HPSP: 메모리 시장에서의 성장 가능성과 실적 분석

1. 요약

• HPSP는 고압어닐링공정(HPA) 반도체 장비의 제조 및 판매를 주된 사업으로 하는 기업으로, 2017년에 설립되어 코스닥시장에 상장된 이후 지속적인 성장을 도모하고 있습니다. 최근 2024년 1분기 실적에서 매출 392억원을 기록하였으나 이는 전년 동기 대비 33% 감소한 결과입니다. 영업이익 또한 199억원으로 나타나 지난해와 비교하여 42% 하락한 실적을 보여주었습니다. 이러한 값들은 메모리 시장의 전반적인 침체와 고객사의 투자 감소로 인한 영향으로 해석되고 있습니다. 하지만 HPSP는 이러한 부진을 극복하기 위해 메모리 고객사 확장을 위한 구체적인 계획을 수립하고 있습니다. 특히 DRAM 제품군에서의 고객사 확장이 2025년부터 본격적으로 진행될 예정이며, 이는 고압 수소 어닐링 장비를 통해 성과를 낼 것으로 예상됩니다.

• HPSP는 현재 국내외 시장에서 다양한 반도체 기업들과 협력하며 고객사 기반을 확장해 나가고 있습니다. 현재 HPSP는 9개 이상의 로직 및 파운드리 고객사와 3개의 메모리 고객사를 확보하고 있으며, 이들은 최선단 공정에서 HPSP의 장비를 필요로 하고 있습니다. 이는 HPSP 제품의 평균판매단가(ASP) 상승을 가져오고, 장기적으로 매출 증가에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 최근의 증권사 리포트에서도 하반기에는 추가 고객사의 수주와 함께 실적이 개선될 것이라는 기대가 커지고 있습니다. HPSP의 고객사 확장 노력과 이러한 시장 기대감은 시장에서의 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 보입니다.

2. HPSP의 사업 모델과 시장 위치

• 2-1. HPSP의 설립 배경

• HPSP는 2017년 3월에 설립되어 고압어닐링공정(HPA) 반도체 장비의 제조 및 판매를 주된 사업으로 하고 있습니다. 이 회사는 글로벌 시스템반도체 및 메모리반도체 기업에 반도체 전공정에서 수소 어닐링 과정에 필요한 고압 수소 어닐링 장비를 제공합니다. HPSP는 2022년 7월 15일 코스닥시장에 상장되었으며, 반도체 제조업계에서의 성장을 목표로 다양한 전략을 수립해 왔습니다.

• 2-2. 주요 사업 및 제품군

• HPSP는 고압 수소 어닐링 장비, 즉 HPA 를 전문적으로 제작 및 공급합니다. 이 장비는 반도체 소자 계면상의 결함을 줄이는 데 도움을 주며, 결과적으로 전자 이동성을 향상시킵니다. 이는 트랜지스터 성능을 높이는 데 기여하게 됩니다. 반도체 기술의 지속적인 발전으로 고집적화, 고전력화 및 고속화가 이루어짐에 따라, 이러한 장비에 대한 수요 역시 증가하고 있습니다. 특히, 메모리반도체 시장에서의 수요가 늘어나면서 HPSP의 성장 가능성도 높아지고 있습니다.

• 2-3. 글로벌 진출 현황

• HPSP는 현재 국내 시장뿐 아니라 해외 시장으로도 활발히 진출하고 있습니다. 최근 HPSP는 로직 및 파운드리 분야에서 9개 이상의 주요 고객사와, 메모리 분야에서 3개 이상의 고객사를 확보하였습니다. 이러한 고객들은 모두 최선단공정에서 사용할 장비를 주문하고 있으며, 이는 장비의 평균판매단가(ASP) 상승으로 이어질 것으로 기대됩니다. 특히, HPSP는 고객사들의 생산시설에서 인증 절차를 진행 중이며, 이는 향후 매출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 또한, HPSP의 고객사 분포는 다양하여 글로벌 시장에서의 경쟁력을 높이는 데 도움이 되고 있습니다.

3. 최근 금융 리포트 요약 및 주요 실적 분석

• 3-1. HPSP의 1분기 실적 현황

• HPSP는 2024년 1분기 동안 매출액 392억원을 기록했습니다. 이는 전 분기 대비 29% 증가했지만, 전년 동기 대비로는 33% 감소한 수치입니다. 영업이익은 199억원으로, 이전 분기보다 61% 증가했지만, 여전히 전년 대비 42% 감소한 것으로 나타났습니다. 이러한 실적은 과거 1년 동안의 메모리 시장의 부진적인 성과에 기인해 많은 투자자들 사이에서 우려의 목소리가 나오고 있습니다. 그러나 전반적으로 시장에서는 2024년 실적이 개선될 것이라는 긍정적인 전망이 제기되고 있습니다.

• 3-2. 증권사 리포트 비교 분석

• 최근 HPSP에 대한 증권사 리포트에서는 흥국증권이 55,000원의 목표가를 제시하며, 매출 성장 가능성을 언급했습니다. 반면 이베스트투자증권은 56,000원의 목표가를 유지하며 고객사 확장에 대한 방향성을 긍정적으로 평가했습니다. 두 증권사 모두 HPSP의 1분기 실적 부진에도 불구하고 하반기에는 고객사의 추가 매출을 기대하고 있는 점에서 일관된 분석을 보여주고 있습니다. 이는 특히 신규 장비인 HPO 장비의 도입에 따른 성과가 기대된다는 점에서 더욱 주목할 필요가 있습니다.

• 3-3. 실적 부진 원인

• HPSP의 실적 부진은 여러 요인으로 분석되고 있습니다. 첫째, 메모리 시장의 전반적인 침체가 주요 원인으로 작용하였습니다. 특히, NAND 가동률이 예상에 미치지 못하고 있으며, DRAM 중심으로 실적 개선이 진행될 것으로 보입니다. 둘째, 특허 소송 이슈로 인해 시장에서의 신뢰도가 하락하면서 주가에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 이러한 변수들은 HPSP가 개선된 실적을 내는 데 장애물이 되고 있습니다.

4. HPSP의 향후 전망

• 4-1. 메모리 고객사 확장 계획

• HPSP는 메모리 고객사를 확장하기 위한 구체적인 계획을 마련하고 있습니다. 최근 HPSP의 1분기 실적은 매출액 392억원과 영업이익 199억원으로 전 분기 대비 각각 29%와 61% 증가했으나, 전년 동기 대비로는 각각 33%와 42% 감소하는 부진한 모습을 보였습니다. 이와 같은 실적 부진의 배경에는 반도체 산업의 경기 침체와 고객사의 투자 감소가 주요 요인으로 작용하였으나, HPSP는 이를 극복하기 위한 방안으로 새로운 고객사 확장을 추진하고 있습니다.

• 특히 DRAM 제품군 측면에서 고객사 확장은 2025년에 집중적으로 이루어질 예정이며, 이는 고압 수소 어닐링 장비와 같은 앞선 기술을 바탕으로 이루어질 것입니다. 이러한 기술은 반도체 소자의 전자 이동량을 향상시켜 성능을 극대화하는 데 기여하기 때문에, 메모리 고객사들도 HPSP의 장비 도입에 긍정적인 반응을 보일 가능성이 높습니다. HPSP는 여러 신규 고객사 확보를 통해 장비 평균판매단가(ASP) 상승 효과를 기대하고 있으며, 이를 통해 매출 성장세를 강화할 계획입니다.

• 4-2. 하반기 실적 개선 가능성

• HPSP는 하반기부터 실적 개선이 이루어질 것으로 예상하고 있습니다. 현재 시장에서는 하반기 메모리와 파운드리 고객사 주문 복구가 이루어질 것으로 보이며, 이를 통해 매출이 3분기부터 전분기 대비 70% 이상 증가할 것이라는 전망이 있습니다. 특히 2분기 실적이 바닥을 찍은 이후, 하반기에는 새로운 고객사와의 계약에 따른 매출 증가가 기대되고 있습니다.

• 실제 증권사들 또한 HPSP에 대해 긍정적인 투자 의견을 제시하고 있으며, 메모리 부문 매출이 성장하면서 성과를 낼 것이라 기대하고 있습니다. 예를 들어, 한국투자증권은 HPSP가 하반기부터 신규 고객사로부터의 주문 증가 기대를 반영하여 전분기 대비 실적 성장이 크게 나타날 것이라고 진단하였습니다. 또한, 고압 수소 어닐링 장비의 수요는 향후 고객사들이 최선단 공정으로 나아가는 과정에서 더욱 부각될 것으로 생각됩니다.

• 4-3. 반도체 시장 동향

• 반도체 시장은 전 세계적으로 빠르게 변화하고 있으며, HPSP는 이러한 시장 동향에 주목하여 사업 확대를 모색하고 있습니다. 특히 메모리 반도체 시장은 고집적화와 고속화를 요구하는 방향으로 발전하고 있으며, HPSP의 고압 수소 어닐링 공정은 이러한 요구를 충족시키는 중요한 기술로 자리잡고 있습니다.

• HPSP의 향후 전망에 대해 여러 분석가들은 시장의 불확실성이 여전히 존재하지만, 장기적으로는 HPSP가 기존 고객사의 투자 확대를 통해 반도체 시장에서의 점유율을 높일 것으로 보고 있습니다. 최근 HPSP의 각각의 분석 자료에서는 반도체 시장이 긍정적인 성장세를 보일 것이라고 전망하고 있으며, 이는 HPSP에게도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 특히, 2024년에는 다양한 고객사에서의 수주 증가가 나타날 것이며, 이는 HPSP의 수익성 개선에도 기여할 것입니다.

결론

• HPSP의 현재 실적 부진에도 불구하고 메모리 시장에서의 고객사 확장과 기술 혁신을 통한 성장은 기업의 향후 성장 가능성을 높이고 있습니다. 특히, DRAM 중심의 반도체 시장에서 HPSP의 고압 수소 어닐링 장비는 경쟁력 있는 솔루션으로 자리잡을 가능성이 높습니다. 향후 HPSP는 신규 고객사 확보를 통해 매출 성장을 강화할 계획이며, 이는 장비의 높은 기술력과 함께 고객사들로부터 긍정적인 반응을 불러일으킬 것으로 기대됩니다.

• 또한, 분석가들은 HPSP가 하반기 중 새로운 고객사와의 계약을 통해 실적 성장을 이룰 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 요소는 HPSP의 주가 상승으로 이어질 수 있으며, 투자자들에게도 긍정적인 신호로 작용할 것입니다. 따라서 지금 시점에서 HPSP의 주식은 매력적인 투자 선택이 될 수 있으며, 앞으로의 시장 동향에 대한 지속적인 모니터링이 필요합니다. HPSP의 성장 잠재력을 고려한다면, 투자자들은 이 기회를 놓치지 말고 적절한 투자 전략을 세우는 것을 권장합니다.

용어집

• 고압어닐링공정(HPA) [기술]: 반도체 제조 과정에서 수소를 이용해 전자 소자의 결함을 줄이고 성능을 향상시키는 공정입니다.

• DRAM [제품군]: Dynamic Random Access Memory의 약자로, 주로 컴퓨터와 모바일 기기에서 사용되는 임시 저장 장치입니다.

• 평균판매단가(ASP) [경제적 지표]: 판매된 제품의 총 매출을 판매된 수량으로 나눈 값으로, 제품의 가격 수준을 나타냅니다.

• NAND [기술]: 비휘발성 메모리 기술로, 데이터 저장에 사용되며 플래시 메모리의 한 종류입니다.

• 파운드리 [산업]: 특정 기업의 설계에 따라 반도체 칩을 제조하는 사업 모델로, 계약 제조업체에서 수행됩니다.

• 고압 수소 어닐링 장비 [제품]: 반도체 제조에서 고압 수소 환경에서 소자를 처리하여 성능을 향상시키는 장비입니다.

출처 문서

• HPSP, '더 좋아진 컨텐츠' 목표가 55,000원 - 흥국증권https://www.newspim.com/news/view/20240531000537
• HPSP, '메모리 고객사 확장이라는 방향성은 유지' 목표가 56,000원 - 이베스트투자증권https://www.newspim.com/news/view/20240409000795
• HPSP, 메모리 부문 매출 성장으로 올해 상저하고 흐름 보일까http://www.dailyinvest.kr/news/articleView.html?idxno=60636