Your browser does not support JavaScript!

전환사채 발행의 주요 이슈 분석

일반 리포트 2024년 12월 04일
goover

목차

  1. 요약
  2. 전환사채 발행 결정
  3. 전환사채의 조기상환청구권
  4. 전환가액 조정 규정
  5. 전환사채 발행 관련 기타 사항
  6. 결론

1. 요약

  • 이 리포트는 전환사채 발행과 관련된 다양한 요소를 분석하여 이해 관계자에게 유용한 정보를 제공합니다. 전환사채란 특정 조건 하에 채권을 주식으로 전환할 수 있는 금융 상품이며, 이를 통해 기업은 유연한 자금 조달이 가능해집니다. 리포트는 전환사채의 발행 결정, 조기상환청구권, 전환가액 조정, 법적 요건 및 회계 처리 등 주요 쟁점을 다루고 있습니다. 특히, 전환사채 발행 시 조기상환청구권의 행사 조건과 이로 인한 기업의 재무적 영향이 크게 논의됩니다. 이 보고서는 투자자와 기업 경영자가 고려해야 할 중요 요소로 가득 차 있습니다. 또한, 전환가액 조정은 시장 환경에 따라 변동 가능성이 있어 신중한 분석이 필요하다는 점을 강조하고 있습니다.

2. 전환사채 발행 결정

  • 2-1. 전환사채의 발행 사유

  • 전환사채는 회사의 재무구조 개선, 경영 정상화, 차입금 상환, 시설 투자, 자산 매입, 인수합병 등 다양한 사유로 발행될 수 있습니다. 특히, 정관의 규정에 따라 최저조정가액을 적용하여 발행할 수 있는 전환사채의 발행사유 및 금액을 구체적으로 정한 경우, 이사회에서 이에 대한 결정이 이루어집니다. 발행 시 전환가액은 시가하락에 의한 조정 후 액면금액까지의 최저한도로 정해질 수 있으며, 이는 사채의 액면총액이 1조원을 초과하지 않는 범위 내에서 이사회에서 결정됩니다.

  • 2-2. 최저조정가액 및 발행 금액

  • 최저조정가액에 대한 규정은 사채권자가 권리를 행사할 수 있는 조건을 포함하며, 발행당시 전환가액의 70% 미만으로 조정 가능한 잔여 발행한도는 892,934,340원으로 설정되어 있습니다. 전환사채의 조기상환청구권에 따라 발행일로부터 1년이 되는 날부터 매 3개월마다 원금에 대한 전부의 조기상환을 청구할 수 있으며, 조기상환지급일이 은행 영업일이 아닐 경우, 다음 영업일에 상환됩니다. 또한, 전환권 행사 시에는 기명식 보통주 1,968,503주를 취득할 수 있습니다. 추가로, 전환사채는 만기 전 사채권자로부터 매수할 수 있는 권리가 부여되어 있으며, 취득규모는 10,000,000,000원으로 설정되어 있습니다. 해당 전환사채의 외부 투자자는 최대 38.9%의 지분율 확보가 가능합니다.

3. 전환사채의 조기상환청구권

  • 3-1. 조기상환청구권의 행사 조건

  • 조기상환청구권(Put Option)은 본 사채의 사채권자가 사채 발행일로부터 1년이 되는 2025년 12월 05일 및 이후 매 3개월에 해당되는 날에 본 사채의 권면금액별 원금에 해당하는 금액의 전부에 대하여 만기 전 조기상환을 청구할 수 있는 권리입니다. 여기서 조기상환지급일이 은행 영업일이 아닌 경우에는 그 다음 영업일에 상환하며, 조기상환지급일 이후의 이자는 계산하지 않습니다.

  • 3-2. 조기상환청구권 행사에 따른 영향

  • 조기상환청구권의 행사는 전환사채의 발행 기업에게 중요한 재무적 영향을 미칩니다. 예를 들어, 당분기 중 사채권자의 조기상환청구권 행사로 인해 70억원의 사채가 취득 및 소각되었으며, 이로 인해 전환가능주식수가 2,801,120주에서 350,140주로 변경되었습니다. 이러한 조치는 기업의 자본 구조 및 재무 상태에 직접적인 영향을 미치며, 전환사채의 전환가액 조정과 함께 기업의 자금 조달 전략에도 중요한 역할을 할 수 있습니다.

4. 전환가액 조정 규정

  • 4-1. 전환가액 조정의 기준

  • 전환가액 조정의 기준은 전환권 행사 청구 전 시가를 하회하는 발행 가격으로 유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 유발되는 주식 발행, 또는 시가를 하회하는 전환가액 또는 행사가액으로 전환사채 및 신주인수권부사채를 발행하는 경우에 적용됩니다. 이는 합병, 자본 감소, 주식 분할 등 사채 발행 계약서에 명시된 사유가 발생할 경우에도 해당됩니다. 새로운 전환가액은 발행 당시 전환가격(조정일 전에 이미 조정된 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70% 이상이어야 합니다.

  • 4-2. 전환가액 조정 절차 및 조건

  • 전환가액 조정 절차는 매 3개월마다 조정일 전일을 기산일로 하여 소급한 1개월, 1주일 및 최근일 가중산술 평균 주가를 산술 평균한 가액과 최근일 가중산술 평균 주가 중 높은 가액이 현재 전환가액보다 낮은 경우에 새로운 전환가액으로 조정됩니다. 또한, 전환사채 발행 이후 파생상품 전환사채의 조기 상환권 및 중도 상환 청구권은 내재 파생상품 분리 요건을 충족하여 주계약과 분리하여 처리되며, 재무상태표상 각각 파생상품부채 및 파생상품자산으로 계상됩니다.

5. 전환사채 발행 관련 기타 사항

  • 5-1. 사채 발행의 법적 요건

  • 사채 발행에 관한 법적 요건은 다음과 같습니다. 이 회사는 사채의 액면총액이 4조원을 초과하지 않는 범위 내에서 신기술의 도입, 재무구조의 개선 등 회사의 경영상 목적을 달성하기 위해 필요한 경우 이사회 결의로 주주 외의 자에게 전환사채를 발행할 수 있습니다. 전환으로 인해 발행하는 주식은 보통주식으로 정해지며, 전환가액은 주식의 액면금액 또는 그 이상의 가액으로 사채발행 시 이사회가 결정합니다. 전환을 청구할 수 있는 기간은 해당 사채의 발행일로부터 상환기일의 직전일까지로 규정되어 있습니다. 다만, 이사회의 결의로 전환청구기간을 조정할 수 있습니다.

  • 5-2. 전환사채와 관련된 회계 처리

  • 전환사채의 회계 처리에 대한 규정은 기업의 재무보고 및 준법 경영에 반드시 준수해야 할 중요한 요소입니다. 전환사채 발행 시에는 사채의 발행가액 등 여러 요소를 고려하여 회계처리를 해야 하며, 이를 통해 기업의 재무구조와 재무상태를 정확하게 반영해야 합니다. 또한, 신주인수권부사채 발행 시에는 발행되는 주식의 종류에 따라 보통주식과 우선주식으로 구분하여 회계처리를 진행해야 합니다.

결론

  • 전환사채는 기업의 재무구조 개선과 경영 정상화에 기여할 수 있는 중요한 금융 상품입니다. 발행 시기와 금액 결정 과정에서 정관 및 주주총회의 규정이 중요한 역할을 하며, 이를 통한 자금 조달은 기업 전략에 큰 영향을 미칩니다. 조기상환청구권은 사채권자의 권리를 보호하면서도 발행 기업에 재무적 부담을 줄 수 있는 요소로, 기업의 자금 흐름과 자본 구조에 직접적인 영향을 미치는 주요 사항입니다. 전환가액 조정은 투자자와 기업 모두에게 중요한 재무적 의사 결정 요소로 자리 잡고 있으며, 이는 법적 요건 및 회계 처리와 함께 엄격히 관리되어야 합니다. 본 리포트는 기업의 자금 조달 전략 수립에 있어 필수적인 사항을 조명하며, 앞으로의 연구와 실무 적용에 있어 중요한 자료로 활용될 것입니다. 전환사채의 잠재적 장점과 제한점을 고려하며, 기업은 보다 전략적인 접근으로 이 금융 상품을 활용할 필요가 있습니다.

용어집

  • 전환사채 [금융 상품]: 전환사채는 일반적으로 채권으로 발행되지만, 일정 조건 하에 발행기업의 주식으로 전환할 수 있는 권리를 가진 사채입니다. 이는 기업이 자금을 조달하는 동시에 투자자에게 주식으로의 전환 가능성을 부여하는 방식으로, 기업의 자본 구조에 중요한 영향을 미칩니다.

출처 문서