남양유업: 기회의 문이 열리다 – 회복의 신호 속 투자 전략 제안

1. 요약

• 남양유업은 최근 자사주 매입 및 배당 결정, 단백질 음료 시장의 성장 등 긍정적인 신호를 보이고 있으나, 외부 환경 영향으로 인한 불안정성 또한 짚고 넘어가야 합니다. 이번 리포트에서는 최근 시세, 기업 실적, 주요 외부 요인 및 전망을 종합적으로 분석하여 투자자에게 나아갈 방향을 제시합니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황

• 2025년 3월 첫째 주 동안 남양유업의 주가는 3월 4일 76,400원에서 시작하여 가장 높은 77,500원에 도달한 후, 3월 6일에는 74,000원으로 하락하였고, 3월 10일 현재 75,400원으로 반등했습니다. 이 주가의 변동은 전반적인 식품업계의 불안정성에서 기인한 것으로 보입니다. 또한, 외국인과 기관 투자자의 순 매수 흐름이 지속되고 있으며 이는 긍정적인 시그널로 해석됩니다.

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• 3-2. 업계 동향 및 외부 요인

• 최근 홈플러스의 기업회생절차로 인해 식품업체들, 특히 낙농업계가 큰 타격을 받고 있습니다. 남양유업도 예외는 아니며, 공급망 문제가 발생할 우려가 커지고 있습니다. 그뿐만 아니라, 다른 유업체들이 협력관계를 단절하는 사례가 잇따르고 있어 시장의 불안정성이 더욱더 커지는 상황입니다. 이는 소비자들에게도 가격 인상으로 전달될 공산이 큽니다.

• 3-3. 코스피 및 코스닥 영향

• 남양유업은 현재 코스피에서 394위로 상장되어 있으며, 시가총액은 4,918억 원에 달합니다. 최근 주가 하락에도 불구하고 외국인 및 기관의 신규 투자 유입은 이 기업의 성장성과 회복 가능성에 대한 기대가 여전한 것을 나타냅니다. 그러나 전체 시장이 불안정한 모습을 보이면서 남양유업의 주가는 직간접적인 악영향을 받을 것으로 전망되며, 이는 코스피 지수 전체에도 부정적 요소로 작용할 것입니다.

• 3-4. 전망 및 투자 제안

• 향후 남양유업은 기존 제품군의 혁신 및 시장 다양화를 통해 새로운 수익원을 발굴할 필요성이 높습니다. 이상기후와 고환율 등이 원가압박을 실질적으로 증가시키고 있어, 이에 대한 선제적 대응이 필요합니다. 하지만 업계의 경쟁 심화로 인해 안정적인 시장 점유율을 유지하기 위해서는 지속적인 투자와 기술 혁신이 필수적입니다. 투자자들은 기존 시세를 유지할 수 있는 신선한 전략과 제품 출시를 주의 깊게 살펴보아야 할 것입니다.

4. 뉴스 및 업계 동향 파악

• 4-1. 자사주 소각 및 배당 결정

• 남양유업은 약 200억원 규모의 자사주 소각을 결정하며 주주가치를 제고하기 위한 노력을 이어갔습니다. 이 자사주 소각은 지난해 10월부터 올해 2월 사이에 매입한 30만5464주를 대상으로 하며, 소각 예정일은 오는 17일로 계획되어 있습니다. 남양유업은 또한 보통주 1주당 100원, 우선주 1주당 105원의 현금 결산배당을 결정했습니다. 이 배당금은 2025년 4월 25일에 지급될 예정으로, 배당 기준일은 지난해 12월 31일로 설정되어 있습니다. 남양유업은 최대주주 변경 이후 이러한 자사주 매입 및 소각과 배당을 통해 주주 가치를 긴급히 높이기 위한 경영 활동을 지속하고 있습니다.

• 4-2. 홍원식 전 회장 퇴직금 소송

• 홍원식 전 회장과 남양유업 간의 퇴직금 소송 갈등이 법정 다툼으로 전환되었습니다. 서울중앙지법은 홍 전 회장이 남양유업에 제기한 440억원 규모의 임원퇴직금 청구 관련 조정 불성립을 결정하였으며, 이로 인해 본격적인 법정 싸움이 시작되었습니다. 홍 전 회장은 지난해 5월 소송을 제기하였고, 소송 금액은 회사 자기자본의 6.54%에 해당한다고 밝혔습니다. 이번 소송은 홍 전 회장이 전직 이사로서 회사의 보수한도를 결정하는 과정에서 이해관계가 있는 의결권 행사 문제와도 깊이 연관되어 있어, 향후 판결 결과가 기업 거버넌스에 미칠 영향이 우려됩니다.

• 4-3. 단백질 음료 시장의 성장

• 단백질 음료 시장은 최근 건강 중시 트렌드에 발맞춰 급격하게 성장하고 있습니다. 특히 남양유업의 단백질 음료 '테이크핏'이 시장에서 주목받고 있으며, 이는 소비자들의 증가하는 단백질 요구에 부합합니다. 현재 단백질 음료 시장 규모는 지난해 4500억원에서 2026년에는 8000억원 규모로 성장할 것으로 예상되며, 남양유업은 이런 변화에 대응하여 지속적으로 제품 라인업을 확대하고 있습니다. 소비자들은 점점 더 높은 단백질 함량을 요구하고 있으며, 이는 남양유업의 차별화된 마케팅 전략과 제품 개발에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

• 4-4. 홈플러스 협력사 납품 중단 움직임

• 홈플러스가 기업 회생 절차에 돌입하면서, 다수의 식음료 업체들이 납품을 중단하는 움직임을 보이고 있습니다. 삼양식품, 오뚜기, 롯데칠성음료 등 주요 업체들이 이미 납품 중단을 결정했으며, 남양유업 또한 현재 상황을 예의주시하고 있습니다. 이러한 협력사 납품 중단 현상은 과거 티몬과 위메프의 미정산 사태와 유사한 양상이 될 가능성이 있으며, 이는 남양유업의 판매 및 유통에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 남양유업은 리스크 관리 차원에서 신중한 접근이 요구됩니다.

• 4-5. 사회공헌 활동 확대

• 남양유업은 '가족돌봄청년'과 같은 취약계층에 대한 후원 활동을 확대하고 있습니다. 이번 년도부터 후원 대상을 150명에서 250명으로 늘리며, 제품 후원 및 직무체험 프로그램을 계속 운영할 계획입니다. 남양유업은 사회공헌 활동을 통해 취약계층 청년들이 실질적인 자립을 이룰 수 있도록 지원하고 있으며, 이러한 노력은 기업의 사회적 책임을 다하려는 의지의 표현으로 볼 수 있습니다. 특히 직무체험 프로그램을 통해 지원 청년들이 노력을 통해 성장할 수 있는 기회를 제공하고 있습니다.

• 4-6. 캄보디아 수출 성장

• 남양유업은 캄보디아 시장에서의 분유 수출이 10년 만에 14배나 증가하는 성과를 올렸습니다. 이는 한국산 분유에 대한 수요가 증가하고 있다는 것을 보여줍니다. 지난해 캄보디아 수출액은 1562만달러를 기록하며, 남양유업 제품이 그 중 80~90%를 차지하고 있습니다. 이러한 성공은 남양유업의 품질 중심 제품 강화와 적절한 마케팅 전략이 결합된 결과로 해석됩니다. 회사는 향후에도 지속적으로 해외 시장에서의 입지를 확장하기 위해 노력할 계획입니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 오늘은 79000종가

• 주식 토론방에서는 남양유업의 주가가 79000원에 도달했다는 글이 작성되었습니다. 이는 주가가 안정세를 보이고 있다는 긍정적인 신호로 해석되고 있습니다. 주가 상승에 대한 기대가 꾸준히 이어지고 있는 만큼, 투자자들은 해당 가격대에서 어떤 반응을 보일지 주목하고 있습니다.

• 5-2. 제발 부탁이다.

• 한 투자자는 남양유업의 주가가 최소 50%는 더 상승해야 한다고 주장하며, 이는 회사의 성장 가능성에 대한 희망을 나타냅니다. 이러한 의견은 다른 투자자들로부터 공감을 얻었으며, 주가 상승을 위한 지지도 나타내고 있습니다.

• 5-3. 회사측은 글로벌에서 수출로 대박을 터트리고 있다는 사실을 너무나 잘 알고 있습니다

• 투자자들은 남양유업이 글로벌 시장에서의 분유 수출이 크게 증가함에 따라 주가 상승 가능성이 한층 더 높아졌다고 보고하고 있습니다. 특히, 최근 고점을 돌파한 것이 향후의 지속적인 상승을 예고하고 있다는 분석도 이어지고 있습니다.

• 5-4. 배당 ▶3000원?▶5000원??=3연상,,,,

• 배당 발표에 대한 기대감으로 남양유업의 주가에 대한 긍정적인 전망이 이어지고 있습니다. 특히, 배당금이 얼마나 정해질지에 따라 주가의 움직임이 크게 달라질 수 있다는 점이 지적되고 있습니다. 많은 투자자들이 배당을 통한 수익을 중시하고 있음을 보여줍니다.

• 5-5. 십만원 가자!

• 투자자들 사이에서는 남양유업의 주가가 현재 10만원을 목표로 하여 상승할 것이라는 의견이 증가하고 있습니다. 이러한 의견은 회사의 자산가치에 기반하여 주가가 오를 것으로 기대하고 있으며, 분할매수의 기회를 잡으라는 조언이 활발히 이루어지고 있습니다.

• 5-6. 원식이 때문에 개고생 하다 이제 본전이 보인다

• 남양유업의 주가가 어느정도 회복세를 보이자, 주주들은 원식이라는 이름을 언급하면서 기대감을 가지는 분위기가 형성되고 있습니다. 과거의 어려움을 극복하고 본전이 보일 가능성에 대해 긍정적인 평가가 이어지고 있습니다.

• 5-7. 삼양식품은 라면으로 대박이 나고 있는데

• 남양유업과 삼양식품을 비교하는 게시글이 여러 차례 등장하였습니다. 남양유업이 삼양식품처럼 상승세를 탈 수 있을 것인지에 대한 논의가 이루어지고 있으며, 글로벌 시장에서의 성장 가능성이 여전히 주목받고 있습니다.

• 5-8. 초기 신고가 매도를 해야 할까

• 투자자들 사이에서는 남양유업의 신고가에 대한 매도 여부가 큰 화두로 떠올랐습니다. 초기 상승세를 믿는 투자자들은 장기 보유를 외치고 있지만, 매도 타이밍을 고민하는 목소리도 적지 않아 시장의 반응이 기대되고 있습니다.

• 5-9. 어차피 장중"빨간불"+6%,낼+8%

• 일부 투자자들은 매일 오르는 주가 흐름에 대해 긍정적으로 언급하며, 내일 역시 상승할 것이라는 기대감을 나타내고 있습니다. 이러한 자신감은 많은 이들에게 전파되고 있으며, 앞으로의 주가에 대한 기대가 켜지고 있습니다.

• 5-10. 남양유업 이름만 들어도 모르는 사람이 없었다. 다시 예전의 황제주로 갈수 있도록 주주들이 노력합시다!!

• 남양유업의 명성이 부활하기를 바라는 투자자들의 목소리가 높아지고 있습니다. 주주들이 합심하여 과거의 영광을 되찾을 수 있도록 노력하자는 호소는 많은 투자자들로부터 관심을 받고 있습니다.

6. 전문가들의 견해

• 6-1. 중소형주 성과 분석

• 2025년 초, 음식료 업종의 주가는 YTD 2.3% 상승하였으나, 남양유업을 포함한 중소형주들은 평균 19.3%로 코스피를 초과하는 상승률을 기록했습니다. 이는 중소형주들이 강한 실적 모멘텀을 가지고 있다는 점을 보여줍니다. 특히 남양유업은 최근 매출 증가와 영업이익 개선이라는 긍정적인 신호를 보여 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.

• 6-2. 남양유업의 실적 전망

• 남양유업은 2025년 연결 매출액 및 영업이익이 각각 3조 4,702억원, 1,104억원에 이를 것으로 추정됩니다. 특히, 식자재 부문에서 온라인 채널을 통해 고객사를 늘리는 추세와 물류 효율화가 이루어짐에 따라 손익 개선이 기대되고 있습니다. 이를 바탕으로 남양유업의 실적은 지속적으로 개선될 것으로 전망하고 있습니다.

• 6-3. 밸류에이션 회복 기대

• 남양유업의 현재 주가는 2025년 예상 PER 5배 내외로 평가되고 있으며, 이는 역사적 평균에 비해 낮은 수준입니다. 따라서, 남양유업의 밸류에이션이 회복될 가능성이 높아 보이며, 이는 주가 상승의 긍정적인 요인으로 작용할 수 있습니다. 중소형주들의 성과와 실적 개선으로 밸류에이션이 더해질 것으로 예상됩니다.

7. 재무 분석 및 해석

• 7-1. 유동자산

• 2024년 6월 30일 기준 남양유업의 유동자산은 376,640,215,850원으로, 전기(2023년 12월 31일 기준) 377,093,657,795원에 비해 소폭 감소하였습니다. 이러한 유동자산의 감소는 기업의 단기적인 자금 유동성에 영향을 줄 수 있으며, 주가에 부정적인 요소로 작용할 가능성이 있습니다.

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• 7-2. 비유동자산

• 남양유업의 비유동자산은 2024년 6월 30일 기준 390,588,125,986원이었으며, 2023년 12월 31일 기준의 413,584,810,460원에서 크게 감소하였습니다. 이는 장기 투자 혹은 외부 환경변화에 대한 적응 능력에 우려를 일으킬 수 있어, 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

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• 7-3. 자산총계

• 2024년 6월 30일 기준으로 남양유업의 자산총계는 767,228,341,836원으로, 전년말 790,678,468,255원 대비 감소하였습니다. 자산의 감소는 재무 건전성에 악 영향을 미칠 수 있으며, 주가에 부정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

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• 7-4. 유동부채

• 2024년 6월 30일 기준 유동부채는 100,401,450,181원으로, 전기 101,382,083,733원 대비 소폭 감소하였습니다. 유동부채의 감소는 단기적인 재무 건전성에는 긍정적이나, 주가는 여전히 다른 요인에 따라 영향을 받을 수 있습니다.

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• 7-5. 비유동부채

• 비유동부채는 2024년 6월 30일 기준 9,655,404,193원으로, 2023년 말 11,065,426,237원에서 줄어들었습니다. 이러한 감소는 총 부채에 긍정적인 영향을 미칠 수 있으나, 전체적인 부채 수준이 주가에 미치는 영향을 고려해야 합니다.

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• 7-6. 부채총계

• 부채총계는 2024년 6월 30일 기준 110,056,854,374원이었으며, 전기(2023년 12월 31일) 112,447,509,970원 대비 감소하였습니다. 이는 재무상의 단기적인 위험을 줄일 수 있는 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

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• 7-7. 자본금

• 자본금은 2024년 6월 30일 기준 4,600,000,000원입니다. 이는 전년 동일기준 4,600,000,000원과 동일하여 안정적인 상태를 유지하고 있습니다.

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• 7-8. 이익잉여금

• 이익잉여금은 2024년 6월 30일 기준 668,311,761,754원이지만, 전기(688,289,683,577원)와 비교해 감소하였습니다. 이익잉여금의 감소는 가능한 배당금 지급 능력을 축소시키며, 주가에 부정적인 영향을 줄 가능성이 있습니다.

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• 7-9. 자본총계

• 2024년 6월 30일 기준 자본총계는 657,171,487,462원으로, 2023년 12월 31일 기준 678,230,958,285원에서 감소하였습니다. 자본총계의 감소는 기업의 재무 안정성에 영향을 줄 수 있으며, 주가에 부정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

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• 7-10. 매출액

• 남양유업의 2024년 상반기 매출액은 244,444,596,951원이었으며, 전년 동기 261,083,939,898원 대비 감소하였습니다. 이는 시장 상황에 따라 매출 둔화가 우려되며, 주가에 악영향을 미칠 수 있습니다.

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• 7-11. 영업이익

• 영업이익은 2024년 상반기 기준 -16,037,044,320원으로 전년 동기 -6,677,408,136원에서 적자가 확대되었습니다. 이는 영업활동에서 발생하는 원가 절감, 효율성 향상이 필요함을 나타내며, 기업의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

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• 7-12. 법인세차감전 순이익

• 2024년 상반기 법인세차감전 순이익은 -13,271,396,832원이었으며, 전년 동기 -5,643,806,968원에서 적자가 확대되었습니다. 이는 기업의 영업적인 문제를 시사하며 주가에 악영향을 줄 수 있습니다.

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• 7-13. 당기순이익

• 당기순이익은 2024년 상반기 -13,479,191,457원으로 전년 동기 -5,813,903,523원 대비 크게 악화되었습니다. 이는 지속 가능한 성장이 위협받고 있음을 나타내며, 투자가들 사이에서 부정적인 시장 반응을 야기할 수 있습니다.

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8. 결론

• 현재 남양유업은 외부 환경에 많은 도전에 직면해 있으나, 자사주 매입 및 배당 결정으로 주주가치 회복에 힘쓰고 있습니다. 특히 단백질 음료 시장의 성장 가능성은 기업에 긍정적인 모멘텀을 제공할 것으로 보입니다. 따라서 투자자들은 신중하게 남양유업의 매력적인 포인트를 검토하고, 향후 회복 가능성에 베팅하는 전략을 고려하는 것이 좋습니다. 책임 있는 투자를 통해 이 기업의 변화를 놓치지 마십시오.

9. 용어집

• 9-1. 남양유업 [회사명]

• 남양유업은 한국의 주요 식품 기업으로, 유제품 및 음료 제품을 생산합니다. 이 회사는 1964년에 설립되어 낙농업 및 관련 제품 분야에서 오랜 역사를 가지고 있으며, 최근에는 글로벌 시장으로의 수출 확대와 함께 제품 다양화에 힘쓰고 있습니다. 남양유업은 투자자들에게 높은 배당과 자사주 매입 등을 통해 주주 가치를 증대시키려 하고 있으며, 경제적 불확실성 속에서도 긍정적인 성장을 위한 노력을 지속하고 있습니다.

• 9-2. 테이크핏 [제품명]

• 테이크핏은 남양유업의 단백질 음료 제품으로, 건강 중시 트렌드에 발맞춰 소비자들의 높은 단백질 요구에 부응하기 위해 개발되었습니다. 이 제품은 단백질 음료 시장에서 주목받고 있으며, 남양유업의 성장 가능성을 높이는 요소 중 하나입니다. 특히, 소비자들의 건강과 체중 관리에 대한 관심이 높아지면서 제품에 대한 수요도 증가하고 있습니다.

• 9-3. 홈플러스 [회사명]

• 홈플러스는 한국의 대형 할인점 체인으로, 최근 기업 회생 절차에 돌입하며 협력사들과의 납품 중단 사태가 발생했습니다. 이는 남양유업을 포함한 많은 식음료 업체들에게 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높으며, 공급망에 불안정성을 초래할 수 있습니다. 또한, 홈플러스의 이러한 상황은 남양유업의 판매 및 유통에 직접적인 위협 요소로 작용할 수 있습니다.

• 9-4. 홍원식 [인물]

• 홍원식은 남양유업의 전 회장으로, 현재 퇴직금 소송 현재 법정에서 다투고 있습니다. 그의 퇴직금 청구 소송은 회사 거버넌스 및 주주의 권리에 대한 중요한 논의로 이어지고 있으며, 남양유업의 경영 구조와 방향성에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 법적 갈등은 기업 이미지와 주가에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

• 9-5. 단백질 음료 [전문용어]

• 단백질 음료는 단백질 함량이 높은 음료 제품으로, 건강과 체형 관리를 원하는 소비자들 사이에서 인기를 끌고 있습니다. 이 시장은 최근 몇 년간 급격히 성장하고 있으며, 남양유업은 단백질 음료 제품을 통해 이러한 변화에 대응하고 있습니다. 시장 수요의 증가로 인해 기업의 매출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.

• 9-6. 부채총계 [재무 용어]

• 부채총계는 기업이 보유한 모든 부채의 총합을 나타내며, 재무 상태와 안정성을 평가하는 중요한 지표입니다. 남양유업의 부채총계 감소는 재무 건전성에 긍정적인 신호로 해석될 수 있지만, 전체적인 재무 구조에 미치는 영향을 종합적으로 분석해야 합니다. 부채 수준은 기업의 투자가능성과 신용도에 중요한 영향을 미칩니다.

• 9-7. 자본총계 [재무 용어]

• 자본총계는 기업이 보유한 총 자본의 양으로, 주주들에게 귀속되는 자산을 나타냅니다. 이는 기업의 재무 건전성과 투자가치 평가에 중요한 요소로 작용합니다. 남양유업의 자본총계 감소는 기업 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자자들에게 신뢰도를 낮출 수 있는 요소가 될 수 있습니다.

• 9-8. 영업이익 [재무 용어]

• 영업이익은 기업의 본업에서 얻는 순이익으로, 경영 효율성을 측정하는 중요한 지표입니다. 남양유업의 영업이익 적자는 영업활동에서 효율성이 부족하다는 신호로 해석될 수 있으며, 이러한 요소는 투자자들의 평가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

• 9-9. 매출액 [재무 용어]

• 매출액은 기업이 상품이나 서비스를 판매하여 얻은 총 수익을 의미합니다. 남양유업의 매출액 감소는 시장 내 경쟁과 소비자 수요 변화에 따라 영향을 받을 수 있으며, 이는 기업의 성장 가능성 및 주가에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

10. 출처 문서

• '홍원식 vs 남양유업' 444억 퇴직금 소송 조정 '불발'…결국 법정...https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000064588
• 남양유업, 200억원 규모 자사주 소각… 주주가치 제고 지속https://n.news.naver.com/mnews/article/417/0001062594
• 남양유업, 200억 규모 자사주 소각…"주주가치 제고"https://n.news.naver.com/mnews/article/031/0000914402
• '홍원식 vs 남양유업' 444억 퇴직금 소송 조정 '불발'…결국 법정...https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000064588
• '고기 대신 먹어요' 5060 푹 빠졌다…예상 못했는데 초대박https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005102993
• 남양유업, 해외서 큰일해냈다...캄보디아 국민 분유로 뜬다는데데https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005453474
• 어, 언제 이렇게 자랐지? K분유 해외서 무럭무럭https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005453816
• 잘 나가는 중소형주 3선 실적 점검https://finance.naver.com/research/industry_read.naver?nid=39544&page=1
• 키움 음식료 Weekly (2/17)https://finance.naver.com/research/industry_read.naver?nid=39439&page=1