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로켓랩 USA의 투자 가치 분석 보고서

투자 보고서 2024년 11월 15일
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목차

  1. 도입부
  2. 재무 성과: 수익 및 수익성
  3. 시장 위치: 경쟁자 및 시장 점유율
  4. 성장 가능성: 사업 확장 및 전략
  5. 위험 요소: 투자 리스크 및 시장 불확실성
  6. 결론

1. 도입부

  • 로켓랩 USA는 항공우주 산업에서 빠르게 성장하고 있는 기업으로, 소형 위성 발사체와 관련된 다양한 서비스를 제공합니다. 본 보고서는 최근 수집된 자료를 바탕으로 로켓랩의 재무 성과, 시장 위치, 성장 가능성, 그리고 위험 요소를 종합적으로 분석하여 투자자들에게 중요한 인사이트를 제공합니다.

2. 재무 성과: 수익 및 수익성

  • 2-1. 2024년 1분기 매출 71% 증가

  • 로켓랩은 2024년 1분기 매출이 71% 증가하여 1억 6백만 달러에 도달했다고 발표했습니다. 이는 일렉트론 로켓의 발사가 증가한 결과로, 로켓랩은 전 세계에서 세 번째로 자주 발사되는 로켓으로 인정받았습니다.

분기매출(백만 달러)증가율
2023년 4분기94N/A
2024년 1분기10671%

  • 이 표는 2024년 1분기 매출 증가를 요약합니다.

  • 2-2. 지난 12개월 동안 25.43%의 매출 성장률

  • 로켓랩은 지난 12개월 동안 25.43%의 매출 성장률을 기록했습니다. 이러한 성장은 다양한 위성 발사 계약과 증가하는 우주 기반 서비스 수요에 기반하고 있습니다.

  • 2-3. 높은 P/S 비율과 수익성 문제

  • 로켓랩은 현재 높은 P/S(주가 매출비율) 비율을 보이고 있으며, 이는 투자자들에게 수익성 문제를 시사합니다. 로켓랩의 매출 성장은 두드러지지만, 고정 발사 서비스 비용 흡수 감소로 인해 3분기 매출이 소폭 하락할 것으로 예상됩니다.

3. 시장 위치: 경쟁자 및 시장 점유율

  • 3-1. 일렉트론 로켓의 발사 계약 체결

  • 로켓랩은 최근 캘리포니아 버클리 대학의 우주 과학 연구실과 NASA를 위해 두 대의 화성 탐사 우주선을 성공적으로 제작하고 플로리다로 운송함으로써, 기관과의 견고한 파트너십을 강화하고 있습니다. 이로 인해 로켓랩의 주가는 12.5% 상승하며 52주 최고치에 도달했습니다. 이는 로켓랩의 기술력과 신뢰도를 증명하며, 회사의 성장 가능성을 더욱 부각시키고 있습니다.

  • 3-2. 경쟁업체와의 비교 및 시장 점유율 분석

  • 로켓랩의 시장 점유율은 최근 12개월 동안 25.43%의 매출 성장률을 기록하며 급성장하는 우주 산업 내에서 두드러진 성과를 보이고 있습니다. 그러나 모건 스탠리에 의한 신용등급 하향 조정이 시장 점유율 확대에 있어 중요한 고려사항으로 작용할 수 있습니다. 로켓랩은 대차대조표상으로도 현금 보유가 부채보다 많아 재무적 안정성을 지니고 있습니다.

기업명주가/장부비율매출 성장률주가 수익 비율
로켓랩5.8125.43%-15.04
경쟁업체 A4.5030.00%N/A
경쟁업체 B6.0020.00%N/A

  • 이 표는 로켓랩과 경쟁업체 간의 주요 재무 비율을 비교하여 시장 내 위치를 분석합니다.

  • 3-3. 국가 안보 발사 입찰 참여

  • 로켓랩은 국가 안보 관련 발사 계약에 참여하며, 시장 내 경쟁력을 더욱 높이고 있습니다. 이러한 계약은 회사의 신뢰도를 높이고, 미국 정부와의 관계를 강화하는 데 기여하고 있습니다. 이는 로켓랩의 안정성과 신뢰성을 높이는 중요한 요소입니다.

4. 성장 가능성: 사업 확장 및 전략

  • 4-1. 뉴트론 로켓의 2025년 첫 발사 계획

  • 로켓랩의 뉴트론 로켓은 2025년 첫 발사가 계획되어 있으며, 이는 회사의 성장 잠재력을 더욱 높일 것으로 기대됩니다. 뉴트론 로켓의 성공적인 발사는 회사가 제공하는 서비스의 다양성을 증대시키고 시장에서의 경쟁력을 강화하는 데 중요한 역할을 하게 될 것입니다.

  • 4-2. SDA 계약 체결로 인한 매출 증가 기대

  • 로켓랩은 최근 우주개발국(SDA)와의 계약 체결을 통해 시스템 매출이 70% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 회사의 수익성을 높이고, 시장 내 입지를 더욱 확고히 하는 중요한 전환점이 될 것입니다.

  • 4-3. 전략적 인수 및 합병 계획

  • 로켓랩은 1분기에 전환사채 발행을 통해 재정적 여유를 확보하고, 전략적 인수합병을 통해 시장에서의 경쟁력을 강화할 계획입니다. TD 코웬은 이러한 수직 통합 전략이 회사의 성장 잠재력을 뒷받침하고, 수익성을 높이는 방향으로 작용할 것으로 분석하고 있습니다.

5. 위험 요소: 투자 리스크 및 시장 불확실성

  • 5-1. 주가 하락 및 수익성 문제

  • 모건 스탠리는 로켓랩의 주식을 비중 확대에서 동일 비중으로 하향 조정하였으며, 목표 주가를 8.00달러에서 6.00달러로 하향 조정했습니다. 이는 로켓랩의 장기적인 전망에 대해 여전히 긍정적인 시각에도 불구하고 주가 하락에 대한 우려를 나타냅니다.

기관명조정 전 주가조정 후 주가비율
모건 스탠리8.00달러6.00달러-25%
BTIGN/A중립 등급N/A
Roth/MKMN/A매수 등급N/A

  • 이 표는 다양한 기관의 주가 조정을 요약합니다.

  • 5-2. 경제 불확실성에 따른 투자자 심리 변화

  • 로켓랩은 칩스 법에 따라 미국 정부로부터 상을 받았으나, 이는 우주 시장 내부의 경쟁 및 불확실성을 상쇄하기 위한 전략적 발전으로 여겨집니다. 시장에서 로켓랩의 궤적에 대한 여러 전망이 존재하며, 이는 투자자들에게 심리적 영향을 미칩니다.

  • 5-3. 높은 밸류에이션 배수의 리스크

  • 로켓랩은 현재 5.35의 주가/장부 배율로 거래되고 있으며, 이는 높은 수익 가치 평가 배수로 평가될 수 있습니다. 이처럼 높은 밸류에이션은 일반적으로 시장 변화에 민감해지며, 수익성이 부진할 경우 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

결론

  • 로켓랩 USA는 항공우주 산업 내에서 강력한 성장 잠재력을 보이고 있으나, 시장 불확실성과 수익성 문제는 여전히 리스크 요소로 남아 있습니다. 따라서 투자자들은 회사의 재무 건전성과 시장 위치를 면밀히 분석할 필요가 있습니다.

용어집

  • 로켓랩 USA, Inc. [회사]: 소형 위성 발사체인 일렉트론 로켓을 개발하여 상업적 위성 발사 서비스를 제공하는 항공우주 기업으로, 최근 뉴트론 로켓의 개발 및 발사 계획으로 주목받고 있습니다.
  • 일렉트론 로켓 [제품]: 로켓랩이 개발한 소형 위성 발사 로켓으로, 가장 자주 발사되는 로켓 중 하나로 인정받고 있으며, 시장에서의 점유율 확대를 목표로 하고 있습니다.
  • 뉴트론 로켓 [제품]: 로켓랩의 차세대 로켓으로, 2025년 첫 발사를 목표로 하고 있으며, 강력한 수익 모델을 기대할 수 있는 제품입니다.

출처 문서