삼천당제약, 아일리아 바이오시밀러로 도약 준비: 매출 상승과 성장 전망

1. 요약

• 삼천당제약은 최근 아일리아 바이오시밀러의 성공적인 출시를 앞두고 있으며, 이는 매출 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 아일리아 바이오시밀러는 황반변성 치료제 시장에서 중요한 입지를 차지하고 있으며, 이로 인해 삼천당제약의 입장 또한 강화되고 있습니다. 본 리포트는 삼천당제약의 최근 매출 및 영업이익 동향을 분석하고, 아일리아 바이오시밀러의 시장 전망과 향후 투자 계획에 대한 논의를 담고 있습니다. 특히, 2024년과 2028년까지 예상되는 매출 성장 전망은 기업 성장에 대한 희망을 더욱 부각시키고 있으며, 이는 자회사인 옵투스제약의 성장 덕분에 가능해진 성과입니다.

• 삼천당제약은 최근 몇 년간 지속적으로 연구개발에 투자를 해온 결과, 아일리아 바이오시밀러에 대한 상용화 절차를 진행하고 있습니다. 이러한 노력은 향후 매출 증가로 이어질 가능성을 높이고 있으며, 삼성바이오로직스, 셀트리온 등 대형 제약사들과의 치열한 경쟁 속에서도 독자적인 시장 전략을 강화해나가고 있습니다. 최근 발표된 통계에 따르면, 아일리아 바이오시밀러는 이미 유럽 시장에서 상당한 매출 기대를 안고 있으며, 이는 삼천당제약이 시장에서 차별화된 경쟁력을 발휘할 수 있는 기회를 제공합니다.

• 특히 아일리아 바이오시밀러의 유럽 출시가 임박하면서, 삼천당제약은 약 690억 원의 계약금 및 추가 수익을 예상하고 있으며, 이는 유럽 시장에서의 성공적인 안착을 위한 발판이 될 것입니다. 매출 규모는 예상보다 크게 증가할 것으로 보이며, 이러한 성장세는 연구개발에 대한 지속적인 투자를 통해 더욱 가속화될 것입니다. 아일리아 바이오시밀러의 성공적인 상용화는 삼천당제약의 경쟁력을 높이고 궁극적으로 주주 및 투자자들에게 긍정적인 결과를 가져다줄 것입니다.

2. 삼천당제약의 최근 매출 및 영업이익 분석

• 2-1. 2024년 매출액 및 영업이익 현황

• 삼천당제약은 2024년 연결 기준으로 매출 1, 927억원을 기록하였으며, 이는 전년 대비 8.7% 증가한 수치입니다. 특히, 첫 분기 동안 매출은 485억원으로, 전년 동기 대비 9.7% 증가하여 긍정적인 매출 성장세를 보이고 있습니다. 그러나 영업이익은 같은 기간 동안 96억원에서 75억원으로 줄어들었고, 올해 1분기에는 19억원으로 전년 동기 대비 0.9% 증가에 그치면서 영업이익 성장세가 더디다는 점이 우려됩니다. 이러한 매출 증가는 주로 자회사인 옵투스제약의 성장 덕분이며, 옵투스제약의 매출과 영업이익은 각각 10.6% 및 38.9% 증가하는 성과를 보였습니다.

• 하지만 삼천당제약은 단독 기준으로는 영업이익이 7800만원에 불과하여, 전년 동기 대비 하락세를 나타내고 있습니다. 원가율의 상승이 큰 영향을 미쳤으며 이로 인해 이익률 또한 0.2%로 감소하여 전반적인 수익성에 부정적인 영향을 미치고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 상황에서도 삼천당제약은 아일리아 바이오시밀러와 경구용 GLP-1에 대한 투자로 향후 매출 성장의 발판을 마련하고자 하고 있습니다.

• 2-2. 영업이익 감소 요인 분석

• 영업이익의 감소는 몇 가지 주요 요인으로 분석됩니다. 첫째, 원가율 상승은 제품 판매에 따른 이익을 감소시키는 주요 요소였습니다. 특히, 생산 과정에서의 자재비용 증가와 인건비 상승이 영업이익에 악영향을 미쳤습니다. 이는 전체 매출 비중에서 차지하는 자회사 옵투스제약의 성장이 있더라도, 삼천당제약 개별 기준에서 수익성이 개선되지 않고 있는 상황입니다.

• 둘째, 삼천당제약의 주력 제품군인 아일리아 바이오시밀러의 상용화 과정에서 발생하는 높은 연구개발비와 생산설비 투자 또한 영업이익 감소의 원인 중 하나입니다. 이러한 맞물린 요인들은 기업의 단기적인 수익성에 부정적 영향을 미치고 있으며, 향후 매출 증가가 이루어질 경우에는 개선될 여지가 존재합니다. 다만, 현재로서는 지속적인 R&D 투자와 생산시설에 대한 투자가 필요한 시점입니다.

• 2-3. 매출 성장 추세와 향후 전망

• 삼천당제약의 매출은 전반적으로 상승세를 보이고 있지만, 영업이익의 감소와 함께 손익계산서에서는 긍정적인 전망을 쉽게 보지 못하는 상황입니다. 그러나 다양한 신제품 출시와 관련 시장의 반등이 이루어진다면 매출 성장률은 다시금 위축 상황을 벗어날 가능성이 높습니다. 특히, 아일리아 바이오시밀러의 성공적인 출시가 이루어질 경우 향후 2024년 931억원, 2028년까지 2, 479억원의 매출 성장 전망이 있다고 보고되고 있습니다.

• 또한, 삼천당제약은 최근 연구개발에 연평균 340억원 이상을 투자해왔으며, 이는 장기적으로 기업 성장의 중요한 요소가 될 것입니다. 아일리아 바이오시밀러의 승인 절차가 진행 중이며, 예상되는 상용화 시점인 내년부터는 매출 증가에 기여할 것으로 기대되고 있습니다. 이와 같은 바탕 위에 삼천당제약이 상장될 경우, 시장에서의 평가가 더욱 긍정적으로 작용할 가능성이 있으며, 기업의 지속적인 성장은 주주와 투자자들에게도 긍정적인 화학작용을 이끌어낼 것입니다.

3. 아일리아 바이오시밀러: 시장성과 전망

• 3-1. 아일리아 바이오시밀러의 개요

• 아일리아(성분명 애플리버셉트)는 황반변성 및 기타 망막 질환 치료를 위해 개발된 생물 의약품으로, 독일의 바이엘과 미국의 리제네론이 공동 개발하였습니다. 아일리아는 '혈관내피성장인자(VEGF)'를 억제하여 비정상적인 혈관 생성을 방지하며, 이에 따라 황반변성 환자들에게 필수적인 치료옵션으로 자리잡았습니다. 특히 아일리아는 전 세계에서만 지난해 8조 원의 매출을 기록했다고 하며, 이는 블록버스터 약물로서의 입지를 더욱 공고히 하고 있습니다. 이와 함께 아일리아의 특허가 만료될 예정이어서, 여러 제약사들이 바이오시밀러 개발에 나서는 상황입니다.

• 3-2. 유럽 파트너사와의 공급 계약

• 삼천당제약은 아일리아 바이오시밀러 'SCD411'을 유럽에 공급하기 위한 파트너사와 구속력 있는 합의를 체결한 상태입니다. 이 계약은 아일리아 바이오시밀러의 독점 판매권을 포함하고 있으며, 45개 유럽 국가 중 15개 국가에서의 판매를 포함합니다. 해당 계약에 따르면, 삼천당제약은 약 690억 원의 계약금과 추후 마일스톤을 포함하는 수익을 기대하고 있습니다. 유럽에서의 매출은 약 3조 2000억 원으로 예상되며, 이는 일본에서의 매출 기대치를 두 배 이상 초과하는 것입니다. 이로 인해 삼천당제약은 매출 규모가 급증할 것으로 보이며, 내부적으로도 안정적인 아일리아 공급망을 구축할 수 있을 것으로 예상됩니다.

• 3-3. 예상 매출 및 시장 반응

• 삼천당제약의 아일리아 바이오시밀러가 유럽 시장에 진출하며 예상되는 매출은 향후 10년 동안 약 1조 6000억 원에 이를 것으로 보입니다. 이는 연평균 약 1300억 원의 추가 매출이 발생할 것으로 추정되고 있습니다. 업계 전문가들은 삼천당제약이 아일리아 바이오시밀러의 시장 반응이 긍정적일 것으로 예상하고 있으며, 이는 황반변성을 앓고 있는 고령화 인구의 증가로 더욱 확대될 것으로 분석하고 있습니다. 그러나 이와 동시에 삼성바이오로직스, 셀트리온 같은 대형 제약사들의 경쟁 압박이 존재하여, 차별화된 마케팅 및 품질 관리가 필요하다는 의견도 제기되고 있습니다. 아일리아 바이오시밀러의 성공 여부는 삼천당제약이 바이오시밀러 산업에서 중견 제약사로 자리 잡을 수 있는 중요한 기회가 될 것이며, 향후 성장 가능성을 더욱 높일 수 있는 결정적인 요소가 될 것입니다.

4. 삼천당제약의 향후 투자 계획 및 성장 가능성 논의

• 4-1. 자금 확보 계획 및 활용 방안

• 삼천당제약은 최근 자사주 처분을 통해 609억원을 확보할 예정입니다. 이 자금은 주로 황반변성 치료제 아일리아(성분: 애플리버셉트)의 고용량 바이오시밀러인 SCD411의 글로벌 임상시험 비용과 경구제형 비만약의 생산설비 마련에 활용될 것입니다. 현재 삼천당제약은 2023년 1분기 기준으로 유동자산 763억원을 보유하고 있으나, 글로벌 임상시험과 신규 생산설비 구축 비용을 충당하기에는 불충분하다는 판단을 내렸습니다. 이러한 자금 확보는 향후 연구개발(R&D) 투자와 생산능력 확장의 기초가 될 것으로 보고 있습니다.

• 4-2. 성장 가능성 및 업계 반응

• 삼천당제약은 아일리아 바이오시밀러 SCD411을 통해 2028년까지 매출 2479억원, 영업이익 2050억원을 예상하고 있습니다. 이는 매출의 80% 이상이 영업이익으로 전환되는 구조인데, 이를 통해 중소 제약사에서 중견 제약사로 성장할 수 있는 기회가 열릴 것입니다. 업계의 반응은 검토되고 있으나 일각에서는 아일리아 원 개발사의 리제네론이 진행하고 있는 특허 소송 및 시장 내 경쟁 상황을 우려하는 목소리도 존재합니다. 이러한 환경 속에서도 삼천당제약이 차별화된 경쟁력을 통해 시장에 안정적으로 자리 잡을 수 있을지에 대한 관심이 모아지고 있습니다.

• 4-3. 경쟁업체와의 비교 및 시장 전략

• 삼천당제약은 아일리아 바이오시밀러 SCD411을 출시할 때, 글로벌 시장에서의 경쟁력을 확보하기 위한 전략적 파트너십을 중요하게 보고 있습니다. 이미 SCD411은 유럽 의약품청(EMA)에 품목허가를 신청한 상황이며, 이는 삼천당제약이 현지 파트너사와 수익을 공유하는 구조를 갖추고 있어, 판관비와 같은 추가 비용 없이 수익을 극대화할 수 있는 기회를 제공합니다. 그러나 아일리아의 주요 경쟁자인 로슈의 '바비스모'는 출시 2년 만에 아일리아의 시장을 위협하고 있으며, 이로 인해 삼천당제약의 바이오시밀러가 시장 점유율을 확보할 수 있을지가 불확실하다는 우려도 존재합니다.

결론

• 삼천당제약은 아일리아 바이오시밀러의 출시를 통해 지속적인 성장 가능성을 모색하고 있으며, 현재 매출 성장률이 일시적인 감소세를 보이고 있으나, 유망한 치료제를 기반으로 시장에서의 입지를 강화하려는 노력이 두드러집니다. 특히, 차별화된 R&D 투자는 기업의 장기적인 성공을 뒷받침하는 중요한 요소가 될 것이며, 이러한 접근은 시장에서의 경쟁력을 높이고 주주와 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 것입니다. 아일리아 바이오시밀러의 출시가 이루어진 이후, 성과가 뒷받침된다면 기업의 신뢰도와 가치 또한 증가할 것으로 기대됩니다.

• 이와 함께, 삼천당제약이 앞으로 나아가는 방향은 연구개발 투자와 함께 글로벌 시장에서의 파트너십 확대와 효율적인 운영 전략을 통해 보다 안정적인 성장 기반을 마련하는 데 초점을 맞출 것입니다. 바이오시밀러 시장에서 경쟁이 치열해지는 가운데, 전략적 투자 및 지속적인 혁신은 삼천당제약이 중견 제약사로 발전할 수 있는 열쇠가 될 것입니다. 이는 또한 향후 경쟁력 확보의 측면에서 상당한 중요성을 지닐 것입니다. 아일리아 바이오시밀러가 시장에서 좋은 반응을 얻을 경우, 그 성공은 삼천당제약의 더 밝은 미래를 여는 기폭제가 될 것입니다.

용어집

• 아일리아 바이오시밀러 [의약품]: 황반변성 및 기타 망막 질환 치료를 위해 개발된 생물 의약품으로, 독일의 바이엘과 미국의 리제네론이 공동 개발하였습니다.

• 혈관내피성장인자(VEGF) [생물학적 용어]: 비정상적인 혈관 생성과 관련된 단백질로, 아일리아 바이오시밀러는 이를 억제하여 황반변성 치료에 효과적입니다.

• 바이오시밀러 [의약품]: 기존 생물 의약품과 동일한 효능을 갖도록 개발된 유사 의약품으로, 특허가 만료된 후 제조할 수 있습니다.

• R&D 투자 [투자 전략]: 연구 및 개발 투자로, 기업의 새로운 제품 개발 및 기술 향상을 위해 필수적입니다.

• 영업이익 [재무 용어]: 기업의 매출에서 판매비와 관리비를 차감한 이익으로, 기업의 수익성을 나타냅니다.

• 매출 성장 전망 [경영 지표]: 해당 제품이나 기업의 매출이 향후 어느 정도 성장할 것으로 예상되는지를 나타내는 지표입니다.

• 독점 판매권 [법적 용어]: 특정 제품을 특정 업체가 독점적으로 판매할 수 있는 권리로, 경쟁업체의 시장 진입을 차단합니다.

• 생산시설 [제조 인프라]: 제품 생산을 위한 공장이나 설비로, 효율적인 생산을 위해 필요합니다.

• 치료옵션 [의약 용어]: 환자가 선택할 수 있는 치료 방법 또는 약물로, 환자의 상태에 따라 다를 수 있습니다.

출처 문서

• 삼천당제약, R&D 투자 지속..."경구용 비만·당뇨치료제, 2026년 매출 발생 기대"https://www.newspim.com/news/view/20240701001045
• 삼천당제약, ‘아일리아’ 시밀러 업고 매출 2배 자신https://pharm.edaily.co.kr/news/read?newsId=01748246632530968&mediaCodeNo=257
• 삼천당제약, 아일리아 바이오시밀러 성공 '사활' … 업계 우려도https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/06/20/2024062000131.html