AI 스타트업 주가, 다시 일어설 수 있을까? 수익성 확보를 향한 기업들의 전략 분석

1. 요약

• 최근 국내 AI 스타트업들은 심각한 주가 하락세를 보이고 있으며, 이들 기업은 안정적인 수익 모델을 확보하기 위해 다양한 대책을 모색하고 있습니다. 2025년 4월 현재, 코스닥에 상장된 여러 AI 스타트업들은 올해 들어 평균 60% 이상의 주가 하락을 기록하며 투자자들의 우려를 불러일으키고 있습니다. 예를 들어, 솔트룩스는 1월 초 26, 700원이었던 주가가 4월 20일에는 14, 670원으로 급락하는 등 이런 추세는 단순히 기업 실적의 부진뿐만 아니라, 경제 전반의 불확실성과 시장에 대한 신뢰도 저하 등의 복합적인 원인으로 인해 발생하고 있습니다.

• AI 스타트업들이 처한 어려움은 국내 시장만의 문제는 아닙니다. 글로벌 경제의 불안정성과 '코리아 디스카운트' 현상, 그리고 이스라엘-하마스, 헤즈볼라 전쟁과 같은 이슈들이 전체 시장의 신뢰도를 약화시키고 있습니다. 이러한 상황 속에서, 과거 AI 산업에 대한 과도한 기대감이 사라지면서, 국내 스타트업들은 글로벌 빅테크 기업들, 즉 오픈AI, 구글, 메타와의 치열한 경쟁에서 점점 밀리고 있습니다. 이들은 초거대 AI 모델을 지속적으로 선보이며 시장을 선도하고 있으며, 결과적으로 국내 기업들은 더욱더 어려운 상황에 직면해 있습니다.

• 이러한 위기 상황을 극복하기 위해 많은 AI 스타트업들은 공공사업 계약 확보 및 신규 서비스 개발에 고민을 거듭하고 있습니다. 공공사업은 안정적인 수익 확보의 통로로 여겨지며, 이를 통해 기업들은 지속 가능한 매출 흐름을 확보할 수 있습니다. 또한, 신규 서비스 개발은 고객의 다양한 요구를 충족시키며 시장 경쟁력을 제고하는 데 중요한 역할을 하고 있습니다. 예를 들어, 솔트룩스는 '구버'라는 초거대 AI 검색 서비스를 통해 한국과 미국 시장에 동시에 진출하고 있으며, 알체라는 안면인식 AI 솔루션을 금융권과 공공부문에 제공함으로써 매출 증대를 꾀하고 있습니다.

• 결과적으로, AI 스타트업들이 안정적인 성장을 이루기 위해서는 수익성 향상과 지속 가능한 모델 구축이 필수적이며, 이를 위해서는 혁신적인 서비스 개발과 공공사업 수주 확대를 통해 시장에서의 경쟁력을 높여야 할 것입니다.

2. AI 스타트업 주가 하락의 배경

• 2-1. 최근 AI 스타트업 주가 동향

• 2025년 4월 현재, 코스닥에 상장된 국내 AI 스타트업들의 주가는 크게 하락하고 있습니다. 솔트룩스, 알체라, 크라우드웍스, 코난테크놀로지 등 주요 기업들의 주가는 올해 들어 연초 대비 평균 60% 이상 감소한 상황입니다. 예를 들어, 솔트룩스의 주가는 1월 2일 기준 26, 700원이었으나, 4월 20일에는 14, 670원으로 줄어들며 45% 감소했습니다. 알체라는 하락폭이 더욱 커, 8, 250원에서 2, 515원으로 무려 69.5% 감소했습니다. 이와 같은 주가 하락은 단순한 기업 실적과는 무관한 여러 복합적인 요인으로 인해 발생하고 있습니다.

• 2-2. 시장 상황 분석 및 문제 제기

• 현재 AI 스타트업의 주가 하락은 전반적인 시장 침체와 직결되어 있으며, 이는 국내 증권시장에서 흔히 말하는 '코리아 디스카운트'와 같은 현상에 기인합니다. 또한, 이스라엘-하마스, 헤즈볼라 전쟁과 같은 글로벌 불안요소들이 시장의 신뢰성을 저하시키고 있습니다. 특히 코스닥 상장사들은 대부분 자산 규모가 작은 스타트업으로 구성되어 있어, 불안정한 시장 상황에서 특히 취약한 모습을 보이고 있습니다.

• 2022년 챗GPT의 등장 이후 AI 열풍이 있었으나, 점차 그 열기가 식으면서 투자자들의 관심 또한 대폭 감소하였습니다. 이로 인해 AI 산업에 대한 과거의 과열된 기대감이 사라지면서, 특히 국내 AI 스타트업들은 강화된 글로벌 빅테크와의 경쟁에서 크게 밀리고 있습니다. 오픈AI, 구글, 메타와 같은 선두 기업들이 막대한 자본과 자원을 활용하여 지속적으로 고급 AI 모델을 선보이면서, 국내 스타트업들은 이러한 경쟁에서 어려움을 겪고 있습니다.

• 덕분에 많은 스타트업들이 이러한 위기 상황을 인식하고, 공공사업 계약 확보 및 신규 서비스 개발에 집중하고 있습니다. 이는 안정적인 수익 모델을 확보하기 위한 필수 전략으로 자리잡고 있으며, 앞으로의 성공 가능성을 높이기 위한 노력으로 해석될 수 있습니다.

3. AI 스타트업들의 대응 전략

• 3-1. 공공사업 계약의 중요성

• AI 스타트업들이 공공사업 계약에 의존하고 있는 이유는 주로 안정적인 수익원 확보 때문입니다. 국내 외 수많은 AI 스타트업들이 직면하고 있는 현재의 주식 시장 침체 상황에서, 공공사업은 안정성을 제공하는 중요한 기회로 인식되고 있습니다. 예를 들어, 코난테크놀로지는 여성가족부와의 ‘2024년 아이돌봄 시스템 운영 및 안정화’ 사업 계약을 체결하고 해병대사령부와 AI 영상분석 실증 계약도 맺었습니다. 이러한 계약은 지속적인 매출 흐름을 보장하며, 기업의 외연 확장과 수익성 증대에 기여할 수 있습니다. 또한, 공공기관 고객은 지출에 대한 신뢰성을 높이는 등 AI 스타트업에게 장기적인 협력관계를 형성하는 데 중요한 역할을 합니다.

• 3-2. 신규 서비스 개발의 필요성

• AI 스타트업들은 새로운 시장 기회를 찾아내기 위해 지속적으로 신규 서비스 개발에 투자하고 있습니다. 예를 들어, 솔트룩스는 ‘구버’라는 초거대 AI 검색 서비스를 한국과 미국 시장에 출시하였고, 이는 고객들의 다양한 요구를 충족시키기 위한 전략으로 볼 수 있습니다. 또, 알체라는 안면인식 AI 솔루션을 통해 금융권과 공공기관에 서비스를 제공하여 매출을 증가시키는 데 성공하였습니다. 이러한 신규 서비스는 기업의 이미지 및 시장 경쟁력을 높이는 데 기여하며, 수익원 다각화를 통해 기업의 재무 구조를 개선하는 데 중요한 역할을 합니다.

• 3-3. 수익성 증명에 대한 기업들의 접근

• AI 스타트업들은 수익성을 증명하기 위해 다양한 접근 방식을 채택하고 있습니다. 그 중 일부 기업은 매출 성장과 함께 적자폭 축소에 집중하고 있으며, 그 예로 크라우드웍스는 데이터 및 AI 사업에서 지속적인 성장 동력을 확보하고 있습니다. 반면, 솔트룩스는 영업손실이 증가하는 모습을 보였지만, 매출은 큰 폭으로 성장하여 향후 흑자 전환 가능성을 보여주고 있습니다. 기업들은 이러한 성과를 통해 투자자들에게 신뢰를 구축하고, 추가적인 자본 유치를 통해 성장할 수 있는 발판을 마련하고 있습니다. 또한, 수익성 증명은 기업이 자리를 잡을 수 있는 기틀을 만들어 주며, 장기적으로 안정적인 운영을 가능하게 합니다.

4. 향후 전망 및 결론

• 4-1. AI 스타트업 주가 회복 가능성

• 최근 국내 AI 스타트업들은 주가 하락세를 겪고 있습니다. 예를 들어, 솔트룩스는 지난 1월 2일 26, 700원의 주가가 45% 하락해 14, 670원으로 떨어졌습니다. 그렇다면 이러한 하락세 속에서도 주가 회복 가능성이 존재할까요? 대외적으로는 글로벌 경제 불안정과 한국 증권 시장의 '코리아디스카운트'가 지속되고 있음에도 불구하고, 각 스타트업들은 공공사업 계약 및 혁신적인 서비스 개발에 힘을 쏟으며 수익성 개선 작업에 집중하고 있습니다. 이와 같은 노력들이 성공을 거두게 된다면, 주가는 반등할 가능성이 높다는 분석이 뒤따르고 있습니다.

• 4-2. 산업 내 경쟁 분석

• AI 스타트업은 이제 단순히 기술력 경쟁을 넘어서 시장 내에서 차별화된 경쟁력을 요구받고 있습니다. 특히, 글로벌 빅테크와의 비교에서 국내 스타트업들은 자본과 기술력에서 상대적으로 열세에 놓여 있습니다. 그러나 공공사업 수주 시 국내 수요에 맞춘 서비스 및 솔루션 제공, 이점으로 축적된 데이터 기반의 신뢰성을 확보하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 알체라는 안면인식 AI 솔루션을 통해 금융사 및 공공기관에 서비스를 제공하며 신뢰성을 높이고 있습니다. 이러한 전략은 국내 시장에서의 경쟁력을 재확립할 수 있는 가능성을 제공합니다.

• 4-3. 장기적인 성공을 위한 전략

• AI 스타트업들이 장기적으로 성공하기 위해서는 지속가능한 수익 모델 구축이 필수적입니다. 이를 위해서는 주요 전략으로 공공사업 수주 확대, 기술 혁신 및 서비스 다각화를 들 수 있습니다. 솔트룩스는 올해 반기 매출이 191% 증가하며 외연 확장을 이루었으며, 지속적인 서비스 출시와 공공사업 수주로 긍정적인 흐름을 유도하고 있습니다. 또한 AI 데이터 라벨링 및 분석 서비스를 제공하는 크라우드웍스는 제조업과 협업하여 새로운 시장을 개척하고 있습니다. 이처럼 각 스타트업의 구체적인 비즈니스 방향성을 명확히 하고, 자본 확충 및 인재 양성에 지속적으로 투자한다면, 국내 AI 스타트업들은 강한 경쟁력을 바탕으로 장기적인 성장 궤도에 올라설 수 있을 것입니다.

결론

• 현재 경제 환경 속에서 AI 스타트업들은 다양한 전략을 통해 안정적 수익 모델 확보를 달성하고자 노력하고 있습니다. 이를 위해 공공사업 계약 확보와 혁신적인 서비스 개발이 무엇보다 중요합니다. 각 스타트업들의 성공 여부는 향후 AI 산업의 성장에 기여할 것이며, 이는 궁극적으로 시장 전체의 긍정적인 변화를 이끌어낼 수 있는 중요한 요소로 자리잡을 것입니다.

• AI 스타트업들이 공공사업 계약을 체결함에 따라 안정적인 매출 흐름을 창출하고, 지속적인 서비스 혁신을 통해 시장 내 경쟁력을 강화할 수 있을 것입니다. 이러한 노력이 단계적으로 성과를 거둔다면, 주가 회복의 긍정적인 신호를 발견할 수 있을 것입니다. 산업의 경쟁 분석 결과, 공공기관과의 협업은 스타트업들이 신뢰성을 높이고 장기적인 성공을 위해 필수적인 요소임을 보여줍니다.

• 또한, 이들 스타트업이 지속 가능한 수익 모델을 구축하기 위해서는 자본확충과 인재 양성에도 지속적인 투자와 노력이 필요합니다. 이러한 다각적인 접근이 실현될 경우, AI 스타트업들은 강화된 경쟁력을 기반으로 장기적인 성장 궤도에 올라설 수 있을 것입니다. 종합적으로 볼 때, 이러한 스타트업들이 적극적으로 시장 환경에 대응하고 혁신을 지속하며 소비자와 투자자 신뢰를 구축한다면, 향후 긍정적인 산업 전반의 발전을 이끌어낼 가능성이 높습니다.

용어집

• 코리아 디스카운트 [경제 용어]: 한국 기업의 주식이 글로벌 시장에서 과소평가되는 현상을 의미하며, 이는 투자자의 우려와 신뢰 부족에 기인한다.

• 공공사업 계약 [비즈니스 용어]: 정부 또는 공공기관과 체결하는 계약으로, 안정적인 수익 확보의 기회를 제공하는 사업이다.

• 초거대 AI [기술 용어]: 방대한 데이터와 연산 능력을 활용하여 고도화된 기능을 수행할 수 있는 인공지능 모델을 의미한다.

• 안면인식 AI 솔루션 [기술 용어]: 얼굴 인식 기술을 활용하여 개인의 신원을 식별하거나 분석하는 인공지능 기반의 서비스이다.

• AI 스타트업 [비즈니스 용어]: 인공지능 기술을 기반으로 한 제품이나 서비스를 개발하고 제공하는 초기 단계의 기업을 의미한다.

• 구버 [제품/서비스]: 솔트룩스에서 출시한 초거대 AI 검색 서비스로, 한국과 미국 시장에 동시에 서비스되고 있다.

• 투자자 신뢰 [경제 용어]: 기업의 미래 성장 가능성과 안정성에 대해 투자자가 가지는 믿음을 의미하며, 이는 기업의 자본 유치에 중요한 역할을 한다.

출처 문서

• 주가 회복 가능할까?…토종 AI 스타트업 상장사 “수익성 증명 총력”https://www.ddaily.co.kr/page/view/2024092120073823152
• 주가 회복 가능할까?…토종 AI 스타트업 상장사 “수익성 증명 총력”https://news.zum.com/articles/93378905
• 주가 회복 가능할까?…토종 AI 스타트업 상장사 “수익성 증명 총력”https://ddaily.co.kr/m/page/view/2024092120073823152
• 주가 회복 가능할까?…토종 AI 스타트업 상장사 “수익성 증명 총력”https://m.ddaily.co.kr/page/view/2024092120073823152