, 장기적인 투자자에게 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 우려를 나타냅니다.

6. 전문가들의 견해

• 6-1. 2Q25 전망 및 영업이익 예측

• 넷마블의 2025년 2분기 매출액은 7, 409억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 5.3% 감소하나, QoQ로는 18.8% 증가할 것으로 보입니다. 영업이익은 886억원으로, 시장 예상치 667억원을 상회할 전망입니다. 이러한 증가세는 기존 상위 게임들의 안정적인 매출 유지와 더불어, 최근 출시된 <세븐나이츠 리버스>와 의 긍정적인 실적이 크게 기여할 것으로 분석됩니다.

• 6-2. IP 활용도 및 신작 출시 계획

• 넷마블은 자체 IP의 활용도를 높이고 있으며, 특히 <나 혼자만 레벨업: ARISE>는 1주년을 맞아 주요국 매출이 회복될 것으로 기대되고 있습니다. 또한 하반기에는 메인 스토리 업데이트와 신규 보스전, 그리고 IP 콜라보가 예정되어 있어 안정적인 매출 유지가 기대됩니다. 특히, 이미 에픽스토어에 입점한 점과 스팀 및 콘솔 버전 출시 예정은 글로벌 시장에서는 긍정적인 요소로 작용할 것입니다.

• 6-3. 게임쇼 참여와 마케팅 효율화

• 넷마블은 최근 게임쇼에 참여하며 신작 출시를 적극적으로 추진하고 있습니다. 이에 따른 마케팅 비용은 증가하고 있으나, 게임 IP 기반 매출이 두드러지면서 지급수수료 비중을 유지할 것으로 예상됩니다. 또한, 자체 런처를 통한 운영 효율화로 지급수수료 절감 효과가 나타나는 가운데, 이러한 전략이 향후 수익성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 분석됩니다.

7. 재무 분석 및 해석

• 7-1. 재무상태표 분석

• 넷마블의 2024년 3분기 기준 재무상태표에 따르면 자산총계는 7, 985, 893, 197, 279, 유동자산은 1, 009, 000, 817, 903, 비유동자산은 6, 976, 892, 379, 376으로 집계되었습니다. 자산의 종류에 따라 유동자산이 큰 비중을 차지하고 있으며, 이는 회사의 유동성 위험을 관리하는 데 있어 긍정적인 요소입니다. 또한, 자기자본 총계는 5, 267, 911, 840, 880으로, 전체 자산 대비 안정적인 비율을 보이고 있습니다. 이는 넷마블이 재무구조가 양호하다는 것을 시사합니다.

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• 7-2. 손익계산서 분석

• 2024년 3분기의 손익계산서에 의하면 넷마블의 매출액은 647, 310, 764, 577로 이전 년도 3분기 대비 긍정적인 성장세를 보이고 있습니다. 영업이익 또한 65, 495, 481, 623으로 회복세를 유지하고 있으며, 이는 효과적인 비용 관리의 성과로 해석될 수 있습니다. 법인세 차감 전 순이익은 42, 204, 913, 342로 나타나며, 이전 기간의 손실을 감안할 때 긍정적인 신호로 분석됩니다. 당기순이익 또한 20, 587, 135, 665으로 나타나, 기업 운영의 안정성을 보여줍니다.

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8. 결론

• 현재 넷마블은 신작의 흥행과 함께 긍정적인 재무 성과를 토대로 투자자들에게 매력적인 선택지로 부각되고 있습니다. 특히, 2분기 실적 개선 가능성과 하반기 출시 예정인 기대작들은 넷마블의 주가 상승에 기여할 것으로 기대됩니다. 따라서 지금이 넷마블에 투자할 적기라 볼 수 있으며, 장기적인 성장을 고려할때 주식을 매입하는 전략을 추천합니다. 단, 본 리포트는 투자에 대한 책임을 지지 않으니 신중히 결정하시기 바랍니다.

9. 용어집

• 9-1. 넷마블 [회사명]

• 넷마블은 한국의 대표적인 게임 개발 및 퍼블리셔 회사입니다. 최근 '세븐나이츠 리버스', 'RF 온라인 넥스트', 그리고 '뱀피르'와 같은 신작 게임의 성공적인 출시를 통해 회사의 주가와 실적 향상에 기여하고 있습니다. 또한, 넷마블은 기존 IP를 활용한 게임 개발에 집중하고 있으며, 이는 재정적 안정성과 지속적 성장 가능성을 높이는 데 중요한 역할을 하고 있습니다.

• 9-2. 세븐나이츠 리버스 [제품명]

• '세븐나이츠 리버스'는 넷마블이 개발한 모바일 RPG 게임으로, 출시 이후 높은 매출을 기록하며 회사의 실적 개선에 중요한 기여를 하고 있습니다. 이 게임은 원작의 감성을 유지하면서도 현대적인 그래픽과 게임 시스템을 접목하여 많은 사용자들에게 긍정적인 반응을 얻고 있습니다.

• 9-3. RF 온라인 넥스트 [제품명]

• 'RF 온라인 넥스트'는 넷마블의 신작 MMORPG로, 후속작 제작에 대한 기대감이 높은 게임입니다. 이 게임은 기존에 성공을 거둔 RF 온라인의 후속작으로서, 향후 고객들과의 소통과 질적인 개선을 통해 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

• 9-4. 뱀피르 [제품명]

• '뱀피르'는 넷마블의 최근 신작 모바일 MMORPG로, 이 게임은 뱀파이어 컨셉의 스토리를 기반으로 하고 있으며, 많은 기대를 모으고 있습니다. 넷마블은 이 게임을 통해 모바일 게임 시장에서의 새로운 성공 신화를 이어갈 계획이며, 이는 회사의 영업이익과 매출에 긍정적으로 작용할 것입니다.

• 9-5. 코스피 [지수명]

• 코스피는 한국의 주식시장 대표 지수로, 국내 상장 주식의 시장 가치의 변화를 나타냅니다. 넷마블은 코스피에 상장된 종목으로, 주가 변동이 코스피 지수와 어떻게 연결되는지를 이해하는 것이 중요합니다. 넷마블의 주가는 코스피의 변동성과 관련하여 안정성을 제공하는 요소로 작용하고 있습니다.

• 9-6. IP [전문용어]

• IP(지식재산권)는 특정 콘텐츠나 캐릭터에 대한 권리를 의미하며, 넷마블은 이를 활용하여 기존의 인기 게임과 상속 콘텐츠를 기반으로 새로운 게임을 개발하고 있습니다. IP의 효과적인 사용은 넷마블의 매출 증가와 관련된 중요한 요소가 될 수 있습니다.

• 9-7. 게임쇼 [이벤트명]

• 게임쇼는 게임 산업의 최신 트렌드와 신작 게임을 소개하는 행사로, 넷마블은 이러한 행사에 참여함으로써 신작 출시를 홍보하고 마케팅을 강화하는 전략을 취하고 있습니다. 게임쇼에서의 긍정적인 반응은 넷마블의 이미지 개선 및 매출 증대에 기여할 것입니다.

• 9-8. 유동자산 [재무용어]

• 유동자산은 1년 이내에 현금으로 변환할 수 있는 자산을 의미하며, 넷마블의 유동자산 증가 추세는 재정적 안정성을 높이는 중요 요소입니다. 이는 투자자들에게 회사의 자산 유동성을 나타내며, 재무 구조의 건전성을 반영합니다.

10. 출처 문서

• 넷마블, 신작 ‘뱀피르’ 앞세워 모바일 MMORPG 성공 신화 잇는다https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001093597
• 넷마블, 2분기 본격적인 호실적 기대...선호주 유지-다올https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005378879
• 넷마블 엠엔비, '쿵야 레스토랑즈x뉴트리코어' 협업 제품 출시https://n.news.naver.com/mnews/article/092/0002382636
• 넷마블, 신작 ‘뱀피르’ 앞세워 모바일 MMORPG 성공 신화 잇는다https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001093597
• 넷마블, 2분기 본격적인 호실적 기대...선호주 유지-다올https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005378879
• 메리츠證 “넷마블, 주요 신작 한국 출시… 마케팅 효율 기대”https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001093525
• 넷마블문화재단, '부천대·타슈켄트 부천대' 학생 대상 '2025 게임탐...https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0000949500
• 넷마블, 신작 ‘뱀피르’로 모바일 성공 신화 잇는다https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002501278
• “캐릭터 매력 넘치네”…넷마블 ‘몬길: 스타다이브’ 출시 전부터 ...https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005377280
• 이제 적자 넷마블은 잊어줘https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=84358&page=1
• DS와 함께하는 Weekly TalkTalk Vol. 223https://finance.naver.com/research/invest_read.naver?nid=35656&page=1
• 국내외 주간 이익 동향 체크https://finance.naver.com/research/invest_read.naver?nid=35655&page=1