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레이크머티리얼즈: 반도체와 전고체 배터리의 성장 잠재력

투자 보고서 2025년 02월 04일
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목차

  1. 도입부
  2. 재무 성과: 매출 및 영업이익 전망
  3. 시장 위치: 반도체 및 전고체 배터리
  4. 성장 가능성: 황화리튬 및 신규 사업
  5. 위험 요인: 시장 불확실성과 경쟁
  6. 결론

1. 도입부

  • 레이크머티리얼즈는 반도체 및 전고체 배터리 분야에서의 성장 가능성을 가진 기업으로, 본 보고서는 회사의 실적 전망, 시장 위치 및 향후 성장 가능성에 대한 분석을 제공한다. 특히, 반도체 부문과 황화리튬 사업의 시너지 효과가 주목받고 있으며, 이를 통해 적정 주가에 대한 인사이트를 제시하고자 한다.

2. 재무 성과: 매출 및 영업이익 전망

  • 2-1. 2023년 매출 및 영업이익 전망

  • 2023년 레이크머티리얼즈의 매출은 약 1, 598억원, 영업이익은 392억원으로 예상되며, 이는 지난해와 비교하여 안정적인 성장을 예상하고 있습니다. 특히, 반도체 부문에서의 매출 성장은 고객사 가동률 회복과 High-K 전구체 사용량 증가 덕분입니다.

항목2022년2023년 전망
매출액약 1, 400억원약 1, 598억원
영업이익약 350억원약 392억원

  • 이 표는 레이크머티리얼즈의 2022년과 2023년 매출 및 영업이익 전망을 요약합니다.

  • 2-2. 황화리튬 사업 및 전고체 배터리 시장 잠재력

  • 레이크머티리얼즈가 자회사 레이크테크놀로지를 통해 전고체 배터리용 황화리튬 사업을 진행 중이며, 소재 개발은 완료된 상태입니다. 다수의 배터리 업체와의 협의를 통해 2027년경부터 양산이 예정되어 있습니다.

연도예상 생산 CAPA(톤)예상 매출(억원)
2023연 10톤예상 매출 101억원
2024연 120톤가동률 상승에 따른 성장

  • 이 표는 황화리튬 사업의 예상 생산 CAPA 및 매출 전망을 요약합니다.

3. 시장 위치: 반도체 및 전고체 배터리

  • 3-1. TMA 제조업체로서의 경쟁력

  • 레이크머티리얼즈는 국내 유일의 TMA 제조업체로서, 삼성전자와 SK하이닉스를 주요 고객으로 보유하고 있습니다. 이는 자사의 독점적인 입지를 강화하고 있으며, 반도체 시장에서의 신뢰도를 높이는 데 기여하고 있습니다.

고객사제품특징
삼성전자TMA국내 유일 제조업체
SK하이닉스TMA반도체 공정에서의 사용

  • 레이크머티리얼즈의 주요 고객사와 제품 정보.

  • 3-2. 황화리튬 사업의 성장 잠재력

  • 황화리튬 생산의 저가 대량 생산 기술이 레이크머티리얼즈의 경쟁력을 더욱 높이고 있으며, 이는 전고체 배터리의 중요한 원료로 각광받고 있습니다. 회사는 기존의 고가 원재료 의존도를 낮추고 경쟁력을 확보할 수 있는 기반을 마련했습니다.

기술명특허 출원 연도특징
황화리튬 대량 생산 기술2021년저가 원재료로 제한된 생산성 개선
전고체 전해질 재료2022년차세대 배터리 소재로의 가능성

  • 황화리튬 사업의 기술적 진전을 요약한 표.

4. 성장 가능성: 황화리튬 및 신규 사업

  • 4-1. 황화리튬 사업의 본격화와 매출 성장 전망

  • 레이크머티리얼즈의 황화리튬 사업은 2025년부터 본격적으로 매출 성장이 이루어질 것으로 예상된다. 한화투자증권의 분석에 따르면, 황화리튬의 생산능력은 기존 연 10톤에서 연 120톤으로 확대되었으며, 이로 인해 연간 약 1400억원의 매출이 가능할 것으로 보인다. 특히, 2025년에는 황화리튬 사업에서 첫 매출이 발생할 것으로 기대된다. 이와 함께, 레이크테크놀로지를 통해 진행 중인 고체 전해질 핵심 원료 황화리튬 사업은 이미 소재 개발이 완료되어 다수의 배터리 업체들과 긴밀히 협의하고 있다.

년도생산능력 (톤)예상 매출 (억원)비고
202310미정현재 생산능력
202410미정현재 생산능력
2025120101본격화 첫 해 예상 매출

  • 이 표는 레이크머티리얼즈의 황화리튬 사업의 생산능력과 예상 매출을 요약합니다.

  • 4-2. 반도체 부문 실적 개선

  • 레이크머티리얼즈의 반도체 부문 매출은 2025년에 걸쳐 큰 성장을 기대하고 있다. 특히, 반도체 부문의 매출액은 전년 대비 45% 증가하여 895억원에 이를 것으로 예상되며, 이는 고객사 가동률 정상화와 High-K 전구체의 사용량 증가에 기인한다. 고성장 예상인 반도체 부문은 레이크머티리얼즈의 전체 사업 부문 성장에 중요한 역할을 할 것으로 보인다.

년도반도체 매출 (억원)성장률 (%)비고
2023633+40%전년 대비
2024895+45%전년 대비
2025903+40%전년 대비

  • 이 표는 레이크머티리얼즈의 반도체 부문 매출 성장 전망을 요약합니다.

5. 위험 요인: 시장 불확실성과 경쟁

  • 5-1. 반도체 고객사의 가동률 축소로 인한 불확실성

  • 레이크머티리얼즈는 반도체 부문에서의 주요 고객사 가동률 축소로 인한 위험 요소를 직면하고 있습니다. 고객사들이 가동률을 정상화하기 전까지 매출에 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 한화투자증권의 분석에 따르면, 고객사 가동률의 정상화가 이루어질 경우, 반도체 부문 실적은 매출액 895억원으로 전년 동기 대비 45%의 성장을 기록할 전망입니다.

지표예상 매출액전년 대비 성장률
반도체 부문895억원45%

  • 이 표는 레이크머티리얼즈의 반도체 부문 매출 예상과 성장률을 요약합니다.

  • 5-2. 신규 경쟁자 진입으로 인한 시장 경쟁 심화

  • 레이크머티리얼즈는 신규 경쟁자의 진입으로 인해 시장 경쟁이 심화되고 있음을 인식해야 합니다. KB증권의 리포트에 따르면, 반도체 소재 부문에 대한 탄탄한 수요에도 불구하고, 새로운 경쟁사가 등장함으로써 매출 성장에 제약이 될 수 있습니다. 이로 인해 시장 점유율이 흔들릴 가능성이 존재합니다.

결론

  • 레이크머티리얼즈는 반도체 및 전고체 배터리 시장에서 긍정적인 성장 가능성을 가진 기업으로, 목표 주가는 24, 000원으로 설정되고 있다. 반도체 부문의 안정적인 실적 개선과 황화리튬 사업의 본격화가 주요 성장 동력으로 작용할 것으로 기대되며, 이와 동시에 시장에서의 위험 요인에 대한 주의도 필요하다.

용어집

  • 황화리튬 [제품]: 전고체 배터리의 주요 원료로, 레이크머티리얼즈의 신규 사업으로 큰 성장 가능성을 보이고 있다.
  • TMA [기술 용어]: Trimethyl Aluminium, 레이크머티리얼즈가 국내 최초로 개발하여 국산화한 유기금속화합물로, 반도체 및 태양광 산업에서 중요한 역할을 한다.
  • High-K 전구체 [기술 용어]: 반도체 공정에서 사용되는 고유전율 전구체로, 레이크머티리얼즈의 핵심 제품 중 하나이다.

출처 문서