콜마비앤에이치, 매출 증가에도 불구하고 영업이익 감소로 투자자 우려 증대

1. 요약

• 콜마비앤에이치는 2025년 4월 9일 기준으로 주가가 12, 160원이며 최근 3일간 3.20% 하락하였습니다. 이는 매출 증가에도 불구하고 영업이익의 지속적인 감소로 인해 박스권에 갇힌 모습입니다. 현재 건강기능식품 시장에서의 경쟁이 치열한 가운데, 해외 시장 진출이 수익성 개선의 중요한 요소로 대두되고 있습니다. 주주환원 정책을 강조하고 있으며, ROE를 2027년까지 10%로 끌어올릴 것을 목표로 하고 있습니다. 그러나 실적 부진이 지속될 경우, 시장의 신뢰를 회복하기 어려울 것으로 보입니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황 및 요인

• 2025년 4월 9일 기준 콜마비앤에이치의 주가는 12, 160원이었으며 최근 3일 동안 주가는 3.20% 하락하였습니다. 이는 매출 성장은 지속되고 있지만 영업이익이 감소하는 가운데 주가가 박스권에 갇혀 있는 상황에서 나타난 결과입니다. 특히, 최근 2년 연속 매출이 증가했음에도 불구하고 영업이익과 당기순이익이 매년 감소하고 있는 점이 투자자들에게 부정적인 신호로 작용한 것으로 분석됩니다.

• 3-2. 코스닥 및 업계 동향

• 콜마비앤에치의 현재 시장 자본규모는 3, 653억원으로, 코스닥에서 160위를 기록하고 있습니다. 최근 시장 여건에서 코스닥 지수가 상승세를 유지하고 있음에도 불구하고, 콜마비앤에이치는 성장이 둔화된 성과로 인해 시장에서 주목받지 못하고 있습니다. 특히 건강기능식품 시장의 경쟁이 치열해지고 있는 이 시점에서, 해외 시장 진출을 통한 수익성 개선이 필요한 상황입니다.

• 3-3. 기업 가치 제고 및 전망

• 콜마비앤에이치는 최근 발표한 밸류업 계획을 통해 수익성 개선을 목표로 하고 있으며, 2027년까지 ROE를 10%로 끌어올릴 계획이라고 밝혔습니다. 이에 따라 앞으로 일정 부분의 주가 회복 가능성이 보이지만, 실적 부진이 지속될 경우 시장의 신뢰를 회복하기 어려울 수 있습니다. 또한, 해외 시장에서의 성과가 중요한 관건으로 떠오르고 있습니다.

4. 콜마비앤에이치 기업 현황 및 주가 변동 분석

• 4-1. 영업수익과 영업이익 추세

• 콜마비앤에이치의 지난해 연결기준 영업수익은 6156억원으로 전년 대비 6.2% 증가하였으나, 영업이익은 지속적으로 감소하고 있습니다. 2021년 영업이익이 916억원에서 2023년에는 302억원으로 급감하였으며, 지난해에도 246억원으로 감소세를 보였습니다. 이러한 영업수익 성장에도 불구하고, 영업이익 감소는 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 영업이익이 감소하는 상황에서 주가는 박스권에 갇혀 있으며, 이는 투자자들의 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다.

• 4-2. 주가 부양 계획 및 배당 정책

• 콜마비앤에이치는 최근 공시를 통해 수익성 개선과 주주환원 정책을 강조하며 주가 부양 의지를 나타냈습니다. 회사는 자기자본이익률(ROE)을 현재 5%에서 2027년까지 10%로 향상시키겠다고 밝혔습니다. 또한 배당성향을 20% 이상으로 유지하며 주주 가치를 증대할 계획입니다. 이러한 주주환원 정책은 지난 몇 년 동안 지속적으로 증가하고 있으며, 지난해 자사주 소각과 높은 배당성향이 주주들에게 긍정적인 신호로 작용할 수 있습니다. 하지만 이러한 노력이 주가 반등으로 이어지지 않고 있는 상황은 여전히 우려를 낳고 있습니다.

• 4-3. 해외 시장 확장의 중요성

• 콜마비앤에이치는 해외 매출 증대를 주요 성장 로드맵으로 설정하고 있습니다. 식품의약품안전처에 따르면, 국내 건기식 시장은 고속 성장하고 있으며, 해외 수출의 비율도 증가하고 있습니다. 지난해 매출 중 37%를 해외 수출이 차지했으며, 이는 회사의 성장 가능성을 보여줍니다. 최근 세종3공장을 완공하여 연 7000억원 규모의 생산 능력을 확보함으로써 아시아 시장에서의 입지를 강화할 수 있게 되었습니다. 이러한 전략적 투자는 장기적으로 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 기부금 좀 내 보세요

• 어떤 투자자는 가벼운 농담으로 기부금을 내보자는 제안을 하였으며, 이는 경영진의 모습에 대한 기대와 이를 보여주어야 한다는 점을 강조했습니다.

• 5-2. It's a great day!

• 대표와 직원들에 대한 감사의 표현이 담긴 글이 여러 개 있으며, 긍정적인 에너지를 담아 주가에 대한 응원도 포함되어 있습니다.

• 5-3. 주주환원은 안하고

• 주주환원과 관련하여 비판적인 의견이 존재하며, 이러한 기부의 필요성과 투자자들의 우려가 교차하는 경우가 많습니다.

• 5-4. 배당 성향 20%이 ㅋㅋㅋ

• 회사의 배당 성향에 대한 우려가 제기되며, 매출과 순이익의 감소가 배당에 미치는 영향에 대한 분석이 언급되었습니다.

• 5-5. 콜마 홀딩스 날른다

• 투자자들은 콜마 홀딩스에 대한 관심이 커지고 있으며, 주가 상승에 대한 기대가 모아지고 있습니다.

• 5-6. 대표 아줌마 홀딩스 지분 달튼한테 팔아요

• 홀딩스의 지분에 대한 의견이 있으며, 향후 주가와 관련된 전략적 결정이 필요하다는 점이 언급되고 있습니다.

• 5-7. 달튼이

• 투자자들 사이에서는 달튼 투자에 대한 우려와 함께, 주주 소외감이 늘고 있다는 의견도 있습니다.

• 5-8. 이해안가는흐름이네?

• 주가의 예상 흐름에 대한 의문이 나타나며, 투자자들은 비즈니스 모델과 미래 전망에 대한 불확실성을 느끼고 있습니다.

• 5-9. 신고가를 향해서가는데 얘는 머임..?

• 주가 상승 가능성이 제기되고 있으나, 주식의 내재가치와 현재의 시장 상황 사이의 불일치에 대한 우려가 존재합니다.

• 5-10. 한국콜마 ㄱㄱㄱ

• 한국콜마와 관련하여 주가의 향후 전망에 대한 기대가 반영되고 있습니다.

• 5-11. 애터미가 인수하나요?

• 애터미 인수 가능성에 대한 질문이 있으며, 해당 사건이 주가에 미치는 영향에 대한 기대감이 존재합니다.

• 5-12. 콜마홀딩스

• 투자자들은 콜마홀딩스의 주식 거래 흐름에 주목하고 있으며, 가격의 변화가 투자에 미치는 영향을 분석하고 있습니다.

• 5-13. 행동주의 펀드 달튼인베스트먼트가 콜마홀딩스 경영 참여를 본격화...

• 달튼인베스트먼트 행동주의 펀드의 참여가 중요해지며, 이에 따른 주가 상승 가능성이 도모되고 있습니다.

• 5-14. 가즈아

• 상승 흐름이 기대되는 가운데, 투자자들은 향후 주가 상승에 대한 강한 신념을 보이고 있습니다.

• 5-15. 이 정도면 증명 됐다고 봄

• 주가 내역과 거래 패턴을 바탕으로 더 이상의 하락이 없음을 주장하는 투자자도 있습니다.

• 5-16. 올려서 고점에서 팔아묵는걸 본전이 없는거 같아 맨날 손절만 하는 창구네

• 개인 투자자들은 거래 방식에 대한 비판을 제기하며, 주가 조작이 의심된다는 의견이 존재합니다.

• 5-17. 너무 심하게 빠지는데

• 투자자들은 최근 주가 하락에 대한 우려를 나타내며, 지속적인 하락이 문제될 것이라는 의견을 표명하고 있습니다.

• 5-18. 돈 버리기 정말 쉽다 잠이나 자라 여기 끝물에서 뭘 먹겠다고

• 일부 투자자는 현재 주식 시장의 분위기를 비판하며, 이 상황에서의 투자 저항감을 표시하고 있습니다.

• 5-19. 윤여원은 무능하다.....는 결론을 내렸다

• 회사의 경영진에 대한 비판과 함께, 그들의 의사결정이 기업에 미치는 부정적인 영향을 우려하고 있습니다.

• 5-20. 개미들 모여서 공매 작살한번번 내보자 유통물량 얼마되지도 않는다

• 투자자들은 공매도에 대한 반발의 목소리를 내고 있으며, 집단적으로 대응할 필요성을 느끼고 있습니다.

6. 결론

• 콜마비앤에이치는 매출 성장은 유지되고 있지만, 영업이익 감소로 인한 투자자 신뢰 상실이 우려되는 상황입니다. 해외 시장 확장과 ROE 목표 달성 등이 긍정적인 요소로 작용할 수 있으나, 실적 부진이 계속될 경우 주가 회복에 한계가 있을 것입니다. 따라서 현재 시점에서 콜마비앤에이치는 '유지' 의견을 제시하며, 투자자 분들은 신중한 접근이 필요하다고 판단됩니다.

7. 용어집

• 7-1. 콜마비앤에이치 [회사명]

• 콜마비앤에이치는 화장품 및 건강기능식품을 제조하는 기업으로, 최근에는 해외 시장 진출을 통해 성장을 도모하고 있습니다. 현재 시장 환경에서 매출은 증가하고 있으나, 영업이익과 당기순이익이 감소하고 있어 투자자들에게 우려를 사고 있습니다. 주가는 2025년 4월 9일 기준으로 12, 160원이었으며, 이러한 주가는 박스권에 갇혀 있는 상황으로, 기업의 실적 부진이 주가에 부정적인 영향을 미치고 있는 것으로 분석됩니다.

• 7-2. ROE [전문용어]

• ROE(자기자본이익률)는 기업의 순이익을 자기자본으로 나눈 비율로, 기업의 수익성을 나타내는 지표입니다. 콜마비앤에이치는 2027년까지 ROE를 10%로 끌어올릴 계획이라고 발표하였으며, 이는 기업의 수익성 개선 목표를 의미합니다. 이러한 목표는 주가 회복에 긍정적인 영향을 미칠 수 있지만, 실적 부진이 지속될 경우 신뢰 회복에 어려움을 겪을 수 있기 때문에 중요합니다.

• 7-3. 상장사 [전문용어]

• 상장사는 주식 시장에 주식을 공개적으로 거래할 수 있도록 등록한 기업을 의미합니다. 콜마비앤에이치는 코스닥에 상장되어 있으며, 시장에서 발생하는 다양한 동향과 발표는 투자자들에게 중요한 정보로 작용하여 주가에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.

• 7-4. 자기자본 [전문용어]

• 자기자본은 기업이 보유하고 있는 총 자산에서 총 부채를 차감한 자산의 잔여 부분을 의미합니다. 콜마비앤에이치는 자기자본이익률을 통해 수익성을 강조하고 있으며, 이는 투자자들에게 지속 가능한 성장을 나타내는 중요한 지표로 작용합니다.

• 7-5. 주주환원 [전문용어]

• 주주환원은 기업이 경영성과에 따라 주주에게 배당금이나 자사주 매입 등을 통해 이익을 분배하는 것을 의미합니다. 콜마비앤에이치는 배당성향을 20% 이상으로 유지하고자 하며, 이는 주주에 대한 가치를 증대시키려는 의지를 나타냅니다. 그러나 지속적인 실적 부진 속에서 이러한 정책이 시장에서 얼마나 긍정적으로 작용할지는 불확실한 상황입니다.

• 7-6. 달튼인베스트먼트 [인물/회사명]

• 달튼인베스트먼트는 콜마비앤에이치의 경영에 적극적으로 참여하고 있는 행동주의 펀드입니다. 이 펀드의 참여는 기업의 경영 전략과 주가에 중요한 영향을 미칠 수 있으며, 주주들의 신뢰와 관심을 증대시키는 역할을 할 수 있습니다.

• 7-7. 코스닥 [전문용어]

• 코스닥은 한국의 중소기업 및 벤처기업 주식이 상장되는 주식 시장을 의미합니다. 콜마비앤에이치는 코스닥에 상장되어 있으며, 현재 시장 자본규모가 3, 653억원으로 160위를 기록하고 있습니다. 코스닥 지수의 동향은 기업의 주가에 직접적인 영향을 미치는 중요한 요소 중 하나입니다.

8. 출처 문서

• [코스닥밸류업 진단] 콜마BNH, 윤여원 대표 2년차…ROE 10%·배...https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000065896
• [코스닥밸류업 진단] 콜마BNH, 윤여원 대표 2년차…ROE 10%·배...https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000065896