인바디: 글로벌 시장 확장을 통한 투자 기회와 변동성 극복의 포인트

1. 요약

• 인바디는 헬스케어 및 피트니스 시장의 선두주자로서 최근 주가 변동과 외부 요인에 영향을 받고 있으며, 유럽 시장 진출과 혁신적인 제품 개발 등을 통해 성장 가능성을 보여주고 있습니다. 투자자들은 실적 발표와 자사주 매입 정보에 큰 기대를 걸고 있으며, 이러한 요소들이 주가에 미치는 영향을 분석하였습니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황

• 인바디의 주가는 최근 일주일 동안 23, 500원에서 22, 750원으로 하락하였다가 다시 23, 150원으로 상승하는 등 변동이 있었습니다. 고점은 23, 800원, 저점은 22, 750원이었으며, 최근 가격은 23, 500원에서 시작되어 23, 150원으로 마감되었습니다. 특히, 3월 19일에는 23, 400원으로 하락세를 보였지만, 단기적으로 다시 회복세를 이어가고 있습니다.

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• 3-2. 주가 변동 이유 및 전망

• 인바디의 최근 주가 변동은 주식 시장의 전반적인 분위기와 함께 외부적 요인에 영향을 받고 있습니다. 특히, 외국인 투자자들의 매도세와 기관투자자들의 변동성 있는 매매가 주가에 중요한 영향을 미쳤습니다. 앞으로는 인바디의 제품 및 기술력에 대한 시장의 신뢰가 더욱 중요할 것으로 보이며, 오는 분기 실적 발표 이후 시장의 반응이 주가에 큰 변화를 가져올 수 있습니다.

• 3-3. 코스닥 및 외부 시장 영향

• 인바디는 코스닥 시장에 상장된 기업으로, 시장 전체의 영향을 많이 받을 수 있습니다. 최근 코스닥 지수가 변동성이 심한 상황에서 인바디의 주가는 상대적으로 더 큰 영향을 받기도 하였습니다. 따라서, 코스닥 시장의 전반적인 흐름을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있으며, 외부 경제 지표 및 뉴스가 투자자 심리에 미치는 영향을 고려해야 할 것입니다.

• 3-4. 업계 동향

• 인바디가 속한 헬스케어 및 피트니스 시장은 최근 몇 년간 급격한 성장을 이루어 왔습니다. 이에 따라 주요 경쟁사들도 기술 혁신 및 제품 개선을 위해 공격적인 투자를 하고 있습니다. 인바디 역시 이러한 동향에 발맞춰 신제품 출시와 글로벌 시장 확대를 위해 전략을 강화해야 할 때입니다.

• 3-5. 주식 시장 분위기

• 현재 주식 시장은 전반적으로 불확실성이 확대되고 있는 가운데, 투자자들은 보다 안정적인 자산에 대한 선호가 증가하고 있습니다. 이러한 분위기는 인바디와 같은 중소형 기업의 주가에도 영향을 미치고 있으며, 거래량이 감소하는 현상이 나타나고 있습니다. 따라서 투자자들은 이러한 시장 정서를 고려하여 전략을 세워야 할 것입니다.

4. 뉴스 및 업계 동향 파악

• 4-1. 유럽 체성분분석 시장 개척

• 인바디가 체성분 분석 시장에서 지속적으로 성장을 이루어내며, 최근 유럽 진출에 대한 성과가 주목받고 있습니다. 유럽의 헬스케어 및 의료기기 분야 관계자들은 인바디의 혁신적인 기술력과 현지 비즈니스 전략에 대해 긍정적인 반응을 보였습니다. 최근 유럽 기업인 20여명이 인바디 서울 본사를 방문하여 인바디의 체성분분석기와 셀프케어 장비를 직접 체험한 후, 기술력에 대한 높은 관심을 보였습니다. 특히 인바디가 네덜란드를 기반으로 유럽 시장을 확대하고 있는 점은 유럽 내에서의 입지를 더욱 강화하고 있음을 보여줍니다. 현재 인바디는 유럽 13개국에 법인을 두고 있으며, 매출의 81%가 해외에서 발생하는 등 국제적 영향력이 매우 큽니다.

• 4-2. KIMES 2025 전시회 참가

• 인바디는 2025년 3월 서울 코엑스에서 열린 국제의료기기·병원설비전시회 KIMES 2025에 참가하였습니다. 이 자리에서 인바디는 체성분 분석 기술과 영양 불량 평가 솔루션을 선보였으며, 많은 관람객들의 관심을 받았습니다. 특히 인바디는 체수분 측정 장비와 악력계인 인그립을 활용하여 관람객들이 직접 체성분을 측정할 수 있는 기회를 제공하였습니다. KIMES 2025에서 인바디는 S시리즈 라인업을 포함한 다양한 전문가용 체성분 분석기를 소개하며, 의료 기술의 발전상을 알렸습니다.

• 4-3. 근감소증 연구 착수

• 바이오바이츠는 최근 근감소증 환자 및 대조군 3, 000명을 대상으로 한 대규모 코호트 연구를 시작하였습니다. 이번 연구에서는 참가자들이 체성분 정보와 함께 다양한 생리적 검사를 진행하며, 이 과정에서 인바디가 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다. 인바디의 체성분 분석 기술은 근감소증 진단에 필수적인 요소로 작용하며, 이는 향후 근감소증 관련 솔루션 개발에도 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 바이오바이츠는 연구를 통해 효과적으로 근감소증을 관리하기 위한 데이터 기반 플랫폼을 개발할 계획입니다.

• 4-4. KOROT P3 Accurate 혈압계 개발

• 인바디의 자회사 코르트가 개발한 KOROT P3 Accurate 자동 혈압계가 최근 IR52 장영실상을 수상하였습니다. 이 혈압계는 기존 자동 혈압계의 신뢰도와 정확도를 극대화하려는 노력의 일환으로, 청진방식과 자동화된 방식의 이중 검증 시스템을 보유하고 있습니다. 이러한 기술적 혁신은 특히 의료진의 진단 보조를 강화하는 데 기여할 것으로 보이며, 인바디는 향후 북미 시장을 중심으로 글로벌 확장을 계획하고 있습니다.

• 4-5. 영양불량 평가 솔루션

• 인바디는 KIMES 2025에서 GLIM 기반의 영양불량 평가 솔루션을 공개하며, 체계적인 영양 관리 가능성을 제시하였습니다. GLIM은 세계 4대 주요 임상 영양 학회가 공동 개발한 국제적 기준으로, 인바디는 이를 활용하여 정밀한 근육량 측정 및 영양 상태 평가를 지원합니다. 인바디의 기술은 고령화 사회에서의 영양불량 문제 해결을 위한 중요한 기틀이 될 것으로 기대되며, 이는 인바디의 시장 입지를 높이는 데 기여할 것입니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 실적발표 후 기대감

• 투자자들은 20일에 있을 실적발표와 자사주 매입, 배당 발표에 대한 기대로 높은 기대감을 보이고 있습니다. 한 투자자는 26, 000원을 지지선으로 보고 있으며, 27, 000원을 넘어설 가능성이 있다고 전망하고 있습니다. 실적 발표 이후 회사의 재무 상태와 배당 발표가 긍정적으로 나올 것이라는 희망이 투자자들 사이에서 나타나고 있습니다.

• 5-2. AI 연구소의 역할

• 최근 인바디가 설립한 AI 연구소는 생체신호 처리, 컴퓨터 비전, 자연어 처리 등 다양한 AI 기술을 활용하여 건강관리 및 조기 질병 예측 기술을 개발 중입니다. 이러한 기술적 발전은 개인 맞춤형 헬스케어 시장에서의 경쟁력을 높일 것으로 기대되며, 투자자들 사이에서 긍정적인 반응을 유도하고 있습니다.

• 5-3. 자사주 매입 및 소각

• 인바디는 올해 자사주 매입과 소각을 진행하고 있으며, 이에 대한 논의가 활발히 이루어지고 있습니다. 한 투자자는 자사주 매입을 통해 주가가 긍정적인 영향을 받을 것이라고 믿고 있으며, 매년 자사주 소각이 이루어져야 한다는 의견도 제시하고 있습니다. 투자자들은 이와 같은 주주환원 정책이 주가에 긍정적으로 작용할 것으로 기대하고 있습니다.

• 5-4. 개철이 회장과 주가

• 투자자들 사이에서 차기철 회장에 대한 부정적인 견해가 나타나고 있으며, 그의 주가 관리 방식에 대한 우려가 고조되고 있습니다. 일부 주주들은 그가 주가 급등 후 자신의 지분을 팔아 이익을 챙기고, 이후 주가를 누르려 한다고 비판하고 있습니다. 이로 인해 주주들은 그가 회사를 위한 결정을 내리지 않는다고 의심하고 있습니다.

• 5-5. 외인 매수 현황

• 최근 외국인 투자자들의 매수세가 나타나고 있으며, 이는 투자자들에게 긍정적인 신호로 여겨지고 있습니다. 일부 투자자들은 외국인들의 매수가 주가 회복의 촉매제가 될 것이라며 기대감을 표시하고 있습니다. 그러나, 누적된 매도세가 여전히 영향을 미치고 있다는 점에서 신중함이 요구되고 있습니다.

• 5-6. 인바디의 주가 흐름에 대한 우려

• 현재 인바디의 주가는 투자자들에게 지속적인 우려를 주고 있으며, 오랜 기간 답답한 흐름을 보이고 있습니다. 한 투자자는 주가가 상승하지 않고 있는 이유가 오너 리스크 때문이라고 지적하며, 대표이사의 경영 방식이 주가에 부정적인 영향을 미치고 있다고 주장하고 있습니다. 투자자들은 이러한 문제 해결에 대한 명확한 비전을 요구하고 있습니다.

6. 전문가들의 견해

• 6-1. 4Q24 실적 분석

• 2024년 4분기 인바디의 잠정 실적은 매출액 1, 017억 원, 영업이익 103억 원으로 전년 동기 대비 매출은 2.6% 감소하였습니다. 이는 시장 컨센서스인 매출액 946억 원과 영업이익 134억 원을 소폭 상회했지만, 영업이익 측면에서는 하회한 결과입니다. 매출 감소에도 불구하고 영업이익의 큰 폭 감소는 지속적인 매출 하락과 인플레이션에 따른 원가율 상승 때문으로 분석됩니다. 특히, 4분기 매출원가율은 48.3%로 전년 동기 대비 2.6%p 상승하였습니다.

• 북미 지역에서 매출 비중이 40.0%로 가장 높으며, 해당 지역의 매출은 전년 동기 대비 15.3% 증가하여 지난 5분기 연속 두 자리 수 성장률을 기록하고 있습니다. 이는 미국 시장에서의 딜러 추가 효과가 주효했음을 보여줍니다.

• 6-2. 1Q25 예상 실적

• 2025년 1분기 인바디의 예상 실적은 매출액 1, 027억 원, 영업이익 171억 원으로 전년 동기 대비 각각 9.0%와 18.6% 증가할 것으로 보입니다. 이는 북미 및 유럽 등 선진 시장에서의 제품력과 마케팅 능력 증대가 주효할 것으로 전망되며, 신흥 시장을 겨냥한 보급형 모델 출시 역시 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

• 3D 제품 비중의 증가 또한 긍정적인 요소로 작용할 것으로 보이며, 앞으로의 성장세가 기대됩니다.

• 6-3. 투자의견 및 목표주가

• 현재 인바디에 대한 목표 주가는 31, 000원으로, 투자의견은 'BUY'로 유지되고 있습니다. 2025년 실적 기준 PER는 5.0배로, 국내 유사업체 평균 PER인 9.4배 대비 할인되어 거래되고 있어 밸류에이션 매력이 있는 상태입니다. 이러한 할인된 주가는 시장에서 인바디의 잠재적인 성장 가능성을 간과하고 있다는 분석도 가능하므로, 향후 증식 가능성을 가진 투자 대상으로 평가됩니다.

7. 재무 분석 및 해석

• 7-1. 재무상태표 분석

• 2024년 9월 30일 기준으로 인바디의 유동자산은 171, 494, 225, 111 (KRW)으로서, 2023년 12월 31일의 148, 963, 799, 153 (KRW) 대비 15.09% 증가하였습니다.

• 비유동자산은 132, 093, 972, 454 (KRW)로, 직전 연도 125, 492, 338, 842 (KRW)보다 5.88% 증가하였습니다.

• 총자산은 303, 588, 197, 565 (KRW)으로, 2023년 12월 31일의 274, 456, 137, 995 (KRW)보다 10.65% 증가하였습니다.

• 유동부채는 25, 615, 929, 767 (KRW)이며, 2023년 12월 31일의 17, 451, 048, 122 (KRW)와 비교하여 46.81% 증가하였습니다.

• 비유동부채는 7, 597, 781, 137 (KRW)로, 7, 170, 214, 025 (KRW)에서 약 5.96% 증가하였습니다.

• 총부채는 33, 213, 710, 904 (KRW)로, 동일 시점의 24, 621, 262, 147 (KRW)에서 34.96% 증가하였습니다.

• 자본총계는 270, 374, 486, 661 (KRW)로, 249, 834, 875, 848 (KRW)보다 8.24% 증가하였으며, 이는 긍정적인 재무구조를 나타냅니다.

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• 7-2. 손익계산서 분석

• 2024년 1월 1일부터 9월 30일 기준, 인바디의 매출액은 50, 719, 520, 847 (KRW)으로, 2023년 동기 대비 13.85% 증가하였습니다.

• 영업이익은 9, 823, 076, 955 (KRW)로, 작년 같은 기간의 12, 443, 024, 256 (KRW)보다 21.08% 감소하였습니다.

• 법인세 차감 전 순이익은 9, 156, 899, 679 (KRW)이며, 2023년 동기 대비 36.02% 감소하였습니다.

• 당기순이익은 7, 353, 776, 969 (KRW)로, 전년 동기 12, 018, 618, 094 (KRW)에 비해 38.70% 감소한 수치입니다.

• 이러한 손익 변화는 매출 증가에도 불구하고 영업에서의 어려운 환경을 반영합니다.

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8. 결론

• 인바디는 현재 주가가 경쟁사 대비 저평가되어 있으며, 유럽 시장 진출과 AI 연구소 설립 등 긍정적인 성장 신호를 보이고 있습니다. 실적 발표 이후 긍정적인 반응과 자사주 매입으로 주가 회복이 예상되는 만큼, 이 시점을 놓치지 말고 투자의 기회를 적극적으로 고려해 볼 것을 추천드립니다. 다만, 회장에 대한 우려와 외부 요인의 영향을 신중히 살펴봐야 합니다. 투자 시에는 철저한 분석 후 결정하시기 바랍니다.

9. 용어집

• 9-1. 인바디 [회사명]

• 인바디는 체성분 분석기 및 헬스케어 기기 제조 전문 기업으로, 체성분 데이터 분석을 기반으로 한 다양한 솔루션을 제공하고 있습니다. 헬스케어 및 피트니스 시장에서 꾸준한 성장을 거두며, 국제적 시장 확대에 나서고 있습니다. 인바디의 제품은 개인의 건강 상태를 정확히 평가하고 관리하는 데 기여하고 있으며, 이는 회사의 지속 가능한 성장을 위한 기반이 되고 있습니다.

• 9-2. 체성분 분석기 [제품명]

• 체성분 분석기는 신체의 지방, 근육, 수분 등을 분석하여 건강 상태를 파악하는 기기입니다. 인바디의 체성분 분석기는 고도화된 기술력을 바탕으로 정확한 데이터 제공이 가능하며, 이러한 기술은 연구와 건강 관리에 중요한 역할을 하고 있습니다. 유럽 시장 진출 등 글로벌 영향력이 커지는 상황에서 인바디의 경쟁 우위를 강화하는 데 기여합니다.

• 9-3. KIMES [이벤트명]

• KIMES(국제의료기기·병원설비전시회)는 의료 기기 및 병원 설비 관련 산업의 전시회로, 인바디를 포함한 다양한 기업들이 최신 기술과 제품을 선보이는 중요한 행사입니다. 인바디는 이 전시회에 참가하여 체성분 분석 기술을 공개하며, 업계 관계자와 관람객들에게 회사의 기술력과 시장 경쟁력을 어필하는 기회를 갖습니다.

• 9-4. 근감소증 [전문용어]

• 근감소증은 근육량이 비정상적으로 감소하는 상태로, 주로 노화나 질병으로 인해 발생합니다. 인바디는 체성분 분석 기술을 통해 근감소증을 진단하고 관리하기 위한 솔루션 개발에 참여하고 있으며, 이는 분야 내에서 인바디의 중요성과 기여도를 높이는 요소가 됩니다.

• 9-5. KOROT P3 [제품명]

• KOROT P3는 인바디의 자회사인 코르트에서 개발한 자동 혈압계입니다. 이 제품은 청진방식과 자동화된 방식의 이중 검증 시스템을 갖추고 있어 혈압 측정의 신뢰도와 정확도를 높이고 있습니다. 이러한 혁신적인 기술은 의료진의 진단 보조 역할을 강화하는 데 기여하며, 인바디의 글로벌 시장 확대 전략에도 중요한 요소로 작용합니다.

• 9-6. GLIM [전문용어]

• GLIM(Global Leadership Initiative on Malnutrition)은 임상 영양학 분야에서 영양 부족 상태 평가를 위한 국제적 기준입니다. 인바디는 GLIM 기준을 활용한 영양불량 평가 솔루션을 제공하여, 고령화 사회에서 건강 관리를 지원하고 있습니다. GLIM 기반의 솔루션은 인바디의 차별화된 기술력을 보여주는 중요한 요소입니다.

10. 출처 문서

• 유럽 체성분분석 시장 개척 생고생 노하우에 현지 기업인들도 끄덕끄...https://n.news.naver.com/mnews/article/092/0002367472
• [현장] "AI 로봇부터 인바디까지"…건강 '풀코스' 체험 가능한 '키...https://n.news.naver.com/mnews/article/119/0002935398
• 바이오바이츠, 근감소증 연구 착수 “3천명 대상 근감소증 바이오뱅크.....https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005563601
• [iR52 장영실상] 의사처럼 재는 혈압계, 신뢰도·정확도 다 높여https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005460834
• "눈에 안 보이는 영양불량도 평가"…인바디, KIMES 2025서 솔루...https://n.news.naver.com/mnews/article/029/0002941856
• “영양불량까지 평가한다” 인바디, ‘GLIM’ 기반 설루션 선봬https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002443642
• [1분건강] 성인 10명 중 4명 비만…생활습관 바꿔야 합니다https://n.news.naver.com/mnews/article/092/0002366891
• 4Q24 Review: 북미 지역 성장세 지속https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=81106&page=1