넥스틴: 매각 무산에도 불구하고 기술력과 시장 기대감으로 주가 상승 반전 가능성

1. 요약

• 넥스틴은 최근 주가 변동과 함께 반도체 검사 장비 분야에서의 기술 혁신 및 CAPEX 증대 의지를 보이고 있습니다. 그러나 재무적인 부담과 영업활동 현금 흐름 감소로 인해 시장의 우려도 커지고 있는 상황입니다. 이번 리포트에서는 이러한 변동 요인과 향후 투자 전망을 살펴봅니다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황

• 2024년 12월 24일부터 27일 사이에 넥스틴의 주가는 여러 변화를 겪었습니다. 12월 24일에 종가는 53,200원이었으며, 12월 25일에는 동일한 가격으로 유지되었으나, 26일에는 53,500원으로 상승하였습니다. 그러나 27일에는 52,200원으로 하락하면서 전체적으로 주가의 변동폭이 1,300원에 달하며 기간 동안 +0.38%의 상승률을 기록했습니다. 주가는 높은 수익 기대감과 CAPEX 관련 뉴스 등으로 인해 영향을 받았으나, 매각 무산에 따른 시장 반응으로 하락세를 보였습니다.

• 상세한 데이터를 통해 살펴보면, 52주 최고가는 78,800원이었고, 최저가는 40,350원이었습니다. 기관 투자자들의 매수세가 있었으나 개인과 외국인의 매도세로 인해 항상 성장은 어려운 상황입니다. 최근 연간 실적 발표로 시장의 기대가 커졌으므로 앞으로의 성과에 따라 주가에 긍정적인 변화가 있을 가능성이 존재합니다.

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• 3-2. 기업 운영 및 재무 상황

• 넥스틴은 반도체 검사용 장비 전문 제조업체로, 사업 확장을 위해 상당한 양의 자본적 지출(CAPEX)을 진행하고 있습니다. 특히, 2023년의 CAPEX는 166억원으로 2021년의 41억원 대비 큰 폭의 증가를 기록하였으며, 이는 시장 경쟁력 강화를 목표로 한 투자입니다. 하지만, 지난해 영업활동 현금 흐름이 급감하는 등 재무적인 부담 또한 증가하고 있음을 알 수 있습니다. 2022년 영업활동현금흐름은 511억원에서 4억원으로 감소했습니다. 이러한 현금흐름의 문제는 향후 성장을 저해할 수 있는 요소로 작용할 수 있습니다.

• 2024년 현재, 넥스틴의 부채비율은 19.7%로 양호한 수준을 유지하고 있으나 영업활동 현금 흐름이 개선되지 않는 한 소재비용과 R&D 비용 증가에 따른 추가적인 차입이 불가피할 수 있습니다. 금융시장에서는 이런 점을 우려하며 향후 투자 결정을 신중하게 내릴 가능성이 있습니다.

• 3-3. 투자 전망 및 시장 동향

• 넥스틴의 최근 뉴스는 매각 무산에 따른 우려와 신규 장비 '크로키'의 개발 소식 등으로 나뉘어 있습니다. 특히, 시장의 기대가 크고 R&D 투자와 설비 투자 덕분에 신규 장비의 수익화 가능성이 커지는 상황입니다. KCGI와의 협상이 무산된 후, 넥스틴은 자금조달을 위한 다른 방법을 모색하고 있으며, 이에 따른 시장의 불확실성 또한 존재합니다. 기업의 미래 성장은 이러한 투자에 달려 있으며, 실적에 따라 주가에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

• 넥스틴이 개발 중인 장비들은 시장에서 주목받고 있으며, 제품의 상용화 단계에 있는 만큼, 이 기업의 기술력과 제품 혁신이 향후 매출 증가를 견인할 가능성이 큽니다. 그러나 현재 영업활동 현금 흐름과 재무적인 부담은 향후 전략 수립에서 중요한 요소가 될 것입니다.

4. 뉴스 및 업계 동향 파악

• 4-1. 매각 무산 및 CAPEX 계획 유지

• 넥스틴은 최근 매각이 무산되었음에도 불구하고 연구개발(R&D) 및 자본적 지출(CAPEX) 관련 투자 계획은 지속적으로 진행하고 있습니다. 이번 연도 진행했던 매각이 실패함에 따라 차입을 통한 자금 조달이 불가피해졌으며, 이로 인해 영업활동 현금 창출력이 투자 지출을 감당하기에는 부족한 상황입니다. 그러나 신규 장비의 수익화가 기대되므로 이러한 투자 결정은 장기적으로 볼 때 긍정적인 효과를 가져올 수 있습니다. 따라서 넥스틴은 시장 경쟁력을 강화하기 위한 전략으로, CAPEX와 R&D 비용을 증대시키고 있습니다. 이 기업은 특히 생성형 인공지능(AI)에 대한 대응 차원에서 고대역폭메모리(HBM)의 수요 증가를 감안하여 투자하고 있습니다.

• 4-2. 세계 최초의 3D 검사 장비 공급 계약 체결

• 넥스틴은 SK하이닉스의 낸드 플래시 라인에 세계 최초로 개발한 3차원(3D) 웨이퍼 검사 장비인 아이리스를 공급하기로 계약하였습니다. 이번 계약 규모는 57억 원으로, 최근 매출액의 약 6.48%에 해당합니다. 아이리스는 근적외선(NIR) 기술을 활용하여 낸드 플래시 공정에서 발생하는 웨이퍼 결함을 효과적으로 검사하는 장비입니다. 이는 기존의 검사 방식보다 더 나은 성능을 제공하며, SK하이닉스는 이미 이 장비에 대한 퀄(test) 테스트를 완료하고 라인에 도입하기 시작했습니다. 이러한 기술력은 넥스틴이 KLA와 같은 선진 기업들보다 앞서 나가고 있는 방증으로, 향후 넥스틴의 경쟁력 강화를 기대할 수 있습니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 기술력 압도하면서 주주 환원도 환상적 'M7'은 끝없는 랠리

• 주식토론방에서는 넥스틴의 기술력과 주주환원 정책이 긍정적인 반응을 얻고 있으며, 특히 미국 주식 시장에서 빅테크의 질주가 이어지는 가운데, 앞으로의 주가 상승 가능성에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 투자자들은 '산타 랠리'를 기대하며 기술력이 뒷받침된 기업에 대한 긍정적인 평가를 하고 있습니다.

• 5-2. 일단 매도 후 지켜 봄^&^

• 일부 투자자들은 내일 탄핵 가결 시 증시가 안정될 가능성을 언급하며, 현재의 매도가 적절하다고 생각하고 있습니다. 이들은 시장 상황에 따라 예측이 어려운 점을 인지하며, 반대로 갈 수도 있다는 점을 강조하고 있습니다.

• 5-3. 참 답답한 종목이다.

• 투자자들 중 일부는 넥스틴에 대해 답답한 반응을 보이며, 핫한 종목으로의 전환을 촉구하고 있습니다. 이들은 현재 종목이 추세에 뒤처져 있다고 느끼며, 더 매력적인 옵션으로의 이동을 원하고 있습니다.

• 5-4. S&P500, 나스닥지수에 투자해야하는 이유

• 한 투자자는 S&P500과 나스닥 투자의 장점을 강조하며, 미국 시장의 안정성과 성장성을 지지하고 있습니다. 이들은 이러한 지수를 추종하는 ETF 투자로 안정적인 수익을 기대할 수 있다고 보았습니다.

• 5-5. 서학개미들 올해 3배수익률 초대박 터졌다.

• 서학개미들은 비트코인 및 AWS 관련 주식 투자를 통해 큰 수익을 기대하고 있으며, 올 한해 3배의 수익률을 기록하였다는 주장도 보였습니다. 이들은 특히 미 증시에 대한 높은 신뢰를 드러내며, 한국 시장에서의 불확실성을 언급하고 있습니다.

• 5-6. 안*모가 작년에 추천한 종목 90%이상이

• 토론방에서는 안*모가 추천한 종목들이 대다수 하락세를 보였다는 불만이 터져 나왔습니다. 어떤 투자자들은 이러한 추천으로 인해 손실을 보았다고 주장하며, 향후 더 합리적인 종목 선정의 필요성을 강조하는 모습입니다.

• 5-7. 시장의 이슈를 빨리 잡아라.

• 게시글 내용에서는 투자자들이 시장의 흐름을 제대로 주목해야 한다는 점이 강조되었습니다. 넥스틴과 같은 특정 종목의 이슈가 부족하다는 의견과 함께, 이를 통한 지체된 성장이 우려된다고 언급되었습니다.

• 5-8. 하락에 대한 반등이 나오면 어떻게 해야 할까?

• 한 투자자는 하락 후 반등 시 어떻게 대응해야 할지에 대한 고민을 나누었습니다. 손절 여부와 관리 방안에 대한 좋은 전략을 제시하며, 장기적인 시각에서의 매수 타이밍 조절 필요성을 강조했습니다.

6. 전문가들의 견해

• 6-1. 반도체 업종의 전망

• 내년 반도체 산업은 증익 구간이 지속되나, 성장률의 둔화로 인해 투자 매력이 낮아질 것으로 보입니다. 수요 측면에서 AI 투자 증가세의 둔화와 전통 수요처의 회복 논리가 부족하다는 점이 리스크 요소로 작용하고 있습니다. 이러한 상황에서 반도체 대형주의 주가는 업종 수익률을 수회하는 경우가 많았으니, 소형주에 대한 투자 전략도 고려해야 할 것입니다.

• 6-2. 넥스틴의 성장 가능성

• 넥스틴은 SK하이닉스의 HBM 관련 검사 장비 수혜를 받을 것으로 기대되며, 내년부터 본격화되는 크로키 장비 판매가 매출 성장을 이끌 것으로 보입니다. 목표주가는 9.6만원으로 설정되었으며, 이는 과거 3개년 밴드 상단 수준을 반영한 것입니다. 또한, 중국 JV의 정상 가동도 기대되며 이는 넥스틴의 매출 증대에 기여할 것입니다.

• 6-3. 투자 전략 및 기회

• 넥스틴은 SK하이닉스의 HBM 관련 밸류체인에서 기회를 모색해야 하며, 크로키 장비의 적용은 이를 실현할 수 있는 중요한 요소가 될 것입니다. 또한, 반도체 업종의 높은 공급 증가율을 감안할 때, 안정적인 수익 구조와 저평가된 주가를 바탕으로 투자 기회가 존재하다고 보입니다.

7. 재무 분석 및 해석

• 7-1. 재무상태표 분석

• 넥스틴의 재무상태표를 살펴보면, 2024년 6월 30일 기준 유동자산은 97,969,702,442원으로, 2023년 12월 31일 기준 78,769,918,264원에 비해 증가하였습니다. 이는 유동성 개선을 나타내며, 짧은 기간내에 자금 운용에 긍정적인 신호로 해석될 수 있습니다.

• 비유동자산은 68,901,817,991원으로, 전년도 64,191,812,475원에서 증가하여 기업의 자산 기반이 강화되고 있음을 보여줍니다.

• 자산총계는 166,871,520,433원으로, 지난해 142,961,730,739원의 자산 총계에 비해 현저히 증가하여 잔존 가치 향상을 나타냅니다.

• 유동부채는 24,815,786,531원으로 이전의 14,485,303,158원에서 증가하였으나, 자산의 유동성 개선에 따라 외부 채무에 대한 부담이 완화될 수 있습니다.

• 비유동부채 또한 전기 대비 증가하였으나, 총 부채는 28,273,941,148원으로 여전히 안정적인 수치를 유지하고 있습니다.

• 전체적으로, 자본총계는 138,597,579,285원으로, 전년도 127,009,095,062원에 비해 증가하여 기업의 안정성을 잘 보여주고 있습니다.

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• 7-2. 손익계산서 분석

• 손익계산서에서, 2024년 1월 1일부터 2024년 6월 30일까지의 매출액은 14,748,820,061원으로 나타났으며, 이는 2023년 같은 기간의 36,028,867,148원에 비해 하락하였습니다. 매출 하락은 주의 깊게 설명될 필요가 있습니다.

• 영업이익은 420,974,123원으로 작년의 16,620,004,507원과 비교해 큰 감소를 보였습니다. 이는 영업 비용의 증가 등이 주요 원인으로 분석됩니다.

• 법인세차감전 순이익은 1,121,035,514원으로, 전년도에 비해 하락하였으며, 이는 기업의 수익성 감소를 시사합니다.

• 결국, 당기순이익은 952,540,113원으로, 이전의 13,476,240,252원에 비해 매우 감소하였으나, 이는 일시적인 요인으로 해석될 수 있습니다.

• 이러한 손익의 변화를 통해 넥스틴은 향후 수익성 회복에 대한 전략 수립이 필요함을 알 수 있습니다.

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8. 결론

• 현재 넥스틴의 주가는 매각 무산으로 인한 하락세를 겪었지만, 강력한 R&D 투자와 신제품 개발로 인해 장기적인 성장 가능성은 여전히 유효합니다. 단기적인 재무 관리를 잘 수행한다면, 낸드 플래시 검사 장비의 성공적 판매와 함께 주가는 다시 상승할 것으로 예상됩니다. 따라서 투자자들에게는 매수 타이밍을 잘 노려야 할 기회가 될 것이며, 책임을 묻지 않는 범위 내에서의 투자를 추천합니다.

9. 용어집

• 9-1. 넥스틴 [회사명]

• 넥스틴은 반도체 검사용 장비 전문 제조업체로, SK하이닉스의 HBM 관련 검사 장비 수혜를 받을 것으로 기대되고 있습니다. 이 회사는 기술혁신 및 새로운 장비 개발에 주력하고 있으며, 새로운 장비 수익화 가능성으로 시장 경쟁력을 강화하고 있습니다. 또한, CAPEX와 R&D 투자를 통해 미래 성장을 도모하고 있습니다.

• 9-2. CAPEX [전문용어]

• CAPEX는 자본적 지출을 의미하며, 기업이 고정자산을 취득하기 위해 사용하는 자금을 말합니다. 넥스틴은 경쟁력 강화를 위해 2023년 166억원의 CAPEX를 진행하며, 이는 사업 확장과 기술 개발에 큰 기여를 하고 있습니다.

• 9-3. 크로키 [제품명]

• 크로키는 넥스틴이 개발 중인 신규 장비로, 2024년부터 본격적으로 판매될 예정입니다. 이 장비는 HBM 관련 검사에 활용될 것으로 기대되며, 넥스틴의 매출 성장을 이끌 핵심 제품입니다.

• 9-4. 아이리스 [제품명]

• 아이리스는 넥스틴이 세계 최초로 개발한 3차원 웨이퍼 검사 장비로, SK하이닉스의 낸드 플래시 라인에 공급됩니다. 근적외선(NIR) 기술을 활용하여 웨이퍼 결함을 효과적으로 검사하는 이 장비는 제조 공정의 품질을 향상시킬 것으로 기대됩니다.

• 9-5. HBM [전문용어]

• HBM은 고대역폭메모리(High Bandwidth Memory)의 약자로, 반도체 메모리 기술의 일종입니다. 최근 AI 관련 수요의 증가로 인해 HBM의 중요성이 커지고 있으며, 넥스틴은 이 시장에 대응하기 위해 관련 기술 개발에 투자하고 있습니다.

• 9-6. 영업활동 현금 흐름 [전문용어]

• 영업활동 현금 흐름은 기업의 주된 영업 활동에서 만들어진 현금 흐름을 의미합니다. 넥스틴의 경우, 2022년에 영업활동 현금 흐름이 급감하면서 재무적 부담이 증가하고 있으며, 이는 미래 성장을 저해할 수 있는 중요한 지표로 작용하고 있습니다.

• 9-7. SK하이닉스 [회사명]

• SK하이닉스는 넥스틴의 주요 고객이자 반도체 메모리 및 관련 기술 부문에서 선도적인 기업입니다. 넥스틴의 장비가 SK하이닉스의 생산 라인에서 사용됨에 따라, 기업의 매출 증가에 기여할 것으로 기대됩니다.

• 9-8. 매각 무산 [전문용어]

• 매각 무산은 넥스틴이 시행하려 했던 자산 매각이 실패로 돌아갔음을 의미합니다. 이 사건은 차입을 통한 자금 조달이 불가피하게 되었으며, 투자자들 사이에서 시장에 불확실성을 초래하고 있습니다.

10. 출처 문서

• 2025 Tech 연간전망 바통 터치https://finance.naver.com/research/industry_read.naver?nid=38502&page=1