Your browser does not support JavaScript!

석유화학업계 구조조정: LG화학과 롯데케미칼의 빅딜 가능성

일반 리포트 2024년 11월 19일
goover

목차

  1. 요약
  2. 석유화학 업계의 현재 상황
  3. 구조 조정 필요성
  4. 여천NCC와 LG화학, 롯데케미칼의 구조 조정
  5. 중국과 중동의 시장 영향
  6. 고부가가치 제품으로의 전환
  7. 결론

1. 요약

  • 리포트는 국내 석유화학 업계가 급변하는 시장 상황에 직면해 있는 현실의 배경과 그에 따라 나타나는 구조 조정 필요성을 조명합니다. 주요한 공급 과잉, 중국의 기술력 확대로 인한 시장 점유율 변화, 중동의 급증하는 석유화학 생산 시설로 인해 기업들은 심각한 동요를 겪고 있습니다. 4대 석유화학기업인 여천NCC, LG화학, 롯데케미칼을 비롯해 주요 기업들의 영업이익이 급감하고 있으며, 이러한 상황은 가격 경쟁력 하락과 맞물려 정부의 규제 완화와 맞춤법적 지원을 통해 회복을 모색하고 있습니다. 리포트는 특히 LG화학과 롯데케미칼 간의 빅딜 가능성 및 여천NCC의 사업 재편 여부 등을 주요 논점으로 집중 조망합니다.

2. 석유화학 업계의 현재 상황

  • 2-1. 4대 석유화학기업 영업이익 급감

  • 국내 4대 석유화학기업(LG화학, 롯데케미칼, 한화솔루션, 금호석유화학)의 영업이익은 지난해 상반기 1849억 원에서 올해 상반기 -837억 원으로 급감하였습니다. 이러한 영업이익률은 지난해 0.6%를 기록하며 2000년대 들어 가장 저조한 수준으로 평가되며, 올해 더욱 악화될 것으로 전망되고 있습니다.

  • 2-2. 공급 과잉과 가격 경쟁력 저하

  • 석유화학 업계는 공급 과잉 문제로 인해 가격 경쟁력이 저하되고 있는 상황입니다. 정부는 석유화학 업종을 과잉공급위기 업종으로 분류하였으며, 이에 따라 석유화학업계의 재고자산은 올 상반기 기준 7조 1513억 원으로 반년 만에 16.5% 증가하였습니다. 따라서 기업들은 재고 자산을 줄이기 위해 가동률을 낮추고, 설비 매각이나 투자 축소를 적극 검토하고 있습니다.

  • 2-3. 중국의 자급률 증가와 글로벌 경쟁

  • 중국의 기술력 확대와 설비 증설로 인해 국내 석유화학 기업들의 가격 경쟁력이 도저히 유지되지 않고 있습니다. 특히, 중국의 자급률은 지난해 98%에서 올해 118%에 달할 것으로 예상되며, 이는 한국 석유화학 업계의 주요 수출국인 중국과의 무역에서 어려움을 초래하고 있습니다. 더욱이 중동 국가들도 석유화학 시장에 가세하면서 글로벌 공급 과잉 우려가 커지고 있습니다.

3. 구조 조정 필요성

  • 3-1. 공급 과잉 업종으로 분류된 석유화학 업계

  • 현재 국내 석유화학 업계는 글로벌 경쟁 심화 및 공급 과잉으로 인해 심각한 위기에 처해 있습니다. 국내 4대 석유화학기업(LG화학, 롯데케미칼, 한화솔루션, 금호석유화학)의 영업이익은 지난해 상반기 1849억 원에서 올해 상반기 -837억 원으로 급감하였습니다. 이러한 수치는 국내 석유화학 업계의 가격 경쟁력이 중국의 기술력 확대와 설비 증설로 인해 저하되고, 중국의 자급률이 높아짐에 따라 수출이 다소 어려워진 결과로 나타났습니다.

  • 3-2. 정부의 기업 활력 제고를 위한 특별법

  • 정부는 석유화학 업종을 과잉공급위기 업종으로 분류하고, 기업의 자율 구조조정과 함께 특별한 법적 지원을 통해 기업 활력 제고에 나서고 있습니다. 이러한 움직임은 업계에서 여천NCC와 LG화학 등이 구조조정 대상이 될 가능성이 높아졌음을 의미합니다.

  • 3-3. 사업 구조 개편의 필요성

  • 업계는 재고자산을 줄이기 위해 가동률을 낮추고 설비 매각이나 투자 축소 등을 적극적으로 검토하고 있습니다. LG화학과 롯데케미칼 간의 빅딜 가능성이 제기되며, 두 기업이 협력하여 가격 경쟁력을 높일 수 있는 방안이 논의되고 있습니다. 또한, 한화솔루션과 DL케미칼은 여천NCC를 나눠 가져가는 방안도 고려되고 있습니다. 그러나 석유화학 산업이 장치 산업이자 파이프 산업으로 구조조정이 쉽지 않다는 점이 걸림돌이 되고 있습니다.

4. 여천NCC와 LG화학, 롯데케미칼의 구조 조정

  • 4-1. 여천NCC의 사업 재편 가능성

  • 여천NCC는 1999년 한화솔루션과 DL케미칼이 합작하여 설립한 에틸렌 및 프로필렌 생산 기업입니다. 현재 여천NCC는 2021년 4분기부터 11개 분기 연속 영업적자를 기록하며 사업 지속에 대한 우려가 커지고 있습니다. 합작 투자 계약 기간이 올해 말 종료될 예정으로, 업계에서는 한화솔루션과 DL케미칼이 다양한 사업 재편 방안을 모색하고 있는 것으로 보입니다. 가능성 있는 방안으로는 각각 2곳씩 시설을 가져가는 분할 방식과 통매각 등이 제기되고 있습니다.

  • 4-2. LG화학과 롯데케미칼 간의 빅딜 가능성

  • 최근 LG화학과 롯데케미칼 간의 '빅딜'이 재부상할 것으로 예상되고 있습니다. 양사는 중복 되는 나프타분해시설(NCC) 부문 통합 또는 합작사 설립 등의 다양한 시나리오를 논의 중입니다. 이는 중국의 가격 경쟁력에 대응하기 위한 효율화 방안으로 평가됩니다. LG화학은 여수 NCC 2공장 지분 매각을 추진하고 있으며, 롯데케미칼 또한 말레이시아 내 생산기지의 매각을 검토하는 등 사업 재편에 적극적인 입장을 보이고 있습니다.

  • 4-3. NCC 부문 통합 및 합작사 설립 논의

  • 최근 석유화학 업계의 구조 조정이 필요하다는 목소리가 커지면서 LG화학과 롯데케미칼은 NCC 부문 통합 또는 합작사 설립을 검토하고 있습니다. 이번 논의는 시장의 급변하는 환경에서 가격 경쟁력을 확보하기 위한 방안으로 여겨지고 있으며, 텍사스 지역의 셰일가스에서 추출한 저렴한 에탄 원료 수입을 통한 생산 경쟁력 회복을 목표로 하고 있습니다. 이와 함께 정부의 규제 완화와 함께 기업의 자율적인 구조 조정이 병행되고 있습니다.

5. 중국과 중동의 시장 영향

  • 5-1. 중국의 기술력 확대와 설비 증설

  • 중국의 기술력은 크게 확대되고 있으며, 이에 따라 석유화학 제품의 생산량 또한 큰 폭으로 증가하고 있습니다. 한국석유화학협회에 따르면, 중국은 지난해 4600만 톤의 에틸렌을 생산하여 자급률이 98%까지 상승했으며, 올해는 이 비율이 118%에 이를 것으로 예상되고 있습니다. 이로 인해 한국 석유화학업계는 주요 수출국인 중국에서의 수출에 어려움을 겪고 있으며, 가격 경쟁력 저하가 심화되고 있습니다.

  • 5-2. 중동 석유화학 시장 진출

  • 중동의 석유화학 시장은 꾸준히 성장하고 있으며, 쿠웨이트국영석유화학회사(KIPIC)가 알주르 공장을 부분 가동한 사례와 같이 대규모 시설이 연속적으로 가동될 예정입니다. 2027년까지 중동의 석유화학 시설이 순차적으로 완공될 예정이며, 에틸렌 생산량은 연 1123만 톤에 이를 것으로 예상됩니다. 이러한 변화는 글로벌 석유화학 업계에 추가적인 공급 과잉을 가져올 가능성이 높습니다.

  • 5-3. 글로벌 공급 과잉의 지속

  • 글로벌 석유화학 업계는 현재 공급 과잉 상태가 지속되고 있으며, 이로 인해 업계 전반에 걸쳐 영업이익이 불안정한 상황입니다. 4대 석유화학기업인 LG화학, 롯데케미칼, 한화솔루션, 금호석유화학의 영업이익은 지난해 상반기 1849억 원에서 올해 상반기 -837억 원으로 급감하였습니다. 이러한 공급과잉 문제는 국내 석유화학업계의 구조 조정 필요성을 더욱 부각시키고 있습니다.

6. 고부가가치 제품으로의 전환

  • 6-1. 스페셜티 제품 중심의 사업 구조 개편

  • 현재 석유화학 업계는 중국발 공급과잉 및 중동의 시장 진출로 인해 장기적인 불황 상황에 직면해 있습니다. 이에 따라 업계는 사업 구조를 개편하고 있으며, 고부가가치 제품으로의 전환이 필요한 상황입니다. LG화학과 롯데케미칼은 NCC(Naphtha Cracking Center) 통합이나 합작사 설립을 검토하는 방안을 모색 중입니다. 이러한 변화는 업계가 겪고 있는 심각한 수익성 저하 문제를 해결하고 경쟁력을 높이기 위한 움직임으로 해석됩니다.

  • 6-2. 기초 화학에서 고부가가치 제품으로의 전환

  • 기초 화학 제품의 가격 경쟁력이 악화됨에 따라 석유화학 기업들은 고부가가치 제품인 스페셜티 제품에 집중할 필요성이 보고되고 있습니다. LG화학은 여수 NCC 2공장 지분 매각을 추진하고 있으며, 롯데케미칼은 말레이시아 법인인 LC타이탄 매각 가능성을 열어두고 있습니다. 이러한 전략은 품목 다변화를 통해 새로운 수익원을 확보하려는 노력의 일환입니다.

  • 6-3. 업계의 새로운 캐시카우 발굴

  • 석유화학 업계는 스페셜티 제품을 새로운 캐시카우로 삼기 위해 제품 포트폴리오를 다각화할 계획입니다. 글로벌 시장에서 중국과 중동의 저가 제품에 대항하기 위해서는 대형 NCC 기업의 출연과 경쟁력을 강화해야 할 필요성이 대두되고 있습니다. 저가 경쟁에 대응하기 위한 체계적인 접근이 필요한 시점입니다.

결론

  • 석유화학 업계의 심각한 구조적 위기는 공급 과잉, 중국의 자급화, 중동의 성장으로 인해 가속화되고 있으며, 이는 여천NCC와 같은 기업들의 지속성에 의문을 제기하고 있습니다. LG화학과 롯데케미칼의 잠재적 빅딜은 국내 업계의 경쟁력 강화를 도모할 수 있는 중요한 움직임으로 평가됩니다. 그러나 현재의 구조조정은 단기적 요법에 불과할 수 있으며, 절대적으로 고부가가치 제품으로의 전환이 필요합니다. 이는 업계가 새로운 시장 기회를 탐색하고 장기적으로 성장하기 위한 기반을 제공할 것입니다. 특히, 중국과 중동의 저가 경쟁에 맞서기 위한 전략적 재편과 정부 지원이 동시에 이루어져야 하며, 이러한 움직임은 국내 석유화학 업계의 지속 가능한 발전을 위한 필수적 요소로 자리잡을 것입니다. 따라서, 이어지는 변화에 적극적으로 대응할 체계적 접근이 요구됩니다.

용어집

  • 여천NCC [회사]: 여천NCC는 한화솔루션과 DL케미칼의 합작 투자회사로, 에틸렌 및 프로필렌 등을 생산하고 있다. 현재 11개 분기 연속 영업적자를 기록하며 사업 지속에 대한 우려가 커지고 있다.
  • LG화학 [회사]: LG화학은 국내 대표적인 석유화학 기업으로, 최근 영업이익이 급감하고 있으며 구조 조정의 필요성이 제기되고 있다.
  • 롯데케미칼 [회사]: 롯데케미칼은 국내 석유화학 업계의 주요 기업 중 하나로, LG화학과의 빅딜 가능성이 제기되고 있다.
  • 중국 [국가]: 중국은 석유화학 제품의 최대 수출국이자 자급률이 급증하고 있는 국가로, 국내 석유화학 산업에 큰 영향을 미치고 있다.
  • 중동 [지역]: 중동 지역의 석유화학 산업이 급성장하고 있으며, 이는 한국 석유화학 업계의 글로벌 경쟁에 큰 도전 과제가 되고 있다.

출처 문서