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2023년 IPO, 기대와 현실의 교차

일반 리포트 2024년 12월 18일
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목차

  1. 요약
  2. 2023년 IPO 시장 개요
  3. 아이스크림미디어 상장 분석
  4. 전진건설로봇 상장 분석
  5. 새내기주와 단타족의 영향
  6. IPO 시장의 과열 및 냉각
  7. 향후 전망 및 시장 반응
  8. 결론

1. 요약

  • 리포트는 2023년 IPO 시장의 전반적인 동향을 분석하여, 아이스크림미디어와 전진건설로봇을 중심으로 상장 이후의 주가 변동 성과를 조명합니다. 최근 IPO 시장은 상장 첫날 주가가 공모가를 밑도는 경우가 늘어나며 시장의 과열이 우려되는 상황입니다. 특히 아이스크림미디어의 고평가 논란과 상장 첫날 29.69% 감소한 주가 흐름은 투자자들에게 부정적 인식을 심어주었습니다. 전진건설로봇 또한 높은 경쟁률로 인해 주목받았으나, 이후 주가 변동성과 투자 성과에서 기대에 미치지 못했습니다. 이러한 경향은 단기 투자자들의 적극적 개입과 공모가 책정의 높음 등이 주요 원인으로 나타났으며, 앞으로 IPO 시장의 회복을 위해 대어급 기업의 상장 참여와 더불어 기업 실적과 투자자 신뢰 회복이 필수적입니다.

2. 2023년 IPO 시장 개요

  • 2-1. IPO 시장의 전반적인 동향

  • 2023년 IPO 시장은 상장 첫날 주가가 공모가를 하회하는 일이 잦아지며 급격한 냉각 현상을 보였습니다. 과거에는 매력적인 수익을 기대할 수 있는 시장이었으나, 7월 이후 하락세가 두드러졌습니다. 예를 들어, 이노스페이스(-20.44%)와 엑셀세라퓨틱스(-16.70%), 파로스아이바이오(-37.64%)의 경우 상장 첫날 주가가 공모가를 밑돌았으며, 이는 투자자들에게 손실을 초래하는 원인이 되었습니다. 불과 두 달 만에 많은 신규 상장 기업들이 공모가 이하로 하락한 상황은 단기 투자자들의 영향력과 고평가 논란을 반증하고 있습니다. 이와 관련하여 아이스크림미디어는 상장 첫날 주가가 29.69% 하락하며 부정적인 시장 반응을 이끌었습니다.

  • 2-2. 신규 상장 기업 수 및 특성

  • 2023년에는 전진건설로봇을 포함한 6개사가 신규 상장하였으며, 이들 기업의 공모가는 상대적으로 높은 평가를 받고 있습니다. 전진건설로봇의 경우, 공모가는 1만6,500원이었으며, 일반 청약에서 1087대 1의 높은 경쟁률을 기록했습니다. 아이스크림미디어 역시 희망 공모가 범위 상단 기준으로 시가총액이 5251억원에 달하며, 이는 작년 순이익(302억원)을 기준으로 주가수익비율(PER)이 17배를 초과하는 고평가 지적을 받았습니다. 상장 후 최대주주 일가의 대규모 지분 매각 우려도 제기되고 있으며, 이는 향후 주가에 부정적인 영향을 미칠 것으로 판단되고 있습니다.

3. 아이스크림미디어 상장 분석

  • 3-1. 상장 과정 및 공모가

  • 아이스크림미디어는 코스닥 시장에 상장하기 위해 수요예측을 실시하였으며, 이 과정에서 상대적으로 저조한 경쟁률인 31.3대 1을 기록하였습니다. 이에 따라 상장 공모가는 희망 범위(3만2000원~4만200원) 하단인 3만2000원으로 확정되었습니다. 또한, 공모가에 대한 주가수익비율(PER)은 15.48배로 상대적으로 높은 수준이었습니다. 이는 교육업 시장 내 학령인구 감소 및 멀티플이 낮게 형성되는 구조적 악재와 관련이 있습니다.

  • 3-2. 상장 첫날 주가 변동

  • 아이스크림미디어는 상장 첫날인 30일에 공모가 3만2000원 대비 29.69% 하락한 2만2500원에 거래를 마감하였습니다. 이는 올해 초 시작된 '공모주 불패 신화'가 깨지는 사례로, 상장 첫날 주가가 크게 하락하는 경우가 빈번하게 발생하였습니다. 같은 날 상장된 다른 기업들 중 케이쓰리아이(-31.9%), 넥스트바이오메디컬(-18.3%), 엑셀세라퓨틱스(-16.7%), 이노스페이스(-20.4%) 등 여러 기업이 급락하는 모습을 보였습니다.

  • 3-3. 고평가 논란 및 시장 반응

  • 아이스크림미디어의 상장 이후 고평가 논란이 있었습니다. 과거에 상장한 관계사 아이스크림에듀의 경우도 비슷한 논란을 겪었으며, 이는 향후 주가에 악영향을 미쳤습니다. 특히, 상장일에 회사가 밝힌 교과서 사업에서 전과목 합격이라는 성과에도 불구하고, 시장에서는 이는 이미 고평가된 밸류에 포함되어 있다고 평가하였습니다. 상장일에 유통 가능한 물량 비중은 37.48%로, 기타 구주주들 중 10년 이상 주식을 보유한 이들이 많아 헐값에 매도할 가능성도 제기되었습니다.

4. 전진건설로봇 상장 분석

  • 4-1. 상장 일정 및 공모가

  • 전진건설로봇은 최근에 상장하였으며, 상장 일정은 지난달 19일로 예정되어 있습니다. 해당 기업의 공모가는 1만6500원이었습니다. 상장 첫날 주가는 공모가 대비 24.55% 상승하여 2만550원에 거래를 마쳤습니다.

  • 4-2. 상장 첫날 주가 흐름

  • 상장 첫날, 전진건설로봇의 주가는 1만6500원의 공모가에서 시작하여 2만550원으로 상승하였습니다. 그러나 이후 하락세가 이어져, 지난주 마지막 거래일인 6일에는 1만6630원까지 떨어져, 공모가에 근접한 상태입니다. 이러한 주가 흐름은 상반기에 상장한 다른 기업들, 예를 들어 현대힘스 및 우진엔텍과 크게 대조되는 수치입니다.

  • 4-3. 투자자 반응 및 시장 경쟁률

  • 최근 발표된 통계에 따르면, 전진건설로봇으로 투자한 증권 계좌의 평균수익률은 -24.67%에 달하며, 이는 공모주 투자자들이 대거 평가손을 기록하고 있음을 보여줍니다. 나아가, 전진건설로봇 외에도 하반기에 상장한 다른 종목들, 예를 들어 산일전기와 HS효성의 투자자들도 각각 -30.84%, -44.17%의 평균수익률을 기록하였습니다. 전반적으로 한국 IPO 시장의 분위기는 저조하며, 신규 상장 종목에 대한 투자 심리가 위축된 상황입니다.

5. 새내기주와 단타족의 영향

  • 5-1. 단타족의 투자 패턴

  • 최근 새내기주들이 단기 수익을 목표로 하는 투자자들, 즉 ‘단타족’의 집중 투자로 인해 주가 변동성이 커지고 있음을 알려드립니다. 한국거래소에 따르면, 2023년 8월에 상장된 이엔셀은 주식 회전율이 195.35%를 기록하며 상장 첫날의 종가 대비 122% 오른 뒤 급락할 정도로 변동이 컸습니다. 이와 유사한 경향은 M83, 티디에스팜 등 다른 상장 주식에서도 발견됩니다. 예를 들어, 티디에스팜은 상장 첫날 공모가 대비 네 배 이상 상승하였다가 주가가 하락하는 패턴을 보였습니다. 전문가들은 비정상적인 회전율이 이어져 주가 예측이 더욱 어려워질 수 있다고 경고하고 있습니다.

  • 5-2. 상장 첫날 가격 폭락 사례

  • 아이스크림미디어는 2023년 8월 30일 상장 첫날 3만 2000원의 공모가를 하회하여 2만 2500원에 거래를 마쳤습니다. 이는 29%의 하락을 의미하며, 향후 투자자들의 신뢰를 손상시킬 수 있습니다. 같은 날 상장한 다른 기업들도 비슷한 어려움을 겪었습니다. 전진건설로봇과 같은 일부 기업들은 시장에서의 반응이 그다지 긍정적이지 않아, 주가가 하락하는 현상이 나타났습니다.

  • 5-3. 주식 회전율 및 거래량 변화

  • 상장한 새내기주들의 주식 회전율은 급증하고 있습니다. 2023년 8월에는 거래량이 상장주식 거래 회전율 1위를 기록한 이엔셀과 같은 기업들이 있었습니다. 회전율 상위 50종목의 평균 수치는 45.03%로 나타났으며, 이는 전년 대비 높은 수치입니다. 그러나 전반적으로 증시의 거래량은 연초 대비 줄어들었고, 투자자들이 코스피지수와 코스닥지수에서 이탈하고 있는 추세입니다. 이러한 현상은 단타족이 새내기주에 집중하여 거래량 증가로 이어지고 있으며, 이는 시장의 변동성을 더욱 심화시키고 있음을 보여줍니다.

6. IPO 시장의 과열 및 냉각

  • 6-1. 과열 우려와 공모가 상승 논란

  • 2023년 IPO 시장은 초기에는 무조건 청약만 성공하면 수익을 기대할 수 있는 분위기였습니다. 그러나 7월 이후, 상장 첫날의 주가가 공모가를 밑도는 사례가 잇따르며 시장이 급속히 냉각되었습니다. 예를 들어, 이노스페이스(-20.44%), 엑셀세라퓨틱스(-16.70%), 파로스아이바이오(-37.64%) 등 여러 기업의 주가가 상장 첫날 공모가 이하로 떨어졌습니다. 이는 과열된 시장의 한 축인 공모가가 지나치게 높게 책정되었음을 반영하고 있습니다.

  • 6-2. 상장 첫날 주가 하락 사례

  • 2023년 8월에도 주가 하락 사례가 이어졌습니다. 뱅크웨어글로벌(-1.56%), 케이쓰리아이(-31.94%), 넥스트바이오메디컬(-18.28%), 아이스크림미디어(-29.69%) 등의 주가가 상장 첫날 공모가보다 낮은 성적을 기록하였습니다. 이러한 하락은 신규 상장 기업에 대한 투자자들의 신뢰도를 저하시켰습니다.

  • 6-3. 기관투자자와 단기 매매의 상관관계

  • IPO 시장의 혼탁한 상황은 일부 기관투자자들이 수요예측 단계에서 주가를 높게 설정하고, 단기 매매를 통해 빠르게 이익을 실현하고자 하면서 발생하였습니다. 이로 인해 기관투자자와 단기 매매자 간의 부정적인 상관관계가 명확해졌으며, 이들이 시장에 미치는 영향은 불과 두 달 만에 투자자들의 손실 우려를 증가시키는 결과를 초래하였습니다. 고삐 풀린 투자 행태로 인한 IPO 시장의 신뢰도 하락이 필요합니다.

7. 향후 전망 및 시장 반응

  • 7-1. 대어급 기업의 IPO 진출

  • 2024년에는 더본코리아와 케이뱅크 등 대어급 기업들이 IPO 시장에 진출하고 있습니다. 더본코리아는 2024년 9월 5일에 금융위원회에 증권신고서를 제출하였으며, 희망 공모가는 2만3000원에서 2만8000원으로 총공모금액은 690억 원에서 840억 원으로 예상됩니다. 케이뱅크는 지난 8월 30일에 한국거래소의 상장예비심사를 통과하였고, 올해 4분기 증시에 상장할 계획을 세우고 있습니다. 시장에서는 케이뱅크의 기업가치를 5조 원에서 6조 원 수준으로 보고 있습니다.

  • 7-2. 향후 IPO 시장의 회복 가능성

  • 현재 IPO 시장은 증시 불안과 금리 불안정으로 인해 침체된 상태입니다. 최근 수요예측에 참여한 기업 수는 3개로 줄어들었으며, 수요예측 평균 경쟁률도 감소하는 추세입니다. 8월의 평균 경쟁률은 668.43대1로 집계되었으며, 상장 당일 종가가 공모가를 하회하는 사례도 빈번하게 발생하고 있습니다. 예를 들어, 아이스크림미디어는 공모가가 3만2000원이었으나 상장 당일 종가는 2만9700원으로 하락하였습니다. 그러나 대어급 기업들의 IPO가 이어질 것으로 예상됨에 따라 시장의 분위기 반전이 기대되고 있습니다.

  • 7-3. 기업 실적 및 투자자 신뢰도

  • IPO 시장의 실적 부진은 일부 양호한 기업들의 상승 동력에도 불구하고 여전히 문제가 되고 있습니다. 상장 첫날 주가 하락 사례가 많아 투자자 신뢰도에도 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 실제로, 2023년의 상황을 종합적으로 살펴보았을 때 신규 상장 기업들이 상장 첫날 주가 하락을 경험하면서 과열 우려가 커졌습니다. 이는 투자자들이 기업 실적에 대한 신뢰를 잃게 만들며, 따라서 IPO 시장의 재활성화에는 기업 실적과 투자자 신뢰의 회복이 필수적입니다.

결론

  • 2023년 IPO 시장은 과열 우려와 상장 당일 주가 하락 등으로 냉각되고 있습니다. 아이스크림미디어와 전진건설로봇의 상장 사례를 보면, 고평가 논란이 주가에 미치는 부정적 영향과 시장 내 투자자의 평가 손실이 두드러졌습니다. 특히, 단기 투자자들의 민첩한 대응과 높은 주식 회전율은 시장의 변동성을 심화시키며, IPO 시장의 신뢰도를 낮추고 있습니다. 그러나 대어급 기업의 향후 IPO 참여가 예고되면서 시장의 일부 회복과 분위기 전환 가능성이 제기되지만, 실질적인 회복을 위해서는 기업 실적의 안정적 향상과 투자자 신뢰 회복이 반드시 필요합니다. 그렇지 않으면 현재의 시장 냉각은 지속될 것입니다. 이러한 요인들을 고려할 때, 향후 IPO 시장의 성공 여부는 종합적인 경제 환경과 기업의 내재 가치가 결정짓는 중요한 요소로 작용할 것입니다.

용어집

  • 아이스크림미디어 [기업]: 아이스크림미디어는 에듀테크 기업으로, 디지털 교육 콘텐츠와 플랫폼을 운영하고 있습니다. 최근 상장 과정에서 고평가 논란이 있었으며, 상장 첫날 주가가 공모가를 크게 하회하는 등 시장에서 부정적인 반응을 얻었습니다.
  • 전진건설로봇 [기업]: 전진건설로봇은 건설 분야에서 로봇 기술을 활용하는 기업으로, 최근 코스피에 상장했습니다. 상장 과정에서 높은 경쟁률을 기록했으나, 상장 첫날의 주가 변동성이 큰 상황입니다.
  • IPO [개념]: IPO(Initial Public Offering)는 기업이 주식을 공개적으로 판매하여 자금을 조달하는 과정을 의미합니다. 최근 IPO 시장은 상장 첫날 주가 하락과 고평가 논란으로 인해 투자자들의 우려를 사고 있습니다.

출처 문서