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2025년 기아자동차 주가 전망: 증권사 목표가와 실적·리스크 분석

일반 리포트 2025년 05월 04일
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목차

  1. 요약
  2. 증권사 목표주가 전망
  3. 기아자동차 1분기 실적 및 주가 영향
  4. 시장 리스크 및 주요 변수
  5. 결론

1. 요약

  • 2025년 1분기 기아자동차는 지난 분기 대비 역대 최대 매출인 28조175억원을 기록하였고, 10분기 연속 두 자릿수 수익성을 유지했습니다. 이와 함께 전체 매출은 전년 동기 대비 6.9% 증가하여 친환경차와 레저용 차량(RV) 판매 증가가 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 그러나 영업이익은 3조86억원으로 전년 동기 대비 12.2% 감소하며, 수익성 압박을 현저히 받고 있는 실정입니다. 영업이익률은 여전히 10.7%를 기록하고 있지만, 고부가가치 제품군에서의 매출 부진이 수익성 감소에 기여하고 있습니다. 주요 증권사들은 기아의 목표주가를 미국의 관세 부담과 판매 믹스 변화에 대한 우려로 인해 13만에서 14만원으로 하향 조정했습니다. 예를 들어, KB 증권과 다올투자증권은 목표가를 13만원으로 설정했으며, 상상인증권은 14만원으로 조정하였습니다. 이러한 조정의 배경에는 미국 관세의 지속적 부과와 중국수출의 부진 등이 있으며, 이는 기아의 연간 이익에 부정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다. 따라서 기아의 주가는 2025년 말 증권사 평균 목표치인 약 13만5천원에서 움직일 것으로 예상됩니다.

  • 기아차의 성장은 계속되고 있지만, 외부 요인의 여파도 간과할 수 없습니다. 특히 미국의 관세 문제는 기아의 수익성에 지속적인 압박을 주고 있으며, 2025년 2분기에도 이 영향이 계속될 것으로 분석되고 있습니다. 중국 시장에서의 친환경차 수출은 심각한 저조를 보였고, 이는 기아의 중국 점유율 감소로 이어질 가능성이 큽니다. 이와 반대로 중고차 시장의 개방은 기아에게 새로운 기회를 제공할 수 있으나, 여전히 여러 외부 변수가 기아의 시장 위치에 영향을 미칠 것으로 보입니다.

2. 증권사 목표주가 전망

  • 2-1. KB·다올투자증권 목표가 13만원 제시

  • 2025년 4월을 기준으로 주요 증권사들은 기아자동차의 목표주가를 하향 조정하고 있습니다. KB증권과 다올투자증권은 기아자동차의 목표가를 각각 13만원으로 설정하며, 이는 이전 수준보다 13.3% 감소한 수치입니다. 이들은 기아자동차의 수익성이 계속해서 압박을 받을 것으로 전망하고 있으며, 특히 미국 관세 이슈와 판매 믹스 변화가 주요 요인으로 작용하고 있다고 설명하고 있습니다.

  • 2-2. 상상인증권 목표가 14만원 하향

  • 상상인증권은 기아의 목표가를 15만원에서 14만원으로 7% 하향 조정하였습니다. 이들은 특히 미국의 관세 부과가 기아의 연간 수익성에 미치는 영향이 불가피할 것으로 예상하고 있습니다. 앞서 발표된 1분기 실적이 저조했음을 토대로, 이러한 목표가 하향 조정이 올 한 해 지속될 가능성이 있다고 강조하고 있습니다. 상상인증권은 '올해 북미 현지생산 비중을 대폭 늘리기 어려워 단기적인 제약이 존재한다'고 진단하였습니다.

  • 2-3. 하향 조정 배경: 관세·수익성 압박

  • 최근 증권사들은 기아자동차의 목표가 하향 조정의 주된 원인으로 글로벌 관세 변동성을 지목하고 있습니다. 특히, 미국 관세가 여전히 유지되고 있는 상황에서 기아의 영업이익도 악화될 것으로 전망하고 있습니다. 한국투자증권은 2025년 2분기의 영업이익이 3조4480억원으로 전년 동기 대비 약 5.4% 하락할 것으로 예상하고 있으며, 이는 1분기에 이어 연속적인 부정적 실적을 예고하고 있습니다. 또한, 관세 부과 이전에 발생했던 미국 소비자들의 선수요로 아쉬움을 남긴 상황에서, 하반기로 갈수록 수요 둔화와 가격 하락 압력이 우려되고 있습니다.

3. 기아자동차 1분기 실적 및 주가 영향

  • 3-1. 매출 28조175억원·역대 최대 달성

  • 2025년 1분기 기아자동차는 IFRS 연결 기준으로 28조175억원의 매출을 기록하며 역대 최대를 달성했습니다. 이는 전년 동기 대비 6.9% 증가한 수치로, 기아는 지속적으로 매출 성장세를 이어가고 있습니다. 이러한 성장은 주로 친환경차와 RV(레저용 차량)의 판매 비중 상승에 기인하며, 우호적인 환율 효과가 더해졌습니다. 기아의 글로벌 도매 판매량은 77만2648대로, 전년 대비 1.6% 증가한 수치입니다. 특히 친환경차 판매량은 10.7% 증가하여 전체 판매의 23.1%를 차지하며, 고부가가치 차종 중심의 판매 전략이 효과를 보고 있습니다.

  • 3-2. 영업이익 3조86억원·12.2% 감소

  • 기아자동차의 2025년 1분기 영업이익은 3조86억원으로, 전년 대비 12.2% 감소했습니다. 고수익 RV 차종 중심의 판매 및 가격 상승, 원자재 가격 하향 안정화, 원화 약세에 따른 환율 효과 등 긍정적인 요인이 있었지만, 지난해 1분기의 낮은 인센티브 수준과 EV9 판매 효과에 따른 기저효과가 수익성 하락에 주효했습니다. 영업이익률은 10.7%로 글로벌 주요 자동차 제조사의 평균 영업이익률(약 5%)보다 두 배 이상 높은 수치를 기록했습니다.

  • 실제로 영업이익 감소에도 불구하고 기아는 10분기 연속으로 두 자릿수 영업이익률을 유지하며 고수익 체제를 지속하고 있으며, 이러한 성과는 기아의 경영 전략이 효과를 보고 있음을 보여줍니다.

  • 3-3. 실적이 주가에 미치는 긍정·부정 요인

  • 기아의 1분기 실적은 주가에 다양한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 매출 증가와 두 자릿수 영업이익률은 긍정적인 요소로 작용할 수 있지만, 영업이익의 감소는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 분석가들은 기아의 실적을 바탕으로 향후 주가 변동성을 예측하고 있으며, 2025년 말 기아의 주가는 주요 증권사들의 평균 목표치인 13만5천원 내외에서 움직일 것으로 보입니다.

  • 또한, 판매 믹스의 변화, 특히 고수익 차종에 대한 수요 증가와 함께 관세 이슈와 같은 외부 변수들이 주가에 어떻게 영향을 미칠지에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 기아는 향후에도 이러한 긍정적인 실적을 바탕으로 투자자들의 신뢰를 유지하기 위해 지속적인 판매 전략 강화와 신모델 출시 등을 계획하고 있습니다.

4. 시장 리스크 및 주요 변수

  • 4-1. 미국 관세 이슈 향방

  • 최근 미국의 관세 이슈는 국내 자동차 기업인 기아자동차에게 상당한 영향을 미치고 있습니다. 미국 정부의 관세 정책이 변화할 경우, 기아는 자사의 수출 경쟁력이 큰 영향을 받을 수 있습니다. 2025년 5월 1일 삼성증권의 유승민 팀장은 관세 협상이 2분기 내에 진행될 것으로 예상하며, 이는 금융 시장의 변동성을 증가시킬 것으로 보았습니다. 관세가 하향 조정될 경우, 기업의 수익성과 주가 전반에 긍정적 영향을 미칠 수 있지만, 그 과정 속에서 시장의 불확실성이 더 클 것이라는 점이 주목할 만합니다. 투자자들은 관세 협상 결과에 따라 기아의 주가 흐름을 면밀히 지켜봐야 할 시점에 있습니다.

  • 4-2. 중국 친환경차 수출 부진(12대)

  • 2025년 1분기 기아자동차의 중국 시장에서 친환경차 수출 숫자는 12대에 그쳤습니다. 이는 자사의 점유율이 전체 수입 신에너지차 중 약 0.5%로, 사실상 '존재감 제로' 상태임을 나타냅니다. 중국 정부의 자국 브랜드 보호 정책과 기아의 현지화 전략 부재가 주요 원인으로 지적되고 있으며, 이러한 구조적 한계는 기아가 중국 시장에서 경쟁력을 갖추는 데 큰 장애물로 작용할 것입니다. 이에 따라 기아의 중국 시장 점유율 저하와 함께, 글로벌 시장에서의 성장성에도 회의적인 시각을 주게 될 것입니다.

  • 4-3. 중고차 시장 개방 전망

  • 2025년 5월부터 대기업의 중고차 시장 점유율 제한 조치가 해제됩니다. 이는 현대차와 기아가 중고차 시장에 적극 진출할 수 있는 기회를 제공할 것입니다. 이러한 변화는 그간 제한된 시장 진입을 촉진시킬 것으로 보이며, 대기업과 렌터카 업체, 수입차 딜러들이 시장에 본격적으로 참여할 것으로 예상됩니다. 카이즈유데이터연구소에 따르면, 중고차 거래의 활발함이 증가할 것으로 전망되며, 고객들은 신차 대신 중고차 선택 비율이 높아질 것이라는 분석도 있습니다. 기아는 중고차 사업 확장을 위해 관련 인프라 투자를 고려하고 있어, 장기적으로는 새로운 수익 모델이 창출될 가능성도 존재합니다.

결론

  • 2025년 기아자동차의 주가는 여러 가지 요인이 상존하는 복합적인 상황에 직면해 있습니다. 기아는 역대 최대 매출 기록에도 불구하고 영업이익의 감소라는 부정적인 신호를 보이고 있으며, 미국의 관세 정책과 중국 시장에서의 부진한 성과가 장기적으로 수익성에 악영향을 미칠 것으로 확인되었습니다. 한국투자증권은 올해 2분기 영업이익이 전년 동기 대비 약 5.4% 하락할 것으로 전망하고 있으며, 이는 기아의 부담을 더욱 가중시키고 있습니다. 이와 함께, 증권사들은 목표주가를 조정하면서 종합적으로 기아의 주가가 13만~14만원 사이에서 움직일 것이라고 분석하고 있습니다. 앞으로의 투자 전략으로는 관세 협상이 기아의 수익성에 미치는 영향과, 증가할 가능성이 있는 중고차 시장에서의 기회, 추가적인 친환경차 수출 제안이 어떻게 전개될지를 면밀히 주시해야 할 것입니다. 특히, 중고차 시장의 개방이 기아에게 새로운 수익 모델 창출을 가능하게 할 수 있는 만큼, 이러한 시장 변화를 유심히 관찰하는 것이 필요합니다. 따라서 기아차의 주가는 앞으로 더욱 변동성이 클 것으로 예상되며, 투자자들은 이 점을 고려하여 주식 매수 및 매도 전략을 설정하는 것이 바람직할 것입니다.

용어집

  • 기아자동차: 기아자동차는 한국의 자동차 제조업체로, 승용차, SUV, 상용차 등을 생산하는 기업입니다. 2025년 1분기에는 역대 최대 분기 매출을 기록했지만, 영업이익이 감소하는 등 수익성 압박을 받고 있습니다.
  • 목표주가: 목표주가는 증권사가 특정 기업의 주식에 대해 예상하는 가격으로, 주식의 미래 가치를 반영합니다. 2025년 5월 기준으로 기아자동차의 목표주가는 13만~14만원 수준으로 하향 조정되었습니다.
  • 증권사: 증권사는 주식, 채권, 투자신탁 등을 포함한 금융 상품을 거래하는 회사를 의미합니다. 기아자동차와 관련하여 주요 증권사들이 목표주가를 조정하며 분석을 수행하고 있습니다.
  • 영업이익: 영업이익은 기업의 본업에서 발생하는 수익에서 운영비용을 차감한 금액입니다. 2025년 1분기 기아자동차의 영업이익은 전년 대비 12.2% 감소한 3조86억원으로 나타났습니다.
  • 관세: 관세는 해외에서 수입된 물품에 대해 부과되는 세금으로, 미국에서의 수출입 관세 이슈는 기아의 수익성과 주가에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
  • 중국수출: 중국수출은 기아자동차가 중국 시장에 판매하는 차량을 의미합니다. 2025년 1분기 기아의 중국 시장 친환경차 수출은 12대로 저조하였으며, 이는 점유율 감소와 관련이 있습니다.
  • 시장리스크: 시장리스크는 금융 시장에서 자산 가격이 변동할 가능성으로, 기아자동차는 미국 관세 및 중국 시장의 부진 등 여러 외부 요인에 영향을 받고 있습니다.
  • 중고차시장: 중고차시장은 중고차의 매매가 이루어지는 시장입니다. 2025년 5월부터 대기업의 중고차 시장 점유율 제한 조치가 해제되며 기아에게 새로운 기회를 제공할 것입니다.
  • 1분기실적: 1분기실적은 매년 1분기 동안 기업의 재무 성과를 나타내는 지표입니다. 2025년 1분기 기아는 매출 28조175억원을 기록하며 가장 높은 성장률을 보였습니다.
  • 레저용 차량(RV): 레저용 차량(RV)은 주로 여가와 여행을 목적으로 사용하는 차량으로, 2025년 기아의 매출 성장에 기여한 주요 카테고리 중 하나입니다.

출처 문서