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기축통화로서 달러와 엔화의 변천

일반 리포트 2024년 11월 25일
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목차

  1. 요약
  2. 달러의 기축통화로서의 역사
  3. 엔화의 기축통화로서의 변화
  4. 현재의 달러와 엔화 환율 현황
  5. 비전통적 준비통화의 부상
  6. 결론

1. 요약

  • 본 리포트는 미국 달러와 일본 엔화가 어떻게 기축통화로 자리잡았는지에 대한 역사적 경로와 현재의 환율 상황을 분석하고 있습니다. 미국 달러는 20세기 중반부터 세계 경제에서 가장 중요한 통화로 부상하였으며, 역사적으로 다양한 국가의 화폐 단위를 통합하는 과정에서 자리잡았습니다. 일본 엔화는 1980년대 이후 가치 변동을 겪으며 경제 변화에 민감하게 반응하고 있습니다. 현재 달러와 엔화 모두 각국의 중앙은행 정책, 글로벌 경제의 불확실성 등의 영향을 받아 다양한 환율 변동을 보여줍니다. 리포트는 또한 비전통적 준비통화의 부상을 다루며, 통화 다변화가 진행 중인 세계 경제의 변화를 조망합니다.

2. 달러의 기축통화로서의 역사

  • 2-1. 달러의 초기 채택과 역사적 배경

  • 달러는 1785년 7월 6일 대륙의회에서 최초로 화폐 단위로 채택되었습니다. 하지만 당시 민간은행들이 독자적으로 다양한 종류의 화폐를 발행했기 때문에 화폐 체계는 혼란스러웠습니다. 이에 따라 1792년 달러를 미국의 공식 화폐로 사용하는 움직임이 일어났고, 1913년에는 미국의 연방준비제도가 출범하면서 '연방준비지폐'를 발행하기 시작하였습니다. 그 결과, 유통지폐의 99%가 연방준비지폐로 단순화되었습니다. 또한, 달러의 어원은 체코 동남부 보헤미아지역의 한 골짜기에서 유래한 것으로 전해지며, 이 지역에서 생산된 은으로 만들어진 은화에서 비롯되었습니다.

  • 2-2. 브레턴우즈 회의와 달러의 통화 지위 확립

  • 달러는 20세기 초반, 특히 제1차 세계대전 이후 파운드화의 가치가 급락하면서 기축통화로서의 지위 확립의 기회를 잡게 되었습니다. 1944년 열린 브레턴우즈 회의에서 준금본위제도를 논의하며 달러는 유일한 기축 통화로 자리잡게 되었습니다.

  • 2-3. 달러의 해외 유통 현황

  • 1995년에는 약 3,800억 달러 이상의 달러가 유통되었으며, 이 중 67%가 미국 외 지역에서 통용되었습니다. 2005년에는 약 7,600억 달러로 증가하였고, 2017년에는 약 15조 달러가 유통된 것으로 집계되었습니다. 이는 달러가 전 세계적으로 널리 사용되고 있음을 보여주는 수치입니다.

3. 엔화의 기축통화로서의 변화

  • 3-1. 엔화의 역사와 가치 변동

  • 1980년 이후 일본 엔화는 여러 차례의 가치 변동을 겪었습니다. 특히 1988년 중순부터 1990년 중순까지는 1차 엔저가 발생하였으며, 이 시기에는 일본 경제 버블의 붕괴와 경상수지 흑자 축소로 인해 엔화가 약세로 전환했습니다. 1987년 엔·달러 평균 환율은 1달러 당 123.4엔에서 1989년에는 144엔으로 급등하였고, 1990년에는 134.6엔으로 다시 하락하였습니다. 이 시기에 원화는 대 엔화 강세를 보였고, 그 결과 한국의 대일 무역수지 적자는 증가세로 전환되었습니다.

  • 3-2. 일본은행의 통화 정책과 엔화의 국제적 위치

  • 일본은행의 통화 정책은 엔화의 국제적 위치에 중요한 영향을 미쳤습니다. 최근 일본의 기준금리 인상은 엔화 가치를 높이는 요인으로 작용할 수 있으며, 이는 일본의 수출 기업 실적에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 일본의 경제적 변화에 따른 통화 정책은 엔화의 환율에 직접적으로 연결되며, 시장 참가자들은 일본은행의 정책을 주의 깊게 살펴보고 있습니다.

  • 3-3. 엔화의 환율 변동과 시장 반응

  • 최근 엔화의 환율은 100엔당 942.81원으로 나타났으며, 이는 전일 대비 0.59% 오른 수치입니다. 일본의 기준금리 변화는 엔화의 가치를 흔드는 주요 요인으로 작용하고 있으며, 이는 일본 증시에 하방 압력을 가하는 요소로 작용하고 있습니다. 특히, 엔화 약세는 일본 수출 기업의 실적 확대를 이끌어온 주요 요인 중 하나입니다. 엔화의 가치가 하락하면 한국 경제에도 직접적인 영향을 미치며, 이는 수출 경쟁력에 영향을 줄 수 있습니다.

4. 현재의 달러와 엔화 환율 현황

  • 4-1. 달러와 엔화의 최근 환율 변동

  • 2023년 11월 23일부터 2024년 11월 22일까지의 데이터에 따르면, 일본 엔화(JPY)는 대한민국 원화(KRW) 대비 평균 환율이 일본 엔당 8.9717 원으로 나타났습니다. 이 기간 동안 일본 엔화의 최고 환율은 2024년 8월 6일 화요일에는 9.4960 원에 달했으며, 최저 환율은 2024년 7월 1일 월요일의 8.5616 원이었습니다. 이러한 데이터는 엔화의 가치가 원화에 비해 변동성을 가진 점을 시사합니다.

  • 4-2. 환율에 영향을 미치는 경제적 요인

  • 달러와 엔화 환율에 영향을 미치는 주요 경제적 요인으로는 각국 중앙은행의 통화 정책, 외환 보유 자산의 다각화, 글로벌 시장의 경제적 불확실성 등이 있습니다. 최근 20년 간 외환보유액에서 미국 달러가 차지하는 비중은 감소추세에 있으며, 이는 달러의 패권을 흔드는 요인으로 작용하고 있습니다. 특히, 신흥 경제국들이 미국 달러 의존도를 낮추기 위해 노력하고 있으며, 이를 통해 새로운 통화 블록을 형성하려는 움직임도 보이고 있습니다. 이러한 변화는 미국 연준의 정책 변화와 밀접하게 연관되어 있으며, 경제적 불확실성이 클수록 안전 자산으로서 달러의 매력도가 커지는 경향이 있습니다.

  • 4-3. 전망: 엔화와 달러의 향후 경향

  • 달러 패권에 대한 논의는 과거부터 현재까지 지속되고 있으며, 앞으로도 여전히 각국의 외환 보유 자산 다각화 움직임과 더불어 달러의 지위가 계속해서 검토될 것입니다. 많은 전문가들이 달러와 엔화의 미래 환율 변동을 예측하는 것은 어렵지만, 현재의 패턴을 기반으로 이 두 통화 간의 환율은 경제적 불확실성 및 글로벌 상황에 크게 영향을 받을 것으로 보입니다.

5. 비전통적 준비통화의 부상

  • 5-1. 비전통적 준비통화의 정의와 예시

  • 비전통적 준비통화는 전통적으로 기축통화로 여겨지지 않지만, 최근 국제통화시장에서 그 비중이 증가하고 있는 통화를 의미합니다. 일반적으로 미국 달러와 유로가 주요 준비통화로 자리잡고 있는 반면, 호주 달러, 캐나다 달러, 중국 위안화, 한국 원화 등은 비전통적 준비통화로 분류됩니다. 이러한 통화들은 상대적으로 낮은 위험과 매력적인 수익률을 제공하여 중앙은행과 기업의 외환 보유 자산의 다각화에 기여하고 있습니다.

  • 5-2. 비전통적 준비통화의 증가 이유

  • 비전통적 준비통화의 비중이 증가하는 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 글로벌 경제에서 통화 다변화에 대한 요구가 커지고 있습니다. 미국 달러의 외환 보유액 비중은 2000년 70%에서 2024년 1분기에 59%로 감소하였고, 대신 비전통적 준비통화의 비중이 증가하고 있습니다. 둘째, 디지털 금융 기술의 발달로 비전통적 통화의 구매, 판매, 보유가 용이해지고 있어 투자자들의 선호가 증가하고 있습니다. 마지막으로, 새로운 경제 정책과 외교적 변화, 특히 타국의 경제적 위상 변화가 비전통적 준비통화의 수요를 증가시키고 있습니다.

  • 5-3. 비전통적 통화의 국제적 역할

  • 비전통적 준비통화는 국제적으로 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. IMF의 연구에 따르면, 최근 몇 년 간 위안화의 보유 비중이 증가하고 있으며, 이는 미국 달러에서 위안화로 전환된 비율의 25%를 차지하고 있습니다. 이러한 통화들은 새로운 시장과 투자 기회를 제시하며, 특히 브릭스 국가들에서의 사용이 증가하면서 국제 통화 체계의 변화에 기여하고 있습니다.

결론

  • 리포트는 미국 달러와 일본 엔화의 기축통화 역사 및 현재 환율 상황을 종합적으로 검토하였습니다. 달러는 여전히 세계 경제의 핵심 통화로 기능하고 있으며, 국제 무역과 금융시장에서 독보적인 위상을 유지하고 있습니다. 한편, 일본 엔화는 경제 정책의 변화에 따라 환율이 심각하게 변동하는 경향을 보입니다. 이러한 통화들의 변동은 경제적 불확실성 속에서 더욱 주목받고 있습니다. 비전통적 준비통화의 부상은 각국의 외환 보유 자산 다각화 전략과 맞물려 새로운 경제 질서를 형성할 가능성을 시사합니다. 미래에는 디지털 통화의 영향력 증가와 더불어 달러와 엔화의 지위가 어떻게 변화할지 예측해볼 필요가 있으며, 실제 경제 환경에서 이러한 통화의 역할이 강화될 것으로 예상됩니다.

용어집

  • 미국 달러 [통화]: 미국의 공식 화폐로, 세계에서 가장 널리 사용되는 기축통화입니다. 달러는 국제 거래에서 주요 결제 수단으로 사용되며, 상당수의 국가가 달러를 공식 화폐로 채택하고 있습니다.
  • 일본 엔화 [통화]: 일본의 공식 화폐로, 일본 경제의 변화에 따라 가치가 크게 변동하는 특징을 가집니다. 최근에는 엔화의 가치 하락과 관련된 문제가 대두되고 있습니다.

출처 문서