인바디, 영업이익 감소에도 불구하고 장기 투자 가치 있음!

1. 요약

• 인바디의 최근 주가는 변동성이 존재하나, 해외 시장에서의 매출 증가와 주주환원 정책 강화로 긍정적인 전망이 보입니다. 영업이익의 감소는 우려 요소로 작용하지만, 이 또한 시장의 관심을 끌 가능성을 내포하고 있습니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황

• 인바디의 현재 주가는 25, 700원으로, 최근 일주일 간의 변동이 있었음을 확인할 수 있습니다. 2025년 6월 10일에는 25, 800원이던 주가가 6월 11일 26, 050원으로 상승한 후 6월 12일에는 25, 800원으로 다시 하락하였고, 6월 13일에는 25, 250원으로 추가 하락하였습니다. 특히, 주가는 6월 11일과 12일 사이에 1.36% 상승 후 이어지는 하락세를 보였습니다. 이에 최근 주가는 주간 최고점인 26, 050원을 기준으로 하락세로 전환되었습니다.

• 주가의 주간 거래량은 70, 053주에서 시작하여 48, 169주, 56, 394주, 68, 557주로 이어지는 등 활발한 거래가 있었습니다. 이러한 주가는 최근 몇 개월 간 주가 회복세를 보여주었지만, 현재는 하락세에 놓여 있습니다.

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• 3-2. 주가 변동 이유

• 인바디의 주가는 해외 시장에서의 실적 증가 및 주주환원 정책과 같은 긍정적인 요인으로 인해 상승세를 경험했습니다. 특히, 최근 뉴스에서 언급된 것은 인바디의 지난 한 해 동안의 매출 성장이며, 2045억원을 기록하며 연평균성장률(CAGR) 17%를 기록하였습니다. 그러나 동시에 증가하는 비용은 영업이익 감소로 이어지고 있어 주가 하락의 한 요인으로 작용하고 있습니다. 특히, 인바디의 영업이익은 2022년 이후 감소세를 보았으며, 이러한 수익성의 저하는 투자자들에게 부정적인 요소로 작용하였습니다.

• 또한, 최신 뉴스를 통해 주주환원 정책의 지속적 강화가 언급되었으나, 수익성과 관련된 개선 여지가 남아 있으며, 이로 인해 향후 주가에 대한 불확실성이 존재합니다.

• 3-3. 코스닥 시장 내 인바디 위치

• 인바디는 코스닥 시장에서 시가총액 기준으로 226위에 위치해 있으며, 현재 시가총액은 약 3, 465억원에 달합니다. 최근 주식의 거래 활성화와 함께 외국인 및 기관의 매수세가 뚜렷하게 나타났지만, 개인 투자자의 매수세는 미미한 상황입니다. 외국인이 최근 한 주 동안 2, 345주 이상 순매도 하였으며, 반면, 기관은 순매수세를 보였음이 특징입니다.

• 이와 같은 점에서 인바디는 코스닥 시장에서도 긍정적인 투자 지표를 유지하고 있으나, 지속적인 수익성 개선이 병행되지 않을 경우 즉각적인 주가 상승은 어려울 것으로 예상됩니다.

• 3-4. 업계 동향 및 경쟁력

• 인바디는 의료기기 시장에서 해외 시장 비중이 80% 이상으로, 미국과 유럽 등지에서 14개의 법인을 운영하고 있습니다. 최근 1분기 미국과 유럽 및 중국에서 매출이 크게 증가하며, 글로벌 진출에서의 성과가 주목받고 있습니다. 다만, 국내 시장에서는 매출이 감소하는 추세이므로 해외 진출에 더욱 매진할 필요가 있습니다.

• 해외 매출의 성장은 긍정적이지만, 국내 시장의 둔화 또한 무시할 수 없는 상황입니다. 향후 인바디가 해외 사업 확장에 주력함에 따라 추가적인 성장 가능성이 기대됩니다.

• 3-5. 투자 전망

• 인바디의 향후 투자 전망은 긍정적이지만 수익성 개선이 관건입니다. 해외 시장에서의 강력한 성장 가능성이 존재하고, 지속적인 주주환원 정책으로 투자가들에게 신뢰감을 주는 상황입니다. 그러나 영업이익 감소와 같은 리스크 요소들은 여전히 존재하여 투자자들은 이를 고려해야 합니다. 특히 인바디가 비용 조절과 효율적인 운영을 통해 영업이익을 회복한다면 더욱 긍정적인 주가 흐름이 예상될 것입니다.

• 따라서 인바디에 대한 투자는 시장 전반의 동향과 기업의 수익성 개선 여부를 주의 깊게 살펴보아야 하며, 중장기적인 성장 가능성에 투자하는 것이 바람직할 것으로 판단됩니다.

4. 뉴스 및 업계 동향 파악

• 4-1. 해외 시장에서의 성과와 주주환원 정책

• 인바디는 해외 시장에서의 성과에 기반하여 매출을 지속적으로 증가시키고 있으며, 최근 매출이 지난해 2045억원으로 20% 증가한 성장을 기록했습니다. 해외 매출이 전체의 80%를 차지하고 있으며, 특히 미국에서의 매출은 664억원으로 23% 성장하는 등 긍정적인 추세를 보이고 있습니다. 주주환원 정책도 꾸준히 추진하고 있으며, 자사주 매입과 배당금 증가를 통해 주주 가치를 제고하고 있습니다. 2022년과 2023년 동안 보통주에 대한 현금배당을 각각 200원과 300원으로 늘렸으며, 최근 4개월 동안 200억원 규모의 자사주 매입을 진행했습니다.

• 4-2. 매출 증가 및 영업 이익 감소 경향

• 인바디는 지난 해 2045억원의 매출을 기록하며 전년 대비 20% 증가했습니다. 그러나 이와는 대조적으로 영업이익은 2022년 407억원에서 2023년 383억원으로 감소하고, 지난해에도 367억원을 기록하며 지속적으로 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 매출 규모가 커짐에 따라 해외 사업 확장으로 인한 비용 증가가 주요 원인으로 지적되고 있으며, 2023년 1분기 영업이익은 70억원으로 전년 대비 30억원 감소했습니다.

• 4-3. 주가 상승 요인과 전망

• 인바디의 주가는 해외 매출의 성장과 주주환원 정책의 강화로 인해 상승세를 보이고 있습니다. 4월 초 2만1400원에 최저점을 찍은 후 2만6000원대까지 상승하며, 현재 주가는 2만588원에 거래되고 있습니다. 다만, 영업이익 감소는 수익성 개선의 과제로 남아 있으며, 관계자들은 해외 사업 강화에 따라 향후 수익성이 개선될 것으로 기대하고 있습니다. 이러한 점이 장기적인 투자 관점에서 주목할 만한 요소로 작용할 것입니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 영업이익이 적자로 가는중인가..

• 최근 인바디에 대한 우려가 커지고 있으며, 게시글 작성자들은 영업이익이 적자로 전환될 가능성에 대해 우려하고 있습니다. 특히, 지속적인 성장세가 아닌 수익성의 하락에 대해 주의하는 의견이 많았습니다. 이렇게 영업이익이 적자가 나면 회사에 대한 신뢰도에도 심각한 악영향을 미칠 수 있음을 강조하는 글들이 많았습니다.

• 5-2. 끝났네..

• 몇몇 투자자들은 현재 인바디의 주가가 회복되지 않고 있는 상황에 실망감을 나타내고 있습니다. 특히 개인 투자자들 사이에서 주가가 하락세를 보이고 있는 것에 대한 비판이 제기되었으며, 앞으로의 회복이 어렵다는 판단을 내리는 경우가 많았습니다.

• 5-3. 실적이 문제가 아니라 거래량이랑 시장에서 관심도가....

• 어떤 투자자는 인바디가 경쟁기업과 다르게 시장에서 외면받고 있다는 점을 강조하며, 실적보다는 거래량과 시장의 관심이 결정적이라는 의견을 보였습니다. 이 같은 발언은 회사의 관리 방침에 대한 불만을 토로하고 있으며, 고객의 신뢰를 얻지 못하고 있다는 경고로 해석될 수 있습니다.

• 5-4. 부도? 불안하네~

• 다수의 투자자들은 현재 거래가 거의 이루어지지 않는 상황에 대해 우려를 표명하며, 회사의 재무 상태에 대해 심각한 의구심을 나타내고 있습니다. 이러한 우려는 특히 주식이 제대로 거래되지 않는 상황에서 커지기 마련이며, 이로 인해 투자자들의 불만이 쌓여가고 있는 흐름을 보입니다.

• 5-5. 지금은 묻어둬라

• 최근 인바디의 주가가 정체 상태에 있어 일부 투자자들은 '현재는 묻어두는 것이 좋다'는 입장을 피력하고 있습니다. 이러한 발언은 장기적인 투자의 필요성과 함께 현재 시장 상황의 위험을 경고하며 주식을 소유하고 있는 투자자들에게 인내심을 강조하는 내용이 포함되어 있습니다.

• 5-6. 최근 시장분위기에서 충분히 관심을 받을만한 종목

• 현재 인바디는 기술력에도 불구하고 시장에서 외면받고 있다는 지적이 있으며, 많은 투자자들이 이러한 상황을 개선할 수 있는 방법에 대해 궁금해하는 모습을 보였습니다. 특히 인바디의 주가 상태와 관련하여 주주와 경영진의 적극적인 소통을 요구하는 의견도 있었습니다.

• 5-7. 주식장 관심에서

• 인바디에 투자하는 일부 이들의 의견에서는 주식 거래량이 거의 없어 회사의 미래에 대해 비관적인 시각이 언급되고 있습니다. 특히 거래량이 적다는 점을 강조하며, 이는 주가에 다시 악영향을 미칠 수 있다는 우려를 나타냅니다.

• 5-8. 87500 활용..

• 일부 업계 투자자들은 인바디가 차별화된 기술과 제품으로 잘 알려져 있지만 주가와 거래량이 미비하다는 사실을 언급하며 심각한 우려를 토로하고 있습니다. 그들은 이러한 환경을 개선하기 위해 경영진이 적극적인 방안을 모색해야 할 필요성을 강조하였습니다.

• 5-9. 얼라인이 노리는 회사들 특징이

• 얼라인이 인수 가능성이 있는 회사로 인바디를 언급하였으며, 관심을 표명한 이들이 그 이유를 거래량과 성장성으로 보았지만, 결국 인바디의 현 상황이 사실상 중소기업 이상의 성장 가능성을 보여주지 못하고 있다고 지적하는 의견도 있었습니다.

• 5-10. 요즘...

• 최근 투자자들 사이에서 인바디 주가에 대한 비판과 실망의 목소리가 커지고 있으며, '조건이 나빠도 받을 사람만 받아야 한다'는 의견에 귀 기울이면서, 투자자들 간의 신뢰 문제 또한 커지고 있는 상황입니다.

6. 전문가들의 견해

• 6-1. 1분기 실적 반영

• 인바디는 2025년 1분기 동안 매출액 556억원을 기록하며 전년 대비 15% 증가하였으며, 이는 시장 예상치를 상회한 결과입니다. 그러나 영업이익은 70억원으로 전년 대비 30% 감소해 시장 기대에 미치지 못했습니다. 영업이익률 또한 12.6%로, 지난해 같은 기간 대비 8.0%p 감소를 나타냈습니다. 전문가용 인바디 및 소프트웨어 부문이 13% 증가하여 460억원을 기록한 반면, 의료기기 매출은 4% 증가한 32억원에 그쳤습니다. 이와 같은 실적은 인바디의 안정성을 보여주지만, 영업이익률의 하락은 지속적인 원가 상승과 판매관리비 증대로 인한 것입니다.

• 6-2. 해외 시장 성장 기대

• 미국 시장은 인바디의 매출 비중에서 큰 비중을 차지하고 있으며, 북미 지역의 매출은 전년 대비 34% 증가한 217억원을 기록하였습니다. 이는 지난 6분기 연속 성장이며, 미국 시장의 판매 딜러 확장이 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 중국 및 유럽 시장에서도 각각 21%와 6% 증가한 실적을 보였으며, 이는 인바디의 글로벌 확장에 긍정적인 신호로 작용할 것입니다.

• 6-3. 실적 전망 및 주가 평가

• 전문가들은 올해 인바디의 2분기 매출이 1, 091억원, 영업이익 173억원에 이를 것으로 예상하며, 이는 각각 7.0%와 2.8% 증가한 수치입니다. 현재 주가가 2025년 실적 기준 PER 5.8배로 평가되면서, 이는 국내 유사업체 평균 PER 11.1배에 비해 상당히 할인된 수준으로 거래되고 있습니다. 이러한 상황은 추가적인 매수 기회를 제공할 수 있으며, 장기적으로 인바디의 성장 가능성을 감안했을 때, 주가 상승 여력을 내포하고 있는 것으로 평가됩니다.

7. 재무 분석 및 해석

• 7-1. 유동자산 분석

• 2025년 1분기 기준 인바디의 유동자산은 172, 648, 714, 479원으로, 이전 분기인 2024년 4분기 171, 374, 127, 009원에 비해 증가하였습니다. 이는 총 유동자산의 안정적인 증가세를 반영하며 가용성을 높였습니다.

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• 7-2. 비유동자산 분석

• 2025년 1분기 비유동자산은 136, 969, 282, 383원으로, 2024년 4분기 134, 442, 528, 618원 대비 소폭 증가한 모습입니다. 이는 자산 구조의 향상을 반영합니다.

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• 7-3. 자산총계 변화

• 인바디의 자산총계는 2025년 1분기 309, 617, 996, 862원으로, 이전 분기인 2024년 4분기 305, 816, 655, 627원에서 증가하였습니다. 이는 회사의 안정적인 성장세를 보여줍니다.

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• 7-4. 부채 분석

• 2025년 1분기 부채총계는 36, 232, 166, 791원이었으며, 이는 2024년 4분기 31, 911, 836, 600원에 비해 증가했습니다. 이러한 부채 증가에도 불구하고 자산이 더 빠른 속도로 증가하여 재무안정성은 유지되고 있습니다.

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• 7-5. 자본 분석

• 자본총계는 273, 385, 830, 071원으로, 전년 동기 대비 약간 감소하였습니다. 이는 자본구조에 따른 전략적인 투자 결정으로 해석됩니다.

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• 7-6. 손익계산서 분석

• 2025년 1분기 총 매출액은 55, 583, 707, 371원으로, 2024년 1분기 48, 429, 417, 068원에 비해 증가했습니다. 그러나 영업이익은 7, 002, 128, 143원으로 2024년 1분기 9, 999, 644, 570원에 비해 감소하였습니다. 이는 시장 환경 변화에 영향을 받았음을 나타냅니다.

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8. 결론

• 투자자 여러분께서는 인바디의 현재 수익성 문제를 주의 깊게 살펴보시되, 해외 시장의 성장 가능성과 지속적인 주주환원 정책을 긍정적으로 고려해 주시기 바랍니다. 특히, 인바디가 수익성 개선을 통해 영업이익을 회복할 경우, 주가 상승의 여력이 상당하므로 중장기적인 투자 기회로 충분히 검토할 필요가 있습니다. 단, 투자 결정을 내리기 전에 기업의 재무 상태와 시장 상황을 면밀히 분석하시기 바랍니다.

9. 용어집

• 9-1. 인바디 [회사명]

• 인바디는 체성분 분석기 및 의료기기 분야에서 전문성을 갖춘 회사로, 최근 몇 년간 해외 시장에서 매출 성장을 이뤄내고 있습니다. 그러나 최근의 영업이익 감소와 높은 비용 증가로 인해 투자자들 사이에서 우려의 목소리가 높아지고 있으며, 향후 수익성 개선 여부가 중요 이슈로 대두되고 있습니다.

• 9-2. 주주환원 정책 [전문용어]

• 주주환원 정책은 회사가 주주에게 이익을 환원하기 위해 자사주 매입 및 배당금 증가 등을 통해 주주 가치를 높이는 노력을 말합니다. 인바디는 지속적인 주주환원 정책을 추진하고 있으며, 이는 투자자 신뢰를 높이는 데 기여하고 있습니다.

• 9-3. 영업이익 [전문용어]

• 영업이익은 기업의 본업을 통해 얻은 수익을 나타내며, 인바디의 경우 최근 몇 년 간 영업이익이 감소하는 추세를 보여주고 있습니다. 이는 투자자들에게 부정적인 신호로 해석될 수 있으며, 수익성 개선이 중요한 고려 사항으로 남아 있습니다.

• 9-4. 코스닥 [전문용어]

• 코스닥은 한국의 중소기업과 벤처기업을 위한 증권거래소로, 인바디는 이곳에서 거래되고 있습니다. 코스닥 시장 내 인바디의 위치는 투자자들이 해당 기업의 안정성과 성장 가능성을 평가하는 중요한 지표로 작용합니다.

• 9-5. 해외 매출 [전문용어]

• 해외 매출은 기업이 국내가 아닌 해외에서 발생시키는 매출을 의미하며, 인바디의 경우 전체 매출의 80%가 해외에서 발생하고 있습니다. 해외 시장에서의 성장은 인바디의 수익성과 성장 가능성을 결정짓는 중요한 요소입니다.

• 9-6. PER [전문용어]

• PER(Price Earnings Ratio)은 주가를 주당순이익으로 나눈 비율로, 주식의 가치 평가 지표 중 하나입니다. 인바디의 PER은 현재 주가 수준에서 산업 평균보다 낮은 수준으로 거래되고 있어, 긍정적인 투자의 기회를 제공할 수 있습니다.

• 9-7. CAGR [전문용어]

• CAGR(Compound Annual Growth Rate)은 특정 기간 동안의 평균 연간 성장률을 의미합니다. 인바디는 연평균성장률 17%를 기록하며 매출 성장을 이루었으나, 수익성은 여전히 개선 여지가 필요합니다.

• 9-8. 매출 [전문용어]

• 매출은 기업이 제품이나 서비스를 판매하여 얻은 수익으로, 인바디는 지속적인 매출 성장을 이루고 있으나, 영업이익 감소와 같은 문제로 수익성이 위협받고 있습니다.

• 9-9. 국내 시장 [전문용어]

• 국내 시장은 인바디의 비즈니스 운영이 이루어지는 한국 시장을 말하며, 현재 매출 감소 추세에 있어 해외 시장 확대가 절실히 요구되고 있습니다.

• 9-10. 기술력 [전문용어]

• 기술력은 기업이 가진 기술의 수준을 의미하며, 인바디는 체성분 분석, 의료기기 등 분야에서 높은 기술력을 보유하고 있습니다. 이러한 기술력은 인바디의 경쟁력에 큰 영향을 미칩니다.

10. 출처 문서

• [코스닥밸류업 진단] '해외에서 잘나가는' 인바디, 주주환원 이어간다https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000068477
• [코스닥밸류업 진단] '해외에서 잘나가는' 인바디, 주주환원 이어간다https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000068477
• 컨콜 後記: 미국, 중국 매출 회복 기대https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=83625&page=1
• 최대 실적에 최고 주가가 기대되는 은행https://finance.naver.com/research/invest_read.naver?nid=35138&page=1
• 인바디는 의료기기라는 사실을 잊지말자https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=83427&page=1
• 1Q25 Review: 해외 지역 모두 매출 증가https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=83095&page=1