LS마린솔루션: 저평가 속 신재생 에너지 시장에서의 성장 가능성

1. 요약

• LS마린솔루션은 최근 주가 하락에도 불구하고, 해저케이블 및 신재생 에너지 사업의 성장 전망이 긍정적입니다. 외국인 투자자의 매도세가 주가에 부정적인 영향을 미쳤으나, 장기적으로는 성장성 높은 시장의 수혜를 받을 가능성이 큽니다. 업계에서의 전략적 변화와 실적 향상에 따라 안정적인 투자 기회를 제공할 것으로 평가됩니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황

• LS마린솔루션의 최근 일주일(2025년 5월 20일~2025년 5월 24일)간 주가는 하락세를 보였습니다. 5월 20일 종가가 21, 050원이었으나, 5월 24일에는 20, 300원으로 감소하여, 이 기간 동안 총 750원(3.55%) 하락했습니다. 특히 5월 22일과 23일에는 각각 20600원과 20300원으로 하락했으며, 이틀 연속 하락세를 기록하였습니다. 이러한 하락은 외국인 투자자의 매도와 관련이 있습니다.

• 주가 추이를 통계적으로 보면, 5월 20일부터 5월 24일까지의 주가는 다음과 같은 흐름을 보였습니다.

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• 3-2. 주가 변동 요인

• LS마린솔루션의 주가 하락은 최근 외국인 투자자의 매도세와 관련이 있습니다. 5월 22일에는 외국인 매도가 33, 823주에 이르렀고, 이는 시장 심리에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 특히 주가는 전 세계에서의 경영 전략과 맞물린 해저사업 관련 뉴스가 나오면서 영향을 받았습니다. LS전선 대표가 아세안 전략 워크숍에서 만찬에 참여하며 글로벌 네트워크를 확장하고 있다는 소식에도 불구하고, 이러한 하락세가 지속되고 있습니다.

• 따라서 LS마린솔루션은 업계의 미래 성장 가능공간은 여전히 존재하나, 단기적으로는 외부환경과 투자 심리에 따라 변동성을 겪고 있다고 볼 수 있습니다.

• 3-3. 시장 영향 및 전망

• LS마린솔루션은 현재 코스닥에서 83위의 시장 자본 규모를 보이며, 총 경쟁력도 안정적이나, 최근의 주가 하락은 시장 전반에도 일정 부분 영향을 미칠 수 있습니다. 전반적인 코스닥 시장이 불투명한 상황에서 LS마린솔루션의 주식은 부정적인 영향을 받을 가능성이 큽니다. 향후 LS마린솔루션은 해저전력망 시장의 성장과 함께 주가 반등의 기회를 모색할 수 있으나, 그 전에 외국인 및 기관 투자자의 신뢰를 회복해야 할 것입니다. 향후 주가가 반등할 경우, 현재 저점 구간에서는 안전 고객 가치가 높아질 것으로 분석됩니다.

• 3-4. 업계 동향

• LS마린솔루션이 속한 해저 사업 영역은 현재 글로벌 시장에서 차세대 에너지원으로 큰 주목을 받고 있습니다. 특히 아세안 지역의 초고압직류송전(HVDC) 해저전력망 구축 사업이 핵심으로 떠오르고 있으며, LS전선이 이러한 사업에 적극적으로 참여하고 있다는 소식은 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

• 업계에서는 LS마린솔루션의 전략이 베트남-싱가포르 해저 전력망 사업에 집중되고 있고, LS전선의 주도 하에 현지화와 생산 능력 확장이 논의되고 있습니다. 이는 시장에서의 주도권을 강화하고 있는 LS마린솔루션의 전략적 성장 가능성을 열어줄 것으로 평가됩니다.

4. 뉴스 및 업계 동향 파악

• 4-1. 해저케이블 1위 LS마린솔루션, 전략 인프라사업 성장 가속

• LS마린솔루션은 지난해 역대 최대 실적을 기록하며 HVDC(초고압직류송전) 전력망과 방위산업 등 전략 인프라 사업에서의 성장 속도를 높이고 있습니다. 이 회사는 메타와 마이크로소프트와 같은 글로벌 기업들의 국제 해저통신망 구축 사업을 30여 년간 성공적으로 수행하며 고도화된 시공 기술을 확보했습니다. 이러한 기술력은 서해안 HVDC 해상 전력망 구축사업 참여를 본격 모색하는 데 기반이 되고 있습니다. LS마린솔루션은 이미 지난해 전남 신안군의 해저케이블 설치를 성공적으로 완료하여 기술 신뢰도를 입증하였고, 이는 향후 세계 최대 해상풍력 프로젝트에 참여하는 중요한 단계가 될 것입니다. 또한 대만전력청으로부터 최초로 해외 해상풍력 해저케이블 시공 계약을 수주하며, 향후 대만 후속 프로젝트 수주 가능성도 높아졌습니다.

• 4-2. 구본규 LS전선 대표, 베트남서 트럼프 차남과 만찬

• 구본규 LS전선 대표가 베트남 하노이에서 아세안 해저 전력망 시장 공략을 위한 전략 실행에 본격 돌입했습니다. 그는 에릭 트럼프가 주최한 만찬에 참석하면서 글로벌 네트워크 확장을 강화하는 모습입니다. 이 자리에서 LS전선은 AI 데이터센터와 신재생에너지 확산에 대응한 사업 전략을 집중 점검했습니다. 또한, 초고압직류송전망(HVDC)와 해저사업 현지화를 논의하며 베트남과 싱가포르 간 초장거리 전력망 구축사업 참여를 의제로 삼았습니다. 구 대표의 노력이 여전히 낮은 생산 인프라와 정부 지원 방안 논의로 연결될 것으로 보이며, 이는 LS마린솔루션의 전략적 의사결정에 중요한 요소가 될 것으로 기대됩니다.

• 4-3. LS마린솔루션, 역대 최대 실적…재생에너지·방산 수주 확대

• LS마린솔루션은 지난해 1303억 원의 매출과 124억 원의 영업이익을 기록하며, 전년 대비 각각 84%와 156% 성장하여 역대 최대 실적을 달성했습니다. 이 성장은 해저케이블 및 방산 사업 부문에서 나타나고 있으며, 대만전력청의 해상풍력 프로젝트 수주가 그 주요 원인입니다. LS마린솔루션은 HVDC 전력망과 방산 프로젝트 진행을 통해 기술 리더십을 확보하고 있으며, 향후 국가 인프라와 안전 기반을 강화하는 데 기여할 계획입니다. 이와 함께, 해사풍력 프로젝트에 대한 참여가 활발히 이어짐에 따라 지속적인 성장세를 예고합니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 해저케이블 관련 향후 사업 전망

• 주식 토론방에서는 LS마린솔루션의 해저케이블 사업에 대한 긍정적인 전망이 다수 언급되었습니다. 특히, 해저케이블은 앞으로 재생에너지와 함께 성장할 미래 지향적인 사업으로 평가받고 있습니다. 관련자들은 LS마린솔루션이 해저 전선 설치에서 독점적인 위치를 차지하고 있다고 강조하며, 향후 해상 풍력 프로젝트로 수혜를 누릴 것이라는 점에서 희망적인 의견을 표명했습니다. 또한, 유럽과 동남아시아, 대만 등에서 해저케이블 수주 확대에 대한 기대감이 강하게 나타나고 있습니다.

• 5-2. 신재생 에너지와 LS마린솔루션

• LS마린솔루션은 최근 신재생 에너지 시장의 확대로 인해 매출이 급증하고 있으며, 특히 해상풍력 시설에 적합한 전문 기술과 경험을 갖추고 있는 만큼 이 분야에서 높은 성장 가능성을 보이고 있습니다. 이를 통해 LS그룹의 전반적인 성장을 견인할 것으로 보이며, 낮은 주가에 매수의 기회가 있다는 의견이 많습니다. 일부 투자자는 신재생 에너지의 중요성이 커지는 상황에서 LS마린솔루션이 주요 수익원으로 자리잡을 것이라고 믿고 있습니다.

• 5-3. 외국인 및 기관 투자 동향

• 방문자들은 외국인과 기관의 매수세가 LS마린솔루션의 주가에 긍정적인 영향을 미치고 있다고 지적하고 있습니다. 외국인이 지속적으로 매수 포지션을 유지하고 있으며, 이러한 현상이 LS마린솔루션의 장기적인 성장 가능성과 신뢰성을 높이고 있다고 평가합니다. 이에 따라 향후 주가 상승에도 긍정적인 영향을 줄 것이라는 전망이 우세합니다.

• 5-4. 주식 매매 관전 포인트

• 투자자들은 LS마린솔루션의 동종 업계 회사들에 비해 저렴한 주가가 점차적으로 이상징후를 만들고 있으며, 매수 타이밍을 예의주시하고 있습니다. 특히, 해저케이블 사업의 성장성과 관계없이 주가는 시장의 흐름에 휘둘리고 있어 주의가 필요하다는 의견이 많습니다. 이에 따라 주식 매매를 통해 단기 시세 차익을 노릴 수도 있지만, 장기적인 투자 관점에서 매수와 보유 전략이 맞물릴 것으로 보입니다.

• 5-5. LS네트웍스 주가 상승 전망

• LS네트웍스에 대한 투자자들의 긍정적인 중장기 전망이 강하게 제기되고 있습니다. 일부 사용자는 주가가 8천원대에 사다리 높은 하향 압력을 받으리라 예상하지만, 이와 함께 증가하는 실적을 반영해 18천500원까지 상승할 것이라는 희망적인 예측도 존재합니다. LS네트웍스는 신영포르투의 인수로 인한 시너지 효과와 더불어 앞으로 더욱 탄탄한 실적을 기대하고 있는 상황입니다.

6. 전문가들의 견해

• 6-1. 투자의견 및 목표주가

• 대신증권은 LS마린솔루션에 대한 투자의견을 '매수'로 제시하며 목표주가는 132, 000원으로 설정하였습니다. 이는 자회사들의 지분가치를 반영하여 산정된 값으로, 현재 주가인 98, 900원은 순자산가치(NAV) 대비 60% 이상 할인된 상태로 절대 저평가 구간에 해당합니다.

• 6-2. 저평가 구간 및 성장 스토리

• 2025년 실적 성장 모멘텀은 부족할 것으로 보이나, 중장기적인 관점에서 저가 매수 전략이 유효하다는 분석이 있습니다. LS Electric의 매출 증가, LS전선의 고마진 전력케이블 수주 확대, LS MnM의 신사업 진출 등의 요인으로 인해 2Q25부터 실적 성장 스토리가 본격화될 전망입니다.

• 6-3. 주요 자회사별 실적 전망

• LS Electric은 초고압 변압기 매출 확대와 데이터센터용 전력기기 성장으로 2025년에 긍정적인 실적 향상을 기대하고 있습니다. LS전선은 해상풍력과 고마진 전력케이블 수주 확대를 통해 안정적 실적 개선이 예상되며, LS MnM은 제련 TC 회복 및 고부가가치 사업을 통해 중장기적인 성장 전망이 밝습니다.

7. 재무 분석 및 해석

• 7-1. 재무상태표 분석

• LS마린솔루션의 2025년 1분기 연결재무제표에 따르면, 유동자산은 184, 171, 043, 113 (KRW)으로 전기(163, 704, 383, 661 KRW) 대비 12.84% 증가하였습니다. 이는 회사의 단기 유동성을 개선시켜주며, 재무여력을 높이고 있습니다. 비유동자산은 89, 067, 779, 172 (KRW)로 지난 기말(90, 565, 146, 946 KRW)보다 감소하였으나, 이는 전체 자산에서 비교적 작은 부분을 차지합니다. 자산총계는 273, 238, 822, 285 (KRW)로 전기(254, 269, 530, 607 KRW) 대비 7.45% 증가하였습니다.

• 부채총계는 67, 428, 896, 533 (KRW)로 전기(46, 112, 417, 811 KRW) 대비 46.18% 증가하였으며, 이는 유동부채의 증가가 주요 요인입니다. 유동부채는 65, 036, 792, 842 (KRW)로 전기(43, 728, 878, 053 KRW) 대비 48.81% 증가하였습니다. 이는 단기적인 재무 압박을 증가시킬 수 있으나, 자산의 증가세와 비교하면 양호한 상황입니다.

• 자본총계는 205, 809, 925, 752 (KRW)로 전기(208, 157, 112, 796 KRW) 대비 소폭 감소하였지만, 이는 수익성 개선과 자본구성에서 안정적인 모습을 보여줍니다.

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• 7-2. 손익계산서 분석

• 2025년 1분기 손익계산서에 따르면, 매출액은 44, 480, 427, 390 (KRW)으로 전기(13, 675, 709, 407 KRW) 대비 225.42% 증가하였습니다. 이는 LS마린솔루션의 매출 성장세를 잘 보여주는 지표입니다. 영업이익은 3, 019, 344, 752 (KRW)으로 전기 영업손실(-2, 840, 719, 820 KRW)에서 턴어라운드 하였습니다. 이는 운영 효율성을 크게 개선했음을 시사합니다.

• 법인세차감전 순이익은 3, 452, 700, 159 (KRW)으로 전기(-1, 964, 703, 444 KRW)에서 현격히 개선되었습니다. 이는 기업의 수익성이 정상화되고 있음을 보여주는 긍정적인 신호입니다. 당기순이익도 2, 680, 964, 173 (KRW)으로 전기(-1, 867, 341, 875 KRW)에서 턴어라운드 되었으며, 역시 기업의 재무건전성 및 지속 가능한 성장 가능성을 시사합니다.

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8. 결론

• LS마린솔루션은 현재 저평가된 주가가 경쟁력 있는 해저사업 영역을 포함하여, 강력한 실적 성장 잠재력을 지니고 있습니다. 단기적인 투자 심리와 외부환경에 흔들릴 수 있지만, 신재생에너지와 해저케이블 사업에서의 성장은 명백합니다. 따라서 매수 기회로 삼아 안정적인 수익을 기대할 수 있는 전략을 추천합니다. 본 리포트는 참고용이며 투자 결정은 독자 본인의 판단에 의해 이루어져야 합니다.

9. 용어집

• 9-1. LS마린솔루션 [회사명]

• LS마린솔루션은 해저케이블과 HVDC(초고압직류송전) 전력망 등 전략 인프라 사업에서 주요한 역할을 수행하고 있는 기업입니다. 최근 1303억 원의 매출과 124억 원의 영업이익을 기록하며, 전년 대비 각각 84%와 156% 성장하여 역대 최대 실적을 달성하였습니다. 이 성장은 해저케이블과 방산 사업 부문에서의 성과로, 회사의 지속 가능한 성장 가능성을 시사하고 있습니다.

• 9-2. HVDC [기술명]

• HVDC(High Voltage Direct Current)는 초고압 직류 전송 방식을 의미하며, LS마린솔루션이 해저 전력망 구축의 핵심 기술로 활용하고 있습니다. 이 기술은 장거리에서 대량의 전력을 효율적으로 전달할 수 있어, 해상풍력 발전과 같은 재생에너지 프로젝트에서 필수적인 요소로 작용합니다.

• 9-3. 해저케이블 [제품명]

• 해저케이블은 해양의 전력망 연결을 위한 전선으로, LS마린솔루션이 주력하고 있는 제품입니다. 이 케이블은 해상풍력 발전소와 육상 전력망을 연결하는 데 사용되며, 지속 가능한 에너지원으로서의 전환에 있어 중요한 역할을 하고 있습니다.

• 9-4. 재생 에너지 [전문용어]

• 재생 에너지는 자연에서 지속적으로 재생 가능한 에너지원으로, LS마린솔루션의 성장 가능성이 높은 사업 영역입니다. 해상풍력과 같은 재생에너지는 향후 세계 에너지 시장에서 중요한 위치를 차지할 것으로 예상되며, LS마린솔루션은 이에 대한 기술력과 경험을 보유하고 있습니다.

• 9-5. 방산 [전문용어]

• 방산(방위 산업)은 군사적 필요에 따른 제품이나 서비스를 생산하는 산업으로, LS마린솔루션의 전략 인프라 사업 중 하나입니다. 이 분야에서의 성장은 특히 국내외 안전 기반을 강화하는 데 기여하고 있으며, 회사의 매출 증가에 중요한 영향을 미치고 있습니다.

• 9-6. 구본규 [인물]

• 구본규는 LS전선의 대표로, 아세안 해저 전력망 시장 공략을 위한 전략적인 행동을 이끌고 있습니다. 그의 만남과 논의는 LS마린솔루션의 글로벌 네트워크 확장 및 현지 사업 참여에 큰 기여를 하고 있습니다.

• 9-7. 해상풍력 [전문용어]

• 해상풍력은 바다에서 설치하는 풍력발전소로, 재생 가능한 에너지원으로서 높이 평가받고 있습니다. LS마린솔루션은 이 시장에서 중요한 프로젝트에 참여하고 있으며, 기술적 우위를 통해 사업을 확장할 수 있는 기회를 가지고 있습니다.

• 9-8. 아세안 [전문용어]

• 아세안(ASEAN, 동남아시아 국가 연합)은 지역 협력 및 장기적인 경제 성장을 목적으로 하는 국제 기구로, LS마린솔루션이 시장을 확대할 중요한 지역 중 하나입니다. 아세안 지역에서의 해저사업 기회는 LS마린솔루션의 성장 가능성을 높이고 있습니다.

10. 출처 문서

• 해저케이블 1위 LS마린솔루션, 전략 인프라사업 성장 가속https://n.news.naver.com/mnews/article/079/0004027547
• 구본규 LS전선 대표, 베트남서 트럼프 차남과 만찬https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005353508
• ‘역대 최대 실적’ LS마린솔루션…재생에너지·방산 수주 확대https://n.news.naver.com/mnews/article/029/0002956438
• '최고 실적 경신' LS마린솔루션..."전략 인프라 사업 속도"https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005351651
• 2025년 절대 저평가 구간, 중장기 성장 스토..https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=81831&page=1