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미국 수출 규제, 한국 반도체의 도전

일반 리포트 2024년 12월 10일
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목차

  1. 요약
  2. 대중국 반도체 수출 규제 배경
  3. 한국 기업에 대한 영향 분석
  4. 미국 빅테크와의 관계
  5. 장기 전망과 업계의 대처
  6. 결론

1. 요약

  • 이 리포트는 미국이 중국에 대한 고대역폭 메모리(HBM) 수출 규제를 새롭게 시행함에 따라 삼성전자와 SK하이닉스가 직면한 영향을 분석합니다. 미국 상무부의 새로운 규제는 고성능 반도체의 중국 수출을 제한하면서 한국 기업들이 거래의 방향성과 시장 점유율의 변화에 대해 고민해야 하는 상황입니다. 삼성전자의 HBM 중국 매출 비중은 약 20%로 예상되지만 실제 영향은 제한적일 것으로 보이는데, 이는 HBM이 다른 칩과 패키징 되어 수출되는 경우가 많기 때문입니다. 반면, SK하이닉스는 주로 TSMC를 통해 미국 시장에 제품을 공급하고 있어 큰 영향을 받지 않을 것입니다. 전문가들은 한국 기업들이 중저가 제품에서 고부가가치 반도체로 제품 구조를 전환해야 한다고 조언합니다.

2. 대중국 반도체 수출 규제 배경

  • 2-1. 미국의 대중국 반도체 정책 변화

  • 미국은 최근 고대역폭 메모리(HBM)의 중국 수출을 통제하기로 결정하였습니다. 이 통제는 2024년 12월 31일부터 시행되며, 미국 상무부 산업안보국(BIS)이 발표하였습니다. 통제 대상은 HBM의 성능 단위인 '메모리 대역폭 밀도'(memory bandwidth density)가 평방밀리미터당 초당 2기가바이트(GB)를 초과하는 제품으로, 사실상 HBM2부터 HBM3E까지 모든 제품이 포함됩니다. 이 조치는 중국의 첨단 반도체 생산을 저해하기 위한 조치로 평가되고 있으며, 한국의 반도체 기업인 삼성전자와 SK하이닉스가 미치는 영향에 대한 우려가 제기되고 있습니다.

  • 2-2. 고대역폭 메모리(HBM) 정의 및 중요성

  • 고대역폭 메모리(HBM)는 여러 개의 D램을 수직으로 쌓아 올림으로써 기존 D램보다 데이터 처리 속도를 획기적으로 향상시킨 고부가가치 제품입니다. HBM은 AI 가속기와 같은 고속 데이터 처리 환경에서 필수적인 메모리로 자리잡고 있습니다. 현재 글로벌 HBM 시장은 SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론이 주도하고 있으며, 이들 기업은 HBM의 다양한 제품군을 공급하고 있습니다. 특히, SK하이닉스는 AI 반도체 시장의 주요 고객인 엔비디아에 상당량의 HBM을 공급하고 있어 시장에서 선두를 달리고 있습니다.

3. 한국 기업에 대한 영향 분석

  • 3-1. 삼성전자의 HBM 대중국 수출 비중

  • 삼성전자의 HBM 매출의 약 20%가 중국에서 발생하고 있습니다. 그러나 실제로는 이 비율보다 훨씬 적은 영향이 있을 것으로 예상되고 있습니다. 최근 자료에 따르면, 삼성전자의 HBM 상품 중 상당수는 엔비디아의 GPU와 함께 패키징되어 중국으로 수출되는데, 이러한 패키징된 상품은 이번 수출 통제 대상에서 제외되었기 때문입니다. 따라서 HBM이 로직 칩에 탑재될 경우, 통제 대상에 포함되지 않을 점에서 한국 기업에 대한 영향이 미미할 것으로 평가되고 있습니다. 하지만 장기적으로는 HBM 시장의 축소가 우려되고 있으며, 삼성전자는 검증된 최종 사용자 승인을 받은 상태로 장비 반입에는 문제가 없다고 설명하였습니다.

  • 3-2. SK하이닉스의 HBM 공급망 분석

  • SK하이닉스는 대부분의 HBM 공급을 TSMC를 거쳐 엔비디아 등 미국 업체에 하고 있어 미국의 수출 통제 영향은 거의 받지 않습니다. 현재 SK하이닉스의 HBM 수출은 대부분 미국으로 향하고 있으며, HBM3(4세대) 이후의 최신 제품 위주로 생산하고 있습니다. SK하이닉스는 2024년 중에 약간의 저사양 HBM을 중국에 수출하고 있지만, 전체 수출에서 차지하는 비중은 크지 않습니다. 반면, 삼성전자는 현재 통제 대상이 된 HBM의 상위 약 10~20%가 중국에서 발생하여 더 큰 타격을 받을 것으로 보입니다.

  • 3-3. 업계 전문가 의견

  • 업계 전문가들은 미국의 수출 통제가 당장 한국 기업에 미칠 영향은 크지 않을 것으로 내다보고 있습니다. 현대차증권 리서치센터장의 노근창 센터장은 '로직칩에 탑재되는 HBM이 통제 대상에 포함되지 않았기 때문에 한국 기업들에 대한 영향은 거의 없을 것'이라고 예상하였습니다. 또한, KB증권 리서치본부장 김동원은 '중국과의 중저가 가격 경쟁을 지양하고 고부가 가치의 반도체로 제품 구조 전환을 가속화해야 할 것'이라고 언급했습니다. 메일에 따르면 SK하이닉스의 주가는 4% 상승한 반면, 삼성전자는 보합으로 마감한 것으로 나타났습니다.

4. 미국 빅테크와의 관계

  • 4-1. 삼성전자가 미 빅테크에 공급해야 하는 이유

  • 삼성전자는 HBM 매출의 약 20%를 중국이 차지하고 있으며, 이는 대중국 수출 비중이 크다는 것을 의미합니다. 하지만 HBM은 엔비디아의 GPU와 같은 다른 칩과 함께 패키징되어 수출되는 경우가 많아, 이번 미국의 수출 통제에서는 이러한 패키징 된 HBM이 통제 대상에서 제외되어 실제 영향은 제한적일 것으로 보입니다. 그러나 장기적으로는 전 세계 HBM 시장 규모가 축소될 우려가 있어, 삼성전자는 미 빅테크 시장에서의 공급 확대가 필요합니다.

  • 4-2. SK하이닉스의 미국 시장에서의 위치

  • SK하이닉스는 대부분 TSMC를 통해 엔비디아 등 미국 업체에 HBM을 공급하고 있으며, 이로 인해 미국의 수출 통제 영향을 거의 받지 않고 있습니다. 현재 SK하이닉스는 검증된 최종 사용자 승인을 받아 안정적인 공급망을 유지하고 있습니다. 또한 SK하이닉스는 주가가 4% 상승하는 등 미국 빅테크 업체와의 관계가 긍정적으로 작용하고 있는 것으로 나타났습니다. 이와 같은 상황에서 SK하이닉스는 중저가 가격 경쟁을 지양하고, 고부가가치 반도체로의 제품 구조 전환을 가속화해야 할 필요성이 대두되고 있습니다.

5. 장기 전망과 업계의 대처

  • 5-1. HBM 시장 규모의 변화 예측

  • 현재 전 세계 HBM 시장은 SK하이닉스와 삼성전자가 사실상 양분하고 있으며, SK하이닉스는 대부분 TSMC를 거쳐 엔비디아 등의 미국 업체에 공급하고 있습니다. 이에 따라 미국의 수출 통제 영향은 거의 받지 않는 반면, 삼성전자는 영향을 받을 가능성이 있는 것으로 보입니다. 로이터통신에 따르면 삼성 HBM 매출의 약 20%가 중국에서 차지하고 있으나, 실제 영향은 이보다 적을 것으로 예상되고 있습니다. 이는 엔비디아의 GPU와 패키징된 HBM이 이번 통제 대상에서 제외되었기 때문입니다. 동시에, 삼성전자와 SK하이닉스의 중국 공장은 미국 정부로부터 '검증된 최종 사용자' 승인을 받아 장비 반입에 문제가 없다는 설명이 있습니다. 그러나 장기적으로 HBM 시장 규모가 줄어들 수 있다는 우려가 있으며, 차기 미국 행정부가 더욱 강화된 수출 통제 조치를 취할 가능성이 있다는 점에 유의해야 합니다.

  • 5-2. 한국 기업의 대응 전략 필요성

  • 한국 반도체 기업들은 대중국 저사양 칩 수출에서 벗어나 미국 빅테크 회사들로의 공급을 확대할 필요성이 있습니다. 산업 전문가들은 한국 기업들이 HBM3E(5세대), HBM4(6세대), LPDDR5X 같은 고부가 반도체로 제품 구조 전환을 가속화해야 한다고 강조하고 있습니다. 이러한 분야에서의 경쟁력이 확보되어야만 한국 기업들은 향후 반도체 시장에서의 지속적인 성장을 기대할 수 있을 것으로 보입니다. 이를 위해서는 신속한 대응 전략과 혁신이 필수적입니다. 또한, SK하이닉스는 최근 주가가 4% 가까이 오른 반면, 삼성전자는 보합 상태로 마감되었는데, 이는 미국 빅테크 공급에 대한 시장의 평가가 반영된 결과로 해석할 수 있습니다.

결론

  • 미국의 대중국 반도체 수출 규제는 한국 반도체 기업들에게 장기적인 과제와 기회를 동시에 제시합니다. 고대역폭 메모리(HBM) 시장에서 삼성전자는 대중국 수출 비중이 높아 향후 시장 축소에 대응해야 하며, SK하이닉스는 미 시장을 중심으로 비교적 안정적입니다. 그러나 새로운 수출 통제가 강화될 경우 한국 기업들은 글로벌 시장에서 경쟁력을 유지하기 위해 혁신과 전략적 접근이 필수적입니다. 특히, 고부가가치 메모리 제품으로의 빠른 전환이 필요하며, 이는 한국 기업의 세계 반도체 시장에서 지속 성장을 보장하게 할 것입니다. 향후, 한국 반도체 산업은 이러한 도전에 맞서 새로운 시장을 개척해야 할 때입니다.

용어집

  • 고대역폭 메모리(HBM) [기술]: 고대역폭 메모리(HBM)는 데이터 처리 속도를 높이기 위해 여러 개의 D램을 수직으로 쌓아 만든 고성능 메모리입니다. AI 가속기 및 고급 반도체 응용 분야에서 필수적인 기술로 자리잡고 있으며, 삼성전자와 SK하이닉스가 주요 공급업체로 활동하고 있습니다.
  • 삼성전자 [기업]: 삼성전자는 한국의 대표적인 전자 및 반도체 기업으로, HBM 제품을 포함한 다양한 반도체 제품을 제조하고 있습니다. HBM의 대중국 수출 비중이 상대적으로 높아 이번 수출 규제의 직접적인 영향을 받을 가능성이 큽니다.
  • SK하이닉스 [기업]: SK하이닉스는 HBM을 포함한 다양한 메모리 반도체를 제조하는 한국의 주요 기업입니다. 대다수의 HBM 제품을 미국 시장에 공급하고 있어 미국의 수출 통제의 영향을 상대적으로 덜 받을 것으로 보입니다.

출처 문서