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GENIUS Act 통과 이후 미국 스테이블코인 규제 및 시장 전망 분석

일반 리포트 2025년 06월 26일
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목차

  1. GENIUS Act 입법 경과 및 핵심 조항
  2. 시장 반응 및 주요 기업 참여 현황
  3. 달러 및 미국 국채 시장 영향 전망
  4. 국제기구 경고 및 글로벌 규제 경쟁
  5. 향후 정책 전망과 산업 파급 효과
  6. 결론

1. 요약

  • 2025년 6월 17일, 미국 상원에서 통과된 GENIUS Act는 스테이블코인에 대한 최초의 포괄적인 연방법으로, 이 법안의 통과는 미국 디지털 금융 시장에 중대한 변화를 예고하고 있습니다. 이 보고서에서는 GENIUS Act의 입법 경과, 주요 조항, 시장 반응, 달러 및 미국 국채에 미치는 영향, 글로벌 규제 경쟁, 그리고 향후 정책 전망 등을 종합적으로 분석합니다. 특히, 법안은 스테이블코인의 발행 기준, 준비금 의무화, 소비자 보호 장치 등 다양한 규정을 명확히 하여 시장의 신뢰성을 높이는 데 기여할 것으로 보입니다.

  • 법안 통과 직후, 스테이블코인 관련 기업들은 주가 상승이라는 긍정적인 시장 반응을 이끌어 냈습니다. 아마존과 월마트 같은 대기업의 참여 의사 또한 스테이블코인 시장의 성장 가능성을 더욱 부각시킵니다. 이는 스테이블코인이 기존의 거래 수단에 비해 비용 절감과 효율성을 제공할 수 있는 강력한 대안이 될 수 있음을 암시합니다.

  • GENIUS Act가 제정됨으로써 스테이블코인은 달러의 기축통화 지위를 더욱 공고히 할 수 있는 기반을 마련하게 되었으며, 이는 2025년 중반까지 스테이블코인의 시가총액이 2조 달러로 성장할 것으로 전망되는 배경이기도 합니다. 하지만, 국제결제은행(BIS) 차원에서의 스테이블코인 위험성에 대한 경고와 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)의 부각은 넓은 인사이트가 필요함을 나타냅니다. 글로벌 규제 경쟁이 치열해지면서, 각국 중앙은행들은 스테이블코인의 영향을 고려하여 독자적인 정책을 모색하고 있습니다.

  • 앞으로 GENIUS Act는 스테이블코인 시장의 주법 역할을 맡을 가능성이 높으며, 보다 체계적인 시장 구조가 확립될 것으로 보입니다. 이러한 변화는 스테이블코인 사용자들에게 더 높은 신뢰를 제공하고, 시장의 발전을 촉진할 수 있을 것으로 기대됩니다.

2. GENIUS Act 입법 경과 및 핵심 조항

  • 2-1. 상원 논의 단계 및 주요 수정안

  • GENIUS Act는 2025년 5월 66대 32의 찬성으로 미국 상원에서 통과되었으며, 법안 초안에는 60개 이상의 수정안이 제시되었습니다. 초기 논의에서 공화당과 민주당은 상호 수정안을 통해 갈등을 해결하려 했지만, 상당한 조정이 필요했습니다. 법안의 주요 수정안으로는 스테이블코인 발행자의 합법성과 준비금 공개 의무화, 외국 적대 세력의 스테이블코인 발행사 소유 금지 등이 포함되었습니다. 이러한 수정은 스테이블코인 시장의 투자자 신뢰를 높이는 데 필요한 조치로 간주되었습니다.

  • 2-2. 법안 통과 일정

  • GENIUS Act는 2025년 6월 17일 상원에서 최종 투표를 통해 통과되었고, 이후 하원으로 넘어갔습니다. 하원 통과 및 최종 대통령 서명 절차만이 남아있습니다. 이러한 법안 통과는 스테이블코인 시장에서 법적 명확성을 제공함으로써 미국의 디지털 금융 환경을 크게 변화시킬 것으로 예상됩니다.

  • 2-3. 주요 조항: 발행·준비금·소비자 보호

  • GENIUS Act는 스테이블코인의 발행과 운영에 대한 명확한 규제 체계를 명시합니다. 법안에 따르면, 스테이블코인은 미 달러화 또는 기타 유동성 자산에 대해서 1:1 비율로 준비금을 유지해야 하며, 매달 재무자료를 공개해야 합니다. 또한, 소비자는 스테이블코인을 액면가로 상환 요청할 권리가 보장되어, 발행자의 파산 시에도 준비금 자산에 대한 우선 청구권을 가지게 됩니다. 이러한 소비자 보호 조치는 스테이블코인 사용자들에게 보다 높은 신뢰를 줄 것으로 기대됩니다.

  • 2-4. CLARITY Act 연계 논의

  • GENIUS Act는 기존의 CLARITY Act와의 연계를 통해 스테이블코인에 대한 법적 정립을 강화하고 있습니다. CLARITY Act는 스테이블코인을 보다 명확하게 규정하고, 운영하는 데 있어 필요한 법적 프레임워크를 제공하는 역할을 합니다. 따라서 두 법안은 상호보완적인 관계를 형성하며, 스테이블코인 시장의 안전성과 소비자 보호를 더욱 강화할 수 있을 것으로 기대됩니다.

3. 시장 반응 및 주요 기업 참여 현황

  • 3-1. 의회 통과 직후 시장 반응

  • 2025년 6월 17일, 미국 상원에서 GENIUS Act가 통과된 이후 시장에서는 긍정적인 반응이 이어지고 있습니다. 이 법안은 스테이블코인에 대한 규제를 포함한 최초의 포괄적인 연방법으로, 미국 금융 시장에서 안정성과 투명성을 높이는 중요한 이정표가 될 것으로 기대되고 있습니다. 법안 통과 소식이 전해진 직후, 주요 스테이블코인을 발행하는 기업들의 주가는 급등하였으며, 특히 Circle의 주가는 38% 상승하여 시장의 큰 주목을 받았습니다. 이는 스테이블코인 시장의 성장 가능성에 대한 투자자들의 신뢰가 반영된 결과로 해석됩니다.

  • 반면, 스테이블코인에 대한 대규모 투자는 여전히 신중한 접근이 필요하다는 전문가들의 목소리도 있습니다. 미국과 한국의 결제 환경이 다르기 때문에, 한국의 법안 준비가 체계적으로 이루어지기 전까지는 단기적인 발전이 어려울 수 있다는 우려가 존재합니다.

  • 3-2. 아마존·월마트·JP모간 등 대기업 관심

  • GENIUS Act의 통과 이후 아마존, 월마트, JP모간과 같은 대기업들이 스테이블코인에 대한 관심을 보이고 있습니다. 아마존과 월마트는 내부적인 결제 시스템을 위한 스테이블코인 개발에 착수했으며, 이는 비용 절감과 거래의 효율성을 높이기 위한 전략으로 분석되고 있습니다. 또한, JP모간은 'JPMD'라는 블록체인 기반 제품 상표를 출원하였으며, 이는 스테이블코인으로 해석될 가능성이 큽니다.

  • 이러한 기업들은 기존의 거래 수단에 비해 쉬운 결제 방식과 더 낮은 거래 비용을 제공할 수 있는 스테이블코인을 통해 새로운 수익 모델을 창출하려 하고 있으며, 이는 스테이블코인 시장의 더욱 확장 가능성을 보여줍니다.

  • 3-3. 한국 관련주 급등 양상

  • GENIUS Act 통과 이후 한국 스테이블코인 관련 주식들도 큰 폭으로 상승하였습니다. 카카오페이의 주가는 급등하며 스테이블코인 시장의 활성화 기대감이 반영되었습니다. 카카오페이는 스테이블코인 발행을 위해 여러 상표를 출원하였고, 이는 향후 한국에서의 스테이블코인 사업에 대한 긍정적인 신호로 여겨집니다.

  • 그러나 시장 분석가들은 한국의 스테이블코인 발전이 미국에 비해 더디게 진행될 것이라고 경고하고 있습니다. 미국의 스테이블코인 시장이 빠르게 성장하고 있는 가운데, 한국은 규제와 법안 마련 등의 문제로 인해 비교적 보수적인 접근이 예상되고 있습니다. 이러한 관점에서, 한국의 스테이블코인 관련 기업들은 새로운 기회를 모색하는 동시에, 다각적인 전략을 통해 안정적인 성장을 이뤄내야 할 필요성이 있습니다.

4. 달러 및 미국 국채 시장 영향 전망

  • 4-1. 달러 기축통화 지위 강화 여부

  • GENIUS Act의 통과는 미국 스테이블코인의 제도권 편입을 통해 달러의 기축통화 지위를 보다 강화할 가능성이 높습니다. 미국 재무부 장관 스콧 베선트는 스테이블코인의 시장 규모가 2조 달러로 확대될 것으로 예상하며, 이는 글로벌 경제에서 달러의 중요성을 더욱 부각시킬 것입니다. 스테이블코인은 기축통화인 달러에 대한 신뢰를 더욱 높히는 역할을 할 수 있습니다. 이미 스테이블코인의 시가총액은 2373억 달러에 달하고 있으며, 이는 지난해 같은 기간에 비해 두 배 가까이 급증한 수치입니다. 이러한 성장세는 스테이블코인이 달러의 기축통화 지위를 지지할 중요한 기초 자료로 작용할 것입니다.

  • 4-2. 스테이블코인 성장 전망치

  • 스테이블코인의 성장은 글로벌 기축통화로서의 달러의 지위에 긍정적인 기여를 할 것으로 보이며, 스콧 베선트 장관은 이를 강조했습니다. 그는 미국 국채가 뒷받침되는 스테이블코인이 달러 사용을 전 세계적으로 촉진할 것으로 전망했습니다. 2025년 중반을 기준으로 스테이블코인의 시가총액이 증가함에 따라, 이러한 코인이 미국 금융시장에서의 위치를 더욱 강화하고, 그로 인한 파급 효과가 예상됩니다. 이러한 전망은 향후 스테이블코인의 시장 변화와 발전을 주의 깊게 살펴보아야 할 이유를 제공합니다.

  • 4-3. 미국 국채 수요 변화 예측

  • 달러가 뒷받침하는 스테이블코인의 성장은 자연스럽게 미국 국채 수요에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 스테이블코인은 미국 국채를 담보로 하여 안정성을 확보하기 때문에, 스테이블코인의 성장에 따라 미국 국채에 대한 수요가 더욱 증가할 것이며, 이는 미국 정부의 재정 건전성에도 긍정적인 신호로 작용할 수 있습니다. 특히, 기축통화인 달러에 대한 신뢰가 강화될 경우, 외국 국가 및 기관들의 미국 국채 매입이 증가할 가능성이 높습니다. 이는 미국 경제의 안정성을 더욱 높이는 중요한 요소가 될 것입니다.

5. 국제기구 경고 및 글로벌 규제 경쟁

  • 5-1. BIS의 위험성 경고

  • 최근 국제결제은행(BIS)은 스테이블코인의 위험성에 대한 경고를 발신하였다. BIS는 스테이블코인이 통화 주권을 약화시킬 가능성과 투명성 문제를 지적하며, 각국 중앙은행이 법정 화폐 토큰화를 빠르게 추진해야 한다고 강조했다. 2025년 6월 25일 발표된 해당 보고서에는 '스테이블코인은 안정적인 화폐로서의 역할을 충족시키지 못하며, 규제가 없을 경우 금융 안정성에 심각한 위험을 초래할 수 있다'라는 메시지가 담겨 있다. 이러한 경고는 스테이블코인이 법정 화폐와 경쟁하면서 발생할 수 있는 부작용을 미리 차단하고자 하는 목적을 가지고 있다.

  • 5-2. CBDC와 스테이블코인 비교

  • 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)와 스테이블코인은 종종 비슷한 기능을 수행할 것으로 기대되지만, 본질적으로는 다르다. CBDC는 중앙은행이 발행하며 법적 통화로서 지위를 가진 반면, 스테이블코인은 민간에서 발행되고 특정 자산에 가치를 고정시키는 형태이다. BIS는 '스테이블코인이 시장에서 안정성을 보장하지 못할 경우 중앙은행이 제공하는 법정 화폐의 기본 원칙을 훼손할 수 있다'고 경고하였다. 이는 스테이블코인이 가지고 있는 유동성과 위험성을 한층 부각시키는 발언이다.

  • 5-3. 글로벌 중앙은행 대응 동향

  • 글로벌 중앙은행들은 스테이블코인 대두에 따라 각자의 대응 방안을 모색하고 있다. 예를 들어, 일본 은행은 디지털 엔화 시범 프로젝트를 통해 CBDC의 가능성을 실험하고 있으며, 유럽중앙은행(ECB)도 유럽 디지털 유로 개발에 착수하였다. 이러한 움직임은 스테이블코인의 확산과 그에 따른 규제 필요성을 반영하는 것으로 볼 수 있다. 중앙은행들은 스테이블코인이 글로벌 금융 시스템에 미칠 영향을 고려하여, 독립적인 법정화폐의 신뢰성을 유지하기 위해 스스로의 디지털 화폐 도입을 서둘러 왔다.

6. 향후 정책 전망과 산업 파급 효과

  • 6-1. 하원 표결 조건 및 CLARITY Act 연계

  • GENIUS Act의 하원 표결은 CLARITY Act와의 연계를 통해 진행될 가능성이 높습니다. 하원 다수당 원내대표인 톰 엠머는 CLARITY Act가 통합된 상태에서만 GENIUS Act가 하원에서 고려될 것이라고 밝힌 바 있습니다. CLARITY Act는 디지털 자산 시장에 대한 명확한 규제 틀을 제공하기 위해 제안된 법안으로, GENIUS Act와의 동시 통과가 이루어질 경우 스테이블코인 발행 및 유통의 규제가 한층 더 이뤄질 것으로 예상됩니다. 이 두 법안의 연계는 규제 불확실성을 해소하고, 시장의 신뢰를 높이는 데 기여할 수 있습니다.

  • 6-2. 법안 서명 일정 전망

  • 법안이 하원을 통과하면, 도널드 트럼프 대통령의 서명을 받아야 공식적으로 시행됩니다. 트럼프 대통령은 가능하면 8월 의회 휴회 전 서명을 원한다고 밝혔으므로, 행정적 절차가 신속히 진행될 것으로 보입니다. 서명 이후 법안의 구체적인 시행일은 별도로 명시되어 있지 않기 때문에, 서명 즉시 법안이 효력을 발휘할 가능성이 큽니다. 이 법안이 발효되면, 스테이블코인 시장은 빠르게 변화할 수 있는 환경에突入하게 될 것입니다.

  • 6-3. 금융 혁신 및 소비자 보호 과제

  • GENIUS Act의 도입은 금융 혁신과 소비자 보호 측면에서 중대한 변화를 예고합니다. 법안에는 스테이블코인 발행자가 발행량에 상응하는 100% 준비금을 보유해야 한다는 규정이 포함되어 있어, 이는 소비자의 자산을 보호하는 중요한 조치로 작용합니다. 하지만 이와 같은 금융 혁신이 원활하게 진행되기 위해서는, 소비자 보호에 대한 추가적인 안전장치가 필요합니다. 특히, 법안의 투명성 확보와 규제 체계의 정착이 소비자 신뢰를 구축하는 데 필수적일 것입니다.

결론

  • GENIUS Act는 미국 스테이블코인 규제 역사에서 기념비적인 성과임과 동시에, 시장의 법적 명확성을 높여줍니다. 발행 기준, 준비금 의무화, 소비자 보호 조치의 명확화 등은 시장의 신뢰성 회복을 위한 중요한 단계입니다. 특히, 주요 대기업들의 스테이블코인 개발 참여는 이 시장의 신뢰성과 성장 가능성을 더욱 뒷받침합니다.

  • 그러나 BIS의 경고 및 글로벌 CBDC 경쟁이 진행 중인 상황에서, 스테이블코인의 법적, 기술적 보완이 필수적입니다. 특히 하원에서의 CLARITY Act와의 연계 여부가 법안 통과의 중요한 변수가 될 수 있다는 점은 유의해야 합니다. 이 법안의 서명이 이루어진 후, 이를 적용하기 위한 발행 및 유통 체계 정착 과정에서 시장 투명성을 확보하는 것이 핵심 과제로 떠오를 것입니다.

  • 결과적으로 GENIUS Act의 도입은 스테이블코인 시장의 새 국면을 열고 있으며, 금융 혁신과 소비자 보호 간의 균형을 맞추기 위해 정책적 노력이 계속되어야 할 것입니다. 향후 스테이블코인의 성장은 미국의 경제적 안정성과 시장 투명성을 제고하는 데 기여할 것으로 기대되며, 이를 통해 글로벌 디지털 금융 환경에서도 중요한 역할을 수행할 것입니다.

용어집

  • GENIUS Act: 2025년 6월 17일 미국 상원에서 통과된 스테이블코인 규제를 위한 최초의 포괄적 연방법으로, 스테이블코인의 발행 기준, 준비금 의무화, 소비자 보호 장치를 포함한 내용을 담고 있습니다. 이 법안은 미국 디지털 금융 시장의 법적 명확성을 높이고, 스테이블코인 시장의 신뢰성을 강화할 것으로 기대됩니다.
  • 스테이블코인: 특정 자산(주로 미 달러화)에 가치를 고정시켜 가격 변동성을 낮춘 암호화폐입니다. GENIUS Act는 스테이블코인에 대한 규제를 명확히 하고, 시장에서의 안정성을 높이는 것을 목표로 하고 있습니다.
  • CLARITY Act: 스테이블코인의 법적 규제를 명확히 하기 위해 제안된 법안으로, GENIUS Act와 함께 통합되어 하원에서 논의될 가능성이 높습니다. 이 법안은 디지털 자산 시장의 안전성과 소비자 보호를 강화하는 역할을 합니다.
  • BIS (국제결제은행): 국제 금융의 안정을 유지하기 위해 설립된 국제금융기구로, 스테이블코인에 대한 위험성을 경고하고 각국 중앙은행의 대응을 촉구하고 있습니다. BIS의 경고는 스테이블코인이 통화 주권과 금융 안정성에 미치는 영향을 지적한 것입니다.
  • CBDC (중앙은행 디지털 화폐): 중앙은행이 발행하는 법적 통화로, 스테이블코인과는 달리 중앙집중식 발행 구조를 가지고 있습니다. BIS는 중앙은행이 제공하는 법정 화폐의 원칙을 유지하기 위해 CBDC 도입을 강조하고 있습니다.
  • 미국 국채: 미국 정부가 발행한 채권으로, 스테이블코인의 성장에 따라 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 스테이블코인은 미국 국채를 담보로 하여 안정성을 확보하기 때문에, 이들의 관계는 한층 더 중요해질 것입니다.
  • 시장투명성: 스테이블코인 및 그 관련 시장의 거래 정보와 규제가 명확히 이루어짐으로써 투자자와 소비자가 정보를 바탕으로 보다 신뢰할 수 있는 환경을 조성하는 것을 의미합니다. GENIUS Act와 CLARITY Act가 이 목표를 지원합니다.
  • 아마존, 월마트, JP모간: GENIUS Act 통과 이후 스테이블코인 시장에 관심을 보인 대기업들입니다. 이들은 내부 결제 시스템을 위한 스테이블코인 개발을 진행하고 있으며, 시장 성장 가능성을 키울 중요한 참여자들로 평가받고 있습니다.

출처 문서