GS, 치열한 경쟁과 부진한 실적 속에서의 투자 전략 재조정 필요

1. 요약

• GS는 최근 주가 하락과 매출 감소, 외부 불확실성 등의 여러 요인들로 인해 지속적인 변동성을 겪고 있습니다. 유통업체에서의 경쟁 심화와 경제적 불황은 GS의 성장성을 위협하고 있으며, 이러한 배경 속에서의 전반적인 재무 상태는 투자자에게 여러 위험 요소들을 내포하고 있습니다. 본 리포트에서는 GS의 주가 변동 현황, 시황 분석, 뉴스 및 업계 동향, 주식 토론방 리뷰, 전문가 견해 및 재무 분석을 통해 GS에 대한 포괄적인 분석을 제시합니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황

• GS의 주가는 최근 일주일간 변동성을 보였습니다. 2025년 5월 19일 23, 800원이었던 주가는 5월 25일 23, 150원으로 하락하여 2.73% 떨어졌습니다. 그리고 5월 26일 기준 주가는 23, 230원으로 소폭 반등하였지만 전주 대비 2.38% 감소하였습니다. 이와 같은 변동은 최근 업계 전반적인 불황과 관련 있으며, 특히 홈쇼핑 업종의 경쟁 심화와 저마진 상품의 구조적 변화가 GS의 주가에 영향을 미친 것으로 분석됩니다.

• 앞서 언급된 뉴스에서도 CJ온스타일과 GS샵의 매출 동향이 비교되었으며, GS샵의 매출이 전년 대비 6.7% 감소하였다는데 주목할 필요가 있습니다. 따라서 GS는 직접적으로 이러한 하락세에 영향을 받을 수밖에 없을 것입니다.

• 또한, 최근 한국의 유통업체들의 현금자산 감소가 투자 심리를 위축시키고 있다는 점도 주가에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 대기업들의 현금 자산이 줄어들고 있어, ES 차원에서의 투자나 M&A(인수합병)에 대한 신뢰가 저하될 것으로 예상됩니다.

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• 3-2. 시황 분석

• 현재 GS의 주가는 여러 외적 요인에 의해 크게 영향을 받고 있으며, 이는 유통업체 전반에서 공통적으로 나타나는 추세입니다. TV홈쇼핑 업계의 경쟁 심화에 따라 CJ온스타일과 GS샵은 모바일 중심으로 사업을 확장하고 있는데, 이는 소비자 트렌드 변화에 신속하게 대응하기 위한 전략으로 해석됩니다. 그러나 경쟁이 치열해지면서 이익률이 저하되는 등 어려움이 계속되고 있습니다.

• 최근 발표된 뉴스는 GS샵이 펼치는 제품군의 구조조정과 유명 인사들을 활용한 마케팅 강화의 사례들을 보여주고 있습니다. 이러한 변화에도 불구하고 매출은 감소하고 있는 상황이기 때문에 더 많은 투자와 혁신이 필요한 상황입니다.

• 부정적인 경제적 환경 속에서 기업들의 현금 자산이 감소하고 투자 위축이 우려되고 있는데, 이는 GS의 미래 성장 가능성에 장기적으로 악영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 이러한 대내외적인 이슈를 감안할 때, GS의 주가는 단기적인 변동성이 클 것으로 예상되며, 향후 전략적인 개선이 필요하다고 판단됩니다.

4. 뉴스 및 업계 동향 파악

• 4-1. GS와 여수시, 탄소포집 상용화 업무 협약 체결

• GS그룹은 여수시와 탄소 포집 및 활용 기술의 상용화를 위한 전략적 업무협약을 체결하였습니다. 이번 협약을 통해 GS칼텍스는 청정수소 밸류체인 구축을 완화하고 CCUS 사업을 본격화할 예정입니다. 이를 통해 친환경 사업 확대를 도모하며 ESG 경영을 선도할 계획입니다. GS칼텍스는 또한 바이오항공유의 시범운항을 완료하며, 다음 해 일본 나리타 공항으로 수출할 예정입니다.

• 4-2. GS건설의 친환경 신사업 확대 및 프리패브 사업 추진

• GS건설은 프리패브 공법을 활용하여 친환경 주택 사업을 적극적으로 추진하고 있습니다. 이 공법은 환경 오염과 건설 소음을 최소화하여 효율성을 높이고 있습니다. 또한, GS건설은 친환경 미래 식량 산업에도 진출하고 있으며, 에코아쿠아팜을 통해 육상 연어 양식 사업도 추진하고 있습니다. 이는 지속 가능한 주거 문화와 식량 생산의 미래를 위한 중요한 이정표가 되고 있습니다.

• 4-3. GS샵, 데이터 홈쇼핑 채널에서 특색 있는 셀럽 프로그램 론칭

• GS샵은 오는 28일부터 데이터 홈쇼핑 채널 'GS마이샵'에서 배우 양정아가 진행하는 셀럽 프로그램을 선보일 예정입니다. 이번 프로그램은 웰에이징, 스마트, 트렌디 등 키워드를 중심으로 다양한 콘텐츠를 제공하여 고객의 만족도를 높일 계획입니다. 양정아의 일상과 상품 정보 전달을 통해 새로운 시청 경험을 제공합니다. 이를 통해 GS샵은 채널 경쟁력을 더욱 강화할 계획입니다.

• 4-4. 국내 10대 기업 현금자산 감소와 관련 산적한 투자 불확실성

• 최근 발표된 자료에 따르면, 국내 10대 기업의 현금 자산이 전년 동기 대비 약 6조 원 감소하였습니다. 이는 글로벌 경제 불황과 내수 부진이 원인이라는 분석이며, GS 역시 1분기 동안 3, 621억 원의 감소를 겪었습니다. 현금 자산의 감소는 기업들이 활발한 투자를 진행하지 못하고 있다는 신호로, 향후 투자환경이 더욱 어려워질 가능성을 내포하고 있습니다.

• 4-5. 홈쇼핑 업계의 5060 세대 공략 강화와 GS샵의 셀럽 방송

• 최근 홈쇼핑 업계에서는 5060 중장년층을 겨냥한 마케팅을 강화하고 있습니다. 특히, GS샵은 셀럽 프로그램을 통해 이 연령대의 소비자들에 대한 선호를 반영하고 있습니다. 현대홈쇼핑도 5060 세대의 트렌프를 반영하여 건강식품 등 관련 상품을 전담으로 기획 중입니다. 이는 고객층의 확대를 목표로 하며, 경제적 구매력이 높은 중장년층을 적극적으로 타겟으로 삼고 있습니다.

• 4-6. 중소기업 판로 확대를 위한 GS샵의 지원 사업

• GS샵은 중소기업을 대상으로 유통 판로 확대를 지원하는 홈쇼핑 판매 방송 지원 사업을 운영하고 있습니다. 이 사업은 중소기업 상품을 TV홈쇼핑을 통해 홍보하고 있으며, 현재까지 누적 매출 530억원을 기록했습니다. 올해부터는 공개 모집으로 전환하여 더 많은 중소기업에게 기회를 제공하고, 방송 지원 및 인서트 제작비 등을 지원하여 상생형 경제 모델을 실현할 계획입니다.

• 4-7. 해외 도시개발 공무원, GS건설의 모듈러 기술 견학

• GS건설은 자회사 자이가이스트의 목조 모듈러 주택 생산 시설이 해외 도시개발 공무원들에게 견학 기회를 제공하였습니다. 이 프로그램은 한국 건설 기술의 우수성을 세계에 알리는 좋은 기회가 되었으며, 공무원들은 직접적인 생산 공정을 체험하고 이를 자국의 개발 프로젝트에 참고할 수 있을 것으로 기대됩니다. 이는 글로벌 파트너십과 지속 가능한 주거 솔루션을 확대하는 데 도움을 줄 것입니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 주가 하락과 주주 불만

• 최근 GS의 주가가 지속적으로 하락하는 가운데, 많은 투자자들은 그 원인에 대해 우려의 목소리를 내고 있습니다. 한 투자자는 '이 실적에 이 주가가 말이나 되냐'며 주가 부양을 요구하는 댓글을 남겼습니다. 이 외에도 여러 투자자들이 주가 조작 가능성이나 헐값에 매도되는 상황에 대한 불만을 토로하고 있습니다.

• 5-2. 상법 개정 기대와 주가 전망

• 많은 투자자들은 이번 대선 결과에 따라 상법 개정이 이루어질 것이라는 기대감을 가지며, 이로 인해 주가가 상승할 것으로 기대하고 있습니다. 특히, '이재명 당선 시 상법 개정이 이루어질 것'이라는 의견이 여러 차례 언급되며, 주가 폭등의 가능성에 대한 논의가 활발하게 이뤄지고 있습니다.

• 5-3. 기업 실적에 대한 회의적 시각

• GS의 최근 실적에 대해 일부 투자자들은 회의적인 시각을 표명하고 있습니다. '주가는 말도 안 되는 가격에 눌러져 있다'는 의견이 강하게 제기되며, 기업의 실적 및 전략에 대한 신뢰 부족이 주가 하락의 원인으로 지목되고 있습니다.

• 5-4. 배당금 및 주주환원 정책에 대한 논의

• GS는 상대적으로 높은 배당금 지급률을 유지하고 있으며, 이에 대한 주주의 기대가 큰 상황입니다. 투자자들은 회사의 배당 정책이 지속될 것을 기대하며 '배당 성향이 거의 40%'라는 점을 강조하며 장기 보유 의지를 다지고 있습니다.

• 5-5. 정치적 요인과 기업 영향

• 정치적 요인이 GS에게 미치는 영향에 대한 논의도 활발하게 이루어지고 있습니다. 특히 상법 개정안 통과가 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 의견과 함께, 정치적 불안정성으로 인한 기업 가치 저하를 우려하는 목소리도 존재합니다.

6. 전문가들의 견해

• 6-1. 지정학 이슈의 피로감

• 현재 정유 및 화학 제품 가격은 국제 유가와 밀접한 연관이 있으며, 최근 WTI 유가는 62.7 달러로 6.2% 상승했습니다. 이는 지정학적 리스크와 관련된 피로감이 글로벌 석유 수요 증가 전망에 영향을 주고 있음을 보여줍니다. 특히 중동에서의 정치적 불확실성이 지속되면서 외부 공급망의 안정성이 우려되고 있습니다. 이러한 요인들은 향후 에너지 시장의 변동성을 더욱 키울 것으로 예상됩니다.

• 6-2. 영업정지 제재 현황 및 여파

• HDC현대산업개발이 영업정지 12개월이라는 제재를 받으면서, 신규 사업 진행에 제약을 받게 되었습니다. 이는 건설사의 신규 계약 수주에 직접적인 영향을 미칠 전망이며, 특히 저금리 환경에서의 현 사업 운영이 더욱 힘들어질 것입니다. 또한, 영업정지 전 계약에 대해서는 착공이 가능하나, 이로 인해 향후 수익성 저하가 우려됩니다.

• 6-3. 국내외 주간 이익 동향 체크

• 2025년 2분기 한국의 코스피 기업 이익은 전반적으로 상향 조정되고 있으며, 특히 산업재 및 유틸리티 부문에서 긍정적인 전망이 이어지고 있습니다. 미국과 중국의 실적 추정치는 상향 반전되고 있으며, 대체적으로 긍정적인 흐름을 보이고 있는 가운데, 특정 업종의 실적 감소도 함께 주목해야 할 필요가 있습니다.

• 6-4. 플랜트, 건설 분야 종합 엔지니어링 전문기업

• SGC E&C는 최근 고부가 가치의 플랜트 및 건설 분야에서 시장 경쟁력을 유지하고 있으며, 새로운 스마트 설계를 통한 효율성 증대에 주력하고 있습니다. 국가 인프라 투자 확대에 따라 해외 시장 진출이 더욱 활발해질 전망이며, 이는 매출 성장 기회를 더욱 확대할 것입니다.

• 6-5. 준공 호기 감소로 인한 일시적 부진

• 한전KPS는 이번 분기의 실적이 예상치를 하회했으며, 이는 예방정비 준공 호기수가 줄어든 영향으로 분석됩니다. 그러나 2분기부터 실적 정상화가 예상되며, 장기적으로 안정적인 수익성 확보가 가능한 구조로 회복될 것으로 기대됩니다.

• 6-6. 한국 IT, 유틸리티 상향 지속

• 최근 한국 IT 및 유틸리티 업종의 이익 전망치가 상향 조정되고 있으며, 이는 글로벌 경제 상황과 직접적으로 연관되어 있습니다. 미중 무역 협상 타결이 긍정적인 영향을 미치고 있으며, 이를 기반으로 한 지속적인 성장은 향후 주가에 긍정적인 영향을 줄 것으로 보입니다.

• 6-7. 포스코퓨처엠 1.1조원 유상증자 공시 관련 코멘트

• 포스코퓨처엠이 1.1조원의 규모로 유상증자를 진행하는 것은 운영자금과 시설자금 확보를 위한 전략으로 판단됩니다. 이는 향후 사업 확장을 위한 중요한 기초 자금을 마련하는 것으로, 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 가능성이 높습니다.

7. 재무 분석 및 해석

• 7-1. 유동자산 변화 분석

• GS의 유동자산은 2025년 1분기말 기준 6, 020, 829억원으로, 2024년 12월 31일 기준 5, 706, 980억원에서 증가하였습니다. 이러한 증가는 유동자산 확보에 긍정적인 영향을 미치며, 단기적인 재무 안정성을 증가시키는데 기여합니다.

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• 7-2. 비유동자산 변화 분석

• GS의 비유동자산은 2025년 1분기말 기준 29, 460, 706억원으로, 2024년 12월 31일 기준 29, 356, 418억원에서 소폭 증가하였습니다. 이는 안정적인 자산 관리를 통해 비유동자산의 증가를 이끌어 내고 있음을 나타냅니다.

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• 7-3. 자산 총계 분석

• GS의 자산 총계는 2025년 1분기말 기준 35, 481, 535억원으로, 2024년 12월 31일 기준 35, 063, 398억원에서 증가하였습니다. 자산의 증가 추세는 회사의 성장성과 재무 안정성에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

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• 7-4. 유동부채 변화 분석

• GS의 유동부채는 2025년 1분기말 기준 6, 424, 832억원으로, 2024년 12월 31일 기준 6, 060, 442억원에서 증가하였습니다. 유동부채의 증가 추세는 단기적인 재무 관리에 유의해야 함을 시사합니다.

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• 7-5. 비유동부채 변화 분석

• GS의 비유동부채는 2025년 1분기말 기준 10, 697, 793억원으로, 2024년 12월 31일 기준 10, 532, 600억원에서 증가하였습니다. 비유동부채의 상승은 장기적인 재무 부담 증가를 나타낼 수 있습니다.

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• 7-6. 부채총계 분석

• GS의 부채총계는 2025년 1분기말 기준 17, 122, 625억원으로, 2024년 12월 31일 기준 16, 593, 042억원에서 증가하였습니다. 부채총계의 증가는 재무 위험을 증가시킬 수 있는 요소이므로 신중한 관리가 필요합니다.

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• 7-7. 자본금 분석

• GS의 자본금은 2025년 1분기말 기준 473, 501억원으로, 전년 동기와 동일한 수준을 유지하고 있음을 보여줍니다. 이는 안정된 자본구성을 유지하고 있다는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

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• 7-8. 이익잉여금 분석

• GS의 이익잉여금은 2025년 1분기말 기준 14, 427, 129억원으로, 2024년 12월 31일 기준 14, 458, 597억원에서 소폭 감소하였습니다. 이는 회사의 이익 분배 정책이나 기타 요인에 의한 것일 수 있습니다.

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• 7-9. 자본총계 분석

• GS의 자본총계는 2025년 1분기말 기준 18, 358, 910억원으로, 2024년 12월 31일 기준 18, 470, 356억원에서 감소하였습니다. 자본총계의 감소는 재무 건전성에 영향을 미칠 수 있는 우려를 나타냅니다.

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• 7-10. 매출액 분석

• GS의 매출액은 2025년 1분기 기준 6, 238, 785억원으로, 2024년 동기 대비 소폭 감소하였고 이는 매출 성장에 대한 신중한 접근이 필요함을 시사합니다.

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• 7-11. 영업이익 분석

• GS의 영업이익은 2025년 1분기 기준 800, 160억원으로, 2024년 동기 1, 016, 270억원에 비해 큰 폭으로 감소하였습니다. 이는 영업 효율성에 대한 재검토가 필요함을 시사합니다.

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• 7-12. 법인세차감전 순이익 분석

• GS의 법인세차감전 순이익은 2025년 1분기 기준 735, 399억원으로, 2024년 동기 956, 662억원에 비해 감소하였습니다. 이는 세전 수익성에 대한 재검토가 필요할 수 있습니다.

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• 7-13. 당기순이익 분석

• GS의 당기순이익은 2025년 1분기 기준 291, 451억원으로, 2024년 동기 476, 008억원에서 현저히 감소하였고, 이는 회사의 전체 수익성에 대한 강한 주의를 요구합니다.

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• 7-14. 총포괄손익 분석

• GS의 총포괄손익은 2025년 1분기 기준 260, 764억원으로, 2024년 동기 573, 865억원에 비해 감소하였습니다. 이는 기업의 재무 상황에 불확실성을 초래할 수 있는 요소입니다.

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8. 결론

• GS는 현재의 부진한 실적과 불확실한 경제환경을 고려할 때, 단기적으로 위험 요소가 상당히 높습니다. 특히 주가와 재무 안정성이 위협받고 있는 만큼, 실적 회복과 재무구조 안정화가 필수적입니다. 따라서, 단기 투자에는 신중을 기해야 하며, 장기적인 관점에서 GS의 재정안정화와 사업전략 개선이 이루어질 때까지 투자는 보류하는 것이 바람직합니다. 하지만 향후 시장 환경 변화에 따라 전략적 투자 기회가 생길 수 있으므로, 지속적인 모니터링이 필요합니다. (투자에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.)

9. 용어집

• 9-1. GS [회사명]

• GS는 국내 대기업으로 유통 및 건설 부문에서 활동하고 있으며, 다양한 사업 영역에서 지속 가능성 및 혁신을 추구하고 있습니다. GS는 탄소 포집 및 활용 기술을 개발하고 있으며, 최근에도 친환경 사업으로의 전환을 강화하고 있습니다. 이와 함께 GS샵을 통해 홈쇼핑 업계를 선도하며, 데이터 기반의 마케팅 전략으로 고객층 확대를 목표로 하고 있습니다.

• 9-2. GS샵 [브랜드명]

• GS샵은 GS의 홈쇼핑 브랜드로, 다양한 상품을 소비자에게 제공하는 유통 플랫폼입니다. 데이터 홈쇼핑 채널을 통해 셀럽 프로그램을 론칭하는 등 소비자 트렌드에 맞춰 마케팅 전략을 다각화하고 있으며, 고객의 만족도를 높이기 위한 노력을 지속하고 있습니다. GS샵은 중소기업 상품의 판로 확대를 지원하는 사업도 운영하고 있습니다.

• 9-3. GS건설 [회사명]

• GS건설은 GS의 건설 부문으로, 프리패브 공법을 활용해 친환경 사업을 추진하고 있습니다. 친환경 주택 사업과 에코아쿠아팜을 통한 육상 연어 양식 등 새로운 산업 파트너십을 통해 지속 가능한 발전을 도모하고 있습니다. GS건설은 국내외 사업 기회를 확대하기 위해 종합 엔지니어링 서비스를 제공하고 있습니다.

• 9-4. CCUS [기술명]

• CCUS는 Carbon Capture, Utilization, and Storage의 약자로, 탄소 포집 및 활용 기술을 의미합니다. GS는 여수시와의 협약을 통해 CCUS 기술을 상용화할 계획이며, 이는 탄소 배출을 줄이고 친환경 사업으로의 전환을 가속화하는 중요한 과정입니다. 이 기술은 ESG 경영을 실현하는 데 기여할 것으로 보입니다.

• 9-5. ESG [전문용어]

• ESG는 Environmental, Social, and Governance의 약자로, 환경, 사회, 지배구조와 관련된 기업의 지속 가능성을 평가하는 기준입니다. GS는 ESG 경영을 통해 친환경 전환 및 사회적 책임을 다하는데 중점을 두고 있으며, 이를 통해 기업 가치의 향상을 도모하고 있습니다.

• 9-6. 프리패브 [전문용어]

• 프리패브는 Prefabricated Construction의 약자로, 미리 조립된 구성 요소를 현장에서 결합하여 건설하는 방식입니다. GS건설은 이 공법을 사용하여 환경 오염과 건설 소음을 최소화하고 있으며, 건설 기간을 단축하는 효과가 있습니다. 이는 GS건설이 타 경쟁사와의 차별화를 꾀하는 가운데, 친환경 건축을 실현하는 데 기여합니다.

• 9-7. 홈쇼핑 [전문용어]

• 홈쇼핑은 소비자가 TV 또는 인터넷을 통해 상품을 구매할 수 있는 유통 방식입니다. GS샵은 홈쇼핑 분야에서 경쟁력을 강화하고 있으며, 특히 5060 세대 소비자를 겨냥한 마케팅 전략을 세우고 있습니다. 이는 중장년층의 경제적 구매력을 반영한 조치로, 홈쇼핑 산업 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

• 9-8. 현금자산 [전문용어]

• 현금자산은 기업이 보유하고 있는 현금 또는 현금 등가물의 총합을 의미합니다. GS와 같은 대기업의 현금자산 감소는 투자 위축과 관련된 신호로 분석되며, 이는 향후 자본 조달 및 투자 계획에 주요한 영향을 미칠 수 있습니다. 현재 대기업들의 현금자산 감소는 산업 전반에 걸쳐 우려를 낳고 있습니다.

• 9-9. 셀럽 프로그램 [전문용어]

• 셀럽 프로그램은 유명 인사를 모델로 하여 특정 상품을 소개하는 홈쇼핑 콘텐츠를 의미합니다. GS샵은 배우 양정아와 함께 셀럽 프로그램을 론칭하여 시장에서의 경쟁력을 강화하고 있으며, 이는 고객의 관심을 유도하고 새로운 소비자 경험을 제공하기 위한 노력의 일환입니다.

10. 출처 문서

• 밸류업 간담회 참여한 상장사들 “배당·자사주 소각 관련 세제 지원...https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001078445
• GS, 여수시와 '탄소포집 상용화' 업무 협약https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005498104
• 친환경 신사업 확대로 미래 여는 GShttps://n.news.naver.com/mnews/article/081/0003543137
• “530억 매출 황금알”…GS샵, 중기 판로지원한다https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005494642
• 제3세계 도시개발 공무원들, 모듈러 주택 ‘자이가이스트’ 견학https://n.news.naver.com/mnews/article/028/0002746510
• 지정학 이슈의 피로감https://finance.naver.com/research/industry_read.naver?nid=40408&page=1
• 영업정지 제재 현황 및 여파https://finance.naver.com/research/industry_read.naver?nid=40410&page=1
• 국내외 주간 이익 동향 체크https://finance.naver.com/research/invest_read.naver?nid=35013&page=1
• 플랜트, 건설 분야 종합 엔지니어링 전문기업https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=83245&page=1
• 한국 IT, 유틸리티 상향 지속https://finance.naver.com/research/invest_read.naver?nid=34979&page=1
• 준공 호기 감소로 인한 일시적 부진https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=83238&page=1
• 포스코퓨처엠 1.1조원 유상증자 공시 관련 코..https://finance.naver.com/research/industry_read.naver?nid=40335&page=1