엘앤에프, 리튬 가격 하락과 영업손실 지속 속 긍정적 계약 체결로 기대감 모아

1. 요약

• 엘앤에프의 주가는 현재 리튬 가격 하락에 많은 영향을 받으며 하락세를 보이고 있습니다. 2025년 5월 15일 기준 주가는 62,700원으로, 최근 3일 연속 하락하며 리튬 가격의 급락과 전기차 수요 둔화의 영향을 받고 있습니다. 영업손실은 지속되고 있으며, 유상증자에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있는 상황입니다. 반면, 피노와의 전구체 공급 계약 체결로 매출 확대에 대한 기대감이 존재하며, 전문가들은 연말 전기차 수요 회복 및 리튬 가격 반등 시 주가 안정세를 찾을 가능성이 있다고 언급하고 있습니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황

• 2025년 5월 15일 기준, 엘앤에프의 주가는 62,700원으로 마감하였으며, 전일 대비 700원 하락(-1.10%)했습니다. 최근 3일 간의 주가 흐름을 보면, 5월 13일에 64,200원이었던 주가는 5월 14일 발표된 자료에서 63,200원으로 하락하며 마감하였고, 다시금 5월 15일에 62,700원으로 계속 하락세를 보였습니다. 이러한 하락세는 리튬 가격의 급락과 전기차 수요 둔화 등 외부적 요인에 크게 영향을 받고 있습니다.

• 3-2. 시장에서의 부정적 요소

• 현재 엘앤에프는 리튬 가격 하락으로 인해 수익성에 대한 우려가 커지고 있으며, 특히 영업손실이 지속되고 있는 상황입니다. 2025년 1분기 엘앤에프는 1403억원의 영업손실을 기록하였으며, 이는 리튬 가격 하락에 따른 재고 평가손실에 기인합니다. 리튬의 가격이 올해 들어 낮아지면서서 양극재 가격에도 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상되고 있습니다.

• 3-3. 코스피 및 업계 동향

• 코스피는 5월 12일 30.06 포인트 상승하면서 2600선을 회복했습니다. 전반적인 수출주들이 반등세를 보임에 따라, 엘앤에프와 같은 2차전지 소재주도 긍정적 반응을 보였습니다. 그러나 리튬 가격 하락이 이러한 상승세에 걸림돌이 되고 있습니다. 특히 이달 들어 반도체와 전기차 등 주요 산업 부문에서 긍정적인 신호를 보이고 있지만, 리튬 가격 하락과 관련하여 전기차 공급업체의 추가적인 수익성 악화가 우려되는 상황입니다.

• 3-4. 투자 전망

• 엘앤에프는 전반적으로 무엇보다 리튬 가격에 많은 영향을 받고 있으며 이에 대한 시장의 반응에 따라 주가 변동이 클 것으로 예상됩니다. 단기적으로는 리튬 가격 하락이 지속될 것으로 보이며, 이는 엘앤에프의 수익성에도 지속적인 악영향을 미칠 가능성이 있습니다. 그러나 연내 전기차 수요 회복 및 리튬 가격 반등이 나타난다면, 엘앤에프의 주가는 다시 안정세를 찾을 수 있을 것이라는 기대도 존재합니다.

4. 엘앤에프의 긍정적 계약 체결 소식

• 4-1. 전구체 공급 계약 체결의 의미

• 엘앤에프는 피노와의 43억원 규모 NCM 전구체 공급 계약을 체결하였습니다. 이는 최근 매출액 대비 14.16%에 해당하는 금액으로, 해당 계약은 올해 8월 16일까지 유효합니다. 이와 같은 거래는 엘앤에프의 매출 확대에 기여할 것으로 예상되며, 계약 체결 소식이 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 특히, 전구체는 배터리 생산에서 중요한 원재료로, 양극재 생산에 필수적입니다. 따라서 이러한 계약은 회사 약속의 신뢰도를 높이고, 향후 매출에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

• 4-2. 상장사의 실적 회복 기대감

• KB증권은 엘앤에프가 모델Y 롱레인지향 양극재의 매출 상승을 통해 실적 개선이 기대된다고 전망했습니다. 특히, 고가 원재료로 인한 재고 평가손실이 2·4분기에는 종료될 것으로 예상되며, 이는 안정적인 매출 증가를 암시합니다. 하지만 여전히 적자가 지속될 것으로 보이며, 이와 같은 긍정적 전망에도 불구하고 엘앤에프의 재정적 상황은 여전히 도전적인 요소가 많습니다. 기업이 추진하는 북미 시장 중심의 프로젝트가 향후 성공적으로 실현될 경우, 실적에 큰 도움이 될 것이라는 분석이 나옵니다.

• 4-3. 리튬 가격 하락의 영향

• 최근 리튬 가격이 하락세를 보이면서 배터리 소재 업계에 부담을 주고 있습니다. 리튬 가격은 양극재 가격과 밀접한 연관이 있어, 가격 하락은 엘앤에프의 수익성에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. UBS는 리튬 수요가 공급을 초과할 것이라고 전망하며, 이로 인해 양극재 생산사들의 수익성 회복은 빠르게 이루어지기 어렵다는 비관적인 의견을 내놓았습니다. 엘앤에프는 이미 지난 분기에 큰 손실을 기록하고 있는 만큼, 이 같은 외부 환경은 더 큰 위협으로 다가올 수 있습니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 투자 결정을 유도하는 의견

• 엘앤에프에 대한 게시글에서는 회사의 향후 투자 가능성에 대해 혼란스러운 의견이 많이 제시되었습니다. 일부는 즉각적인 매도 및 손절을 권유하며 기업의 향후 전망에 비관적인 시각을 내비쳤습니다. 다른 투자자들은 2년 뒤를 내다보며 장기 투자에 대한 희망을 보이는 등 상반된 입장을 보였습니다.

• 5-2. 재무 상태 및 유상증자에 대한 우려

• 엘앤에프의 재무 상태에 대한 우려가 주요 게시글에서 자주 등장하였습니다. 유상증자에 대한 불안감이 커지며, 회사가 데이터를 기반으로 한 신뢰와 재정 건전성이 심각하게 문제가 되고 있다는 지적이 있었습니다. 특히, 유상증자가 진행될 경우 주가가 얼마나 하락할지를 걱정하는 목소리가 많았습니다.

• 5-3. 리튬 가격 하락 영향에 대한 우려

• 주식 토론방에서는 리튬 가격의 하락이 엘앤에프의 영업이익률에 미치는 영향에 대한 경계가 높다는 의견이 주를 이루었습니다. 특히, 리튬 가격이 급락하면서 매출 발생 시 더 큰 손실을 초래할 가능성이 높아진 상황이라는 주장이 있었습니다.

• 5-4. 기업 경영 및 노조 관련 의견

• 회사의 경영진에 대한 비판과 함께 엘앤에프의 노조 설립에 대한 걱정도 드러났습니다. 노조가 설립될 경우, 기업 운영에 미치는 부정적인 영향과 경영진의 결정력이 약화될 수 있다는 의견이 여러 번 언급되었습니다.

• 5-5. 시장 전망 및 주가 예측

• 엘앤에프의 주가 전망에 대해 비관적인 시각이 많았으며, 특히 향후 실적이 개선될 여지가 적다는 의견이 많았습니다. 반면, 일부 투자자는 테슬라의 판매 데이터와 연관하여 긍정적인 변화가 일어날 수 있을 것이라는 희망적인 전망도 내놓았습니다.

6. 결론

• 엘앤에프의 현재 상황은 리튬 가격 하락이 수익성을 악화시키고 있으며, 영업손실이 지속되고 있는 점에서 부정적 요소가 많습니다. 그러나 긍정적인 계약 체결로 향후 매출 증가 가능성이 있는 만큼, 투자자들은 단기적인 하락세에 주의하면서 장기적 관점에서의 투자 기회를 고려할 수 있습니다. 결론적으로, 현재 엘앤에프의 투자 의견은 '유지'로 평가합니다. 단기적인 리스크에도 불구하고 장기적인 성장 가능성을 염두에 두고, 상황을 지켜보는 것이 바람직할 것으로 보입니다.

7. 용어집

• 7-1. 리튬 [전문용어]

• 리튬은 전기차 및 다양한 배터리에 사용되는 핵심 원자재로, 배터리의 성능과 가격에 직접적인 영향을 미칩니다. 현재 리튬 가격 하락이 엘앤에프의 수익성에 큰 부정적 영향을 미치고 있으며, 이는 리튬 가격이 양극재 가격에 밀접하게 연관되어 있기 때문입니다. 회사는 리튬 가격 변동에 따라 주가가 크게 영향을 받을 것으로 예상하고 있습니다.

• 7-2. NCM 전구체 [제품명]

• NCM 전구체는 니켈, 코발트, 망간을 포함하여 배터리의 양극재를 만드는 데 사용되는 주요 원료입니다. 엘앤에프가 체결한 43억원 규모의 계약은 이 전구체 공급과 관련되어 있으며, 이는 엘앤에프의 매출 확대에 기여할 것으로 기대되고 있습니다. 계약이 지속됨에 따라 엘앤에프의 신뢰도도 높아질 것으로 보입니다.

• 7-3. 양극재 [전문용어]

• 양극재는 리튬 이온 배터리의 구성 요소로, 리튬과 결합하여 배터리의 전기를 저장하는 역할을 합니다. 엘앤에프는 양극재 생산에 주력하고 있으며, 리튬 가격 변동이 직접적으로 양극재 가격 및 수익성에 영향을 미치고 있습니다. 따라서 양극재의 시장 상황은 엘앤에프의 성과와 전략에 커다란 역할을 하고 있습니다.

• 7-4. 영업손실 [전문용어]

• 영업손실은 기업이 판매한 제품이나 서비스에서 발생한 손실을 의미하며, 이는 기업의 재정적 성과를 파악하는 중요한 지표입니다. 엘앤에프는 2025년 1분기에 1403억원의 영업손실을 기록함으로써, 리튬 가격 하락에 따른 재고 평가손실이 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 이러한 손실은 기업의 신뢰도와 주가에 악영향을 미치고 있습니다.

• 7-5. 모델Y [브랜드명]

• 모델Y는 테슬라에서 생산하는 전기 SUV로, 높은 수요를 자랑합니다. 엘앤에프는 모델Y에 사용되는 양극재의 매출 증가를 통해 실적 개선이 기대된다고 전망하고 있으며, 이는 엘앤에프의 전략적 목표와 연관되어 있습니다. 모델Y의 판매 성과는 엘앤에프의 매출 성장을 결정짓는 중요한 요소로 작용합니다.

8. 출처 문서

• 계속 떨어지는 리튬값… 양극재社 수익성 ‘흔들’https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001076886