달러 기축통화 지위가 미국에 주는 다층적 이점

1. 요약

• 현재 2025년 5월 6일 기준으로, 미국 달러가 기축통화로서 누려온 역사적 배경과 이로 인한 경제적, 정치적 이점을 다각적으로 분석한 보고서에서는 제1장에서 브레튼우즈 체제의 설립이 어떻게 달러를 국제 외환거래 및 중앙은행의 필수 자산으로 자리매김하게 했는지를 설명한다. 특히 1944년 브레튼우즈 회의는 미국이 세계 경제의 중심에 서는 계기를 마련하였으며, 이는 달러가 금과 고정 환율로 연결된 새로운 국제 금융 질서의 출발점이 되었다. 이 과정에서 달러는 단순한 통화의 기능을 넘어 세계 경제에서 중요한 위치를 차지하게 되었다.

• 제2장에서는 기축통화 지위로 인한 다양한 이익을 조명한다. 달러는 국제 무역에서 결제 수단으로 광범위하게 사용됨으로써 거래 비용을 낮추고, 중앙은행 외환보유고의 절대적인 비율을 차지하여 안정적인 자산으로 기능하고 있다. 또한, 미국 국채의 투자 매력이 높아 국내외 투자자들에게 안전한 수익을 제공하며, 이는 국가부채 관리를 용이하게 만드는 요인 중 하나로 작용하고 있다.

• 제3장에서는 달러가 금융제재 및 외교 정책의 중요한 도구로 활용되는 방식을 설명한다. 특히 미국 정부는 지정학적 갈등이나 경제적 압박을 통해 타국에 압박을 가할 때 달러의 기축통화 지위를 활용하여 국제 사회에서의 지배력을 유지해왔다. 이러한 다층적 구조는 달러가 미국의 경제 안정성과 외교 전략에 미치는 긍정적인 영향을 아우르는 중요한 요소로 작용하고 있음을 보여준다.

2. 기축통화 개념과 달러의 역사적 부상

• 2-1. 기축통화 정의와 역할

• 기축통화란 국제무역 및 국제금융 거래에서 기본적으로 사용되는 통화를 의미합니다. 이러한 통화는 국가 간 거래의 매개 역할을 하며, 통화 안정성을 제공하여 국제적인 신뢰를 확보하는 데 기여합니다. 기축통화의 주요 역할은 국제 거래를 용이하게 하고, 외환보유고로서 다른 국가들이 자산을 보유하는 편의성을 제공하는 것입니다. 특히 기축통화를 발행하는 국가가 누리는 이점은 단순한 통화의 기능을 넘어 자국 경제의 안정성과 국제적 영향력을 높이는 데 중요한 영향을 미칩니다.

• 2-2. 브레튼우즈 체제의 설립(1944년)

• 브레튼우즈 체제는 1944년에 열린 브레튼우즈 회의를 통해 설립되었습니다. 이 회의는 제2차 세계대전 이후 경제 안정을 도모하고, 새로운 국제 통화 시스템을 구축하기 위해 열린 자리였습니다. 44개국의 대표들이 모여 세계 경제의 안정을 위해 미국 달러를 기축통화로 설정하는 데 합의하였습니다. 당시 미국은 전후 세계에서 가장 강력한 경제 대국으로 부상하며, 달러는 금과 고정 환율로 연결되어 국제 통화 시스템의 중심이 되었습니다. 이로 인해 다른 국가들의 통화는 달러에 고정되고, 미국은 이를 통해 글로벌 금융 시스템에 대한 통제력을 높일 수 있었습니다.

• 2-3. 전후 국제금융질서에서 달러의 확립

• 전후 국제금융질서에서 달러는 글로벌 거래에서 중심적인 역할을 수행하게 되었습니다. 특히, 달러는 국제 외환 거래의 88%와 각국 중앙은행 외환보유고의 57%를 차지하며, 이는 전 세계의 경제 거래가 사실상 달러를 기반으로 이루어지고 있다는 것을 의미합니다. 이렇게 기축통화로서의 달러의 지위는 단일화된 통화 시스템의 장점을 통해 거래 효율성을 높이고, 국제 거래의 안정성을 확보하는 데 크게 기여하였습니다. 하지만 이러한 독점적 지위를 두고 '과도한 특권'이라는 비판도 존재했습니다. 프랑스 재무장관 발레리 지스카르 데스탱은 이러한 특권이 미국의 경제적 불균형을 초래한다고 지적하며, 기축통화 발행국이 아닌 국가들에 대한 경제적 의존도를 강화한다고 덧붙였습니다.

3. 미국이 얻는 경제적 이익

• 3-1. 국제 무역 결제에서의 거래 비용 절감

• 미국 달러는 국제 무역에서 가장 널리 사용되는 결제 수단으로, 미국은 이로 인해 거래 비용을 크게 절감할 수 있다. 외국 기업들이 미국과 거래를 할 때 달러로 결제하는 것은 여러 이유로 긍정적인 효과를 창출한다. 예를 들어, 다른 통화를 사용하면 환율 변동에 따른 리스크가 발생하고, 더 복잡한 결제 절차가 필요할 수 있다. 그러나 달러를 사용할 경우, 이러한 변동성을 피할 수 있으며, 거래가 보다 효율적으로 이루어진다. 게다가, 달러의 기축통화 지위 덕분에 미국 기업들은 상대적으로 낮은 이자율과 유리한 조건으로 자금을 조달할 수 있는 위치에 있다.

• 이러한 이점은 미국의 기업들 뿐만 아니라, 전체 경제에 긍정적인 영향을 미친다. 미국 내에서의 유동성이 증가하고, 이는 경제 성장으로 이어질 수 있다. 따라서 달러의 기축통화 지위는 미국이 유지해야 할 중요한 요소 중 하나로 자리매김하고 있다.

• 3-2. 중앙은행 외환보유고의 안정 자산 역할

• 전 세계 중앙은행들은 안정적인 외환보유고를 유지하기 위해 대부분 달러를 보유하고 있다. 이는 미국 경제와 정치적 안정성이 높기 때문이다. 중앙은행들은 달러 자산을 보유함으로써 외환시장과 정부 정책의 변동성으로부터 자신들을 보호할 수 있다. 2025년 5월 현재, 국제적으로 달러는 여전히 중앙은행 외환보유고의 57%를 차지하고 있다. 이러한 점에서 달러는 안정 자산으로서 중요한 역할을 하고 있으며, 이는 미국이 거둬들이는 경제적 이익으로 이어진다.

• 미국은 외환시장에 대한 중앙은행들의 신뢰 덕분에 안정적이고 효율적인 자본 흐름을 유지할 수 있다. 이는 또 다른 경제적 이익으로 작용하며, 미국의 금융시장 및 경제 전반에 긍정적으로 작용한다. 달러가 안정 자산으로 인식됨으로써 미국의 국제 신뢰도가 높아지는 결과를 초래한다.

• 3-3. 미국 국채 발행을 통한 저비용 자금 조달

• 미국은 달러가 기축통화로서 글로벌 시장에서의 수요 덕분에 적은 비용으로 자금을 조달할 수 있다. 많은 나라의 투자자들은 안전한 자산으로 여기는 미국 국채에 대한 수요를 지속적으로 유지하고 있다. 따라서 미국 정부는 상대적으로 낮은 이자율로 자금을 조달할 수 있다. 이는 미국이 지속적으로 높은 국가부채를 관리하는 데에 중요한 역할을 한다.

• 2025년 현재 미국의 국가부채는 국내총생산(GDP) 대비 100%에 달하지만, 이러한 상황 속에서도 미국 경제는 안정성을 유지하고 있다. 또한, 낮은 금리 덕분에 미국 시민들은 저렴한 이자율로 대출을 받을 수 있으며, 이는 소비 증진으로 이어져 경제 활성화에 기여하고 있다.

• 3-4. 글로벌 자본 유입 및 금융시장 심리

• 미국은 세계 자본의 주요 목적지로 인식되고 있다. 미국 재무장관 스콧 베선트는 '미국은 글로벌 자본의 최고 목적지'라고 언급하였다. 이는 미국의 정책들이 글로벌 자본을 유입시키는 방향으로 설정되어 있다는 것을 보여준다. 이러한 자본 유입은 미국의 경제 성장에 중요한 역할을 하고 있으며, 해외 투자자들이 미국의 주식과 부동산, 기업 등에 투자함으로써 미국 경제를 더욱 강화하고 있다.

• 특히, 미국 경제에 대한 신뢰도는 높은 금융시장을 형성하고 있으며, 이러한 안정적인 금융시장 심리는 글로벌 투자자들을 끌어들이는 중요한 요소로 작용하고 있다. 기업들은 이러한 자본 유입을 통해 혁신성과 성장 가능성을 더욱 높일 수 있다. 이처럼 기축통화로서의 달러 지위는 미국의 강력한 경제 기반을 만들어가는 핵심 원동력이 되고 있다.

4. 금융·외교 정책 수단으로서의 달러

• 4-1. 달러 무기화와 금융제재 도구화

• 달러는 미국의 금융 정책에서 중요한 역할을 하고 있으며, 특히 국제적인 긴장 상황에서 무기화의 수단으로 활용됩니다. 달러 무기화란 미국 정부가 자국의 경제적, 외교적 목적을 달성하기 위해 달러를 이용해 타국에 압박을 가하는 것을 의미합니다. 이러한 상황에서 가장 두드러진 예시로는 금융제재를 들 수 있습니다. 예를 들어, 미국은 특정 국가나 개인에 대해 금융 거래를 차단하고, 해당 국가의 자산을 동결함으로써 그들의 경제에 심각한 타격을 줄 수 있습니다. 이와 같은 조치는 국제 사회에서의 미국의 지배력을 강화하는데 기여하고 있습니다.

• 4-2. 제재 효과와 국제 협상에서의 우위 확보

• 달러의 기축통화로서의 특성은 미국이 국제 협상에서 우위를 점할 수 있도록 합니다. 사실, 많은 국가들이 달러 통화로 거래를 하기 때문에 미국은 금융제재를 집행할 경우 단순히 한 국가에 대한 압박을 넘어서 전 세계적으로 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 제재의 효과는 특정 국가들의 경제적 부담을 가중시키며, 이로 인해 국가들은 미국과의 협상에서 더 큰 양보를 할 수밖에 없습니다. 예를 들어, 미국은 이란과 북한에 대해 강력한 금융제재를 시행하였고, 이는 각국의 국제 협상 시 미국의 요구를 보다 쉽게 받아들이도록 만드는 결과를 초래했습니다.

• 4-3. 트럼프 행정부의 달러 정책 사례

• 도널드 트럼프 대통령 하의 미국은 달러의 무기화와 관련해 특히 스릴 있는 행보를 보였습니다. 연이어 진행된 관세 부과와 같은 경제적 압박 수단들 외에도, 미국은 달러를 외교 정책의 주요 수단으로 삼는 방식으로 다양한 시도를 했습니다. 예를 들어, 달러 스와프의 중단이나 비자와 마스터카드와 같은 결제 시스템 접근 차단과 같은 조치는 미국이 연관 국가들에 대해 얼마나 강력한 금융적 압박을 행사할 수 있는지를 보여줍니다. 이러한 조치들은 대외적으로는 미국의 국력을 확립하고, 내적으로는 금융 시스템의 안정성을 담보하기 위한 전략적 결정들이었음을 알 수 있습니다.

결론

• 미국 달러의 기축통화 지위는 80년 이상의 역사 속에서 국제 무역과 금융 거래의 편의성을 제공하고 중앙은행의 외환보유고로서 안정성을 확보하며, 미국 정부의 채권 발행 비용을 낮추는 다양한 경제적 이익을 창출해왔다. 이와 함께 달러는 금융제재와 외교 정책의 강력한 수단으로 작용함으로써 미국의 글로벌 영향력을 확대해왔다. 현재 시점에서 이처럼 복합적으로 작용하는 이점들은 달러 지위가 도전받고 있는 상황에도 불구하고 미국이 달러 패권을 효과적으로 유지하고 방어하는 동력으로 작용하고 있다.

• 앞으로의 전망은 주요 경제국들의 de-dollarization 시도와 디지털 자산의 부상이라는 새로운 도전에 직면해 있다. 이러한 배경 속에서 미국은 달러의 신뢰도를 유지하고 강화하기 위한 정책적 및 제도적 대응 전략을 마련해야 한다. 이는 단순히 경제적으로만 의미가 있는 것이 아니라, 미국의 국제적 위상을 더욱 공고히 하고 향후 변화하는 금융 환경에서 분명한 선도적 위치를 확보하는 데 기여할 것으로 예상된다. 따라서 달러 지위의 유지와 강화는 미국의 미래 경제 전략에 있어 중요한 과제가 될 것이다.

용어집

• 달러: 미국의 법정 통화로, 국제 무역 및 금융 거래에서 가장 널리 사용되는 통화입니다. 2025년 현재, 달러는 기축통화로서의 지위를 유지하며, 글로벌 거래의 대부분이 달러를 통해 이루어지고 있습니다.

• 기축통화: 국제 무역 및 금융 거래에서 기본적으로 사용되는 통화를 의미합니다. 기축통화는 다른 국가들이 외환보유고로 보유함으로써 통화 안정성을 제공하고 국제적인 신뢰를 확보하는 중요한 역할을 합니다.

• 브레튼우즈: 1944년 미국의 브레튼우즈에서 열린 국제 회의로, 달러를 기축통화로 설정하고 금과 고정 환율로 연결된 새로운 국제 통화 시스템을 구축한 계기를 마련한 역사적 사건입니다.

• 외환보유고: 국가가 외환시장에서 자국 통화의 안정성을 유지하기 위해 보유하는 외환 자산을 의미합니다. 현재 달러는 전 세계 중앙은행 외환보유고의 약 57%를 차지하고 있습니다.

• 결제 시스템: 국제 무역에서 거래를 수행하기 위해 필요한 기술적 및 절차적 틀을 의미합니다. 달러의 기축통화 지위는 결제 시스템에서 미국이 유리한 입장을 차지하는 데 기여합니다.

• 자금 조달 비용: 기업이나 정부가 금융시장에서 자금을 조달하기 위해 지불해야 하는 비용을 의미합니다. 달러의 기축통화 지위는 미국 정부가 상대적으로 낮은 금리로 자금을 조달할 수 있도록 돕습니다.

• 글로벌 자본: 국제적으로 이동하는 자본을 의미하며, 이는 해외 투자자들이 미국 주식, 부동산 등에 투자할 때 중요한 역할을 합니다. 미국은 글로벌 자본의 주요 목적지로 여겨집니다.

• 금융제재: 특정 국가나 개인에 대해 금융 거래를 차단하거나 자산을 동결하는 조치를 의미합니다. 미국은 달러의 기축통화 지위를 활용해 이러한 제재를 통해 국제 사회에서의 지배력을 강화하고 있습니다.

• 달러 무기화: 미국 정부가 자국의 경제적, 외교적 목적을 달성하기 위해 달러를 이용하여 타국에 압박을 가하는 것을 의미합니다. 이는 금융제재의 한 형태로, 국제적 긴장 상황에서 빈번히 사용됩니다.

• 미국 국채: 미국 정부가 발행한 채권으로, 국제 시장에서 안전한 자산으로 인식되어 높은 수요를 받고 있습니다. 달러의 기축통화 지위 덕분에 상대적으로 낮은 이자율로 자금을 조달할 수 있는 조건을 갖추고 있습니다.

• 재무장관 발언: 미국 재무장관이 경제 및 재정 정책에 대한 견해나 방향성을 제시하는 발언을 의미합니다. 스콧 베선트는 미국이 글로벌 자본의 최고 목적지라는 발언을 통해 이러한 역할을 하고 있습니다.

• 국제 영향력: 한 국가가 국제 사회에서 발휘하는 힘이나 지배력을 의미하며, 달러의 기축통화 지위는 미국의 국제적 영향력을 강화하는 데 기여하고 있습니다.

• de-dollarization: 국제적으로 달러 의존도를 줄이려는 노력을 의미합니다. 이는 최근 주요 경제국들 사이에서 나타나는 외환 정책의 변화와 관련되어 있습니다.

• 디지털 자산: 블록체인 기술 기반으로 생성된 자산을 의미합니다. 디지털 자산의 부상은 기존의 금융 시스템에 새로운 도전을 야기하고 있습니다.

출처 문서

• 트럼트, 상호 관세 이어 세계의 기축통화 달러 무기화 위험https://v.daum.net/v/20250405080429687
• 달러의 ‘과도한 특권’ 지속될까 [유레카]https://www.hani.co.kr/arti/opinion/column/1193306.html
• How the US Dollar emerged as the global reserve currency in the post-World War II erahttps://indianexpress.com/article/research/an-exorbitant-privilege-how-thr-dollar-emerged-as-the-global-reserve-currency-9707777/
• 美 재무 "미국, 글로벌 자본의 최고 목적지"https://www.hankyung.com/article/202505064174i