HL만도, 긍정적 실적에도 멕시코 법인 우려와 관세 리스크에 대한 신중한 접근 필요

1. 요약

• HL만도는 2024년 4분기에 매출 2조 4000억원, 영업이익 1126억원을 기록하며 시장 기대치를 초과 달성하였습니다. 특히 미주 지역의 매출은 17% 증가하여 향후 성장 전망이 긍정적입니다. 그러나 멕시코 법인이 3년 연속 적자를 기록하고 있어 우려감이 커지고 있으며, 관세 정책 변화로 인해 향후 수익 개선이 불확실한 상황입니다. 따라서 투자자들은 이러한 리스크 요인을 감안하여 신중한 투자 접근이 필요합니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. HL만도, 긍정적 실적 발표 속 주가 강세

• HL만도의 2024년 4분기 실적 발표 이후 주가가 강세를 보이고 있습니다. 2025년 2월 7일 현재 HL만도의 주가는 44, 350원으로, 이는 전일 대비 8.97% 상승한 수치입니다. 회사는 4분기 매출액 2조 4000억원과 영업이익 1126억원을 기록하며 시장 기대치를 초과 달성한 것으로 나타났습니다. 이는 전년 동기 대비 각각 10.6% 및 122.5% 증가한 수치입니다.

• 3-2. 미주 지역 성장이 주가 상승에 기여

• HL만도의 미주 지역에서의 성장이 주가 상승에 중요한 역할을 하고 있습니다. 미주 지역의 매출은 5, 457억원으로 17% 증가하였으며, 고부가가치 제품의 공급 증가가 외형 성장과 수익성 향상에 기여한 것으로 분석되고 있습니다. 특히, 미국 시장에서의 성장세가 지속될 것이라는 긍정적인 전망이 더욱 주목받고 있습니다.

• 3-3. 우려 요소, 멕시코 법인의 연속된 적자

• HL만도의 멕시코 법인은 3년 연속 적자를 기록하고 있어 우려를 낳고 있습니다. 2023년까지 누적 적자는 291억원에 달하며, 2022년 이후로 적자 규모가 확대되었습니다. 올해부터 본격적인 양산 및 수출 계획이 있었으나, 미국의 관세 정책 변화로 인해 수익 개선이 장담되지 않는 위험성이 존재합니다.

• 3-4. 전반적인 주식 시장 분위기와 인사이트

• HL만도의 긍정적인 실적에도 불구하고, 멕시코 법인의 연속 적자와 관세 정책 변경 등 리스크 요인이 혼재되어 있습니다. 투자자들은 이러한 우려를 감안하여 신중한 투자 접근을 할 필요가 있으며, 시장 전체적으로는 긍정적인 실적에 나타나는 기업의 회복을 반영하고 있는 모습입니다. 최근의 주가는 매출 성장과 수익성 개선 기대감에 기인한 것으로 보입니다.

4. HL만도의 4분기 실적 분석

• 4-1. 4분기 매출 및 영업이익 증대

• HL만도의 4분기 실적이 기대 이상의 결과를 보여줍니다. 4분기 매출액은 2조 4000억원으로 전년 동기 대비 10.6% 증가하였으며, 영업이익은 1126억원으로 122.5% 상승하였습니다. 예를 들어, 이러한 성장률은 시장의 예측치인 매출 2조 3000억원, 영업이익 1044억원을 초과 달성한 것으로, 이는 기업의 경영 전략에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 특히 한국 시장에서의 매출이 8726억원으로 11%의 증가율을 기록한 것은 주목할 만한 성과입니다.

• 또한, HL만도는 북미 및 중국 시장에서도 각 5457억원과 6101억원의 매출 성장을 보였습니다. 이는 자율주행 및 전기차 관련 제품의 수요 증가에 힘입은 것으로 분석됩니다. 이러한 실적 개선은 HL만도의 지속적인 성장세에 기대감을 높여 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

• 4-2. 지역별 매출 성장 동향

• 지역별로 살펴보았을 때, HL만도의 매출 성장은 특히 미주와 한국 시장에서 두드러졌습니다. 미주에서의 매출 증가율은 17.1%에 달하며, 이는 고부가가치 제품의 공급 증가가 결정적인 역할을 하였음을 시사합니다. 따라서 이러한 성장은 이 회사의 영업이익률을 개선하는 데 큰 기여를 할 것으로 예상됩니다.

• 중국 시장에서도 매출 성장률이 10%를 기록하며 긍정적인 흐름을 보였습니다. 이와 같은 지역별 성장은 기업의 전체 매출 구조를 탄탄하게 만들며, 앞으로의 지속 성장 가능성을 높이는 요소입니다.

• 4-3. 향후 성장 전망

• HL만도의 EV(전기차) 및 자율주행 시장 내 성장 가능성이 매우 클 것으로 예상됩니다. 2025년 매출 목표는 9조 2000억원으로 설정되었으며, 이는 전년 대비 3.5% 증가한 수치입니다. 또한, 영업이익도 4148억원으로 15.1% 증가할 것이라고 전망하고 있습니다.

• HL만도는 글로벌 완성차 시장의 변화에 발맞춰 전장부품 비중을 늘려가며 수익성을 높이려고 준비하고 있습니다. 이러한 전략은 앞으로의 중장기적인 성장 동력이 될 가능성이 큽니다.

5. 수익성 개선 관련 분석

• 5-1. 수익성 향상 배경

• HL만도는 자율주행 및 전기차 부품의 지속적인 수요 증가로 수익성이 개선되고 있습니다. 특히, 미주 지역에서 IDB2와 같은 고부가가치 제품의 공급 증가가 수익성 개선에 기여하고 있습니다. 이러한 수익성 증가는 주가 상승의 주요 요인으로 작용할 것이며, 시장에서 긍정적으로 반영될 것입니다.

• 또한, 작년 4분기에 신규 수주가 2조 8000억원으로 집계되어, 이는 연간 목표치를 초과 달성한 것입니다. 이러한 성과는 기업의 경영 진단에서 긍정적인 평가를 받을 것으로 기대됩니다.

• 5-2. 영업이익률 회복 전망

• HL만도는 현재의 영업이익률을 지속적으로 회복할 가능성이 있으며, 이는 국내 및 북미 시장의 판매 증가와 함께 전장부품 공급 증가에 기인하고 있습니다. 현재 2025년 영업이익률은 4.3~4.4%로 예상되지만, 이를 조기 회복할 수 있는 방안이 필요합니다.

• 특히, 만성적일 수 있는 일회성 비용이 최소화된 것은 대단히 긍정적인 신호로 작용할 것입니다. 이러한 조치는 투자자들로 하여금 기업의 미래 성장성과 안정성을 높게 평가하게 만들 것입니다.

• 5-3. 중장기 성장 잠재력

• HL만도는 북미 전기차 생산 증가와 신규 수주 확보를 통해 중장기적인 성장 잠재력이 클 것으로 판단됩니다. 자율주행 부품 시장의 성장은 특히 이 기업의 매출 성장을 더욱 가속화할 가능성이 있습니다.

• 따라서, 이러한 성장 잠재력은 HL만도의 주가에 긍정적 영향을 미칠 것이며, 투자자들에게도 매력적인 투자 대상으로 여겨질 수 있습니다.

6. 주식 토론방 리뷰

• 6-1. 만두부인 속터지다ㅡ 멕시코공장 문닫나

• 최근 만도의 멕시코 공장과 관련된 우려가 커지고 있으며, 이에 대한 투자자들의 반응이 뜨겁습니다. 특히 공장의 지속적인 운영 여부에 대한 질문이 많고, 일부 투자자들은 자금 투입에 대한 실망감을 표현했습니다. 이들은 만도의 경영진에 대한 신뢰를 잃어가고 있으며, 향후 운영 계획에 대한 투명성이 필요하다고 주장하고 있습니다.

• 6-2. 지친다

• 상대적으로 낮은 주가에 대한 불만이 지속적으로 쏟아지고 있습니다. 투자자들은 주가가 하락할 때마다 심리적 압박을 느끼고 있으며, 어떤 절호의 기회를 살리지 못할까 우려하는 목소리가 나고 있습니다. 특히 만도의 주가가 반등하지 않음에 따라, 많은 이들이 추가 손실을 우려하고 있습니다.

• 6-3. 더 떨어져야 내가 들어가지. 예상보다 깊을 듯 합니다.

• 주식이 더 떨어져야 매수할 시점으로 판단하는 투자자들이 많습니다. 그들은 예상보다 더 깊은 하락을 전망하고 있으며, 저점을 기다리는 모습이 뚜렷합니다. 이러한 관점은 시장에 대한 불신이 커지고 있다는 신호로 해석될 수 있으며, 주가 회복에 시간이 더 걸릴 것이라는 우려가 섞여 있습니다.

• 6-4. 만도 멕시코 메뚜기 튀김공장 인수

• 만도의 멕시코 메뚜기 튀김공장 인수에 대한 관심과 논란이 증폭되고 있습니다. 일부 투자자들은 이 인수가 회사에 긍정적인 재정적 영향을 미칠 것이라고 예상하고 있지만, 반면에 다른 이들은 비용이 과도하게 소요될 수 있다고 경계하고 있습니다. 만도는 이를 통해 시장 입지를 강화하려 하지만, 그에 대한 외부의 평가가 엇갈리고 있음을 나타냅니다.

• 6-5. 영세기업 좀 싸게 만두 만들어 팔아보겠다는데... 도움이 안돼

• 영세기업의 만두 생산 계획에 대한 비판적인 의견이 제기되고 있습니다. 투자자들은 이러한 정책이 만도의 본질적인 경쟁력을 약화시키고 있다고 우려하고 있으며, 만도 경영진의 전략 수립에 대해 의구심을 가지고 있습니다. 주가 부양책이 필요하다는 주장도 힘을 얻고 있으며, 정몽원 회장의 리더십에 대한 비판이 수위가 높아지고 있습니다.

• 6-6. 관세로 전세계 자동차 관련주 대폭락

• 자동차 관련 주식들이 관세 이슈로 인해 큰 타격을 받고 있습니다. 특히 만도와 같은 부품 제조업체들이 그 영향을 받는 상황에서 투자자들은 매우 불안정한 시장 환경에 처해 있습니다. 이들은 만도가 이러한 외부 변수에 대한 대응 방안을 마련하지 않는 이상, 지속적인 하락세를 면치 못할 것이라는 의견을 내놓고 있습니다.

• 6-7. 실적발표는 왜 미룰까요...

• 실적 발표 지연에 대한 불신이 커져가고 있습니다. 투자자들은 연기금과 기관의 매도 물량이 많아지자 불안감을 느끼며, 회사가 실적 발표를 미루는 배경에 대해 의문을 제기하고 있습니다. 이러한 상황 속에서 이들은 향후 주가 하락을 더욱 우려하고 있으며, 재무적 투명성을 요구하는 목소리가 높아지고 있습니다.

• 6-8. 주식담보대출 우대금리 증권사 (공매도 불가 증권사)

• 투자자들 사이에서 주식담보대출과 관련한 정보가 활발히 논의되고 있습니다. 특히 우대 금리와 관련된 정보가 여러 차례 언급되면서, 공매도 제한적인 증권사에 대한 관심이 커지고 있습니다. 저금리로 대출을 받을 수 있는 기회가 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용하고 있습니다.

• 6-9. 이런날도 쪼그라드냐

• 주가 하락에 대한 실망감이 토론방을 가득 채우고 있습니다. 투자자들은 매일같이 변동하는 주가에 괴로워하며, 예상보다 낮은 수익률에 대해 깊은 불만을 표출하고 있습니다. 이로 인해 매수를 고민하는 이들조차 신중해진 상황입니다.

• 6-10. HL만도 보단 금비 무상증자

• HL만도의 여러 현안에 비해 금비의 무상증자 소식이 주목받고 있습니다. 일부 투자자들은 금비가 다른 경쟁사들보다 더 나은 전략을 보여주고 있다고 판단하고 있으며, 이는 HL만도의 경영 방식에 대한 다양한 시각을 부각시키는 요소로 작용하고 있습니다. 이들은 향후 향상된 주가를 기대하고 있습니다.

• 6-11. 해외기업과의 협업에 대한 의구심

• 최근 만도의 해외기업과의 협업 부족에 대한 우려가 나타나고 있습니다. 이들은 현대기아차가 진행하고 있는 협업과 비교하며, 만도는 자율주행 기술 개발 등에서 뒤처지고 있다고 지적합니다. 이 같은 의견은 당장의 경영 전략이 단기적인 과제를 해결하지 못할 것이라는 우려를 바탕으로 형성되고 있습니다.

• 6-12. HL홀딩스 만도 지분 30% 소유한 제1대주주다. 30% 지분 가지고 그룹 CI 작업으로 만도에 HL붙이고 받아가는 상표권료가 얼마인지 24년 결산보고서 꼭 확인해 보세요.

• HL홀딩스가 만도의 주요 주주로서 막대한 상표권료를 채택하고 있는 것이 문제로 지적받고 있습니다. 투자자들은 상표권이 과연 정당한 가치가 있는지 의문을 제기하며, 이 돈이 만도의 주가 방어에 더 활용될 수 있기를 바라고 있습니다. 이들은 이번 주총에서 관련한 문제들이 제기되기를 기대하고 있습니다.

• 6-13. 실적 발표시 주가 변동에 대한 우려

• 실적 발표가 가까워짐에 따라 주가 변동성이 증가하고 있습니다. 투자자들은 보고된 실적이 기대를 충족하지 못할 것을 우려하고 있으며, 이로 인해 매도 압력이 증가하고 있습니다. 이들은 과거 실적 부진의 반복을 걱정하며, 안정적인 수익 구조와 함께 전략적인 개선이 필요하다고 주장하고 있습니다.

• 6-14. 만두는 몇년간 보면 오르는것이 인내심 테스트하는거예요.

• 만도 주식이 상승세를 타기까지 시간이 걸린다는 평이 보입니다. 많은 투자자들이 악재 끝에 나 운이 좋은 시기를 기다리고 있다는 의견을 내고 있으며, 이는 투자에서의 인내의 미덕을 강조하는 것입니다. 다만 그들 중 일부는 이제 더 이상 기다려서는 안될 것이라는 경각심을 내비칩니다.

• 6-15. 정몽원 존재 자체가 재앙

• 투자자들 사이에서 정몽원 회장에 관한 비판의 목소리가 높아지고 있습니다. 많은 이들은 회장이 회사의 주가 상승에 기여하지 않으며, 오히려 자산을 착복하고 있다고 주장합니다. 이들은 회장 지배구조 개편을 요구하며, 회사의 건전성을 위한 근본적 변화의 필요성을 강조하고 있습니다.

7. 결론

• HL만도는 긍정적인 실적을 기반으로 강세를 보이고 있으나, 멕시코 법인의 지속적인 적자와 관세 정책 변화 등의 잠재적 리스크는 투자 가치를 저해할 가능성이 있습니다. 이러한 요소들을 종합적으로 평가할 때, 현재 HL만도의 주식은 저가 매수가격을 기다리는 투자자들에게 신중한 연구를 통한 접근이 필요하다고 제안드립니다. 매수 관점에서 긍정적인 전망이 있으나, 리스크 요소에 대한 주의가 필요합니다.

8. 용어집

• 8-1. HL만도 [회사명]

• HL만도는 자동차 부품 제조업체로서, 자율주행 및 전기차 관련 기술에 대한 지속적인 연구 개발로 성장해온 기업입니다. 최근 긍정적인 실적 발표와 더불어 주가 상승세를 보이고 있으며, 미주 지역의 성장을 통해 외형 성장과 수익성 개선을 이뤄내고 있습니다. 또한, 기업의 미래 성장은 자율주행 부품 수요 증가에 기인할 것으로 보입니다.

• 8-2. 미주 지역 [전문용어]

• 미주 지역은 미국, 캐나다, 멕시코를 포함하는 지역으로, HL만도의 주요 매출 성장 지역 중 하나입니다. 미주에서의 매출 증가는 고부가가치 제품의 공급 증가와 함께 안정적인 성장을 이루었으며, 향후 HL만도의 매출 및 수익성에 중요한 영향을 미칠 전망입니다.

• 8-3. 멕시코 법인 [회사명]

• HL만도의 멕시코 법인은 최근 몇 년간 연속적인 적자를 기록하고 있으며, 이는 기업의 전반적인 재무 안정성에 부정적인 요소로 작용하고 있습니다. 멕시코 법인의 문제 해결 여부는 HL만도의 회복 및 성장에 큰 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

• 8-4. EV(전기차) [전문용어]

• EV는 'Electric Vehicle'의 약자로 전기차를 의미합니다. HL만도는 EV 시장의 성장 가능성을 인식하고 있으며, 전기차 관련 부품의 공급과 판매를 확대함으로써 기업의 성장 전략을 수립하고 있습니다. 이 시장의 성장은 HL만도에게 중요한 기회를 제공합니다.

• 8-5. 영업이익 [전문용어]

• 영업이익은 기업의 본업에서 발생한 수익을 나타내는 지표이며, HL만도의 경우 4분기 영업이익이 1126억원으로 전년 동기 대비 122.5% 증가하였습니다. 이는 회사의 경영 성과를 평가하는 중요한 요소로, 투자자들에게 긍정적인 신호를 제공하고 있습니다.

• 8-6. 관세 정책 [전문용어]

• 관세 정책은 국가 간의 무역에서 물품을 수출입할 때 부과되는 세금을 의미합니다. HL만도는 미국의 관세 정책 변화로 인해 멕시코 법인의 수익 개선이 어려울 수 있으며, 이러한 정책 변화는 주가와 경영 전략에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.

• 8-7. 자율주행 [전문용어]

• 자율주행은 자동차가 운전자의 개입 없이 스스로 움직일 수 있는 기술을 의미합니다. HL만도는 자율주행 기술 분야에서 경쟁력을 확보하고 있으며, 이 시장의 성장은 기업의 성장에 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다.

9. 출처 문서

• [특징주]HL만도, 강세…미주 호실적에 수익성 개선https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005938445
• 주차난 해결 '발렛 로봇' 뜨는데…한국, 10조 시장 놓치나https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0005149972
• [트럼프 쇼크] HL만도, 멕시코법인' '3년 연속 적자' 美 관세 악...https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000063405
• [특징주]HL만도, 강세…미주 호실적에 수익성 개선https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005938445
• [트럼프 쇼크] HL만도, 멕시코법인' '3년 연속 적자' 美 관세 악...https://n.news.naver.com/mnews/article/293/0000063405
• HL만도, 지난해 영업익 3603억…전년비 29% ↑https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002425044