클라우드 MSP 기업들의 IPO 전략: 수익성 개선과 가상자산 거래소 인수의 시너지

1. 요약

• 국내 클라우드 관리 서비스(MSP) 기업들이 기업공개(IPO)를 준비하고 있는 배경에는 지속적인 수익성 개선과 사업 다각화가 필수적으로 작용하고 있습니다. 메가존클라우드를 비롯한 주요 기업들은 유리한 시장 환경을 활용하여 공격적인 사업 확장 및 인수합병(M&A) 전략을 추진하고 있으며, 이러한 전략은 그들의 시장 점유율을 높이는 데 큰 역할을 하고 있습니다. M&A를 통해 메타넷티플랫폼과 같은 기업들은 경쟁력을 강화하고 있으며, 기술력의 고도화와 서비스의 다양화를 통해 고객에게 보다 나은 가치를 제공하고 있습니다. 특히, 가상자산 거래소 인수는 새로운 수익원 창출을 위한 매력적인 방안으로 떠오르고 있으며, 이는 기업이 직면한 수익성 문제를 해결하기 위한 혁신적인 접근으로 평가됩니다.

• 상장 가능한 기업들 또한 IPO를 통해 자본을 확보하고 브랜드 신뢰도를 개선할 수 있는 우위를 점하면서, 향후 투자자들의 주목을 받게 될 것입니다. 그러나 이 과정에서 직면할 수 있는 영업손실 문제는 여전히 해결해야 할 과제로 남아 있습니다. 따라서 향후 국내 MSP 기업들의 성공적인 IPO와 성장 가능성은 이들이 어떤 방식으로 수익성 문제를 극복하고, 효과적인 사업 모델을 구축하는가에 달려 있습니다. 이러한 모든 요소는 클라우드 MSP 시장이 한층 더 성숙해지는 데 기여할 것으로 기대됩니다.

2. 국내 MSP 기업들의 IPO 추진 배경

• 2-1. IPO의 필요성과 현재 상황

• 국내 클라우드 관리 서비스(MSP) 기업들이 기업공개(IPO)를 추진하는 주된 이유는 지속적인 수익성 개선과 사업 확장에 있습니다. 현재 주요한 MSP 기업인 메가존클라우드, 베스핀글로벌, 메타넷티플랫폼 등은 각각의 사정 속에서 상장을 계획하고 있으며, 이들은 기업 가치를 극대화하기 위해 공격적인 사업 확장과 M&A에 주력하고 있습니다. 특히, 이들 기업들은 코스닥이나 코스피에 상장하여 투자자들로부터 보다 많은 자본을 유치하고, 안정적인 성장을 도모하고자 합니다.

• 그러나 이들 기업 모두를 관통하는 문제는 적자 구조라는 것입니다. 최근 몇 년간 매출 증가에도 불구하고 영업손실이 꾸준히 발생하고 있으며, 이는 투자자들에게 신뢰성을 저하시키고 있습니다. 예를 들어, 메가존클라우드는 2022년 영업손실이 690억 원에 달하며, 여전히 흑자전환을 위한 노력이 필요한 상황입니다. 이러한 현실은 기업이 상장하기 위해 반드시 극복해야 할 난제로 작용하고 있습니다.

• 2-2. 국내 MSP 기업들 현황

• 현재 국내 MSP 시장은 메가존클라우드, 베스핀글로벌, 메타넷티플랫폼이 주요 기업으로 자리하고 있으며, 이들은 클라우드 서비스의 지원과 관리에 주력하고 있습니다. 특히 메타넷티플랫폼의 경우, 인수합병(M&A)을 통해 외형 성장을 꾀하고 있으며, 인공지능(AI) 스타트업과 디지털 마케팅 솔루션 기업 등을 지속적으로 인수하여 사업 포트폴리오를 다각화하고 있습니다. 이는 기업의 경쟁력을 높이기 위한 전략적 선택으로 해석됩니다.

• 또한, 베스핀글로벌은 해외 시장 진출에 집중하며, 글로벌 MSP로서의 입지를 강화하고 있습니다. 이들의 미국, 일본 등 주요 국가에 현지 법인을 두고 적극적으로 사업을 확장하고 있으며, 이를 통해 해외 매출도 증가하고 있습니다. 이런 맥락에서 MSP 기업들이 IPO를 위해서는 단순히 사업 확장뿐만 아니라 구조적인 수익성 개선이 필수적입니다.

• 한편, 국내 MSP 시장은 아직 초기 단계에 있지만, 기업들의 끊임없는 도전과 변화는 시장의 성숙을 가속화할 것으로 예상됩니다. 따라서 이들이 IPO를 통해 자본을 확보하고, 지속 가능한 성장 경로를 마련하는 것은 매우 중요합니다. 이러한 과정에서 기술 고도화와 서비스 다양화는 필수적인 요소로 부각되고 있습니다.

3. 수익성 개선을 위한 사업 모델 분석

• 3-1. MSP 기업들의 수익성 한계

• 클라우드 관리 서비스(MSP)는 아마존웹서비스(AWS), 마이크로소프트 애저(Azure) 등의 해외 클라우드 서비스 공급업체와 협력하여 이들의 서비스를 국내 기업에 제공하는 방식으로 운영되고 있습니다. 하지만 이러한 비즈니스 모델은 수익성에 여러 가지 한계를 노출하고 있습니다. 특히, MSP 기업은 원천기술을 보유하지 않고 단순히 서비스 운영 및 관리에 의존하기 때문에 인건비가 타 업종에 비해 상대적으로 높아지는 경향이 있습니다. 이는 수익성 저하의 주요 원인 중 하나로 작용합니다.

• 또한, MSP 사업체 간의 치열한 가격경쟁도 수익성 악화에 기여하고 있습니다. 일반적으로 MSP의 마진율은 5~7%에 불과하여, 이는 상당히 낮은 수치입니다. 예를 들어, 메가존클라우드는 최근 영업손실 690억원을 기록했으며, 3년간 영업이익률은 마이너스(-) 2~4%를 유지하고 있습니다. 따라서 효율적인 비용 관리와 수익원 다변화는 MSP 기업들이 직면한 시급한 과제로 떠오르고 있습니다.

• 3-2. 가상자산 거래소 인수의 전략적 의미

• 메가존클라우드가 가상자산 거래소인 고팍스를 인수하겠다는 결정은 여러 가지 전략적 의미를 내포하고 있습니다. 첫째, 가상자산 거래소는 일반적으로 높은 수익성을 기록하고 있습니다. 예를 들어, 업비트를 운영하는 두나무는 지난해에도 영업이익률 약 68%를 기록하였습니다. 반면, MSP로서의 낮은 마진율을 고려했을 때, 가상자산 거래소의 인수는 균형을 맞추고 수익성을 높이는 전략으로 해석될 수 있습니다.

• 둘째, 메가존클라우드는 자회사는 물론이고 다양한 사업 분야에 대한 확장을 모색하고 있습니다. 가상자산 시장은 성장이 예상되는 영역으로, 메가존이 고팍스를 인수하여 관련 서비스를 강화하게 된다면 새로운 시너지를 창출할 수 있습니다. 그러나 시장에서의 경쟁은 치열하고, 고팍스 자체의 시장 점유율이 낮아 단기적인 성장이 어려울 수 있다는 점 또한 고려해야 합니다.

• 나아가, 가상자산 거래소에 대한 전반적인 규제 환경과 업계의 변화도 중요한 변수입니다. 현재 고팍스는 업비트와 빗썸이 시장을 주도하고 있어, 메가존이 가상자산 거래소 인수를 통해 전략적으로 경쟁력을 높이더라도 한계가 있다는 점에서 신중한 접근이 요구됩니다.

4. M&A를 통한 성장 전략 사례

• 4-1. 메타넷티플랫폼의 M&A 사례 분석

• 메타넷티플랫폼은 최근 몇 년 동안 인수합병(M&A)을 통해 기업의 역량을 확장하는 강력한 전략을 추진하고 있습니다. 이 회사는 인공지능(AI) 스타트업인 스켈터랩스, 위치정보서비스 업체인 블루칩씨앤에스, 디지털마케팅 솔루션 회사인 노스스타컨설팅 등을 인수하며 기술력을 강화하였습니다. 이를 통해 단순한 클라우드 관리 서비스(MSP) 제공을 넘어, 디지털 전환(DX) 전역에 걸친 서비스를 제공하는 기업으로 나아가고자 하는 목표를 세운 것입니다.

• 메타넷티플랫폼의 이러한 M&A 전략은 여러 가지 측면에서 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 첫째, 다양한 기술과 노하우를 흡수함으로써 서비스의 질을 향상시킬 수 있었습니다. 둘째, 신규 고객층 확보가 용이해졌으며, 이는 매출 증대에 기여하였습니다. 이러한 M&A 활동은 클라우드 MSP 시장에서의 경쟁력을 높이는 중요한 요소가 되었던 것입니다.

• 그러나 메타넷티플랫폼의 M&A 전략이 순탄하지만은 않았습니다. 가끔은 이러한 인수 후 통합 과정에서 생기는 시너지 효과가 예상보다 저조할 수 있으며, 인수된 기업의 운영 방식이나 문화가 기존의 기업과 잘 맞지 않을 경우 문제가 발생할 수 있습니다. 따라서, 이러한 M&A의 성공 여부는 단순한 인수의 수뿐만 아니라, 얼마나 잘 통합하고 시너지를 창출하는지에 달려 있습니다.

• 4-2. 사업 확장 및 수익 구조 변화

• 메타넷티플랫폼의 지속적인 M&A 활동은 사업 포트폴리오의 확장이란 측면에서 큰 의미를 갖습니다. 기존의 MSP 사업 모델은 고객사에 클라우드 서비스를 구축하고 운영하는 것을 중심으로 하여 수수료를 받는 방식입니다. 이러한 구조는 일반적으로 마진율이 낮고, 지속적인 성장에 한계가 있어 적자 문제를 초래할 수 있습니다.

• 그러나 메타넷티플랫폼은 인수한 기업들이 제공하는 다양한 기술과 서비스를 통해 비즈니스 모델을 다각화하여 수익 구조를 변화시키고 있습니다. 예를 들어, AI와 디지털 마케팅 분야에서의 지식과 경험을 확보함으로써 클라우드 서비스 외에 데이터 분석, 마케팅 솔루션 등 새로운 분야에서의 매출을 추구하고 있습니다. 이러한 접근은 고객에게 더 많은 가치를 제공하며, 고객과의 장기적인 관계 형성과 함께 수익성을 개선하는 데 기여하고 있습니다.

• 결과적으로, 메타넷티플랫폼의 M&A를 통한 사업 확장은 단순히 '몸집 불리기'를 넘어, 실질적인 수익성 확보를 위한 전략으로 자리 잡고 있습니다. 이러한 방식은 국내 클라우드 MSP 시장에서의 경쟁 우위를 지속적으로 강화하는 데 필요한 요소가 되고 있습니다. 이는 또한 향후 기업공개(IPO) 시, 기업 가치 극대화에도 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.

5. 결론 및 향후 방향

• 5-1. 상장과 기업 성장에 미치는 영향

• 국내 클라우드 관리 서비스(MSP) 기업들이 IPO를 추진하고 있는 배경에는 수익성 개선과 사업 확장이 필수적이라는 공감대가 형성되어 있습니다. 특히 메가존클라우드와 같은 대형 MSP 기업은 IPO를 통해 즉각적인 자본 조달과 함께 브랜드 신뢰도를 높이려 하고 있습니다. 상장 이후 예상되는 기업 가치는 약 3조 원에 이를 것으로 전망되며, 이는 기업이 입력할 수 있는 자본과 시장 확장에 매우 긍정적인 신호로 작용할 것입니다.

• 또한, IPO는 기업의 투명성을 높여주며, 경영진과 임직원의 경영 효율성을 강화할 수 있는 기회를 제공합니다. 예를 들어, 메가존클라우드는 상장을 통해 더 많은 소비자와 투자자에게 접근할 수 있으며, 이는 고객 기반 확대 및 매출 증대로 이어질 가능성이 큽니다. 성공적인 상장이 이루어진다면, 추가적인 인수합병(M&A)와 해외 시장 진출에 대한 자금 여력이 더해져, 기업의 전체적인 비전이 한층 더 확장될 것으로 보입니다.

• 5-2. MSP 산업의 미래 전망

• MSP 산업은 지속적으로 성장할 것으로 기대되며, 이는 클라우드 서비스에 대한 수요 증가와 기업의 디지털 전환 가속화에 힘입은 바입니다. 특히 메가존과 같은 기업이 가상자산 거래소 인수를 통해 새로운 수익 모델을 만들어내고 있다는 점은 MSP 산업의 혁신적 가능성을 시사합니다. 가상자산 시장이 성장하면서 안정적이고 지속 가능한 수익원을 창출할 수 있는 기회가 열리기 때문에, 업계에서는 이러한 변화가 매우 긍정적인 신호라고 보고 있습니다.

• 향후 MSP 기업들이 더 많은 데이터를 활용하고 이를 기반으로 한 맞춤형 서비스를 제공함으로써, 고객 만족도를 높이고 시장 점유율을 확대할 전망입니다. 따라서 MSP 산업의 미래는 기대가 크며, 혁신적 기술의 도입과 맞춤형 고객 서비스를 통해 지속 가능한 성장이 가능할 것입니다. 아울러, 경쟁이 치열해짐에 따라 기업 간의 협력이 강조되고, 이러한 협력을 통해 시장에서의 영향력을 높일 수 있는 기회가 늘어날 것입니다.

결론

• 국내 클라우드 관리 서비스(MSP) 기업들이 IPO를 추진함에 있어 수익성 개선과 사업 다각화는 필수적인 조건으로 확인됩니다. 메가존클라우드 같은 대기업들이 가상자산 거래소 인수 및 M&A 활동을 통해 새로운 수익원을 확보하고 있는 것은, 전체 MSP 산업의 혁신적 가능성을 드러내는 신호일 뿐만 아니라 투자자들의 신뢰를 높일 수 있는 중요한 기회로 작용할 것입니다. 이러한 전략이 성공적으로 진행된다면, 기업의 영업 모델 다각화뿐만 아니라 시장 점유율 확대와 함께 전체 산업에서의 성장에도 결정적인 역할을 할 것입니다.

• MSP 산업은 앞으로도 클라우드 서비스의 증가하는 수요와 기업의 디지털 전환 가속화에 힘입어 계속 성장할 것으로 보입니다. 특히 메가존 등 주요 기업들이 가상자산 거래소 인수를 통해 얻는 수익 모델의 변화는 MSP 산업에서의 경쟁력을 높일 잠재력을 지니고 있습니다. 따라서 이러한 혁신적인 접근법들이 실제로 효과를 발휘할 경우, 고객 만족도를 높여 시장 점유율을 증가시키고 지속 가능한 성장을 이뤄낼 것으로 기대됩니다. 최종적으로, MSP 기업들이 안고 있는 과제를 극복하고 협력의 기회를 잘 활용할 경우, 시장에서의 영향력을 더욱 강화할 수 있을 것입니다.

용어집

• 클라우드 관리 서비스(MSP) [서비스]: 클라우드를 기반으로 기업의 IT 자원을 관리하고 최적화하는 서비스를 제공하는 기업이나 솔루션.

• 기업공개(IPO) [재무]: 회사가 주식을 일반 대중에게 처음으로 공개 판매하여 자본을 조달하는 과정.

• 인수합병(M&A) [전략]: 기업이 다른 기업을 인수하거나 두 개의 기업이 합쳐지는 전략적 과정.

• 가상자산 거래소 [플랫폼]: 가상자산을 사고 팔 수 있는 온라인 플랫폼으로, 거래자들 간의 거래를 중개하는 역할을 함.

• 영업손실 [재무]: 기업이 영업활동 중 발생하는 수익이 지출을 초과할 때 나타나는 손실.

• 수익성 [경제]: 기업이 자원을 투입한 결과로 얻는 이익의 정도.

• 디지털 전환(DX) [전략]: 비즈니스의 운영 방식과 모델을 디지털 기술을 통해 혁신하는 과정.

• 마진율 [재무]: 매출액 대비 이익의 비율을 나타내며, 기업의 수익성을 측정하는 지표.

• 기술 고도화 [기술]: 기존 기술의 수준을 높여 더욱 발전된 기술적 역량을 갖추는 과정.

• 사업 포트폴리오 [전략]: 기업이 운영하는 다양한 사업 및 제품의 조합을 의미하며, 위험 관리와 수익성을 고려하여 구성됨.

출처 문서

• IPO 빌드업 나선 클라우드 MSP들, 몸값 키우기 분주https://www.ddaily.co.kr/page/view/2024101013163694854
• ③ MSP 수익성 한계 '가상자산 거래'로 해결할까https://www.numbers.co.kr/news/articleView.html?idxno=5643
• 코스피 상장 노리는 메가존클라우드, 수익성 개선 총력https://v.daum.net/v/20240525103141804