커버드콜 ETF와 비커버드콜 ETF의 장기 투자 성과 비교
목차
- 도입부
- 커버드콜 ETF의 개요
- 장기 투자 성과 분석
- 시장 요인과 성과 영향
- 투자 결론 및 전략 추천
- 결론
1. 도입부
본 보고서는 한국에 상장된 미국채 월배당 ETF 중 커버드콜이 포함된 ETF와 포함되지 않은 ETF의 장기 투자 성과를 분석합니다. 특히, 타겟 프리미엄 전략을 채택한 ETF와 그렇지 않은 ETF 간의 성과 차이를 중점적으로 다루며, 투자자에게 주어진 기회와 리스크를 면밀히 검토합니다.
2. 커버드콜 ETF의 개요
2-1. 커버드콜 ETF의 정의와 기본 전략
커버드콜 ETF는 투자자가 주식을 매수하면서 동시에 해당 주식의 콜옵션을 매도하여 배당금을 마련하는 전략을 채택한 상장지수펀드입니다. 이 전략은 매수 포지션에서 발생하는 손실을 일정 부분 상쇄할 수 있는 특성을 지니고 있으며, 배당금을 통한 수익 창출을 목표로 합니다. 커버드콜 ETF는 실물형과 합성형으로 구분됩니다. 실물형은 자산운용사가 직접 옵션을 거래하는 방식이며, 합성형은 증권사와 장외파생상품(swap) 계약을 통해 운영됩니다.
| 종류 | 설명 | 비용 | 수익 구조 |
|---|---|---|---|
| 실물형 | 자산운용사가 직접 옵션 거래 | 없음 | 배당금 + 옵션 프리미엄 수익 |
| 합성형 | 증권사와 swap 계약을 통해 운용 | 1~3% | 배당금 + 옵션 프리미엄 수익 - 활동 비용 |
이 표는 커버드콜 ETF의 종류 및 각 종류의 특성을 요약합니다.
2-2. 커버드콜 ETF의 수익 구조 및 위험 요소
커버드콜 ETF의 수익 구조는 배당금과 옵션 프리미엄 외에 스와프 비용과 같은 추가 비용에 크게 영향을 받습니다. 최근 데이터에 따르면, 커버드콜 ETF의 스와프 비용은 최대 3.6%에 달하며, 이는 연간 목표 분배율의 절반을 차지할 수 있어 투자자의 수익성에 중대한 영향을 미칩니다. 특히, 투자자들은 높은 배당률을 유도하는 ETF에 대한 잘못된 인식으로 인해 위험에 노출될 수 있습니다. 예를 들어, RISE 200위클리커버드콜 ETF는 높은 분배율에도 불구하고 1년 수익률이 -7.63%를 기록했습니다.
| ETF 이름 | 연 분배율 | 1년 수익률(배당금 재투자 가정) | 주요 위험 |
|---|---|---|---|
| RISE 200 위클리커버드콜 ETF | 12.32% | -7.63% | 주가 하락에 따른 배당률 글리치 |
| KODEX 미국30년국채커버드콜 ETF | 8~10% 목표 | 스와프 비용 비중 | 고비용 구조 |
이 표는 주요 커버드콜 ETF의 수익성과 관련된 데이터를 요약합니다.
3. 장기 투자 성과 분석
3-1. 커버드콜 ETF와 비커버드콜 ETF의 1년 성과 비교
커버드콜 ETF는 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 매력적인 선택지로 자리잡고 있습니다. 이러한 ETF는 주식 보유와 동시에 콜옵션을 매도하여 추가 수익을 발생시키는 전략을 취하고 있습니다. KODEX와 RISE의 200위클리 커버드콜 ETF는 특히 매월 일정한 수익을 제공하여 투자자들에게 큰 인기를 끌고 있으며, 지난 1년 간 우수한 성과를 기록했습니다.
| ETF 이름 | 1년 성과 (%) | 주요 특징 | 비고 |
|---|---|---|---|
| KODEX 200 타겟 위클리 커버드콜 ETF | 8.5% | 주식기반과 콜옵션 조합 | 주간 옵션 매도 |
| RISE 200 위클리 커버드콜 ETF | 7.8% | 주식기반과 콜옵션 조합 | 주간 옵션 매도 |
| ACE 미국 30년 국채 커버드콜 ETF | 6.0% | 국채와 콜옵션 조합 | 안정적인 수익 구조 |
이 표는 커버드콜 ETF와 비커버드콜 ETF의 1년 성과를 비교한 것입니다.
3-2. 타겟 프리미엄 전략의 장점과 단점
타겟 프리미엄 전략은 투자자가 설정한 목표 프리미엄을 달성하기 위해 콜옵션을 적극적으로 매도하는 전략입니다. 이 전략의 주요 장점은 지속적인 수익 발생과 리스크 관리입니다. 그러나, 이 전략은 옵션 매도로 인해 상승 잠재력을 제한할 수 있는 단점이 존재합니다.
3-3. 과거 성과 데이터를 통한 분석
과거 성과 데이터를 통해 커버드콜 ETF와 비커버드콜 ETF의 성과가 어떻게 차별화되었는지 살펴보았습니다. KODEX 및 RISE ETF의 경우 안정적인 배당금 지급과 함께 비교적 낮은 변동성을 유지하며, 장기 투자에 적합한 상품으로 평가받고 있습니다.
| 분기 | KODEX 200 제휴 커버드콜 ETF (%) | RISE 200 제휴 커버드콜 ETF (%) | ACE 미국 30년 국채 커버드콜 ETF (%) |
|---|---|---|---|
| 2023 Q1 | 2.0% | 1.8% | 1.2% |
| 2023 Q2 | 2.5% | 2.3% | 1.5% |
| 2023 Q3 | 2.3% | 2.1% | 1.6% |
| 2023 Q4 | 2.8% | 2.5% | 1.8% |
이 표는 KODEX 및 RISE ETF의 분기별 성과를 분석한 것입니다.
4. 시장 요인과 성과 영향
4-1. 금리 변화가 ETF 성과에 미치는 영향
금리 변동성이 지속되는 현재 상황에서 ETF의 성과에 미치는 영향은 특히 중요합니다. 최근 ‘SOL 미국 30년 국채 커버드콜 ETF’의 경우, 3개월 만에 순자산이 1,000억원을 돌파하며 개인투자자와 연금계좌의 매수로 인해 급격한 증가세를 보였습니다. 이는 안정적인 매월 배당금을 지급하는 커버드콜 전략의 유효성을 시사합니다. 금리 인하 시기가 불투명한 가운데 커버드콜 전략이 특히 유효하다는 전문가의 언급은 투자자들에게 중요한 참고 자료가 될 것입니다.
| ETF명 | 순자산 규모(억원) | 연초 이후 수익률 | 매월 배당금 지급 |
|---|---|---|---|
| SOL 미국 30년 국채 커버드콜 ETF | 1,000 | 3.77% | 100원 이상 |
| 미국 장기채 ETF | 정보 없음 | -6% ~ -14% | 정보 없음 |
이 표는 다양한 ETF의 순자산 규모 및 성과를 비교하여 금리 변동에 대한 투자 성과 차이를 요약합니다.
4-2. 경제 환경 변화에 따른 투자 전략의 변동
현재 경제 환경의 변화는 투자 전략에도 큰 영향을 미치고 있습니다. 특히, 금리 정책 변화와 미국 연방준비제도의 접근 방식은 ETF의 수익률 편차를 더욱 확대하고 있습니다. ‘SOL 미국 30년 국채 커버드콜 ETF’가 유일하게 양호한 성과를 보이고 있는 상황에서, 이는 커버드콜 전략이 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 매력적임을 입증하는 사례입니다.
5. 투자 결론 및 전략 추천
5-1. 투자자에게 적합한 ETF 선택 기준
커버드콜 ETF와 비커버드콜 ETF의 차이점을 이해하고, 각 ETF의 투자 성향에 맞춰 적절한 선택을 해야 합니다. 예를 들어, KODEX 200 타겟 위클리 커버드콜 ETF는 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 매력적인 옵션으로 작용할 수 있고, 반면 성장 가능성을 중시하는 투자자라면 비커버드콜 ETF를 고려할 필요가 있습니다.
| ETF 이름 | 전략 | 투자 성향 | 특징 |
|---|---|---|---|
| KODEX 200 타겟 위클리 커버드콜 ETF | 커버드콜 | 안정 지향 | 월 배당금 지급 |
| RISE 200 위클리 커버드콜 ETF | 커버드콜 | 안정 지향 | 수익 안정성 |
| ACE 미국 30년 국채 커버드콜 ETF | 커버드콜 | 안정 지향 | 장기적인 수익 |
| KODEX 200 | 비커버드콜 | 성장 지향 | 높은 성장 잠재력 |
이 표는 다양한 ETF의 전략과 투자 성향을 비교하여 투자자에게 적합한 선택 기준을 제공합니다.
5-2. 안정성과 성장 잠재력을 고려한 투자 전략
커버드콜 ETF는 안정적인 수익을 제공하지만, 시장 상황에 따라 성과가 제한될 수 있습니다. 예를 들어, '커버드콜 전략을 적용한 ETF들은 장기 투자 시 순수 코스피 200 대비 낮은 성과를 기록했습니다'라는 연구 결과는 이를 뒷받침합니다. 따라서, 투자자는 이러한 전략적 차이를 충분히 이해한 후 자신에게 맞는 ETF를 선택하는 것이 중요합니다.
결론
커버드콜 ETF와 비커버드콜 ETF는 각기 다른 투자 전략과 성과를 보이고 있습니다. 투자자는 자신의 투자 성향과 목표에 따라 적합한 ETF를 선택해야 하며, 시장 상황에 따라 조정하는 유연한 접근이 필요합니다. 특히, 커버드콜 ETF는 안정적인 수익을 추구하는 투자자에게 매력적이며, 비커버드콜 ETF는 성장 잠재력이 큰 투자자에게 더 적합할 수 있습니다.
용어집
- 커버드콜 ETF [ETF]: 기초자산을 보유하고 해당 자산의 콜 옵션을 매도하여 추가적인 프리미엄 수익을 추구하는 ETF. 안정적인 수익을 목표로 하는 투자자에게 적합.
- 비커버드콜 ETF [ETF]: 콜 옵션 매도 없이 기본 자산에서 발생하는 이자 수익에 의존하는 ETF. 금리 상승기에는 상대적으로 유리할 수 있음.
- 타겟 프리미엄 전략 [투자 전략]: 정해진 수준의 옵션 매도를 통해 안정적인 수익을 추구하는 전략. 목표 수익률을 설정하고 이를 달성하기 위해 전략적으로 옵션 거래를 활용.
출처 문서
- 1년 수익률 -90%인데 연 분배율 300%…착시 안 속는 법 [투자의 재발견]https://v.daum.net/v/20241228080227042
- e-Paper : 서울경제https://m.sedaily.com/DigitalPaper/EPaper_Detail/20240517/019/02100311.2024051700001019003
- S&P500 배당수익률 높은 ETF 순위 BEST 3(ft.배당성장률) - 금융천재https://www.irp-finance.com/sp500-%EB%B0%B0%EB%8B%B9%EC%88%98%EC%9D%B5%EB%A5%A0/
- 월배당 ETF 투자 가이드: 종류별 특징, 장단점, 그리고 전략 비교 - grey-areahttps://grey-area.co.kr/%EC%9B%94%EB%B0%B0%EB%8B%B9-etf-%ED%88%AC%EC%9E%90-%EA%B0%80%EC%9D%B4%EB%93%9C-%EC%A2%85%EB%A5%98%EB%B3%84-%ED%8A%B9%EC%A7%95-%EC%9E%A5%EB%8B%A8%EC%A0%90-%EA%B7%B8%EB%A6%AC%EA%B3%A0-%EC%A0%84/
- 배당 천재 '커버드콜ETF'의 명과 암 (feat.커버드콜이란?)https://maily.so/pensionletter/posts/1do1e8kjrx6
- 1년 수익률 90인데 연 분배율 300착시 안 속는 법 투자의 재발견 | 한국경제TVhttps://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202412280135
- 은퇴 솔루션 된 '월배당 ETF'…상품·AUM 모두 증가https://m.news2day.co.kr/article/20240502500008
- ‘SOL 미국 30년 국채 커버드콜 ETF’ 상장 3개월만에 순자산 1,000억원 돌파https://www.fintechtimes.co.kr/news/article.html?no=40195
- 월배당 ETF가 투자자에게 매력적인 이유는 무엇인가요?https://mynamu78.tistory.com/entry/%EC%9B%94%EB%B0%B0%EB%8B%B9-ETF%EA%B0%80-%ED%88%AC%EC%9E%90%EC%9E%90%EC%97%90%EA%B2%8C-%EB%A7%A4%EB%A0%A5%EC%A0%81%EC%9D%B8-%EC%9D%B4%EC%9C%A0%EB%8A%94-%EB%AC%B4%EC%97%87%EC%9D%B8%EA%B0%80%EC%9A%94