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글로벌 SMR 시장 급성장·원전株·ETF 활황…2025년 원전 시장 동향 총정리

일반 리포트 2025년 07월 05일
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목차

  1. SMR 시장 성장 전망
  2. 원전 관련 상장주 동향
  3. 원전 테마 ETF 인기
  4. 원전 건설 승인 및 글로벌 경쟁
  5. 결론

1. 요약

  • 2025년 7월 현재, 원전 시장은 소형모듈원자로(SMR) 테마의 부상과 함께 전통 원전주 및 ETF 시장까지 다각도로 성장세를 보이고 있다. 특히, 국제원자력기구(IAEA)는 2035년까지 글로벌 SMR 시장이 약 600조 원 규모로 성장할 것이라고 전망하며, 이는 SMR이 에너지 전환과 탄소중립 목표 달성을 위한 필수 기술로 자리잡고 있음을 나타낸다. 주목할 점은, 미국의 정치적 지지로 인한 시장 기대감과 함께 한국의 두산에너빌리티와 한국전력기술 등 주요 기업들이 SMR 개발에 적극적으로 참여하고 있다는 것이다. 이들 기업은 체코 프로젝트와 같은 해외 수주를 통해 수익 기반을 다각화하고 있으며, 국내 에너지 정책은 SMR과 기존 원전 간의 균형을 통해 지속적인 발전 가능성을 모색하고 있다.

  • 더불어, 원전 관련 ETF의 인기도 함께 상승 중이다. KB자산운용의 RISE 글로벌원자력 ETF는 2025년 7월 4일 기준으로 순자산이 2천억 원을 돌파하였으며, 이는 원자력 분야에 대한 투자 수요 증가를 반영한다. 탄소중립 및 전력 수요 증가, 우라늄 가격 상승 등 여러 요소가 복합적으로 작용하며 원전 산업의 성장에 긍정적 영향을 미치고 있다. 이러한 현상은 한국 정부가 매년 최소 6~8기의 신규 원전 건설을 승인하고, 2030년까지 원전 발전량이 미국을 추월할 것이라는 전문가의 전망과 맞물린다. 전반적으로 원전 시장은 원자력 발전의 핵심적인 역할이 강조되는 상황 속에서, 투자자들에게 향후 안정적이고 지속 가능한 성장의 기회를 제공하고 있다.

2. SMR 시장 성장 전망

  • 2-1. IAEA 2035년 글로벌 SMR 시장 규모 전망

  • 2025년 7월 현재, 국제원자력기구(IAEA)는 2035년까지 글로벌 소형모듈원자로(SMR) 시장이 약 600조 원 규모로 성장할 것이라고 전망하고 있다. 이는 SMR이 전 세계적으로 에너지 전환 및 탄소중립 목표를 달성하기 위한 필수적인 기술로 자리잡고 있음을 의미한다. 특히, 미국의 도널드 트럼프 전 대통령이 SMR 확대를 공언한 이후 시장의 기대감이 더욱 고조되었으며, 각국의 정책 지원 또한 가속화되고 있다.

  • IAEA의 전망은 SMR이 선진국 및 개발도상국 모두에서 새로운 에너지원으로 자리잡는 배경과 맞물려 있으며, 각국의 SMR 기술 경쟁이 심화되고 있음을 보여준다. SMR 기술은 기존 대형 원전에 비해 설치와 운영이 간편하고, 상대적으로 적은 자본 비용으로도 효과적인 전력 생산이 가능하다는 이점이 있다.

  • 2-2. 미국·한국 등 주요국 선점 경쟁 동향

  • SMR 시장에서는 미국, 한국, 중국 등 여러 나라가 시장 선점을 위해 경합하고 있다. 한국은 정부의 정책적 지원과 함께 두산에너빌리티와 한국전력기술 같은 주요 기업들이 SMR 개발에 참여하고 있다. 두산에너빌리티는 뉴스케일파워와의 협력으로 SMR에 필요한 주기기를 공급하고 있으며, 이는 한국의 SMR 기술이 글로벌 시장에서 인정받고 있음을 나타낸다.

  • 이재명 대통령은 SMR 육성을 국정 과제로 선정하고 있으며, 소형 모듈 원전 기술 개발을 통해 해외 시장으로의 수출 확대를 목표로 하고 있다. 이 같은 정부의 의지 안에서 한국의 SMR은 미국 이후 두 번째로 빠르게 성장하는 시장으로 자리 매김할 것으로 예상된다.

  • 2-3. SMR 기술 혁신과 보급 확산 전망

  • 현재 SMR 기술은 매우 빠르게 발전하고 있으며, 다양한 혁신이 이루어지고 있다. SMR은 대규모 원전에 비해 다양한 배치가 가능하고, 안전성 측면에서도 장점을 가지고 있다. 카티스와 같은 기업들은 SMR 관련 보안 솔루션을 개발하여 SMR의 안전성을 더욱 높이고 있다. 이러한 보안 기술이 SMR의 보급을 가속화하는 데 기여할 것으로 기대된다.

  • 또한, SMR은 단순한 발전소 이상의 가치가 있다. 이는 제어, 통신, 보안 등이 유기적으로 결합된 복합 인프라를 형성하며, 이에 따라 여러 기업들이 협력해 새로운 비즈니스 모델을 창출할 수 있는 기회를 제공한다. 따라서 SMR 시장은 경제적 가치뿐만 아니라 기술적 발전의 중심에 서게 될 전망이다.

3. 원전 관련 상장주 동향

  • 3-1. 두산에너빌리티·한국전력기술 주가 흐름 및 투자 매력

  • 2025년 07월 05일 기준, 두산에너빌리티는 소형모듈원자로(SMR) 기술을 보유하고 있으며, 지난해 동사 주가는 약 3배 상승하는 기세를 보였다. SMR은 기존 원전에 비해 작고 안전한 설계를 기반으로 하여 새로운 대안 원전 기술로 주목받고 있다. 두산에너빌리티는 국내 프로젝트뿐만 아니라 해외 원전 수주도 진행하여 안정적인 매출원을 확보하고 있는 상황이다. 최근 발표된 연구에 따르면, 두산에너빌리티의 2026년 예상 영업이익은 1조4000억원 이상으로 증가할 것으로 보인다. 이는 전년 대비 30.5%의 급증을 의미하며, 더욱이 이익 구조가 점차 안정화되고 있다는 긍정적인 신호로 받아들여지고 있다.

  • 반면, 한국전력(한전)도 체코 원전 수주와 같은 시장에서의 성과 덕분에 투자자들 사이에서 관심을 받고 있다. 지난해에 비해 올해 예상 영업이익이 65.6% 증가할 것으로 추정되는 가운데, 한전의 PER은 3배에 불과하여 여전히 저평가된 상태로 보인다. 한전의 매출은 2026년부터 본격적으로 궤도에 오를 것으로 예상되며, 따라서 장기 투자자에게 매력적인 종목으로 자리잡고 있다.

  • 3-2. 한전기술 체코 원전 수주와 내년 매출 전망

  • 한전기술은 체코 원전 프로젝트의 설계용역사업을 통해 주목받고 있으며, 이로 인해 내년부터 매출 반영이 기대되고 있다. 2025년 07월 05일 시점을 기준으로 한전기술의 올해 매출 증가율은 (예상대로) -2.3%이지만, 2026년부터는 11.2%의 매출 증가가 전망된다. 이는 체코 원전 수주가 가시화되면서 지급금을 포함한 다양한 형태의 매출이 본격적으로 시작되기 때문이다. 또한, 최근에 한전기술의 주가도 두 배 가까이 상승하면서 투자자들 사이에서 긍정적인 신호로 해석되고 있다.

  • 3-3. 한전KPS 배당수익률 및 현대건설 원전 시공 주관

  • 한전KPS는 현재 배당수익률이 4%대로 안전한 배당주로 부각되고 있으며, 이러한 저항력이 투자자들로부터 긍정적인 반응을 얻고 있다. 전기차 및 재생 에너지에 대한 관심이 높아지는 가운데 원전도 여전히 중요한 에너지원으로 자리잡고 있어 장기적으로 안정적인 배당을 유지하는 것이 중요하다.

  • 한편, 현대건설은 최근 미국 정부의 원전 관련 정책 변화에 발맞춰 원전 시공 주관사로서의 경력을 쌓고 있다. 현대건설은 국내외 한국형 대형 원전 시공에 참여하고 있으며, 향후 500조 원 규모로 예상되는 원전 해체 시장에도 도전하고 있다. 이러한 배경은 향후 회사의 실적에 큰 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예측되고 있다.

4. 원전 테마 ETF 인기

  • 4-1. RISE 글로벌원자력 ETF 순자산 2천억원 돌파 배경

  • 2025년 7월 4일 기준, KB자산운용의 'RISE 글로벌원자력 ETF'가 순자산 2천억원을 돌파한 사실은 원자력 분야의 주요 투자 동향을 대변한다. 이 ETF는 2022년에 출시되어 국내 최초의 글로벌 원자력 밸류체인 투자 상품으로, 급증하는 전력 수요와 우라늄 가격 상승이 투자 심리에 긍정적인 영향을 끼치고 있다. 이 ETF의 기초지수인 'iSelect 글로벌원자력 지수'에 포함되는 기업들은 원자력 관련 기업 중 시장 가치를 갖춘 유동성이 높은 기업들로, 미국 최대 원전 운영사인 콘스텔레이션 에너지, 세계 1위 우라늄 생산업체 카메코, 국내 주요 원전 기자재 공급기업인 두산에너빌리티 등이 포함되어 있다. 원자력 발전은 탄소 중립을 지향하는 글로벌 에너지 시장에서 핵심적인 역할을 차지하며, RISE 글로벌원자력 ETF는 이러한 트렌드를 잘 반영하고 있다. 특히, AI와 데이터센터 등 첨단 산업의 급속한 발전으로 인한 전력 수요의 드라마틱한 증가도 원자력 ETF의 성장 요인으로 작용하고 있다.

  • 4-2. ETF 기초지수 구성과 투자 포트폴리오

  • RISE 글로벌원자력 ETF의 기초지수는 원자력 관련 기업들을 포함해 구성된 'iSelect 글로벌원자력 지수'로, 조건에 맞는 기업들만 선별되어 구성된다. 구체적으로, 이 지수는 시가총액이 1억 달러 이상이고 60일 평균 거래량이 30만 달러를 초과하는 기업들로만 이루어진다. 이는 ETF의 유동성과 안정성을 극대화하기 위한 전략이다. 주요 투자 포트폴리오에는 미국, 캐나다, 한국 등 여러 원자력 선도국의 중심 기업들이 포함되어 있어, 투자자는 지역과 기업의 리스크를 분산할 수 있는 장점을 가지고 있다. 예를 들어, 소형모듈원자로(SMR) 기술의 상용화를 선도하는 뉴스케일파워와 오클로, 원전 건설 분야의 현대건설 등 다양한 기업들이 포트폴리오에 포함되어 있어 전문성과 함께 특정 분야에 대한 집중 투자도 가능하다. RISE 글로벌원자력 ETF는 최근 3개월 동안 56.01%의 수익률을 기록하며, 325개 해외주식형 ETF 중에서도 가장 높은 성과를 보였다. 이는 원자력 산업이 앞으로도 높은 성장 가능성을 가지고 있다는 것을 의미하며, 장기적인 투자 관점에서 매력적인 선택으로 자리 잡고 있다.

5. 원전 건설 승인 및 글로벌 경쟁

  • 5-1. 연간 최소 6~8기 신규 원전 건설 승인 현황

  • 2025년 7월 기준으로, 현재 한국 정부는 매년 최소 6~8기의 신규 원전 건설을 승인하고 있는 상황입니다. 이러한 지속적인 승인 흐름은 원자력 발전의 중요성을 재확인하며, 특히 탄소중립 목표를 달성하기 위한 필수적인 전략으로 여겨지고 있습니다. 한국 정부는 에너지 전환의 일환으로 원자력 발전의 비중을 늘리고 있으며, 이에 따라 국가 에너지 정책의 일관성을 유지하고 있습니다.

  • 매년 추진되고 있는 신규 원전 건설 계획은 국내 에너지 수요 증가와 탄소 배출 감소라는 두 가지 주요 목표를 동시에 달성하기 위한 것입니다. 이는 원자력 관련 기술과 인프라를 지속적으로 강화하기 위한 정부의 노력을 반영하며, 동시에 국내외 투자자들에게 긍정적인 신호를 보내고 있습니다.

  • 5-2. 2030년 원전 발전량 미국 추월 전망

  • 전문가들은 2030년까지 한국의 원전 발전량이 미국을 추월할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 한국의 원전 건설 프로젝트가 성공적으로 진행된다면 실현 가능한 목표로, 한국이 추구하는 미래 에너지 비전에 부합합니다. 현재 한국의 원자력 발전 설비는 전력 생산의 중요한 축을 담당하고 있으며, 이러한 추세는 계속될 것으로 보입니다.

  • 특히, 한국은 차세대 원자로인 소형모듈원자로(SMR) 기술 개발과 함께 전통적인 원전 건설을 병행함으로써, 발전량과 안정성을 동시에 확보할 수 있는 기반을 마련하고 있습니다. 이는 한국이 글로벌 원전 시장에서의 경쟁력을 더욱 강화하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다.

  • 5-3. 건설비용·수주 가격 경쟁력 분석

  • 한국의 원전 건설비용은 선진국의 약 3분의 1 수준으로 낮춰진 상태입니다. 최근 들어, 한국은 사우디아라비아에 원전 건설 사업을 제안하며 한국 가격의 70% 수준으로 접근하는 등 가격 경쟁력을 보여주고 있습니다. 이러한 비용 절감은 효율적인 프로젝트 관리와 정부의 지원 정책을 기반으로 이루어졌습니다.

  • 또한, 한국 원전의 품질 및 안전성 또한 세계적 수준으로 평가받고 있으며, 이는 수출 시장에서의 경쟁력에 크게 기여하고 있습니다. 한국의 원전 기술은 국제 원자력 기구(IAEA)의 기준을 충족할 뿐만 아니라, 다양한 국가와의 협력을 통해 글로벌 현장에서 점차 그 입지를 넓혀가고 있습니다.

결론

  • 원전 시장은 현재 SMR을 축으로 한 차세대 원전 기술 경쟁과 전통 원전 관련 기업·ETF 투자 활성화라는 이중 축을 중심으로 빠르게 재편되고 있다. 이러한 동향은 글로벌 SMR 시장 전망이 2035년 600조 원에 이른다는 자료와, 한국 정부가 지난해 평균 6~8기의 신규 원전 건설을 승인함으로써 나타나고 있는 것이다. 또, 한국의 원전 건설 프로젝트들이 해외 시장에서도 즐거운 반응을 얻고 있으며, 전통 원전 기업들이 매출 증대와 평가 상승을 이어가고 있다는 사실은 향후 원전 산업 생태계에 중대한 기회로 작용할 것이다.

  • 앞으로 투자자들은 SMR 기술 개발의 각 단계에 따른 리스크 및 수익 모델을 면밀히 검토하고, 정책 변화에 따른 인허가 및 수주 가능성을 포함한 다양한 요소를 종합적으로 평가해야 할 필요가 있다. 동시에 정부와 기업 또한 SMR 상용화 로드맵 달성 및 해외 시장에서의 수주 경쟁력 강화를 위해 R&D 및 금융 지원을 확대할 필요가 있다. 원전 안전 및 보안 관리의 역량을 글로벌 수준으로 향상시키는 것도 중요한 과제가 될 것이며, 이는 원전 산업의 지속 가능한 성장과 경쟁력 강화를 함께 이끌어갈 것으로 기대된다.

용어집

  • SMR: 소형모듈원자로(Small Modular Reactor)라는 의미로, 기존의 대형 원전에 비해 크기가 작고 설치가 용이한 원자로를 말한다. SMR은 안전성과 효율성을 높이기 위한 혁신적인 기술로, 2035년까지 글로벌 시장 규모가 600조원에 이를 것으로 전망되고 있다.
  • IAEA: 국제원자력기구(International Atomic Energy Agency)의 약자이며, 원자력 안전 및 평화적 활용을 증진하기 위한 국제 기구이다. IAEA는 2035년까지 글로벌 SMR 시장의 성장을 예측하고 정책 지원을 통해 각국의 SMR 기술 경쟁을 촉진하고 있다.
  • PER: 주가수익비율(Price Earnings Ratio)의 약자로, 주가를 주당 순이익으로 나눈 비율로 기업의 가치를 평가하는 지표이다. 이 비율이 낮을수록 주식이 저평가되어 있을 가능성이 있으며, 2025년 예측에 따르면 한전의 PER은 3배에 그쳐 투자자들에게 저평가된 투자처로 여겨지고 있다.
  • RISE ETF: KB자산운용에서 출시한 RISE 글로벌원자력 ETF로, 원자력 기업에 투자하는 상장지수펀드이다. 2025년 현재 이 ETF의 순자산이 2천억원을 초과하였으며, 투자자들에게 원자력 산업에 대한 높은 관심을 반영하고 있다.
  • 탄소중립: 온실가스 배출량과 흡수량을 같게 만들어 순 배출을 0으로 만드는 목표를 의미한다. SMR과 같은 원자력 기술은 탄소중립 달성을 위한 중요한 수단으로 간주되고 있으며, 정부의 에너지 정책에서도 핵심 요소로 자리잡고 있다.
  • 원전株: 원자력 발전과 관련된 기업들의 주식을 의미한다. 두산에너빌리티와 한국전력기술 등의 기업들이 SMR 기술 개발에 참여하며 주가 상승세를 보이는 가운데, 원전株는 투자자들 사이에서 주목받고 있다.
  • 시장 규모: 특정 산업이나 시장의 경제적 규모를 나타내는 지표로, SMR 시장의 경우 2035년까지 600조 원 규모로 성장할 것으로 예측되고 있다. 시장 규모는 투자자와 기업 간의 전략적 결정에 큰 영향을 미친다.
  • 원전 건설 승인: 정부나 관련 기관이 새로운 원전 건설을 허가하는 절차를 의미한다. 2025년 7월 기준으로 한국 정부는 매년 최소 6~8기의 신규 원전 건설을 승인하고 있어 원자력 발전 비중의 포괄적인 확대를 나타낸다.
  • 투자 동향: 특정 기간 또는 시장 내에서의 투자자들의 행동 또는 투자 패턴을 의미한다. 2025년 현재 원자력 관련 ETF와 원전 기업에 대한 투자 수요가 증가하고 있으며, 이는 전력 수요 증가 및 탄소 중립 목표와 관련이 있다.
  • 해외 수주: 국내 기업이 해외 프로젝트의 계약을 체결하여 사업을 진행하는 것을 의미한다. 두산에너빌리티와 한국전력기술은 체코와 같은 해외 시장에서 원전 관련 수주를 확보하고 있다.

출처 문서