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하늘을 여는 투자: 조비에비에이션의 성장 궤적과 목표주가

일반 리포트 2025년 06월 30일
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목차

  1. 요약
  2. 서론
  3. eVTOL 시장 현황 및 정책 환경
  4. 조비에비에이션 기술·인증·파트너십 분석
  5. 펀더멘털 및 재무 상태 정밀 분석
  6. 밸류에이션과 목표주가 산출
  7. 리스크 및 시나리오 분석
  8. 결론

1. 요약

  • 본 리포트에서는 조비에비에이션(Joby Aviation)의 전기 수직이착륙기(eVTOL) 개발에 대한 종합적인 분석을 제공합니다. 현재 eVTOL 시장은 1조 달러 규모로 성장할 것으로 예상되며, 조비는 FAA 인증을 통해 시장 선두주자로 자리매김할 수 있는 기회를 보고 있습니다. 조비는 2024년 1분기 동안 EBITDA 손실 $69.7M을 기록하며 현금 소진 우려가 제기되고 있으나, 풍부한 현금 보유량($1.2B)과 파트너십을 통해 위기를 극복할 가능성이 충분합니다.

  • 이 리포트는 조비의 목표 주가를 다양한 시나리오를 통해 제시합니다. 낙관적 시나리오에서는 목표 주가가 15달러에 이를 수 있으며, 기준 시나리오와 비관적 시나리오에서는 각각 10달러와 5달러의 목표 주가가 예상됩니다. 이러한 분석을 통해 투자자들에게 조비의 성장 잠재력과 시장에서의 움직임에 대한 명확한 인사이트를 제공합니다.

2. 서론

  • eVTOL(전기 수직 이착륙 비행기) 시장은 혁신과 경제성을 동시에 구현할 수 있는 가능성으로 주목받고 있습니다. 도심항공모빌리티(UAM)의 필요성이 대두되면서, 다양한 기업들이 이 시장에 뛰어들고 있으며, 조비에비에이션(Joby Aviation)은 그 중에서도 높은 기술력과 파트너십을 통해 시장 선두주자로 자리 잡기 위해 노력하고 있습니다.

  • 조비의 비전은 단순한 항공기 제작을 넘어, 미래의 도심 교통 패러다임을 변화시키는 것입니다. 이러한 목표를 달성하기 위해선 FAA의 인증을 확보하는 것이 필수적이며, 이에 따른 기술적 도전과 자금 조달이 중요한 문제로 부각되고 있습니다. 이 리포트는 조비의 시장 현황, 기술 개발, 재무 상태 및 목표 주가를 종합적으로 분석하여, 투자자들이 조비의 미래 성장 가능성을 이해하는 데 필요한 자료를 제공합니다.

  • 리포트는 eVTOL 시장의 전망, 조비의 기술 및 파트너십 분석, 재무 상태, 그리고 리스크 요인 등을 다루며, 그에 따른 주가 전망을 제시합니다. 이를 통해 독자들은 조비의 성장 궤적을 탐색하고, 합리적인 투자 결정을 내릴 수 있는 근거를 갖게 될 것입니다.

3. eVTOL 시장 현황 및 정책 환경

  • eVTOL 시장은 현재 혁신의 한가운데에 있으며, 향후 수년간 급속한 성장을 예고하고 있습니다. 전 세계적으로 도심항공모빌리티(UAM)에 대한 관심이 높아지고 있는 가운데, eVTOL의 상용화가 현실화됨에 따라 관련 기업들이 새로운 기회를 맞이하고 있습니다. 특히 조비에비에이션과 아처에비에이션과 같은 기업들이 중심적으로 발전하고 있는 이 시장에서, 정책 환경은 이들의 성장 가능성을 좌우하는 핵심 요소로 작용하고 있습니다.

  • 3-1. 글로벌 eVTOL 시장 규모 예측(2025~2040)

  • 현재 eVTOL 시장의 규모는 약 1조 달러에 이를 것으로 예상됩니다. JP모건 보고서에 따르면, 이 시장은 특히 고급 도심 항공 모빌리티 서비스로 시작해 단계적으로 확장될 것으로 보이며, 이는 초기에는 많은 투자와 시간이 소요될 것이란 경고와 함께 계획되고 있습니다. 즉, eVTOL의 상용화는 2030년대 중반이라는 장기적 전망이 있으며, 이는 많은 기업이 실제 상용화 전에 해결해야 할 규제와 기술적 도전이 존재함을 의미합니다.

  • 구체적으로, 시장의 초기 매출은 우버 블랙(Uber Black) 같은 프리미엄 가격대의 서비스에 제한될 것으로 예측되며, 이는 고급 고객층을 타겟으로 하는 접근 방식이 필요함을 시사합니다. 이러한 기대감은 조비와 아처 등 시장 선도 기업의 기술적 진전을 통해 더욱 강화되고 있으며, 그들의 시험 비행과 인증 과정이 긍정적인 시그널을 주고 있습니다.

  • 3-2. 주요 국가별 규제·인증 로드맵(미 FAA 행정명령, UAE·사우디 MoU)

  • 미국의 FAA 행정명령은 eVTOL 상용화를 촉진하기 위한 제도적 기반을 제공하고 있으며, 이는 조비와 아처와 같은 기업에게 큰 기회를 창출하고 있습니다. 도널드 트럼프 전 대통령의 행정명령 발표 이후, 관련 기업들의 주가가 급등하는 현상이 나타났고, 이는 정책적 지원이 기업 성과에 얼마나 미치는지를 잘 보여줍니다.

  • 한편, 중동 지역에서도 eVTOL에 대한 관심이 증가하고 있습니다. 조비는 사우디아라비아의 대형 기업과 MOU를 체결했으며, 이는 최대 10억 달러 규모의 에어택시 판매를 포함하고 있어 중동 시장 진출의 성과로 해석됩니다. 이러한 국제적 협력은 각국의 정책이 eVTOL 산업의 발전을 가속화하고 있다 함을 의미합니다.

  • 3-3. 한국·미국·중동 실증사업 주요 파트너 현황

  • 한국과 미국, 중동의 파트너십은 eVTOL의 상용화에 중요한 역할을 하고 있습니다. 특히 SK텔레콤과 카카오모빌리티 등의 한국 기업들이 조비와 협력 관계를 맺고 있어, 이들은 한국에서 도심항공모빌리티 실증사업을 추진하고 있습니다. 이는 한국이 eVTOL 시장에서 글로벌 경쟁력을 갖추기 위한 첫걸음으로 볼 수 있습니다.

  • 더욱이, 조비는 다양한 파트너십을 통해 글로벌 시장으로의 확장을 꾀하고 있으며, 이는 중장기적으로 중요한 기회를 제공합니다. 각국의 규제 환경과 정책적 지원이 이같은 파트너십의 성패를 가늠하는 중요한 요소가 될 것입니다. 따라서 향후 eVTOL 시장의 성장 가능성을 평가하기 위해서는 이러한 정책 환경과 파트너십 상황을 면밀히 분석할 필요가 있습니다.

4. 조비에비에이션 기술·인증·파트너십 분석

  • 조비에비에이션(Joby Aviation)의 전기 수직이착륙기(eVTOL) 개발은 현대 항공 이동 수단의 패러다임을 전환하는 결정적 순간입니다. 하지만 이러한 혁신적 비전 뒤에 숨겨진 기술적 도전과 인증 과정은 상용화의 성패를 결정짓는 중요한 요소입니다. 조비는 FAA(미국 연방항공청)의 인증을 지속적으로 추진하며, 기존 항공산업과의 조화를 통해 성장 가능성을 타진하고 있습니다. 이에 더해, 글로벌 파트너십을 통해 기술적 시너지를 창출하고 있습니다.

  • 4-1. FAA 인증 단계별 진척 상황(ASCP 제출 현황)

  • 조비에비에이션의 FAA 인증 과정은 세 단계로 나뉘어 있습니다. 최근 조비는 인증 과정의 3단계를 완료했습니다. 이는 ASCP(Area Specific Certification Plan)를 통해 모든 시스템의 하드웨어와 소프트웨어적 준수를 증명해야 하는 단계로, 기체의 비행 제어, 에너지 저장 및 분배 시스템, 추진 시스템 등의 안전 규정을 충족해야 합니다. 특히 조비는 미국에서 우수한 성과를 내며 FAA 인증 진행의 선도주자로 자리 잡고 있습니다.

  • 조비는 2022년 1분기 실적 발표에서 정부 규제에 대한 긍정적인 시각을 드러내며, 향후 인증 일정에 대한 확신을 나타냈습니다. FAA의 접근법 변경은 조비에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망되며, 이는 UAM(도시 항공 모빌리티) 산업의 발전을 가속화하는 데 기여할 것으로 기대됩니다. 특히, 기존의 크고 복잡한 비행기와 다르게 eVTOL은 새로운 기준을 요구하며, 조종사 교육에 대한 새로운 필요성도 대두되고 있습니다.

  • 4-2. 토요타·에미레이트 항공·미 국방부 파트너십 효과

  • 조비에비에이션은 일본의 토요타, 에미레이트 항공, 그리고 미 국방부와의 파트너십을 통해 날로 커지는 시장 환경에 적절히 대응하고 있습니다. 특히 토요타로부터 받은 2억 5천만 달러 규모의 전략 투자는 조비의 전기 에어택시 인증 절차와 대규모 생산 확대에 기여하고 있습니다. 이같은 파트너십은 조비에 기술적 도움을 줄 뿐만 아니라, 생산 공정을 단순화하는 데에도 큰 힘이 되고 있습니다.

  • 예를 들어, 토요타는 조비의 양산 체계 구축을 지원하고 있으며, 이미 설계 최적화에 대한 큰 진전을 보여주고 있습니다. 또한, 에미레이트 항공과의 협력은 조비의 글로벌 시장 진출을 가속화하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다. 이러한 파트너십은 조비가 우수한 기술력과 생산 능력을 바탕으로 세계 시장에서 신뢰성을 제고하는 데 기여하고 있습니다.

  • 4-3. 생산 시설 구축과 시제기 시험비행 결과

  • 조비는 캘리포니아 마리나에 위치한 새로운 생산 시설을 통해 첫 번째 항공기를 시험 비행할 단계에 이르렀습니다. 이 생산 라인은 조비의 eVTOL 기체가 FAA의 특별 감항 인증서를 통해 비행 테스트를 시작할 수 있도록 설계되었습니다. 이는 조비가 자체적으로 시제를 제작하고 향후 상업 서비스를 제공할 수 있는 중요한 이정표입니다.

  • 특히, 조비는 이번 시험 비행을 통해 500m 내에서 45.2 dBA의 소음 수준을 기록하는 등, 저소음 항공기의 목표치를 성공적으로 달성하였습니다. 이러한 결과는 고객의 수용 가능성을 더욱 높이는 요인이 될 것입니다. 조비의 향후 목표는 2026년까지 1,000대의 기체를 운용하여 도심 내 항공 서비스를 제공하는 것이며, 이 시점에 이르면 약 20억 달러의 매출을 기대할 수 있습니다.

5. 펀더멘털 및 재무 상태 정밀 분석

  • 조비에비에이션의 재무 상태는 eVTOL 산업에서의 경쟁력을 결정짓는 요소 중 하나입니다. 현재 조비는 시장에서 자사 기술의 진전과 함께 성장 가능성을 높이고 있지만, 그 과정에서의 현금 소진이 심각한 우려로 대두되고 있습니다.

  • 특히 2024년 1분기 동안 조비는 EBITDA 손실 $69.7M, 순손실 $62.3M을 기록하였습니다. 이러한 손실은 대부분 인증을 위한 인건비와 기체 제작 비용에서 발생하였고, 향후 매출이 일정하게 발생하기 전에 현금을 어떻게 관리할 것인지가 주요한 과제로 남아 있습니다.

  • 5-1. 1분기 EBITDA 손실·순손실 추이 및 현금 보유 규모

  • 조비에비에이션은 2024년 1분기 동안 EBITDA 손실이 $69.7M에 달하였으며, 이는 이전 분기 대비 증가한 수치입니다. 이러한 손실은 주로 FAA 인증 과정에서 소요된 인건비와 기체 제작에 소요된 비용으로 인한 것입니다. 이 같은 재무적 부담 속에서도 조비는 1분기 말 기준으로 $1.2B에 달하는 현금 보유량을 기록하였습니다.

  • 이 현금 보유량은 조비가 eVTOL 시장 내에서의 연구 개발과 제조 운영을 지속하고, 즉각적인 재무적 압박을 견딜 수 있는 중요한 기반이 됩니다. 하지만 매년 $340M에서 $360M의 현금을 소진할 것으로 보이며, 이는 향후 자생적인 매출 발생 이전까지 지속될 것입니다. 이러한 현금 소진 추세는 조비의 미래 성장 가능성에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

  • 5-2. 연간 현금 소진 전망 및 자금 조달 계획

  • 현재 조비의 현금 소진 속도는 매 분기마다 일정하게 증가하고 있으며, 이에 따른 자금 조달 필요성도 높아지고 있습니다. 2024년 연간으로 계산했을 때 약 $340M에서 $360M의 자금을 소진할 것으로 전망되고 있습니다. 이는 미래 매출을 위한 투자로 이어질 것이지만, 자금 조달이 원활하지 않을 경우 큰 리스크로 작용할 수 있습니다.

  • 조비는 인증이 완료되지 않기 전까지 안정적인 현금 흐름을 확보해야 하며, 이는 추가적인 외부 투자나 대출을 통한 자금 조달을 통해 이루어질 것으로 보입니다. 여기에 더해 조비는 안정적인 파트너십을 통해 지출을 최소화하고 매출 발생 시점을 최대한 빨리 앞당기려는 전략을 채택하고 있습니다.

  • 5-3. 경쟁사 대비 현금 소진·유동성 비교

  • 조비에비에이션의 현재 현금 소진 속도는 경쟁사와 비교해 상대적으로 빨라 보일 수 있습니다. 예를 들어, UAM 시장에서의 다른 주요 경쟁사들과 비교했을 때 조비는 보다 강화된 인증 및 생산 계획을 갖추고 있어 경쟁사 대비 안정적인 재무 상태를 유지하고 있음을 알 수 있습니다.

  • 시장 내 경쟁사들이 매출을 상용화하고 있는 반면, 조비는 인증 절차 완료와 함께 매출 발생으로 나아가야 하는 중요한 시점에 놓여 있습니다. 따라서 향후 1-2년 간의 재무 상태는 조비의 경쟁력에 결정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

6. 밸류에이션과 목표주가 산출

  • 전기 수직 이착륙 차량(eVTOL) 분야에서 조비에비에이션의 미래 주가는 시장의 다면적인 요소에 의해 결정됩니다. eVTOL 시장은 1조 달러 규모로 성장할 것으로 예상되며, 조비는 이 시장에서 선두주자의 위치를 확립하려고 합니다. 이를 위해서는 체계적이고 철저한 재무 분석과 목표주가 산출이 필요합니다. 투자자들은 이러한 분석을 통해 조비의 주식 가치 및 성장 가능성을 평가할 수 있습니다.

  • 6-1. 캔터·JP모건 등 애널리스트 목표주가 및 투자의견 비교

  • 최근 캔터 피츠제럴드와 JP모건의 분석에 따르면, 조비의 주가는 과대 평가되었으며 단기적인 상승 여력이 부족하다고 합니다. 캔터는 조비의 투자의견을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향 조정하였습니다. 이러한 변화는 조비의 최근 주가 급등에도 불구하고, 실질적인 매출 발생에 대한 불확실성이 여전히 존재한다는 점을 반영합니다. JP모건 또한 조비의 단기적인 시나리오가 불확실하다고 언급하며, 상용 서비스가 2030년대 중반에나 대중적으로 도입될 것이라고 예측했습니다. 이러한 분석은 투자자에게 조비에 대한 신중한 접근이 필요함을 시사합니다.

  • 또한, JP모건은 조비의 장기적인 잠재력에 대해서는 긍정적인 시각을 가지고 있으며, 시장 점유율을 확대할 수 있는 기회가 존재한다고 보고하고 있습니다. 하지만 현재 인증 절차와 규제 문제 등 다양한 외부 요인들이 조비의 올바른 평가에 장애물이 되고 있으며, 향후 전략적 대응이 필요합니다. 기관 투자자들의 평가와 의견은 조비의 목표 주가 산출에 없어서는 안 될 요소로 작용하고 있습니다.

  • 6-2. P/S, EV/매출, 유사 성장 스토리 eVTOL 기업과 벨류 매트릭스

  • 조비에비에이션의 밸류에이션 모델을 이해하기 위해 P/S(주가 매출 비율)와 EV/매출을 활용한 비교 분석이 필요합니다. 현재 조비의 P/S 비율은 25배 내외로, 이는 업계 평균에 비해 상당히 높은 수치입니다. 반면 EV/매출 비율은 좀 더 안정적인 수준을 기록하고 있습니다. 이러한 수치는 조비가 시장에서의 성장 가능성에 대한 기대를 반영하고 있습니다. 하지만 과거 평가모델과 비교했을 때 조비의 밸류에이션이 그 실적에 비해 과도하게 높다는 반론도 만만치 않습니다.

  • 유사한 성장 스토리를 가진 다른 eVTOL 기업들과의 벨류 매트릭스를 분석해보면, 조비는 상당한 시장 점유율을 차지할 가능성이 높습니다. 예를 들어, 아처 에비에이션(ACHR)은 다른 공매도 위험이 상대적으로 존재하는 가운데, 조비와 유사한 비즈니스 모델을 가지고 있지만, 조비가 더 나은 자본력과 파트너십을 확보하고 있습니다. 이러한 요소들은 조비의 전체적인 기업 가치 평가에서 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

  • 6-3. 시나리오별(낙관·기준·비관) 목표주가 모델

  • 조비에비에이션의 목표주가 모델은 다양한 시나리오에 따라 달라질 수 있습니다. 첫째, 낙관적 시나리오에서는 조비가 2026년까지 FAA 인증을 획득하고, 연내 상용 서비스를 시작함으로써 빠른 성장세를 기록할 수 있습니다. 이 경우 목표 주가는 15달러로 설정될 수 있습니다.

  • 둘째, 기준 시나리오에서는 조비가 인증 절차에 예상보다 더 많은 시간이 소요되며, 따라서 매출 발생 또한 지연될 가능성이 있습니다. 이 경우 목표 주가는 10달러에 근접할 수 있습니다. 마지막으로 비관적 시나리오에서는 조비의 상용화가 지연되거나 추가적인 규제 문제가 발생할 경우, 목표 주가는 5달러까지 하락할 것으로 예상됩니다. 이러한 다양한 시나리오들은 투자자에게 조비에 대한 심층적인 이해를 돕고, 실제 투자 결정을 내리는 데 중요한 참고자료가 될 것입니다.

7. 리스크 및 시나리오 분석

  • 조비에비에이션이 직면한 리스크는 다양한 요인에 의해 복합적으로 작용합니다. 특히 FAA 인증의 지연, 단위 경제성의 불확실성, 그리고 경쟁 심화와 신기술 도입 속도는 기업의 성장 궤적에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 리스크를 적절하게 분석하고 대응 전략을 수립하는 것은 조비에비에이션의 지속가능한 성장에 필수적입니다.

  • 7-1. FAA 인증 지연·규제 변경 리스크

  • FAA 인증 지연은 조비에비에이션의 가장 큰 도전 과제 중 하나입니다. eVTOL 항공기의 안전성과 효율성을 보장하기 위한 규제 인증은 필수적이며, 인증을 받지 못할 경우 상업적 운영에 큰 차질이 생깁니다. 최근 FAA는 인증 프로세스를 간소화하기 위한 노력을 기울이고 있지만, 이러한 변화가 조비에게 즉각적으로 이익이 되는 것은 아닙니다. "FAA 인증은 필수적이며, 인증 지연은 실제 운영 계획을 뒤로 미룰 수 있습니다"라고 업계 관계자는 언급합니다. 이로 인해 조비는 신뢰성 높은 파트너십과 면밀한 규제 기관과의 소통을 통해 인증 과정을 원활하게 진행해야 합니다.

  • 7-2. 단위 경제성(Unit Economics) 불확실성

  • eVTOL의 단위 경제성은 조비의 수익 모델에서 중요한 요소입니다. 특히, 운영 비용, 유지보수 비용, 그리고 시장 수요에 따라 사업의 수익성이 달라질 수 있습니다. 예를 들어, 아처 항공은 효율적인 운영을 위해 R&D에 막대한 투자를 하고 있으며, 이는 초기 비용 증가로 이어질 수 있습니다. 그러나 초기에는 높은 수익성을 보장할 수 없는 상황에서 지속적으로 비용을 낮추고 효율성을 높이는 것이 중요합니다. "단위 경제성의 불확실성은 조비에게 예상 수익을 위해 끊임없는 혁신과 개선을 요구합니다"라고 업계 전문가가 강조합니다.

  • 7-3. 경쟁 심화·신기술 도입 속도 시나리오별 대응 전략

  • eVTOL 시장의 경쟁은 날로 심화되고 있습니다. Joby Aviation, Archer Aviation, Lilium 등 여러 업체들이 각각의 장점을 내세우며 시장 점유율 확대를 위한 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 이러한 상황에서 조비는 경쟁 우위를 유지하기 위해 혁신적인 기술 개발과 강력한 파트너십 구축이 필수적입니다. 사례로서, 조비는 유나이티드 항공과의 협력을 통해 클라우드 기반 운항 관리 시스템을 개발하며, 이를 기반으로 효율적인 비행 운행을 지원하고 있습니다. "경쟁 심화와 신기술의 빠른 변화는 조비에게 PoP(Point of Presence) 관리와 빠른 시장 반응을 요구합니다", 라고 미래 성장 가능성을 높은 분석가는 전합니다. 한편, eVTOL 혁신이 가속화됨에 따라 조비는 기술적 진보와 시장의 변화에 민첩하게 대응해야 합니다.

8. 결론

  • 조비에비에이션은 기술적 도전과 인증 절차를 헤쳐 나가며 eVTOL 시장에서 확고한 입지를 다지고 있습니다. 본 리포트에서는 조비의 시장 잠재력과 함께 예상되는 다양한 리스크와 이에 대한 대응 전략을 종합적으로 분석하였습니다. 조비의 성공 여부는 FAA 인증과 고객 수요에 따라 달라질 것으로 보이며, 이러한 요소들은 기업의 재무 건전성과 직접적인 연관이 있습니다.

  • 조비가 향후 1-2년 내에 안정적인 매출 흐름을 확보하기 위해서는 현금 소진 관리를 포함한 자금 조달 전략이 필수적입니다. 특히, 인증 완료 후 매출이 본격화될 경우 조비는 빠른 성장세를 기록할 가능성이 높습니다.

  • 결론적으로, 조비에비에이션은 현재 리스크 관리와 자금 조달의 중심에서 기업 가치 제고에 힘쓰며, 향후 eVTOL 산업의 성장판도를 주도할 중요한 기회를 맞이하고 있습니다. 따라서 투자자들은 조비의 향후 행보와 시장 동향을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

용어집

  • eVTOL: 전기 수직 이착륙 비행기(Electric Vertical Take-Off and Landing)로, 전기로 작동하며 수직으로 이착륙할 수 있는 항공기입니다.
  • FAA 인증: 미국 연방항공청(Federal Aviation Administration)에서 항공기 또는 항공 서비스가 안전 기준을 충족한다고 인증하는 과정입니다.
  • EBITDA: 세전 이자, 세금, 감가상각비 및 상각비를 차감하기 전의 수익을 나타내는 지표로, 기업의 운영 성과를 분석하는 데 사용됩니다.
  • UAM: 도심항공모빌리티(Urban Air Mobility)의 약자로, 도심 지역 내에서 항공기를 이용한 이동 수단을 말합니다.
  • MOU: 양측 간의 협력 합의를 문서화한 양해각서(Memorandum of Understanding)로, 법적 구속력이 없지만 향후 협력의 기반이 됩니다.
  • 파트너십: 조직이나 개인 간의 협력을 통해 공동의 성과를 달성하기 위한 관계를 의미하며, 조비에비에이션의 사례에서는 기술, 자원, 시장 진출 등을 지원합니다.
  • 단위 경제성: 사업 모델에서 개별 단위 제품이나 서비스가 창출하는 수익과 비용을 분석하여 수익성을 평가하는 지표입니다.
  • 밸류에이션: 기업의 가치나 주식의 가격을 평가하는 과정을 의미하며, 다양한 재무 지표와 시장 조건을 고려하여 수행됩니다.
  • 시나리오 분석: 미래의 다양한 상황과 그 영향을 평가하기 위한 기법으로, 투자 결정을 지원하는 데 사용됩니다.
  • 규제: 정부나 관련 기관이 특정 분야에서의 활동을 통제하고 규율하기 위해 설정한 법적 기준이나 정책을 의미합니다.

출처 문서