종근당, 3분기 실적 부진 속에서도 가능성의 단초를 찾다

1. 요약

• 종근당은 3분기 영업이익이 전년 대비 52.5% 감소하는 부진한 실적을 기록했으나, CKD-508 임상시험 승인 및 펙수클루와의 중국 진출 기대 등 긍정적인 요소가 존재한다. 이 리포트에서는 최근 주가 변동과 재무 상태를 분석하고 향후 투자 전략에 대한 제언을 통해 독자들에게 종근당의 투자가치를 재조명한다.

2. 핵심 인사이트

3. 시황 요약

• 3-1. 주가 변동 현황

• 종근당의 2024년 11월 5일부터 11월 8일 사이의 주가는 변동성이 있었습니다. 11월 5일 마감가 103800원이었던 종근당은 11월 6일에는 103200원으로 하락하였고, 이어 11월 7일에는 102500원까지 떨어진 후 11월 8일에는 104600원으로 다시 상승했습니다. 가장 낮은 가격은 101300원이었으며, 52주 최고가는 136500원, 최저가는 94600원입니다. 이러한 변동은 평균 0.39% 상승세와 함께 했으나, 외국인과 기관의 순매도가 이어져 점진적인 하락세가 우려됩니다.

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• 3-2. 영업이익 감소 원인

• 종근당은 최근 3분기 실적에서 전년 대비 매출이 소폭 증가했으나 영업이익은 52.5% 감소했습니다. 이 감소는 주요 제품인 '케이캡'의 공동판매 계약이 종료되며 발생한 매출 공백이 가장 큰 이유로 지적됩니다. 게다가, R&D 비용이 26.2% 증가하여 수익성에 악영향을 미쳤습니다. 종근당은 향후 기존 품목의 순항과 대웅제약과의 펙수클루 공동판매를 통해 4분기 실적 개선을 기대하고 있습니다.

• 3-3. 업계 동향과 전망

• 국내 제약사들 간의 실적이 엇갈리는 가운데, 종근당은 R&D 비용 증가와 상위 경쟁사들의 신약 성과에 부정적인 영향을 받고 있습니다. 유한양행, GC녹십자, 대웅제약 등은 신약 성과를 기반으로 실적이 개선되고 있으며, 종근당은 케이캡 공백을 메우기 위한 방안을 모색 중입니다. 업계 관계자들은 종근당이 기존 품목을 통해 존립을 유지하고 4분기 실적이 호전될 것으로 기대하고 있습니다. 그러나 경과가 지켜봐야 할 것입니다.

4. 뉴스 및 업계 동향 파악

• 4-1. 국내 제약사 3분기 실적 부진

• 2024년 3분기 국내 주요 제약사들의 실적은 기대 이하로 나타났습니다. 종근당과 한미약품은 R&D 비용 증가와 공백으로 인해 영업이익이 급감하며 부진한 모습을 보였습니다. 종근당은 매출 4085억 원, 영업이익 252억 원을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 영업이익이 52.5% 감소한 수치입니다. 분석에 따르면, 이는 케이캡 공동판매 계약 종료에 따른 제약으로 매출 감소가 크게 작용했습니다. 이와 달리 유한양행, GC녹십자, 대웅제약은 자체개발 신약의 해외 진출로 호실적을 거두며 실적 개선에 성공하였습니다.

• 4-2. 종근당의 CKD-508 임상시험 승인

• 종근당은 이상지질혈증 신약 후보물질인 CKD-508의 임상 1상 시험계획을 미국 FDA로부터 승인받았습니다. 이 약물은 콜레스테롤 전이 단백질(CETP)을 억제하여 LDL-C 수치를 낮추고 HDL-C 수치를 높이는 기전을 갖고 있습니다. 종근당은 CKD-508의 개발에 약 10년을 투자하였으며, 성공할 경우 세계 최초의 CETP 억제제로 자리잡을 수 있는 기대를 받고 있습니다. 이로 인해 종근당의 R&D 성과에 대한 기대감이 높아지고 있으며, 향후 글로벌 시장에서의 성과도 주목받고 있습니다.

• 4-3. 종근당의 R&D 비용 증가

• 종근당은 3분기 R&D 비용이 지난해 같은 기간보다 26.2% 증가하였다고 보고하였습니다. 이는 신약 개발을 위한 지속적인 투자로 해석됩니다. 그러나 이러한 비용 증가가 수익성의 악화를 심화시키고 있다는 점도 주목해야 합니다. 종근당은 기존 제품의 성장을 통해 매출을 확보하고 있으나, R&D 비용이 계속해서 증가하는 상황에서 영업이익이 감소하고 있어 투자자들에게는 우려를 낳고 있는 요소로 작용하고 있습니다.

5. 주식 토론방 리뷰

• 5-1. 종근당은 실적으로 안움직인다고 ㅋㅋ

• 종근당이 현재 실적의 영향을 받지 않고 있는 것에 대한 의견이 많습니다. 특히 영업이익이 전년 대비 200% 증가하더라도 주가는 크게 변동하지 않을 것이라는 주장도 제기되었습니다. 이번 상승세의 재료가 부족하다는 인식이 강하며, 주가는 박스권에서 움직일 것이라는 전망이 지배적입니다.

• 5-2. 비만치료제 테마주 종근당

• 종근당이 비만 치료제와 관련된 종목으로 주목받고 있다는 의견이 있습니다. 실제로 해당 기업의 연구개발 결과와 함께 비만치료제 테마의 주식들이 하락세를 걷고 있음을 지적한 댓글이 존재했습니다. 그럼에도 불구하고 투자자들은 종근당의 지속적인 성장을 기대하고 있습니다.

• 5-3. 기사아주좋은데요. ㅋㅋㅋ ㅋㅋㅋ ㅋㅋ

• 종근당의 주가가 앞으로 오를 것이라는 기대감이 게시글 속에서 확인되었습니다. 특히 8만원대에서의 진입 가능성을 언급하며 긍정적인 전망을 하는 투자자도 있었습니다. 하지만 동시에 주가의 등락이 기사로 크게 반영되지 않는 점에 대한 의구심도 존재합니다.

• 5-4. 종근당바이오 시간외 -5.5%

• 종근당바이오가 장 마감 이후 시간외 거래에서 -5.5% 하락한 사실에 대한 이야기가 있습니다. 여러 투자자들은 여기에 대한 걱정과 함께 앞으로의 추가 하락 가능성에 대한 우려도 제기하고 있습니다.

• 5-5. 종근당적자로인해 종근당바이오가 크게하락한다 종같은기업이네

• 종근당의 재무 상황이 악화되면서 종근당바이오 역시 큰 하락세를 경험할 것이라는 의견이 많습니다. 과거에 비해 기업 이미지가 예상보다 부정적으로 바뀌었다는 분석이 있으며, 이에 따른 주가가 계속 하락할 것이라는 예상들이 존재합니다.

• 5-6. 종근당은 완전 한물갔네

• 투자자들 사이에서 종근당의 전망이 부정적으로 회자되고 있습니다. 특히 전반적인 성장세와는 달리 종근당은 경쟁사들과 비교해 효과적인 전략을 내놓지 못했음을 강조하는 댓글을 보였습니다.

• 5-7. 가장 저평가된 제약사

• 종근당을 저평가된 제약사로 보는 의견이 다수 존재합니다. 목표 주가에 대한 긍정적인 평가와 함께 앞으로 상승 여력이 있다고 주장하는 의견이 있지만, 동시에 애널리스트들의 평가와 현실과의 괴리에 대한 비판도 있습니다.

• 5-8. 탈모주사 3상중인가

• 종근당이 진행 중인 탈모주사의 임상시험에 대한 관심이 높습니다. 특히 해당 제품이 상용화될 경우 시장에서 크게 성공할 가능성을 내다보는 투자자들도 있으며, 이에 대한 기대감이 주가에 긍정적인 영향을 미칠 것이라는 반응 역시 있습니다.

• 5-9. 85000원 3억진입

• 투자자들 사이에서 85000원대에서 대규모 매수 진입을 고려하는 움직임이 관찰됩니다. 이들은 이번 시점이 종근당에 투자하기에 적절한 시점이라고 판단하고 있으며, 주가가 오를 가능성에 대해 긍정적인 반응을 보이고 있습니다.

• 5-10. 이 주가 하락이 시장이 결정한다고?

• 종근당의 주가 하락 원인에 대한 질문이 많습니다. 특히 연구개발비 증가로 인한 악재와 관련하여 이익이 감소했다는 점이 부각되고 있으며, 시장이 의도적으로 저평가하고 있다는 주장도 제기되고 있습니다.

6. 전문가들의 견해

• 6-1. 다가오는 펙수클루와 나보타의 중국행 모멘텀

• 종근당의 3분기 실적은 매출액 3,159억원, 영업이익 411억원으로 시장 컨센서스에 부합하며, 주요 제품인 펙수클루와 나보타의 성장이 두드러졌습니다. 특히 올해 연말부터 내년 초까지 중국 진출이 예상되며, 이는 향후 매출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

• 6-2. 체지방 감소 효과 큰 DA-1726

• 종근당이 개발 중인 DA-1726은 체지방을 중심으로 감량하는 효과가 예상되며, 현재 임상 1상을 진행 중입니다. 이를 통해 제품의 경쟁력을 높이고 체중 감량 효과를 검증할 계획입니다.

• 6-3. 감량 너머를 바라보는 비만 치료제

• GLP-1 비만 치료제 시장의 확대와 함께 단기적인 체중 감소 효과 이외에도 장기적인 유지와 안전성을 동시에 고려한 제품들이 시장에 등장하고 있습니다. 이러한 시장 트렌드에 맞춰 종근당의 연구개발 전략이 주목받고 있습니다.

• 6-4. 진짜모멘텀, 오늘부터 6개월

• KB금융, SK하이닉스 등 한국의 주요 기업들이 EPS 성장률 상위를 차지하고 있으며, 종근당도 이러한 흐름에 영향을 받을 것으로 기대됩니다. 특히 비만 치료제와 헬스케어 관련 주식의 성장성이 두드러질 것으로 보입니다.

7. 재무 분석 및 해석

• 7-1. 재무 상태 분석

• 종근당의 2024년 6월 30일 기준 연결재무제표에 따르면, 자산총계는 1조 4680억 원으로, 지난 2023년 동기 대비 4.67% 증가하였습니다.

• 이는 기업의 안정성을 강화하고 있으며, 이러한 상승세는 투자자들에게 긍정적인 신호로 작용할 수 있습니다.

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• 7-2. 유동자산 및 비유동자산

• 2024년 6월 30일 기준 유동자산은 9949억 원으로, 전년 동기 7425억 원 대비 33.93% 증가하였습니다.

• 비유동자산도 4731억 원으로, 7.48% 증가하였으며, 유동성 확보가 원활하게 이루어지고 있음을 보여줍니다.

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• 7-3. 부채 및 자본 현황

• 부채총계는 5930억 원으로, 1년 전 3535억 원 대비 42.84% 증가하였습니다.

• 자본총계는 8750억 원으로 7.31% 증가하였으며, 이는 기업의 재무 안정성이 지속적으로 향상되고 있음을 나타냅니다.

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• 7-4. 수익성 분석

• 종근당은 2024년 상반기 매출액이 3968억 원으로 전년 동기 3960억 원 대비 소폭 증가하였습니다.

• 영업이익은 358억 원으로, 지난 해 같은 기간보다 20% 감소하였으나 당기순이익은 550억 원으로 개선되었습니다.

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8. 결론

• 종근당의 현재 실적 부진에도 불구하고, CKD-508의 임상 승인과 펙수클루의 중국 진출이 예상되는 가운데, 앞으로의 성장 가능성은 여전히 유효하다. 현재 시점에서 종근당은 저평가된 주식으로 평가되며, 85,000원대에서의 매수는 기대 이상의 결과를 가져올 수 있는 기회가 될 것이다. 투자자들은 이러한 종근당의 가능성을 주목하고, 신중한 투자 결정을 내릴 필요가 있다. 단, 이 결론은 개인 투자자의 투자 결정에 대한 책임을 지지 않음을 명심해야 한다.

9. 용어집

• 9-1. 종근당 [회사명]

• 종근당은 대한민국의 제약회사로, 최근 영업이익 감소와 R&D 비용 증가 등으로 어려운 시기를 겪고 있습니다. 주요 제품인 '케이캡'의 공동판매 계약 종료로 영업이익이 전년 대비 52.5% 감소하였으며, 이를 극복하기 위해 펙수클루와 같은 신약 개발과 R&D 비용 투자를 확대하고 있습니다.

• 9-2. 케이캡 [제품명]

• '케이캡'은 종근당에서 개발한 주요 위장관 약물로, 최근 공동판매 계약이 종료되면서 매출 공백이 발생했습니다. 이로 인해 종근당의 영업이익 감소 원인으로 지적되며, 해당 제품의 향후 성과가 회사의 재무 상태에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

• 9-3. CKD-508 [제품명]

• CKD-508은 종근당에서 개발 중인 이상지질혈증 치료제입니다. 미국 FDA로부터 임상 1상 시험계획 승인을 받았으며, 성공할 경우 세계 최초의 CETP 억제제가 될 것으로 기대되고 있습니다. 이 제품의 개발에는 약 10년의 시간이 소요되었으며, 종근당의 R&D 투자 성과와 마케팅 전략에 있어 중요한 요소로 자리잡고 있습니다.

• 9-4. 펙수클루 [제품명]

• 종근당의 주요 성장 제품 중 하나인 펙수클루는 항바이러스제로, 중국 시장 진출이 예정되어 있어 회사의 매출 확대에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 이 제품의 성공적인 상용화는 종근당의 실적 개선에 중요한 기여를 할 것으로 보입니다.

• 9-5. DA-1726 [제품명]

• DA-1726은 종근당에서 개발 중인 체지방 감소를 목표로 하는 신약 후보입니다. 현재 임상 1상을 진행 중으로, 해당 제품의 성공적인 개발은 종근당의 R&D 성과에 중요한 이정표가 될 것으로 기대됩니다.

10. 출처 문서

• 종근당 10년 R&D 성과 ‘이상지질혈증 신약 후보’, 글로벌 임상시험...https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001029795
• 다가오는 펙수클루와 나보타의 중국행 모멘텀https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=78184&page=1
• 체지방 감소 효과 큰 DA-1726https://finance.naver.com/research/company_read.naver?nid=78127&page=1
• 감량 너머를 바라보는 비만 치료제https://finance.naver.com/research/industry_read.naver?nid=38442&page=1
• 진짜모멘텀, 오늘부터 6개월https://finance.naver.com/research/invest_read.naver?nid=33123&page=1