Your browser does not support JavaScript!

두산테스나, 차량용 반도체 시장에서의 성장 가능성과 수익성 회복 전망

일반 리포트 2025년 04월 01일
goover

목차

  1. 요약
  2. 두산테스나의 현황 및 시장 지위 분석
  3. 2024년 전망: 사상 최대 매출 달성 예측
  4. 차량용 반도체 및 시스템 반도체 테스트의 중요성
  5. 수익성 회복 전략 및 향후 성장 방향
  6. 결론

1. 요약

  • 두산테스나는 반도체 테스트 전문 기업으로, 차량용 반도체 시장에서의 성장 가능성을 엿보이고 있습니다. 최근 2024년에는 사상 최대 매출인 3942억 원을 기록할 것으로 예상되며, 이는 전반적인 반도체 시장이 회복세를 보이는 가운데 차량용 반도체와 AI 반도체 분야에서의 매출 증가가 주효한 결과입니다. 특히, 차량용 반도체 매출은 860억 원으로, 전년 대비 40% 증가할 것으로 전망되며, 이는 자동차 산업의 전동화 및 자율주행 기술 발전에 따른 수요 증가에 기인합니다.

  • 또한, 두산테스나는 2024년 2분기에 998억 원의 매출을 올리며 전년 동기 대비 12% 증가한 것으로 집계되었으나 영업이익은 감소해 수익성 악화 우려가 존재합니다. 하지만 당기순이익은 235억 원으로 43% 증가하여 반도체 수요의 개선을 암시하고 있습니다. 이와 같은 매출 증가와 함께 차량용 반도체 가동률의 정상화는 수익성 회복에 중요한 토대가 될 것입니다. 특히, 협력 관계를 통해 고객 맞춤형 솔루션을 지속적으로 제공하며, 안정적인 수익 기반을 다지는 전략이 요구됩니다.

  • 결국, 두산테스나는 기술 아웃소싱 및 고부가가치 시장으로의 진출을 통해 매출 성장을 도모할 수 있는 유리한 위치에 있으며, 반도체 테스트 산업의 진입 장벽을 극복하는 전략적 접근이 필수적입니다. 이를 통해 두산테스나는 고객 수익성을 향상시키고 시장 내 입지를 더욱 강화할 수 있는 가능성을 지니고 있습니다.

2. 두산테스나의 현황 및 시장 지위 분석

  • 2-1. 두산테스나의 설립 및 연혁

  • 두산테스나는 2002년에 반도체 제조 관련 테스트 및 엔지니어링 서비스를 목적으로 설립되었습니다. 이 회사는 반도체 테스트 사업을 본격적으로 시작하며 2013년에는 코스닥시장에 상장하여 공개 기업으로서의 신뢰성을 확보하였습니다.

  • 2022년 4월, 두산이 테스나를 인수하면서 사명을 두산테스나로 변경하였고, 이를 통해 기업의 새로운 출발을 알리게 되었습니다. 이후 두산테스나는 국내 웨이퍼 테스트 분야에서 시장 점유율 1위를 달성하였으며, 삼성전자와 SK하이닉스 같은 대기업을 주요 고객사로 두고 있습니다.

  • 현재 두산테스나는 웨이퍼 테스트와 패키지 테스트를 포함하여 총 2회의 테스트 서비스를 제공하고 있으며, 반도체 후공정에서 이루어지는 전기적 특성 검사를 통해 칩의 불량을 사전에 방지하는 중요한 역할을 수행하고 있습니다.

  • 2-2. 국내 시장 내 위치 및 주요 고객사

  • 두산테스나는 국내 반도체 테스트 시장에서 압도적인 시장 점유율을 자랑하고 있으며, 주요 고객사로는 삼성전자와 SK하이닉스 외에도 다양한 팹리스 업체들이 포함됩니다. 특히, 삼성전자는 차량용 반도체와 관련된 고급 제품의 외주화 비율을 확대하여 두산테스나와의 협력 관계를 강화하고 있습니다.

  • 2024년 상반기 매출 비중을 살펴보면, CIS가 33%, 시스템온칩(SoC)이 42%를 차지하며, 기술의 진화에 맞춘 고객 맞춤형 테스트 서비스를 제공하고 있습니다. 이를 통해 두산테스나는 고객들의 다양한 요구 사항을 충족시키며 시장 내 지배력을 이어가고 있습니다.

  • 또한, 최근 두산테스나는 엔지온이라는 CIS 전문 후공정업체를 인수하여 턴키(Turn-key) 솔루션 제공능력을 더욱 강화하고 있으며, 이는 고객사와의 협력 관계를 한층 더 견고히 하고 있습니다.

  • 2-3. 매출 성장률 및 영업이익 현황

  • 두산테스나는 2024년 2분기에 매출액이 998억 원으로 전년 동기 대비 12% 증가하였으나, 영업이익은 8% 감소하며 수익성 악화가 우려되었습니다. 그럼에도 불구하고, 당기순이익은 43% 증가하여 235억 원에 달했습니다. 이는 고객사의 다양한 반도체 수요 증가와 실적 개선에 긍정적인 신호로 해석되고 있습니다.

  • 특히, 차량용 반도체의 생산이 정상화되면서 하반기에는 보다 긍정적인 성장세를 기대할 수 있을 것으로 보입니다. 한국투자증권의 분석에 따르면, 두산테스나의 차량용 반도체 매출은 860억 원으로 전년 대비 40% 증가할 것으로 전망되고 있으며, 이러한 매출 증가가 전사적 수익성에 기여할 것으로 예상됩니다.

  • 또한, 향후 두산테스나는 주요 고객사와의 관계를 더욱 강화하여 매출 성장을 지속할 계획이며, 2200억 원 규모의 대규모 캐파 증설을 통해 앞으로의 성장 기반을 탄탄히 다질 것입니다.

3. 2024년 전망: 사상 최대 매출 달성 예측

  • 3-1. 2024년 예상 매출 성장률

  • 두산테스나의 2024년 예상 매출은 약 3942억 원으로, 2023년 대비 16% 증가할 것으로 전망됩니다. 이는 전반적인 반도체 시장이 회복세를 보이는 가운데, 특히 차량용 반도체와 AI 반도체 분야에서의 매출 증가가 주효하여 이루어진 예상입니다. 한국투자증권의 분석에 따르면, 연간 최대 매출액을 달성할 것으로 예상되며, 이는 두산테스나가 각 분야에서의 매출 구조를 다변화하고 있는 증거로 풀이됩니다.

  • 3-2. 차량용 반도체 분야의 매출 증가

  • 2024년 차량용 반도체 매출 추정치는 860억 원으로, 전년 대비 40% 증가할 것입니다. 이러한 성장은 자동차 산업의 전동화 및 자율주행 기술의 발전에 따른 것으로, 차량에 장착되는 반도체 소자의 수요가 급증하고 있다는 점에서 큰 의미가 있습니다. 두산테스나는 이 분야에 공격적으로 투자하고 있으며, 2024년에는 차량용 반도체의 생산능력이 1000억 원에 달할 것으로 보입니다. 이는 특히 삼성전자로부터 옮겨온 물량을 포함하여 두산테스나가 공격적으로 시장 점유율을 확대하고 있다는 것을 시사합니다.

  • 3-3. AI 반도체 매출 성장 분석

  • AI 반도체 매출은 올해 상반기부터 시작되어, 향후 물량이 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 비록 현재 규모는 작지만, AI 관련 노하우 및 기술 개발이 진행됨에 따라, 미래에는 큰 성장 가능성을 내포하고 있습니다. 두산테스나의 AI 반도체 사업부가 최근 몇몇 주요 신규 고객사와의 계약을 통해 매출 신장에 기여할 가능성이 커졌으며, 이는 전반적인 매출 성장에 긍정적인 요소로 작용할 것입니다.

4. 차량용 반도체 및 시스템 반도체 테스트의 중요성

  • 4-1. 시스템 반도체 시장 트렌드

  • 최근 시스템 반도체 시장은 전 세계적으로 크게 성장하고 있으며, 특히 차량용 반도체의 수요가 증가하고 있습니다. 이는 전기차 및 자율주행차의 기술 발전과 관련이 깊습니다. 전자기기와 연결된 차량의 비율이 증가함에 따라, 시스템 반도체는 차량의 성능과 안전성을 좌우하는 핵심 요소로 자리 잡고 있습니다. 차량용 반도체는 CAV(Connected Autonomous Vehicles), EV(Electric Vehicles), 그리고 자율주행 기술을 반영하여 최적화된 성능을 요구받고 있습니다. 이러한 발전은 차량의 연비 개선, 안전성 증가 및 고급 기능 지원 등의 결과로 이어져, 소비자에게 더 높은 가치를 제공하고 있습니다.

  • 4-2. 차량용 SoC 개발에 따른 수혜

  • 차량용 SoC(System on Chip)는 연산 처리, 메모리, 그리고 입출력 기능을 단일 칩에 통합하여 차량의 다양한 기능을 실현하는 데 필수적입니다. 두산테스나는 고객사의 차량용 SoC 개발에 직접적인 수혜를 받을 것으로 예상되며, 이는 단순히 테스트 외에도 패키징부터 후공정까지 통합된 턴키 서비스를 제공함으로써 경쟁력을 높일 수 있습니다. 고객사의 전장용 SoC에 대한 프로세스 개선 노력과 더불어, 두산테스나의 테스트 장비 투자는 고객사의 물량 증가에 큰 기여를 할 것입니다. 이는 앞으로 몇 년 간 테스팅 산업 내에서 두산테스나의 시장 점유율을 더욱 확대할 것으로 보입니다.

  • 4-3. 테스트 산업의 진입장벽

  • 반도체 테스트 산업은 진입장벽이 높기로 유명합니다. 진입하기 위해서는 많은 자본적지출이 필요하며, 고급 기술과 숙련된 인력이 요구됩니다. 일반적으로 테스트 단가는 테스트 소요시간과 장비 가격에 의해 결정되므로, 장비가 많을수록 수익을 올릴 가능성이 높습니다. 이는 경쟁업체에 비해 더 많은 테스트 프로그램을 운영할 수 있는 기회를 제공합니다. 두산테스나는 고객사와의 협력을 통해 자사의 테스트 역량을 강화하고, 인수합병을 통해 시스템 반도체 테스트 부문의 턴키 서비스 범위를 확장하고 있습니다. 이러한 전략은 고객이 테스트를 맡길 수 있는 신뢰성을 높이고, 비용 효율을 추구할 수 있는 길을 열어줄 것입니다.

5. 수익성 회복 전략 및 향후 성장 방향

  • 5-1. 가동률 정상화의 중요성

  • 가동률은 반도체 테스트 기업의 직접적인 수익성과 직결되는 핵심 지표로, 두산테스나의 차량용 반도체 가동률 회복은 수익성 회복의 중요한 기초가 됩니다. 현재 업계에서는 두산테스나의 차량용 반도체 가동률이 정상화 단계에 접어들면서 하반기로 갈수록 수익성이 회복될 것이라는 기대가 커지고 있습니다. 특히, 두산테스나는 과거 몇 분기 동안 가동률의 변동성을 겪었으나, 이제 예측된 매출 증대와 함께 안정적인 가동률을 유지할 것이라는 분석이 나오고 있습니다.

  • 2024년 1분기, 두산테스나는 차량용 반도체의 가동률을 90%대 후반으로 회복시켰으며, 이는 매출 상승으로 이어질 것입니다. 이러한 회복 과정은 고객사와의 관계 강화 및 효과적인 생산 공정 개선을 통해 이루어질 가능성이 높습니다. 이와 더불어, 차량용 반도체는 특히 자동차 산업의 발전과 맞물려 있어, 가동률 정상화가 단순한 수익성 회복을 넘어서 장기적인 성장 동력으로 작용할 것입니다.

  • 5-2. 자동차 산업과의 연계성

  • 두산테스나의 차량용 반도체 테스트는 자동차 산업과의 긴밀한 연계성으로 인해 더욱 중요성이 부각되고 있습니다. 전 세계적으로 전기차 및 자율주행차의 수요가 증가함에 따라, 차량용 반도체의 수요도 급격히 늘어날 것으로 보입니다. 따라서, 두산테스나는 이러한 트렌드에 발맞춰 고부가가치의 차량용 반도체 테스트 시장으로의 노력을 강화할 계획입니다.

  • 차량용 반도체는 특히 고도화된 기술을 요구하는 분야이기 때문에, 제조사와의 협력이 필수적입니다. 두산테스나는 현대자동차, 기아와 같은 주요 완성차 업체와의 협력을 통해 고객 맞춤형 솔루션을 제공하고, 이에 따른 안정적인 매출 기반을 확립하고 있습니다. 이러한 협력은 장기적으로 고객사에 대한 신뢰를 높이고, 신규 프로젝트 수주로 이어질 가능성이 높습니다.

  • 5-3. 향후 투자 및 기술 개발 방향

  • 두산테스나는 앞으로의 성장 동력을 확보하기 위해 기술 개발 및 투자를 지속적으로 강화할 방침입니다. 2024년에는 차량용 반도체 테스트 장비의 확장을 위한 자본적 지출(CAPEX)에 집중할 예정이며, 이를 통해 증가하는 시장 수요에 발맞추어 생산 능력을 확대하겠다는 전략입니다.

  • 또한, 차량용 반도체 기술과 관련하여 실리콘 카바이드(SiC)와 같은 차세대 반도체 소자의 연구 개발도 지속적으로 추진할 것이며, 이는 새로운 수익원을 창출하는 데 기여할 것입니다. 이러한 투자는 새로운 테스트 솔루션을 개발하고, 기존 기술을 개선하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다. 두산테스나는 고객사에 대한 기술적 지원을 통해, 시장에서의 경쟁력을 한층 강화할 것입니다.

결론

  • 두산테스나는 차량용 반도체 시장의 지속적인 성장 기회를 통해 수익성 회복을 기대할 수 있으며, 이는 고객사와의 긴밀한 협력이 필수적입니다. 고부가가치 차량용 반도체 및 AI 반도체 분야에서의 매출 잠재력은 향후 기업 성장에 기여할 것으로 보이며, 이를 위해 지속적인 혁신과 기술 개발이 경주되어야 합니다.

  • 향후 테스트 장비의 확대 투자와 함께, 차세대 반도체 소자 연구 개발이 이루어질 예정이며, 이는 새로운 수익원 창출의 기회를 열 것입니다. 특히, 고객사의 맞춤형 솔루션 제공 및 기술적 지원은 시장에서의 경쟁력을 높일 것입니다. 이러한 전략적 접근은 수익성 개선에 기여하고, 두산테스나가 안정적인 성장 궤도에 올라서는 중요한 이정표가 될 것입니다.

  • 결국, 앞으로의 도전 과제를 확대하고 다양한 시장 환경에 적응할 수 있는 능력을 갖추는 것이 중요할 것입니다. 전문성과 신뢰를 바탕으로 두산테스나는 지속 가능한 성장과 수익성을 위한 기반 구축에 노력해야 합니다.

용어집

  • 가동률 [경제 지표]: 가동률은 반도체 테스트 기업의 수익성과 직접적으로 연결된 지표로, 장비나 인력이 얼마나 활용되고 있는지를 나타냅니다.
  • 턴키 솔루션 [서비스 모델]: 턴키 솔루션은 고객의 요구에 맞춰 전체 과정을 포함한 서비스를 제공하는 모델로, 패키징부터 후공정까지 통합된 서비스를 포함합니다.
  • 차세대 반도체 소자 [기술]: 차세대 반도체 소자는 기존 기술보다 높은 성능과 효율을 갖춘 새로운 반도체 기술로, 예로 실리콘 카바이드(SiC) 등이 있습니다.
  • AI 반도체 [제품]: AI 반도체는 인공지능 연산을 수행하기 위해 최적화된 반도체로, 수요 증가와 함께 빠르게 성장하고 있는 시장입니다.
  • 전동화 [기술 동향]: 전동화는 차량의 구동 및 안전 시스템에 전기적 요소를 도입하여 효율성과 성능을 개선하는 과정입니다.
  • 시스템온칩(SoC) [제품]: 시스템온칩(SoC)은 여러 기능을 단일 칩에 통합하여 연산 처리, 메모리, 입출력 기능을 구현하는 반도체 구성 요소입니다.
  • 정상화 [경제동향]: 정상화는 가동률이나 생산성이 일정 수준으로 돌아오는 과정으로, 반도체 시장에서 수익성 회복의 중요한 기초가 됩니다.
  • 매출 구조 다변화 [비즈니스 전략]: 매출 구조 다변화는 기업이 다양한 제품이나 서비스로 매출원을 확대하여 위험을 분산하는 전략입니다.
  • 고부가가치 [비즈니스 개념]: 고부가가치는 제품이나 서비스가 제공하는 가치가 높아 소비자에게 더 많은 프리미엄을 받을 수 있는 특성을 의미합니다.

출처 문서