카카오페이, 지속적 적자에도 불구하고 해외 결제 시장에서 성장 가능성 보인다

1. 요약

• 카카오페이는 2025년 5월 20일 기준으로 주가가 29, 050원으로 하락하며, EBITDA 적자를 지속하고 있습니다. 이러한 상황 속에서도 카카오페이는 해외 결제 서비스에서 20% 성장하는 성과를 보이며 긍정적인 신호를 보여주고 있습니다. 외국인 투자자들의 매도세가 두드러지는 가운데, 기관 투자자들은 여전히 매수를 지속하고 있어 시장의 신뢰도에 대한 고민이 이어지고 있습니다. 다양한 투자자 의견에서는 카카오페이의 경영진에 대한 신뢰 문제, 흑자 전환에도 불구하고 높은 주가에 대한 불만, 글로벌 진출 확대 필요성이 강조되고 있습니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 카카오페이, 지속적인 적자에도 불구하고 관심 지속

• 2025년 5월 20일 기준 카카오페이의 주가는 29, 050원으로 전일 대비 250원 하락하여 -0.85%의 변동률을 보였습니다. 지난 3일 간 그녀의 주가는 29, 350원에서 시작하여 29, 050원으로 감소했습니다. 특히 최근 발표된 기사에 따르면, 카카오페이는 2024년도에도 이어지고 있는 EBITDA 적자로 인해 큰 부담을 안고 있습니다. 카카오페이는 50억원의 적자를 기록하며 업계에서 부정적인 평가를 받고 있습니다.

• 3-2. 시장 전반의 EBITDA 성장에도 카카오페이의 부진

• 기타 상장 기업들은 지난해에 비해 EBITDA가 전반적으로 증가하고 있으며, 특정 기업은 500% 이상의 성장을 이루었습니다. 이러한 전반적인 시장 성장에도 불구하고 카카오페이는 여전히 부진한 실적을 보이고 있습니다. 이는 국외 비즈니스 구조 변화를 필요로 하는 시점으로 해석됩니다.

• 3-3. 주요 외국인과 기관 투자자의 매매 동향

• 카카오페이의 경우, 최근 외국인 투자자들의 매도세가 두드러지며 5, 593주가 감소하였습니다. 반면 기관 투자자들은 17, 389주를 매수하여 긍정적인 신호를 보이고 있습니다. 이는 장기적인 투자 관점에서 카카오페이에 대한 신뢰를 보여주는 데이터로 해석될 수 있습니다.

• 3-4. 코스피 전체 지수와 카카오페이 주가 관계

• 현재 카카오페이의 시가총액은 3조 9, 128억 원으로 코스피 97위에 해당합니다. 최근 코스피 지수의 변동성과 연계하여 카카오페이의 주가 역시 불안정한 모습을 보이고 있습니다. 이는 보다 많은 외부 요인들이 영향을 미치고 있음을 나타냅니다.

4. 카카오페이의 디지털보험 부문 현황 및 전망

• 4-1. 디지털보험사의 합산 순손실 지속

• 현재 카카오페이손해보험을 포함한 국내 디지털보험사들은 설립 이후 지속적인 순손실을 기록하고 있으며, 이들 5개 회사의 합산 순손실은 1853억원에 달합니다. 특히, 카카오페이손해보험은 2023년에 이어 올해 상반기 추가 유상증자를 검토하고 있는 상황입니다. 이러한 재무적 부담은 비대면 영업의 한계와 단기상품 위주 포트폴리오에 기인하고 있습니다. 결과적으로 이로 인해 카카오페이의 전체적인 재무 건전성에 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

• 4-2. 모회사 흡수합병 추진

• 카카오페이손해보험을 포함한 여러 디지털보험사들이 지속적인 적자 상황을 극복하기 위해 모회사에 흡수합병될 가능성이 커지고 있습니다. 이러한 움직임은 재무적 안정성을 확보하기 위한 전략으로 볼 수 있으며, 만약 카카오페이손해보험이 흡수합병된다면, 브랜드 가치와 고객 신뢰도가 저하될 우려가 있습니다. 이는 카카오페이의 장기적인 성장 전략에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 주가에 악영향을 줄 수 있습니다.

• 4-3. 장기상품 비중 증가 필요성

• 현재 디지털보험사는 장기상품 비중을 늘려야 하는 상황에 직면하고 있습니다. 시장에서 수익성이 높은 주력상품인 건강·종신·연금보험 등을 확보하지 못하는 한계로 인해, 카카오페이손해보험의 수익성 개선이 어려울 것입니다. 이와 동시에, 디지털보험사가 고객의 복잡한 요구 사항에 효과적으로 대응하기 위한 인력과 리스크 관리 능력의 개선도 병행해야 합니다.

5. 카카오페이의 해외 결제확대와 성장

• 5-1. 해외 결제 서비스 성과

• 카카오페이는 1분기 해외 결제액이 전년 대비 20% 성장하였으며, 아시아 및 유럽 등 50여 개국에서 결제 가능성을 확대했습니다. 이는 카카오페이가 해외 사용자 기반을 확장하고 있다는 긍정적인 신호로 해석될 수 있으며, 실생활에서 카카오페이를 통한 결제가 증가한다는 것은 사용자의 반복적인 사용을 유도할 것으로 보입니다. 이러한 성장은 카카오페이의 브랜드 인지도에도 긍정적인 기여를 할 것입니다.

• 5-2. 트래블카드 대체 가능성

• 카카오페이는 해외 여행 시 트래블카드를 대체할 수 있는 기능을 갖추게 됨에 따라 스마트폰 결제의 대중화를 이뤄내고 있습니다. 이러한 결제 시스템은 사용자들로 하여금 현금 관리의 번거로움을 줄이고, 자금을 실시간으로 확인할 수 있게 해 사용자 편의를 극대화하였습니다. 이와 같은 결제 방식을 통해 카카오페이는 해외 시장에서의 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 보입니다.

• 5-3. 고객 편의성 증대

• 카카오페이는 고객이 해외에서도 카카오페이를 이용할 수 있도록 다양한 리테일 매장과의 제휴를 통해 플랫폼의 사용성을 높이고 있습니다. 이는 고객 유치 및 유지에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 다른 경쟁사들과의 차별성 확보에도 기여할 것입니다. 카카오페이가 제공하는 편리한 결제 환경은 글로벌 사용자들에게 카카오페이를 선택하게 만드는 중요한 요소가 될 것입니다.

6. 카카오페이증권의 사용자 피드백 및 전략

• 6-1. 사용자 중심 서비스 강조

• 카카오페이증권의 신호철 대표는 고객과의 '고객 미팅'을 통해 사용자 경험을 기반으로 한 서비스 개선을 할 계획을 밝히며, 사용자 피드백을 기반으로 지속적인 개선 작업을 진행하고 있습니다. 이러한 고객 친화적 접근은 사용자 충성도를 높이는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대되며, 증권사의 경쟁력을 향상시키는 요소가 될 것입니다.

• 6-2. UX 개선 요구

• 고객 미팅을 통해 발견된 트레이딩 화면의 UX 개선 요청은 사용자 경험을 크게 향상시킬 수 있는 기회를 제공합니다. 사용자들이 보다 직관적이고 편리하게 스크린을 사용할 수 있도록 개선하면, 이는 트레이딩 활동에 직접적인 긍정적 영향을 미치고, 궁극적으로 카카오페이증권의 유치 및 유지에 기여할 것입니다.

• 6-3. 정례화된 고객 소통 프로그램

• 카카오페이는 향후 정례화된 고객 소통 프로그램을 추진함으로써 사용자로부터 지속적인 피드백을 받을 계획이라고 밝혔습니다. 이러한 지속적인 소통은 사용자의 니즈를 정확히 이해하고, 빠르게 반영할 수 있는 발판이 될 것입니다. 따라서 카카오페이증권은 사용자 요구에 부합하는 서비스 혁신을 추진하여 시장 내 경쟁력을 더욱 강화할 수 있습니다.

7. 주식 토론방 리뷰

• 7-1. 주가는 개판인데 이넘은 왜 안 짤리냐?

• 일부 투자자들은 카카오페이의 주가 하락에 대한 불만을 표출하며, 대표이사에 대한 교체 요구를 하고 있습니다. 이들은 경영진의 결정이나 전략이 주가에 악영향을 미치고 있으며, 이를 해결하기 위한 대책이 필요하다고 주장하고 있습니다.

• 7-2. 고고고.

• 사람들은 카카오페이 주가 회복을 희망하며 긍정적인 의지를 드러내고 있습니다. 몇몇 투자자는 긍정적인 메시지를 전하며 앞으로의 상승세를 기대하고 있다는 의견을 나타내고 있습니다.

• 7-3. 거지기관들

• 투자자들은 한국의 기관 투자자들에 대한 불만을 나타내며, 그들의 적극적인 매매 전략이 개인 투자자에게 악영향을 미치고 있다고 주장하고 있습니다. 이들은 기관의 전략 부재로 인해 시장이 왜곡되고 있고, 개인 투자자들이 어려움을 겪고 있음을 지적하고 있습니다.

• 7-4. 레돗페이 국내상륙~

• 레돗페이가 국내 시장에 진입하면서 카카오페이 주주들 사이에 긴장감이 감돌고 있습니다. 많은 투자자들이 레돗페이의 성공적인 진출 여부에 따라 카카오페이의 향후 성과에 영향을 미칠 것이라고 우려하고 있습니다.

• 7-5. 흑자났는데도 외인, 기관들은 이 가격이 비싸다고 생각하는건가?

• 투자자들은 카카오페이의 최근 흑자 전환에도 불구하고 외국인 및 기관 투자자들이 주가를 비싸게 평가하고 있다고 의혹을 제기하고 있습니다. 이는 주가 상승의 기초가 마련되지 않았다는 불안감을 초래하고 있습니다.

• 7-6. 대표 연봉 정상화만 된다면

• 투자자들은 카카오페이의 경영진에게 적정한 연봉을 지급하는 것이 회사의 이미지 개선 및 주가 회복에 긍정적 영향을 미칠 것이라고 주장합니다. 특히 외국인 투자자들의 시선에서 볼 때, 경영진의 연봉 개선이 중요한 투자 지표가 될 수 있음을 강조하고 있습니다.

• 7-7. 개미들은

• 많은 투자자들이 카카오페이에 대한 부정적인 감정을 표현하며, 개인 투자자들이 고통받고 있다고 나타내고 있습니다. 이들은 대주주와 경영진의 이익이 개인 투자자와 상충한다고 느끼며, 불만을 토로하고 있습니다.

• 7-8. 탈조선해라

• 특정 투자자들은 카카오페이가 국내 시장에서 벗어나 국제적으로 사업을 확장해야 한다고 주장하고 있습니다. 이들은 글로벌 시장에서 카카오페이가 성장할 수 있는 가능성을 제시하며 새로운 전략을 요청하고 있습니다.

• 7-9. 아니.....이런 비극이......

• 투자자들은 카카오페이에 대한 과거의 높은 평가와 현재의 주가 하락 간의 간극을 지적하며, 비극적인 상황임을 표현하고 있습니다. 많은 이들이 카카오페이의 주식이 도대체 왜 이렇게 하락했는지에 대한 근본적인 질문을 던지고 있습니다.

• 7-10. 대표 연봉 정상화가 우선이다

• 투자자들은 카카오페이의 대표이사 연봉이 정상화되지 않으면 외부의 신뢰를 얻기 어렵고, 이는 곧 주가 회복이 어려움을 초래할 것이라고 주장합니다. 이들은 경영진이 적절한 보상을 받아야만 기업의 안정성을 확보할 수 있다고 view하고 있습니다.

8. 결론

• 카카오페이는 현재 지속적인 적자에도 불구하고 해외 결제 시장에서의 성과가 기대되는 바, 이를 토대로 장기적으로 긍정적인 성장 가능성을 가지고 있습니다. 그러나, 외국인 투자자들의 매도와 경영진에 대한 불신이 해소되지 않는 한, 지속적인 주가 회복은 어려울 전망입니다. 따라서 현재 주가는 '유지' 또는 '관망'하는 것이 바람직하다고 판단됩니다.

9. 용어집

• 9-1. 카카오페이 [회사명]

• 카카오페이는 모바일 결제 플랫폼으로, 다양한 금융 서비스와 디지털 결제 솔루션을 제공합니다. 이 회사는 고객의 생활 편의를 향상시키기 위해 노력하고 있으며, 글로벌 시장에서의 성장과 혁신을 추구합니다. 카카오페이는 디지털 보험, 해외 결제 서비스, 증권 서비스 등 여러 부문에서 사업을 확장하고 있으며, 사용자에게 더욱 편리한 서비스를 제공하기 위해 지속적인 개선 작업을 진행하고 있습니다.

• 9-2. EBITDA [전문용어]

• EBITDA는 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization의 약자로, 기업의 수익성을 평가하는 지표입니다. 카카오페이의 EBITDA 적자는 지속적인 투자와 사업 확장 과정에서 발생하는 비용을 반영하고 있으며, 이를 통해 향후 재무 건전성 확보가 중요한 이슈로 자리 잡고 있습니다.

• 9-3. 카카오페이손해보험 [회사명]

• 카카오페이손해보험은 카카오페이가 제공하는 디지털 보험 서비스의 일환으로, 국내 디지털보험 시장에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 그러나 지속적인 순손실을 기록하고 있어 재무적 안정성을 확보해야 하는 상황입니다. 이 회사의 미래 전략에는 모회사 흡수합병 및 장기상품 비중 증가 등이 포함되어 있습니다.

• 9-4. 트래블카드 [제품명]

• 트래블카드는 해외에서 사용되는 카드로, 카카오페이는 이를 대체할 수 있는 모바일 결제 기능을 제공하고 있습니다. 이 기능은 사용자에게 편리한 결제 환경을 제공하고 있으며, 카카오페이의 해외 시장 경쟁력을 강화하는 요소로 작용합니다.

• 9-5. 디지털보험 [전문용어]

• 디지털보험은 전통적인 보험 서비스를 디지털 플랫폼을 통해 제공하는 보험 모델을 의미합니다. 카카오페이는 디지털보험 부문의 발전을 위해 건강 및 종신보험과 같은 장기상품 비중을 증가시켜야 하는 필요성에 직면해 있습니다.

• 9-6. 고객 미팅 [전문용어]

• 고객 미팅은 카카오페이증권이 고객과 소통하며 피드백을 수집하는 프로그램을 의미합니다. 이와 같은 고객 중심의 접근법은 사용자 경험을 개선하고, 고객 충성도를 높이는 데 중요한 역할을 합니다.

• 9-7. UX [전문용어]

• UX는 User Experience의 약칭으로, 사용자가 제품이나 서비스를 사용할 때의 경험을 의미합니다. 카카오페이증권은 사용자 경험을 개선하기 위해 UX 관련 피드백을 적극 반영하고 있으며, 이는 카카오페이의 경쟁력을 높이는 중요한 요소로 작용합니다.

• 9-8. 기관 투자자 [전문용어]

• 기관 투자자는 펀드, 은행, 보험사 등 대규모 자금을 운용하는 기관을 의미하며, 카카오페이와 같은 기업의 주가 변화에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 카카오페이에 대한 긍정적인 매수세가 관찰되며, 이는 장기적인 투자 신뢰를 반영합니다.

• 9-9. 외국인 투자자 [전문용어]

• 외국인 투자자는 해외 거주자나 해외 기업을 의미하며, 한국 시장에서의 자산 배분 결정에 영향을 미칩니다. 최근 카카오페이에 대한 외국인 투자자들의 매도세가 두드러지고 있는 상황입니다.

10. 출처 문서

• 카카오페이증권 사용자들, 신호철 대표에 "트레이딩 화면 UX 개선" 요...https://n.news.naver.com/mnews/article/138/0002196866