CBDC와 스테이블코인: 금융 혁신이 가져올 미래의 화폐 시스템

1. 요약

• CBDC(중앙은행 디지털화폐)와 스테이블코인은 현대 금융 분야에서 주요한 혁신 요소로 자리잡고 있습니다. 이러한 디지털 화폐들은 전통적인 화폐 시스템에 대안적이며, 각국 중앙은행과 민간 기업들의 협력을 통해 그 가능성을 더욱 확장하고 있습니다. CBDC는 중앙은행이 발행하는 안전한 디지털 자산으로, 국가의 통화 정책을 반영하며 경제 안정성을 높이는 데 기여할 수 있는 반면, 스테이블코인은 법정 통화와 연동되면서 변동성을 최소화하여 신뢰성을 제공합니다. 이는 특히 비즈니스와 개인 간의 금융 거래에서 중요한 역할을 하고 있으며, 특히 국제 거래와 송금에서 그 장점이 두드러집니다.

• 이러한 디지털 화폐들이 금융 시스템에 미치는 영향은 매우 큽니다. COVID-19 팬데믹 이후 디지털 결제 수단의 수요가 폭발적으로 증가하면서, 각국 중앙은행들은 CBDC 개발을 가속화하고 있습니다. 아울러, 스테이블코인은 기존 금융 시스템에서 소외된 많은 이들에게도 금융 서비스를 제공하는 중요한 역할을 수행하며, 특히 송금 비용 절감과 금융 접근성 향상에 기여하고 있습니다. 이처럼 CBDC와 스테이블코인은 서로 다른 특성과 장점을 지니고 있지만, 상호 보완적인 관계를 통해 새로운 금융 시스템을 구축하는 데 기여할 가능성이 높습니다.

• 이 리포트는 한국은행, Circle, Paxos 등 주요 기관의 인사이트를 반영하여 CBDC와 스테이블코인의 필요성과 글로벌 동향에 대한 현실적인 관점을 제공합니다. 이는 독자들이 금융 기술의 발전에 따른 변화에 대한 이해를 심화할 수 있는 기회를 마련해 줄 것입니다. 따라서 현재와 미래의 화폐 시스템에 대한 심층적인 이해와 분석을 통해, 독자들은 이러한 혁신이 가져올 경제적 영향을 예측하고 준비할 수 있을 것입니다.

2. CBDC의 필요성과 글로벌 동향

• 2-1. CBDC의 정의와 화폐 시스템에서의 역할

• 중앙은행 디지털화폐(CBDC, Central Bank Digital Currency)는 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐로, 전통적인 물리적 화폐의 디지털 형태로 이해할 수 있습니다. CBDC는 암호화폐와는 달리 중앙기관인 중앙은행에 의해 관리되며, 상대적으로 높은 안정성을 보장합니다. 이는 중앙은행이 실물화폐와의 교환을 보장하기 때문에 사용자가 평소에 익숙한 화폐와 유사한 특성을 지닙니다. CBDC가 화폐 시스템에서 수행하는 역할은 단순히 지급 수단에 국한되지 않고, 전반적인 금융 시스템의 효율성을 높이고, 거래의 투명성을 증가시키며, 자금 세탁 혹은 탈세 방지와 같은 법적 요구를 충족시키는 데도 기여하게 됩니다.

• 2-2. COVID-19가 촉발한 디지털화의 가속화

• COVID-19 팬데믹은 세계적으로 디지털화의 속도를 가속화했습니다. 사회적 거리두기와 비대면 거래의 필요성이 커지면서, 디지털 결제 수단에 대한 선호가 급격히 증가하였습니다. 이러한 배경 아래, 많은 국가들이 CBDC의 필요성을 재확인하게 되었으며, 팬데믹 동안 비접촉식 결제를 수용하기 위한 노력이 더욱 활발히 진행되었습니다. 예를 들어, 많은 나라에서 전통적인 금융 시스템의 변화가 요구되었으며, 이로 인해 전 세계적으로 중앙은행 디지털화폐 발행이 신속하게 추진되고 있습니다.

• 2-3. 전세계 중앙은행들의 CBDC 준비 상황

• 전 세계 각국 중앙은행들은 CBDC 개발에 대한 준비를 강화하고 있습니다. 최근 BIS(Bank of International Settlements)의 서베이에 따르면, 2020년 기준으로 약 86%의 중앙은행이 CBDC 개발을 추진하고 있음을 나타내고 있습니다. 특히 중국의 인민은행은 2014년부터 CBDC 연구팀을 운영하며 DCEP(Digital Currency Electronic Payment) 개발을 선도하고 있으며, 이는 아시아 시장을 넘어 글로벌 재정 시스템에도 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 또한, 미국 연방준비제도는 디지털 화폐와 관련한 광범위한 공적 논의와 테스트를 진행하며 서서히 CBDC 발행 준비에 나서고 있는 상황입니다. 이러한 움직임은 국제 금융 시장에서의 패권을 유지하기 위한 전략으로 볼 수 있습니다.

3. 스테이블코인의 특징과 중요성

• 3-1. 스테이블코인의 정의 및 기능

• 스테이블코인은 전통적인 통화, 특히 미국 달러와 같은 법정 통화의 가치에 연동되는 디지털 자산입니다. 이러한 구조 덕분에 스테이블코인은 변동성이 큰 크립토 자산에 비해 상대적으로 안정적인 가치를 유지합니다. 일반적으로 스테이블코인은 기초 자산으로 법정 통화 및 기타 자산을 보유하고 있으며, 이를 통해 사용자는 언제든지 자산의 가치를 책정할 수 있습니다. 스테이블코인의 주요 기능은 거래의 효율성을 개선하고 금융 접근성을 높이는 것입니다. 예를 들어, 빠른 송금이나 국제 거래 시 발생하는 높은 수수료를 줄여주며, 은행 계좌 없이도 많은 이들에게 금융 서비스를 제공합니다. Circle의 USDC와 Tether의 USDT는 가장 유명한 예로, 이들은 각각의 보유 자산으로 달러를 뒷받침하여 가치의 안정성을 제공합니다.

• 3-2. 디지털 자산에서의 스테이블코인의 위치

• 디지털 자산 시장에서 스테이블코인은 특별한 위치를 점유하고 있습니다. 이는 스테이블코인이 크립토 자산과 법정 통화 사이의 가교 역할을 수행하기 때문입니다. 많은 거래소와 플랫폼이 스테이블코인 거래를 지원함으로써, 트레이더들은 변동성이 큰 자산에서 스테이블코인으로 쉽게 자산을 전환할 수 있어 거래 리스크를 최소화할 수 있습니다. 또한 스테이블코인은 다양한 디파이(DeFi) 플랫폼에서의 활용도가 높습니다. 사용자들은 스테이블코인을 담보로 대출을 받거나, 이자를 얻기 위해 다른 자산과 스왑할 수 있습니다. 이처럼 스테이블코인은 디지털 경제에서 필수적인 역할을 하며, 금융 시스템에 새로운 모델을 제시합니다.

• 3-3. CBDC와의 차별점 및 상호작용 가능성

• 스테이블코인은 중앙은행 디지털화폐(CBDC)와 상호작용할 수 있는 가능성이 크지만, 두 가지에는 중요한 차별점이 존재합니다. 우선 스테이블코인은 민간 기업에 의해 발행되는 반면, CBDC는 국가의 중앙은행에 의해 발행됩니다. 이로 인해 CBDC는 법정 통화로 인정받고 정부의 정책 영향을 받지만, 스테이블코인은 기업의 운영과 관련된 리스크에 노출되어 있습니다. 무엇보다 스테이블코인과 CBDC는 서로 연결되고 상호작용할 수 있는 기회를 제공합니다. 예를 들어, 스테이블코인이 CBDC에 의해 지원된다면, 사용자들은 더 많은 선택권과 안정성을 가질 수 있습니다. 또한, CBDC가 도입되면 스테이블코인의 사용이 제한될 수도 있지만, 반대로 여행과 같은 특정 상황에서는 스테이블코인이 여전히 인기 있는 선택이 될 것입니다. 예측하건대, 더욱 분산되고 상호 운용되는 화폐 생태계가 발전할 것으로 기대됩니다.

4. CBDC와 스테이블코인의 잠재적 장점

• 4-1. CBDC의 공신력과 안정성

• 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)는 중앙은행에서 직접 발행하는 화폐로서 공신력을 갖추고 있습니다. 이러한 공신력은 중앙은행의 정책에 따라 뒷받침되며, 이는 화폐의 안정성을 보장하는 중요한 요소로 작용합니다. 간혹 가치 변동성이 큰 암호화폐와는 달리, CBDC는 법정화폐와의 직접적인 연결을 통해 더 안정적인 가치를 유지할 수 있습니다. 예를 들어, 중국의 디지털 위안화(DCEP)는 이러한 안정성을 기반으로 현금과의 교환이 보장되며, 중앙은행의 규제를 통해 시장의 신뢰를 얻고 있습니다.

• CBDC의 도입은 금융 시스템의 신뢰성을 강화하는 데 기여합니다. 이는 보다 투명한 금융 거래와 함께 금융 시스템의 불법 활동 감시를 가능하게 하여, 전반적인 금융 안전성을 향상시킵니다. 정부와 중앙은행은 이러한 특성을 기반으로 더 나은 경제 정책을 설계하고 구현할 수 있으며, 이는 경제적 불확실성이 높은 상황에서도 신뢰할 수 있는 거래 환경을 제공합니다.

• 4-2. 스테이블코인을 통한 금융 접근성 향상

• 스테이블코인은 특정 자산에 가치가 연동되어, 거래 시 가격 변동성이 적은 디지털 자산입니다. 이러한 스테이블코인은 특히 금융시장에 접근할 수 없는 사람들에게 중요한 역할을 할 수 있습니다. 예를 들어, 스테이블코인 USDC는 미국 달러와 1:1로 연동되어 있어, 기존 금융 시스템에서 소외된 개인이나 기업도 안정적으로 금융 거래를 수행할 수 있게 합니다. 이로 인해 아시아와 같은 무역 의존도가 높은 지역에서 스테이블코인은 중요한 결제 수단으로 자리 잡을 수 있습니다.

• 통계에 따르면, 아시아 지역에서 송금 비용이 상당히 높은 문제를 해결하는 데 스테이블코인은 큰 잠재력을 가지고 있습니다. 현재 아시아에서의 송금 비용은 평균적으로 약 7%에 달하여, 이는 특히 저소득층에게 큰 경제적 부담이 됩니다. 스테이블코인을 활용한 송금은 이러한 비용을 대폭 줄일 수 있으며, 저렴한 거래 수수료의 장점을 제공합니다. 이는 스테이블코인이 경제적 포용성을 높이는 데 기여하고 있다는 증거로 볼 수 있습니다.

• 4-3. 효율적 결제 시스템 구축

• CBDC와 스테이블코인은 전통적인 결제 시스템의 문제점을 해결하고, 효율적인 결제 수단으로의 가능성을 보여줍니다. CBDC는 중앙은행에서 발행하여 금융 거래의 신속성과 안전성을 높이며, 거래 처리 속도를 획기적으로 향상시킬 수 있습니다. 예를 들어, 한국은행의 CBDC 프로젝트는 혁신적인 결제 서비스와 함께 토큰증권 등 새로운 금융상품 결제를 지원하는 기반을 마련하는 것을 목표로 하고 있습니다.

• 스테이블코인은 금융 거래에 있어 스마트 계약과 통합되어 더욱 효율적인 결제 시스템을 구현할 수 있습니다. 예를 들어, 스테이블코인을 활용한 프로그래밍 가능한 기능은 복잡한 결제 과정을 간소화하고, 금융 수수료를 감소시킵니다. 이는 거래에 소요되는 시간과 비용을 절감하고, 나아가 빠르고 안전한 거래 환경을 제공하는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

5. CBDC와 스테이블코인의 위험성과 도전 과제

• 5-1. 디지털 화폐의 보안 문제

• CBDC(중앙은행 디지털 화폐)와 스테이블코인이 그 가능성을 널리 인정받고 있는 반면, 이들 디지털 화폐의 보안 문제는 심각한 도전 과제로 꼽히고 있습니다. 디지털 자산은 해킹이나 사이버 공격의 위험에 노출될 가능성이 높으며, 불법적인 접근이나 데이터 유출이 발생할 경우 금융 시스템 전체에 심각한 피해를 줄 수 있습니다.

• 스테이블코인은 특정 자산에 의해 가치를 안정적으로 유지하려는 특징을 가지고 있지만, 이 자산이 담보로 제공되는 방식이나 이를 관리하는 시스템이 취약할 경우, 화폐의 신뢰성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 준비자산이 불법적이거나 관리가 부실할 경우 스테이블코인은 하루아침에 가치가 폭락할 위험이 있습니다. 이러한 점에서 디지털 화폐가 제공하는 안정성과 신뢰성을 보장하기 위한 강력한 보안 체계의 구축이 필수적입니다.

• 5-2. 규제 및 정책적 제약

• CBDC와 스테이블코인의 구현 및 운용에 있어 규제와 정책적 제약은 큰 도전 과제가 됩니다. 많은 국가가 이러한 디지털 화폐를 도입하기 위해 연구와 준비작업을 진행하고 있지만, 각국의 법적 틀과 정책 환경이 상이하여 효과적인 도입이 어려운 상황입니다.

• 예를 들어, 미국의 경우 스테이블코인에 대한 규제는 주마다 다르게 적용되고 있으며, 이는 기업들이 스테이블코인을 발행하거나 운영하는 데 있어 복잡한 법적 부담을 초래할 수 있습니다. 이러한 불확실성은 전 세계적으로 스테이블코인 생태계를 위축시킬 수 있으며, 자금세탁 방지(AML) 및 테러 자금 조달 방지(CFT)와 같은 규제를 준수할 수 있도록 명확한 정책 프레임워크가 필요합니다. 이와 함께 CBDC는 중앙은행의 감독을 받아야 하므로, 각국의 중앙은행이 이와 관련된 정책을 어떻게 설정하느냐에 따라 CBDC의 성공이 크게 좌우될 것입니다.

• 5-3. 시장에 미치는 영향 및 변동성

• CBDC와 스테이블코인 도입이 가져올 금융 시장의 변화는 긍정적이고 혁신적인 측면이 있지만, 동시에 시장의 변동성을 심화시킬 위험성도 있습니다. 스테이블코인의 경우, 높은 유동성을 제공하고 거래를 촉진하는 장점이 있으나, 이러한 장점이 지나치게 단기적인 거래에 초점을 맞추게 되면 시장에 급격한 가격 변동성을 유발할 수 있습니다.

• 게다가 CBDC의 도입은 기존 은행과 금융 시장에 큰 영향을 미칠 수 있으며, 전통적인 은행 시스템이 디지털 화폐와의 경쟁에서 도태될 위험성을 안고 있습니다. 이는 금융 생태계의 안정성을 해치는 결과를 초래할 수 있으며, 결국 디지털 화폐의 통합적 규제와 정책적 접근이 필수적으로 요구되는 이유이기도 합니다. 따라서 정책 입안자들은 이러한 변동성을 포함한 위험 요소들을 사전에 분석하고 대응 전략을 마련해야 할 필요가 있습니다.

6. 결론: 미래의 화폐 시스템과 나아갈 방향

• 6-1. CBDC와 스테이블코인이 나아갈 방향

• CBDC(중앙은행 디지털화폐)와 스테이블코인(Stablecoin)은 현대 금융 시스템에서 점점 더 중요한 역할을 수행하고 있습니다. 이들 각각은 디지털 경제의 발전과 금융 혁신의 필요성에 의해 발전하고 있으며, 안정성과 신뢰성을 갖춘 새로운 화폐 시스템으로 자리매김하고 있습니다. CBDC는 중앙은행이 발행하며, 국가의 통화정책을 실현하는 중요한 도구로 기능할 수 있습니다. 반면, 스테이블코인은 암호화폐의 변동성을 감소시켜 지속 가능하고 유용한 지급 수단으로 자리잡고 있습니다. 이 두 가지 화폐 형태는 향후 금융 거래의 방식을 변화시킬 중요한 요소입니다.

• 6-2. 금융 생태계의 변화 예측

• CBDC와 스테이블코인의 도입은 금융 생태계 전반에 걸쳐 심대한 변화를 가져올 것입니다. 각국 중앙은행들이 CBDC의 개발을 가속화함에 따라, 디지털 화폐의 사용은 전 세계적으로 보편화될 것입니다. 예를 들어, 중앙은행 디지털화폐는 소비자들과 기업 간의 거래에서 중개인을 제거함으로써, 더 빠르고 저렴한 결제 서비스를 제공할 것입니다. 이러한 변화는 특히, 디지털화가 급속히 진행되고 있는 아시아 시장에서 더욱 두드러질 것입니다. 스테이블코인의 경우, 다양한 분야에서 가입자 기반의 확장이 가능해 질 것입니다. 명확한 가치 보장을 통해, 가상자산을 이용한 대규모 거래와 결제를 더욱 원활하게 해줄 것입니다.

• 6-3. 기술적 혁신을 통한 새로운 기회

• CBDC와 스테이블코인의 도입은 기술적 혁신을 촉진시키고, 새로운 비즈니스 모델과 서비스의 출현을 이끌 것입니다. 예컨대, CBDC는 프로그래밍 가능한 통화로서 스마트 계약 기능을 embed하여 다양한 금융 서비스와의 연계를 가능하게 합니다. 한편 스테이블코인의 경우, 블록체인 기술을 활용하여 사용자 간의 직접 거래를 지원하며, 이는 중개자 없이도 안전하고 신속한 거래를 가능케합니다. 이러한 혁신은 특히 금융 포용성이 뛰어난 아시아 시장에서 높은 잠재력을 지니고 있으며, 이는 전통 금융 시스템에 의존하지 않는 새로운 경제 시스템으로 나아가게 할 것입니다.

결론

• CBDC와 스테이블코인의 발전은 단순한 기술적 혁신을 넘어 금융 시스템 전체에 걸쳐 광범위한 변화를 예고합니다. 이러한 변화는 다양한 금융 거래 방식 및 경제 구조에 새롭고 혁신적인 방향을 제시하며, 궁극적으로는 보다 효율적이고 투명한 금융 환경을 조성하는 데 기여할 것입니다. CBDC는 중앙은행의 신뢰성을 바탕으로 국가의 통화정책을 지원하게 되며, 스테이블코인은 민간 시장에서의 안정적인 가치 저장 수단으로 작용할 것입니다. 이들 화폐의 발달은 특히 아시아 지역에서 더욱 두드러질 것으로 보이며, 이는 디지털 경제로의 전환을 가속할 것으로 예상됩니다.

• 그러나 그러한 발전 속에서도 많은 도전 과제가 존재합니다. 보안 문제, 규제와 정책적 제약, 그리고 시장에 미치는 영향은 여전히 해결해야 할 과제입니다. 이는 관련 기관들이 협력하여 강력한 보안 체계 구축과 명확한 정책 프레임워크를 마련하는 것이 필수적임을 의미합니다. 또한, 기술적 혁신을 통해 새로운 비즈니스 모델과 서비스의 출현이 활발히 이루어져야 하며, 이는 디지털화된 미래에서의 경쟁력을 높이는 데 중요한 요소가 될 것입니다. 따라서 이러한 변화에 능동적으로 대응하고, 지속적인 혁신을 통해 새로운 기회를 창출하는 것이 미래 금융 생태계의 구성원 모두에게 요구되는 과제가 될 것입니다.

용어집

• CBDC [디지털 화폐]: 중앙은행이 발행하는 디지털 화폐로, 전통적인 물리적 화폐의 디지털 형태이며 중앙기관에 의해 관리되어 높은 안정성을 보장합니다.

• 스테이블코인 [디지털 자산]: 법정 통화와 연동되어 상대적으로 안정적인 가치를 유지하는 디지털 자산으로, 금융 거래의 효율성을 개선하고 접근성을 높이는 역할을 합니다.

• 디지털화 [기술 트렌드]: COVID-19 팬데믹을 계기로 가속화된 비대면 거래 및 디지털 결제 수단의 채택을 의미합니다.

• BIS [조직]: Bank of International Settlements의 약자로, 국제적으로 중앙은행의 협력과 금융안정성을 지원하는 다양한 연구 및 정책을 수행하는 기관입니다.

• DCEP [디지털 화폐]: 중국의 디지털 통화로, 디지털 위안화라고도 하며 중앙은행에서 발행되는 CBDC의 한 형태입니다.

• DeFi [금융 시스템]: Decentralized Finance의 약자로, 탈중앙화된 금융 서비스를 제공하여 전통적인 금융 제도를 대체하는 움직임을 말합니다.

• AML [규제]: Anti-Money Laundering의 약자로, 자금세탁 방지를 위한 법적 규제 및 절차를 의미합니다.

• CFT [규제]: Counter Financing of Terrorism의 약자로, 테러 자금 조달 방지를 위한 법적 규제 및 절차를 의미합니다.

출처 문서

• CBDC와 스테이블코인: 한국은행, Circle, Paxos의 인사이트https://xangle.io/research/detail/1715
• 캐시 우드가 트럼프를 지지하고, 바이든은 전직 암호화폐 고문을 다시 고용합니다.https://www.coinlive.com/ko/news/cathie-wood-to-endorse-trump-biden-rehires-former-cryptocurrency-adviser
• 화폐도 디지털이 트렌드, 전세계 CBDC 준비 본격화https://report.roa.ai/article/171238