증권가의 삼성전자 주가 전망: AI 랠리부터 2025년 실적까지 한눈에 보기

1. 요약

• 2024년 하반기 삼성전자의 주가는 엔비디아가 주도한 AI 랠리와 고대역폭 메모리(HBM) 개발에 대한 기대감으로 인해 8만4000원대까지 상승하며 금융투자업계의 주목을 받았습니다. 엔비디아의 주가 상승은 인공지능 관련 기술의 빠른 발전과 시장 확대에 기인하며, 그 결과로 반도체 시장 전반이 활성화되었습니다. 삼성전자는 이러한 대세 속에서 자사의 주가 역시 상승하는 성과를 보였습니다. 특히 엔비디아가 HBM 기술에 대한 수요를 늘림에 따라, 삼성전자의 부품 수익성이 개선될 것이라는 기대가 증권가에서 작은 기대 불씨가 되었습니다.

• 또한, 2024년 7월 4일에는 삼성전자가 HBM3E 메모리의 품질 테스트를 성공적으로 통과했다는 보도가 있었으며, 이는 주가 상승의 또 다른 원동력이 되었습니다. HBM은 고성능 컴퓨팅과 인공지능 기계 학습 등에서 필수적인 메모리 기술로 여겨지고 있으며, 삼성전자의 경쟁력 있는 기술력이 이러한 불확실성을 해소하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다.

• 2024년 7월 4일 삼성전자는 8만4600원으로 거래를 마감하며, 3개월 만에 다시 8만4000원대를 회복했습니다. 엔비디아의 HBM 개발 기대감과 더불어 글로벌 AI 수요 증가가 주가에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 삼성전자의 시가총액은 이 시점에서 500조원을 회복하는 등, 주가 상승폭이 의미 있는 수준에 도달했습니다. 이러한 성장 추세는 2025년의 시작을 앞두고 중요한 전환점으로 작용하며, 앞으로의 HBM 관련 기술 인증이 주가에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

• KB증권은 AI 랠리와 HBM 개발에 대한 긍정적인 전망을 바탕으로 목표주가를 이전 12만 원에서 13만 원으로 상향 조정했습니다. 이는 삼성전자의 실적 개선 가능성을 엿볼 수 있는 신호로 해석됩니다. 특히, 환경제가 급변하는 가운데 일부 전문가들은 반도체 시장에 대한 우려에서 기대감으로 전환된 시각을 보이고 있습니다. 이처럼 주가 전망의 변화는 HBM 기술의 대규모 출시에 따라 더욱 뚜렷해질 것으로 보입니다.

• 2024년 매출은 약 3,145,234억원, 2025년에는 3,526,968억원으로 증가할 것으로 예상되며, 영업이익과 순이익도 각각 453,213억 원과 544,154억 원에 이를 것으로 전망됩니다. HBM의 본격적인 공급과 글로벌 반도체 시장의 회복세가 이 같은 성장의 주요 원인으로 작용할 것입니다.

2. AI 랠리와 HBM 개발 소식이 주가에 미친 영향

• 2-1. 엔비디아 AI 랠리 효과

• 2024년 하반기 삼성전자의 주가는 엔비디아의 AI 랠리로 인해 큰 영향을 받았습니다. 엔비디아의 주가는 인공지능(AI) 관련 기술의 급속한 발전과 시장 확장으로 상승세를 보였고, 이로 인해 반도체 시장 전반이 활성화되었습니다. 삼성전자는 이러한 흐름 속에서 자사의 주가 또한 상승하는 모습을 보였습니다. 특히, 엔비디아가 고대역폭 메모리(HBM) 관련 기술에 대한 수요를 증가시키면서 삼성전자의 부품 수익성이 높아질 것으로 예상되었습니다. 이와 같은 기대감은 금융투자업계에서 삼성전자의 주가를 주목하게 만든 주요 요인 중 하나였습니다.

• 2-2. 고대역폭메모리(HBM) 개발 기대

• 삼성전자의 주가 상승에 큰 기여를 한 또 다른 요인은 고대역폭메모리(HBM)의 개발과 관련된 긍정적인 소식입니다. 특히, 2024년 7월 4일에 보도된 내용에 따르면, 삼성전자는 엔비디아를 위한 HBM3E 메모리의 퀄리티 테스트를 성공적으로 통과했다는 언급이 있었습니다. 비록 삼성전자는 이후 이를 부인했지만, 이와 관련된 긍정적인 신호들은 주가를 끌어올리는 원동력이 되었습니다. HBM은 특히 고성능 컴퓨팅, 인공지능 기계학습, 그리고 그래픽 처리 분야에서 매우 중요한 역할을 하는 메모리 기술로 자리 잡고 있으며, 삼성전자의 경쟁력 있는 기술력 덕분에 시장에서 높은 평가를 받고 있습니다.

• 2-3. 주가 상승폭 및 전환점

• 2024년 7월 4일 삼성전자는 8만4600원으로 거래를 마감하면서 3개월 만에 8만4000원대를 회복했습니다. 이는 엔비디아의 HBM 개발 기대감과 함께 글로벌 AI 수요 증가가 결합되어 주가에 긍정적인 영향을 미쳤기 때문입니다. 삼성전자의 시가총액도 이를 통해 500조원을 회복하는 등 전반적으로 주가의 상승폭이 의미 있는 수준에 이르게 되었습니다. 이러한 성장 추세는 2025년이 시작되기 전 해마다 반복되던 주가의 저조한 실적을 경험했던 지점에서 중요한 전환점이 될 것으로 평가되었습니다. 증권가에서는 향후 삼성전자가 엔비디아의 인증을 받게 될 경우, HBM 관련 수익성이 더욱 개선될 것이라는 낙관적인 전망이 제기되었습니다.

3. 증권가의 목표주가 상향과 전망 변화

• 3-1. KB증권 목표주가 상향 배경

• KB증권은 2024년 하반기 삼성전자의 실적에 대한 긍정적인 전망을 바탕으로 목표주가를 기존 12만 원에서 13만 원으로 상향 조정했다. 이는 주가가 연말까지 오를 수 있다는 희망적인 신호로 해석되며, 엔비디아의 AI 랠리와 삼성전자의 HBM(고대역폭 메모리) 개발에 대한 기대감이 증권가의 눈높이를 높인 배경이다. 특히 HBM3E 제품의 출시가 임박함에 따라 관련 시장에서의 수익성이 크게 향상될 것으로 전망하고 있다.

• 3-2. 13만 원 전망 이유

• 삼성전자의 목표주가가 13만 원으로 조정된 주된 이유는 실적 개선에 대한 전망과 기초여건의 변화 때문이다. KB증권은 올해 하반기 삼성전자의 순이익이 기존 추정치 보다 8% 증가한 40조4000억 원으로 전망하며, 내년 순이익도 54조3000억 원으로 증가할 것으로 예상했다. 특히 반도체 시장의 기대감이 높아지면서 삼성전자의 영업이익도 전년 대비 5.3배 증가할 것으로 보인다.

• 3-3. 우려에서 기대로 전환된 시각

• 2024년 초에 일부 전문가들은 반도체 시장의 장기적인 침체가 지속될 것이라는 우려를 표명했다. 그러나 최근 들어 시장 환경이 급변하는 가운데 실적이 기대 이상으로 개선될 것으로 전망하면서 우려가 기대로 빠르게 전환됐다. 이는 특히 HBM3E와 같은 신제품의 시장 출시와 그에 따른 가격 상승 기대감으로 더욱 강화되었다. KB증권의 연구원들은 성급한 회복 속에서 지속적으로 실적과 밸류에이션의 중요성을 강조하며, 삼성전자가 실적을 통해 시장에서의 우위를 점할 것이라고 예상했다.

4. 2024~2025년 연결 실적 전망과 매수 의견

• 4-1. 2024~2025년 연결 기준 실적 전망치

• 2024년과 2025년의 삼성전자의 연결 기준 실적 전망치는 긍정적입니다. 2024년의 예상 매출액은 약 3,145,234억원으로, 이는 전년 동기 대비 21.47%의 증가율을 보일 것으로 기대됩니다. 영업이익은 453,213억원에 달해, 590.14%라는 비약적인 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 순이익 또한 414,482억원으로, 167.63% 증가할 예정입니다. 이러한 성장은 고대역폭메모리(HBM)의 본격적인 공급 시작과 엔비디아와 같은 주요 고객사들의 수요 증가 덕분입니다.

• 2025년의 연결 기준 실적 전망은 더욱 세심하게 분석됩니다. 예상 매출액은 3,526,968억원으로, 이는 전년 대비 약 12.14% 증가한 수치입니다. 영업이익은 635,962억원에 이를 것으로 보이며, 이 또한 40.32% 상승할 것으로 예상됩니다. 순이익은 544,154억원으로, 31.29%의 성장을 나타낼 것입니다. 이는 글로벌 반도체 시장의 회복과 수요 증가에 따른 기대감으로 설명될 수 있습니다.

• 4-2. 매출·영업이익·순이익 세부 분석

• 2024년 매출의 21.47% 성장은 삼성전자가 새로운 기술혁신을 통해 시장에서의 위치를 강화할 것임을 예고합니다. 특히 HBM의 양산이 시작되고, 이를 통한 매출 증가가 이뤄질 것입니다. HBM3E의 경우, 글로벌 수요에 대한 높은 기대감이 동반되며, 삼성전자는 4·4분기부터 주요 클라이언트에게 공급을 시작할 예정입니다. 이러한 상황은 매출 간섭률 상승으로 이어질 것입니다.

• 2025년 매출 성장률은 더디지만, 시장 회복과 새로운 기술의 도입으로 인해 지속적인 실적 향상이 기대됩니다. 특히 영업이익의 40.32% 성장은 반도체 산업 내 경쟁력 강화와 고객사의 기술 전환 수요에 따른 것입니다. 순이익의 경우, 31.29%의 성장은 전환점이 될 수 있는 요소들, 즉 신규 고객 확보 및 안정적인 공급망 구축을 기반으로 합니다.

• 4-3. ‘10만전자’ 매수 추천 근거

• 현재 삼성전자의 매수 의견은 '10만전자'라는 목표주가로 집약되며, 이는 여러 분석가들에 의해 지지받고 있습니다. KB증권, 키움증권 등을 포함한 주요 증권사들은 삼성전자의 주가가 반도체 시장의 회복과 삼성의 기술 우위를 기반으로 강력할 것이라고 보고 있습니다. 특히, HBM의 전환 및 공급이 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며 이는 매수 추천의 중요한 근거로 작용합니다.

• 또한, 향후 실적 예상치가 긍정적으로 관리되고 있으며, 이에 따른 목표주가 유지 및 상승 조정이 이루어질 가능성이 큽니다. 증권사들은 이와 같은 실적 개선을 바탕으로, 장기적으로 안정적인 수익성을 조정할 수 있다고 보고 있습니다. 한편, 주가의 변동성을 종합적으로 고려할 때, 현재의 매수 의견은 리스크 관리와 기회 포착을 위한 적극적인 투자 전략으로 판단됩니다.

결론

• 삼성전자의 주가 전망은 엔비디아 AI 랠리와 HBM 개발 기대를 배경으로 주목할 만한 상승세를 보였습니다. 주가 상승의 원동력은 HBM 기술의 성과와 글로벌 AI 수요 증가에 기인하며, 증권업계는 이러한 흐름을 긍정적으로 보고 있습니다. 2024년 하반기 이후 발표된 예상 실적들은 이러한 시각을 더욱 확증하고 있으며, 목표주가의 상향 조정은 향후 지속적인 주가 상승 가능성을 나타냅니다.

• 다만, 넘어야 할 리스크 요인도 존재합니다. 2025년 실적 발표 결과와 글로벌 반도체 시장의 수요 변동성은 여전히 투자 전략에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에 따라 투자자들은 분기별 실적을 면밀히 분석하고, 시장 환경 변화에 따라 유연하게 투자 전략을 조정해야 할 것입니다. 특히, HBM 기술 발전과 같은 주요 지표는 삼성전자의 실적에 직접적인 영향을 미치므로, 이를 지속적으로 주시할 필요가 있습니다.

• 미래 전망을 고려할 때, 삼성전자는 기술 혁신과 시장 수요를 이끌어내는 핵심 플레이어로 자리 잡을 가능성이 높습니다. 이와 함께 시장 환경 변화에 대한 적시의 대응이 이루어진다면, 장기적으로 안정적인 성장 경로를 그릴 수 있을 것으로 예상됩니다. 따라서, 현재의 긍정적인 투자 신호를 바탕으로 향후의 변화에 적극적으로 대응하는 태도가 요구됩니다.

용어집

• 삼성전자: 대한민국의 대표적인 전자 기업으로, 반도체, 스마트폰, 가전 제품 등을 개발 및 생산하며, 글로벌 시장에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 2025년 현재, 삼성전자는 AI 기술과 HBM(고대역폭 메모리) 개발을 통해 실적 전망이 긍정적으로 평가되고 있습니다.

• 주가전망: 특정 기업이나 시장의 주식 가격 변동에 대한 예상으로, 삼성전자의 경우 엔비디아의 AI 랠리와 HBM 개발 소식에 따라 긍정적인 전망이 유지되고 있습니다. 금융투자업계에서는 목표주가를 상향 조정하며 기업의 실적 개선 가능성을 주목하고 있습니다.

• AI 랠리: 인공지능(AI) 기술의 급속한 발전과 이로 인한 시장 확대 현상을 가리킵니다. 2024년 하반기에는 엔비디아가 주도하면서 삼성전자의 주가에 긍정적인 영향을 미쳤고, 이는 반도체 시장에 전반적으로 활력을 불어넣었습니다.

• 고대역폭메모리(HBM): 고성능 컴퓨팅 및 인공지능 처리에 필요한 메모리 기술로, 삼성전자가 개발하고 있는 주요 품목입니다. HBM3E 메모리의 품질 테스트 성공과 함께 이 기술은 시장에서 큰 기대를 모으고 있습니다.

• 목표주가: 전문가나 기관이 특정 주식에 대해 예상하는 가격 기준으로, KB증권이 삼성전자의 목표주가를 2024년 12만 원에서 13만 원으로 상향 조정하며 향후 실적 개선에 대한 기대를 나타냈습니다.

• 실적 전망: 특정 기업의 매출, 영업이익 및 순이익 등의 재무 실적에 대한 예상으로, 삼성전자의 경우 2024년 및 2025년에 대한 실적이 긍정적으로 분석되고 있으며, 이는 HBM 공급과 글로벌 반도체 시장 회복에 기반합니다.

• 영업이익: 기업의 본업에서 발생한 수익으로, 삼성전자의 경우 2024년 영업이익이 453,213억원으로 예상되며 이는 590.14%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다.

• 순이익: 모든 비용을 차감한 후 기업이 최종적으로 얻는 이익으로, 삼성전자는 2025년 순이익이 544,154억원에 이를 것으로 전망하고 있습니다.

• KB증권: 대한민국의 주요 증권사 중 하나로, 삼성전자의 주가 전망 및 목표주가를 상향 조정하는 등 금융투자업계에서 중요한 분석기관으로 자리하고 있습니다.

• 코스피: 한국 거래소에 상장된 모든 주식을 포함하는 주요 주가 지수로, 삼성전자의 성과는 코스피 지수에 큰 영향을 미치고 있습니다.

출처 문서

• "증권가는 여전히 10만전자"...삼성전자 급락에도 매수 추천 - 파이낸셜뉴스https://www.fnnews.com/news/202408071409391156
• 삼성전자 눈높이 올리는 증권가…'13만 전자' 전망까지https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/08/01/2024080100088.html
• 다 알고 있던 정답 HBM…‘단번에 8.5층 육박’ 삼성전자, 엔비디아發 “좋은 결과” 기대감 폭발 [투자360]https://biz.heraldcorp.com/view.php?ud=20240704050135