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왜 한국 시장은 유독 약세인가: 관세전쟁·정치불안·구조적 저성장의 삼중고

일반 리포트 2025년 04월 25일
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  • 2025년 1분기 한국 경제는 전분기 대비 -0.2%의 역성장을 기록하며 글로벌 주요국 대비 저조한 성과를 보였습니다. 주요 원인으로는 대외적으로 가속화된 트럼프 대통령 하의 관세정책과 국내 정치적 불안정이 복합적으로 작용한 것으로 분석됩니다. 특히 12월에는 비상계엄이 선포되고, 4월에는 대통령 탄핵이 이뤄지며 경제 심리가 극도로 위축되었습니다. 이는 소비자의 소비욕구를 감소시키고, 기업의 투자심리에도 부정적인 영향을 미쳤습니다. 장기적으로는 인구 고령화와 구조적 소비 패턴 변화가 내수를 더욱 압박하고 저성장의 굴레를 지속적으로 이어가고 있습니다. 이를 반영하여 금융 시장과 주요 연구기관들은 2025년 성장 전망치를 0%대 초중반으로 하향 조정하고 있으며, 금리 인하와 추가경정예산 편성을 통한 정책 대응이 시급하다는 목소리가 커지고 있습니다.

  • 트럼프 관세전쟁은 한국 경제에 미치는 영향이 심각하다고 평가됩니다. 2025년 4월, 미국 정부는 주요 수출품에 대해 최대 25%의 관세를 부과할 계획을 밝혔습니다. 이는 한국 수출업체들에 큰 부담으로 작용하며, 주요 시장인 중국과 미국상대로의 수출도 동시에 감소하여 한국 경제 전반에 경고 신호를 보내고 있습니다. 한국 정부는 이러한 상황에서 반도체와 자동차에 대한 관세 면제를 요청하기 위한 협상이 진행됨에 따라, 만약 협상이 긍정적으로 이루어진다면 장기적인 경제 안정에 기여할 수 있을 것으로 예상됩니다.

  • 국내 정치 불안정 또한 경제에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 비상계엄과 대통령 탄핵으로 인한 정치적 소용돌이는 기업의 투자 의사결정에 달갑지 않은 영향을 미쳤고, 민간 소비도 감소세를 보였습니다. 한국은행은 이러한 정치적 상황이 경제 전반에 미치는 영향을 분석하며 금리 조정 및 재정 지출 확장을 고려할 필요성을 강조하고 있습니다. 소비자 신뢰지수가 급락하며 경제에 대한 비관적인 전망이 확산되고 있는 요인도 이와 같습니다.

글로벌 관세전쟁과 외부 충격

  • 트럼프 관세전쟁의 전개

  • 트럼프 대통령 하의 미국이 강화한 관세 정책은 그동안 한국을 포함한 여러 국가에 중대한 영향을 미쳤습니다. 특히 2025년 4월, 미국 정부는 주요 수출품에 대해 최대 25%의 관세를 부과할 계획을 밝혔습니다. 이로 인해 한국의 수출업체들은 부품 및 완제품의 가격이 상승할 것으로 예상하게 되어 경쟁력에 큰 타격을 받을 수밖에 없는 상황에 처했습니다. 이 같은 관세 전쟁은 한국 경제에 경기 침체라는 불안감을 가중시키는 요인이 되었습니다. 특히, 수출의 주요 시장인 미국과 중국은 한국에 대한 수출이 동반 감소하는 추세를 보이며, 이는 한국의 경제 성장률에도 부정적인 영향을 미쳤습니다.

  • 수출 부진의 초기 징후

  • 2025년 1분기 한국 경제의 성장은 -0.2%로 집계되었으며, 이러한 역성장은 수출 감소에서 비롯된 것으로 분석됩니다. 특히 4개 분기 연속 0.1% 이하의 성장률을 기록하면서 '저성장 쇼크'가 현실화되었습니다. 이 시점에 수출액은 1년 전보다 5.2% 감소했으며, 이는 트럼프 정부의 관세 정책으로 인한 수출품의 가격 상승, 주요 수출 품목인 반도체의 가격 하락 등의 결과로 해석됩니다. 주요 수출국인 중국과 미국으로의 수출이 모두 감소하며 한국 경제 전반에 경고 신호를 울리고 있습니다.

  • 아시아 금융권 리스크 전망

  • 아시아 태평양 지역의 금융 기관들에 대한 리스크 전망이 악화되고 있습니다. 특히, 한국의 경우 미국의 관세 인상으로 인해 수출에 대한 의존도가 높은 금융 기관들의 수익성이 크게 저하될 수 있다는 우려가 제기됩니다. 2025년도에는 한국의 은행 부문 전망이 악화될 가능성이 있으며, 이는 미국의 관세가 계속해서 증가할 경우 더욱 심화될 것입니다. 관세의 영향을 받은 경제 성장률이 예상보다 낮아진다면, 이에 기초한 대출과 수익성은 더 큰 타격을 받을 수 있습니다.

  • 한·미 관세 면제 협상 움직임

  • 2025년 4월 24일, 한국 정부는 미국에게 반도체와 자동차에 대한 관세 면제를 요청하는 협상이 진행되었습니다. 이 협상에서 한국 측은 관세 조치 면제를 공식적으로 요구하며, 이는 반도체 업계에도 중요한 영향을 미칠 것으로 보입니다. 만약 관세 면제가 성사된다면 삼성전자와 SK하이닉스는 글로벌 경쟁사들 대비 가격 경쟁력을 확보할 수 있는 유리한 상황이 됩니다. 한국 정부는 이러한 협상을 통해 장기적인 경제안정을 도모하려고 하며, 이는 한국 경제 전반에 긍정적인 변수를 제공할 수 있습니다.

국내 정치 불안정과 경제 심리 위축

  • 비상계엄 선포와 경제 영향

  • 2025년 1분기 한국경제는 -0.2%의 역성장을 기록하고, 이는 정치적 불안정성에 기인한 것으로 판단됩니다. 12.3 비상계엄의 선포는 불확실성과 혼란을 초래하며 민간 소비와 기업 투자에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 한국은행의 발표에 따르면, 비상계엄과 대통령 탄핵 등의 정치적 사건들이 소비 심리의 위축을 불러오고, 이에 따라 민간 소비는 0.1% 감소하였습니다. 이로 인해 생활비 부담 증가와 정치적 불안정성이 맞물리며 경제 심리가 급격히 하락했습니다.

  • 전문가들은 비상계엄이 소비자 신뢰지수를 저하시킴으로써 경기 회복에 걸림돌이 될 것으로 보고 있습니다. JP모건 등의 금융기관은 이러한 정치적 소란이 한국 경제의 회복을 지연시킬 것이라고 경고하였습니다. 실제로 비상계엄과 관련된 정치적 불안정은 기업의 투자를 위축시키고, 경제 활동 전반에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

  • 대통령 탄핵 결정의 여파

  • 2025년 4월 4일 헌법재판소의 전원일치로 이루어진 대통령 탄핵 결정은 한국 사회와 경제에 심각한 후폭풍을 일으켰습니다. 정치적 변동성이 커짐에 따라 기업과 소비자들이 기대 의식이 위축되었으며, 이는 경제 성장 전망을 더욱 어둡게 만들었습니다. 비록 한국은행 총재는 "한국은 경제 펀더멘탈이 튼튼하다"고 주장하였으나, 정치적 혼란은 대외 신인도와 투자 환경에 심각한 영향을 미쳤습니다.

  • 탄핵 결정을 기점으로 다수의 금융기관들은 한국의 경제 성장률 전망치를 지속적으로 하향 조정하고 있으며, 이는 민간 소비와 기업 투자의 비효율성으로 이어질 가능성이 큽니다. 특히, 탄핵 후 새 정부가 출범하기 전까지 지속되는 정치적 혼란은 소비 심리를 더욱 위축시킬 것으로 보입니다.

  • 소비자 신뢰지수 하락

  • 한국의 소비자 신뢰지수는 2025년 1분기 중 급격히 하락하며 부정적인 징후를 드러내고 있습니다. 가계부채 증가와 생활비 부담이 겹치면서 소비자들은 경제 전망에 대해 비관적인 시각을 가지고 있습니다. GfK에서 발표한 소비자 신뢰지수는 4포인트 하락하여 -23에 도달했으며, 경제 전반에 대한 기대감은 더욱 하락했습니다.

  • 소비자 신뢰지수가 하락하는 이유는 비용 증가와 상징적인 정치적 불안정이 주요한 기인으로 작용하고 있습니다. 영국의 ‘트럼프 관세’로 인한 인플레이션 우려와 높은 공과금 등이 가계 소비를 더 악화시키고 있습니다. 이러한 소비자 심리 위축은 내수 경제의 회복을 더욱 어렵게 만들고 있습니다.

  • 한국은행의 진단

  • 한국은행은 최근 경제 상황에 대해 비관적인 전망을 전하고 있으며, 현재의 정치적 불안정이 경제 전반에 미치는 영향에 대한 분석을 진행하고 있습니다. 한국은행의 보고서에 따르면, 대통령 탄핵과 비상계엄 상황이 한국 경제의 심리 지표에 부정적인 영향을 주고 있음을 강조했습니다. 특히, 기업의 투자 위축을 초래하고, 소비 지출의 감소가 이어지고 있습니다.

  • 한국은행은 앞으로의 경제 회복을 위한 정책적 대응으로 금리 조정 및 재정 지출 확장을 고려해야 한다고 언급했습니다. 경기가 어려운 상황인 만큼 그에 맞는 정책 대응이 필요하다는 것이 한국은행의 입장입니다. 이와 같은 진단은 한국 경제의 불확실성이 해소되지 않는 한 심각한 회복 장애 요인이 될 수 있음을 시사합니다.

구조적 요인: 내수 부진과 저성장 터널

  • 4개 분기 연속 0.1% 이하 성장

  • 2025년 1분기 한국 경제가 전분기 대비 ◦0.2% 역성장함에 따라, 한국은 4개 분기 연속 0.1% 이하의 성장을 기록하게 되었습니다. 이는 경제 성장률이 지속적으로 저조한 모습을 보이는 가운데, 미국발 관세 전쟁이 본격적으로 영향을 미치기 전에 이미 내수와 수출이 약세를 보이고 있다는 것을 나타냅니다. 한국은행은 이와 같은 추세가 과거 외환위기와 글로벌 금융위기 때조차 없었던 일이라는 점에서 긴급한 상황이라고 경고하고 있습니다.

  • 투자·소비·수출 동반 감소

  • 올해 1분기에는 전통적으로 경제 성장을 이끌어야 할 투자와 소비가 모두 급감했습니다. 특히 건설투자는 작년 2분기 이후 지속적인 감소세를 보이고 있으며, 올해 1분기에는 전기 대비 –3.2%의 감소율을 기록했습니다. 이는 저금리와 정치적 불안정이 겹치며 건설 프로젝트의 진행이 중단되거나 지연되는 현상을 초래하고 있습니다. 소비 부문에서도, 민간 소비는 -0.1% 성장에 그치며, 소비자들이 지갑을 열기 어려운 상황임을 드러내고 있습니다.

  • 국내 소비 구조의 장기 변화

  • 한국의 소비 구조는 이미 구조적 변화를 겪고 있으며, 이는 고령화와 밀접한 관련이 있습니다. 65세 이상의 고령 인구 비율이 증가하면서 이들이 소비를 주도하는 경향이 줄어들고 있으며, 지난해의 경우 평균 소비 성향이 81.3%에서 64.6%로 떨어졌습니다. 이러한 변화는 가계 가처분 소득 감소 및 높은 가계부채와도 연관되어 있어, 소비의 안정적인 회복을 더욱 어렵게 만들고 있습니다.

  • 성장동력 상실 우려

  • 전문가들은 한국 경제가 지속적으로 성장동력을 상실하고 있음을 우려하고 있습니다. 특히, 일자리 창출 효과가 감소하고 있는 상황에서, 산업 전반의 부진은 한국 경제의 기초를 흔들고 있습니다. 제조업의 고용유도계수를 살펴보면, 2000년 15.4에서 2020년에는 6.3으로 떨어지며, 이는 전체 고용시장에도 악영향을 미치고 있습니다. GDP 성장률이 제로 성장을 기록하는 상황에서는 안정적인 정책과 대응 전략이 시급하게 요청됩니다.

종합 전망 및 정책 대응

  • 증권가 성장 전망 하향

  • 2025년 1분기 한국 경제는 전분기 대비 -0.2%의 역성장을 기록하며, 증권가에서는 연간 성장률 전망치를 연이어 하향 조정하고 있습니다. 한국투자증권은 1분기 역성장을 토대로 2025년 성장률을 1.1%에서 0.7%로 하향 조정하였고, 하나증권은 0.8%로 낮췄습니다. 이는 국내 소비와 투자 환경이 악화되고 외부 무역 조건이 부정적으로 작용하고 있기 때문입니다.

  • KDI 및 연구기관 분석

  • KDI는 2025년 한국 경제 성장을 1.6%로 예상했지만, 이는 2024년 2.0%에서 크게 떨어진 수치입니다. 이는 정치적 불안정성으로 인한 소비자 신뢰 하락과 함께 글로벌 수출 시장의 약세가 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 또한, KDI는 내수와 수출 성장세가 약화될 것이라고 경고하며, 특히 반도체와 같은 주요 산업에서의 성장이 제한적일 것으로 보고 있습니다.

  • 금리·재정정책 요구

  • 전문가들은 경기 부양을 위한 기준 금리 인하와 추가경정예산 편성이 시급하다고 강조하고 있습니다. 현재의 경제 상황에서 한국은행은 금리 인하를 통해 소비자 신뢰를 회복하려 하고 있으며, 정부는 필요에 따라 추가 경정 예산을 통해 경제적 충격에 대응할 예정입니다. 이러한 정책은 민간 소비 및 기업 투자를 자극할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

  • 향후 리스크 관리 과제

  • 다양한 리스크 관리 과제가 눈앞에 있습니다. 정치적 불안정, 반도체와 같은 주요 산업의 관세 관련 불확실성, 그리고 세계 경제의 마찰증가 등이 한국 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 앞으로의 정책 방향은 이러한 리스크를 어떻게 관리할 것인지에 달려 있으며, 특히 오는 6월에 실시될 대통령 선거 후 새 정부의 경제 및 통상 정책이 중요한 기로에 놓일 것입니다.

마무리

  • 2025년 1분기 한국 경제의 역성장은 단순한 일시적 외부 충격이 아닌, 장기간 지속된 구조적 저성장 경향이 심화된 결과로 파악됩니다. 트럼프 행정부 아래의 미국과의 관세 분쟁은 한국의 주요 산업에 이미 심각한 부 작용을 미치고 있으며, 내수 경제는 정치적 불안정성을 수반하여 더욱 위축된 상황입니다. 따라서 단기적인 대응 방안으로는 미국과의 관세 협상 성과를 극대화하고, 금리 인하 및 추가 경정을 통해 소비와 투자의 회복을 촉진하는 것이 필요합니다. 이러한 조치는 경제 회복을 위한 지지세가 되어야 합니다.

  • 더 나아가 중장기적으로 한국의 경제 안정성을 회복하기 위해서는 인구 고령화 문제가 심화되는 만큼, 이에 적극 대응해 나가는 것이 필수적입니다. 소비 및 투자 환경 개선과 더불어 정치적 안정 회복 또한 지속적인 과제로 남아 있습니다. 2025년 6월에 실시될 대통령 선거 이후 새 정부가 추진할 경제·통상·정치 정책의 방향은 한국 시장의 저성장 탈출에 중요한 기점을 제공할 것으로 전망됩니다. 이러한 변화가 실현된다면 한국 경제는 안정적인 성장 궤도로 나아갈 수 있는 가능성을 获得할 수 있을 것입니다.

용어집

  • 관세전쟁: 관세전쟁은 국가 간에 발생하는 무역 갈등으로, 한 국가가 다른 국가의 수출품에 대해 높은 관세를 부과하여 그 수출을 줄이고 자국의 산업을 보호하려는 정책입니다. 현재 트럼프 대통령 하의 미국에서 강화된 관세정책은 한국 경제에도 큰 영향을 미치고 있습니다.
  • 트럼프 관세: 트럼프 관세는 도널드 트럼프 대통령 하에서 미국이 시행한 다양한 산업에 대한 고관세 정책을 의미합니다. 이는 한국을 포함한 여러 국가의 수출업체들에 경제적 타격을 주었으며, 특히 반도체와 자동차와 같은 주요 산업이 부정적인 영향을 받고 있습니다.
  • 비상계엄: 비상계엄은 국가의 안전이나 질서를 유지하기 위해 국회 승인 없이 정부가 발동하는 긴급한 상황으로, 일반적인 법과 달리 군의 개입이 허용됩니다. 2025년 12월 한국에서 비상계엄이 선포되면서 경제 심리에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
  • 탄핵: 탄핵은 정부의 고위 공직자를 법적 절차에 따라 면직시키는 제도로 한국에서는 2025년 4월 헌법재판소의 결정을 통해 대통령이 탄핵되었습니다. 이 사건은 정치적 불안정성을 초래하여 경제에 부정적 영향을 미쳤습니다.
  • 소비심리: 소비심리는 소비자가 상품이나 서비스 소비에 대해 가지는 태도와 경향을 의미합니다. 정치적 불안정과 경제적 위축 등으로 인해 한국의 소비심리는 급락하고 있으며, 이는 민간 소비 감소로 이어지고 있습니다.
  • 성장전망: 성장전망은 경제가 일정 기간 동안 얼마나 성장할 것으로 예상되는지에 대한 예측을 의미합니다. 현재 전문가들은 한국의 2025년 경제 성장 전망치를 0%대 초중반으로 하향 조정하고 있으며, 이는 경기 침체와 관련이 있습니다.
  • 저성장: 저성장은 경제 성장률이 지속적으로 낮은 상태를 의미합니다. 한국은 현재 구조적 요인으로 인해 저성장 상태에 있으며, 이에 따른 경제적인 문제를 해결하기 위한 노력이 요구되고 있습니다.
  • 구조적 변화: 구조적 변화는 경제의 근본적인 구성 요소의 변화를 나타내며, 이는 장기적으로 소비 패턴이나 투자 환경을 변화시키는 요인으로 작용합니다. 한국의 경우 인구 고령화 등이 소비 구조에 영향을 미치고 있습니다.
  • 정치불안: 정치불안은 정부의 안정성이나 권위가 위협받는 상황을 의미하며, 이는 경제 활동과 소비자 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 한국은 2025년 정치적 혼란으로 인해 경제 심리가 위축되고 있습니다.
  • 반도체: 반도체는 전자 소자의 기초가 되는 중요한 부품으로, 현재 한국 경제에서 매우 중요한 산업입니다. 반도체 산업은 미국의 관세 정책 및 글로벌 시장의 변화에 큰 영향을 받고 있습니다.
  • 정책대응: 정책대응은 경제적 위기나 풍파에 대해 정부가 취하는 반응이나 조치를 의미합니다. 한국 정부는 현재 금리 인하와 추가경정예산 편성을 통해 경제를 회복하고자 하는 노력을 기울이고 있습니다.

출처 문서