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TDF와 ETF의 새로운 도약: 한국 자산운용사의 전략과 성장

일반 리포트 2024년 11월 07일
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목차

  1. 요약
  2. KB자산운용 TDF 시장 현황
  3. 한화자산운용 ETF 시장 동향
  4. 퇴직연금 TDF 시장의 성장
  5. 디딤펀드의 시장 반응
  6. 기타 TDF 및 ETF 관련 이슈
  7. 결론

1. 요약

  • 2023년 한국의 자산운용사들은 TDF(타깃데이트펀드)와 ETF(상장지수펀드) 시장에서 주목할 만한 성과를 이루고 있습니다. KB자산운용은 'KB 온국민·다이나믹 TDF'를 통해 수탁고 1.5조 원을 넘기며 시장 점유율을 적극적으로 확대하고 있습니다. 이 회사의 TDF 상품은 안정적인 수익률과 저비용 구조가 특징입니다. 한화자산운용은 미국 성장주에 중점을 둔 ETF를 출시하여 연금 투자자들에게 호평받고 있으며, 특히 'PLUS 미국S&P500성장주'와 'PLUS 미국배당증가성장주데일리커버드콜' ETF가 높은 수익성과 효율적인 배당 전략으로 인기를 끌고 있습니다. 반면, 디딤펀드는 퇴직연금 시장에서 차별화된 매력을 발휘하지 못하며 초기 시장 반응이 저조한 상황입니다. 이러한 자산운용사들의 활동은 TDF와 ETF 시장의 경쟁력을 강화하며 관련 시장의 발전을 이끌고 있습니다.

2. KB자산운용 TDF 시장 현황

  • 2-1. KB 온국민·다이나믹 TDF 수탁고 증가

  • KB자산운용의 'KB 온국민·다이나믹 타깃데이트펀드(TDF)'는 올해 들어서만 3000억 원이 넘는 자금을 유입하며 전체 TDF 수탁고가 약 1조 5000억 원을 넘어섰습니다. 이는 금융투자협회에 따르면 지난 17일 기준으로 집계된 결과입니다.

  • 2-2. TDF 시장 점유율 변화

  • KB자산운용의 TDF 시장 점유율은 지난해 말 12.5%에서 13.4%로 증가하였으며, 이는 0.9%포인트 상승한 수치입니다. TDF 업계의 상위 5개 자산 운용사 중 유일하게 시장 점유율이 상승한 것으로 나타났습니다.

  • 2-3. TDF의 투자 전략 및 성과

  • KB자산운용은 두 가지 TDF 상품 시리즈를 운용하고 있습니다. 'KB온국민TDF'는 보수가 저렴하고 변동성이 낮은 패시브형 펀드로, 장기 투자 시 높은 복리효과를 기대할 수 있습니다. 최근 'KB온국민TDF 2055'의 연초 이후와 1년 수익률은 각각 19.67%, 25.14%에 달하며, 이는 우수한 성과를 보인 것입니다. 한편, 'KB다이나믹TDF'는 액티브형 펀드로, 시장 상황에 민첩하게 반응하며 부동산과 원자재 등 다양한 자산에 투자하여 안정적인 수익을 목표로 합니다.

3. 한화자산운용 ETF 시장 동향

  • 3-1. 미국 성장주 ETF 출시

  • 한화자산운용은 2023년 2종의 미국 성장주를 집중적으로 투자하는 상장지수펀드(ETF)를 신규로 출시하였습니다. 이 ETF들은 각각 'PLUS 미국S&P500성장주'와 'PLUS 미국배당증가성장주데일리커버드콜'로 명명되었습니다. 'PLUS 미국S&P500성장주'는 S&P500 지수 내 성장성이 높은 기업에 가중치를 두어 포트폴리오를 구성하며, IT 등 고성장 섹터의 비중을 높여 S&P500 대비 높은 수익률을 추구하고 있습니다. 이 ETF는 지난 20년간 S&P500 대비 지속적인 초과 성과를 기록하였으며, 매월 50만원씩 투자했을 경우 누적 자산이 약 6억3000만원에 달하는 것으로 나타났습니다.

  • 3-2. 배당 성장 ETF의 특성

  • 한화자산운용이 출시한 'PLUS 미국배당증가성장주데일리커버드콜' ETF는 American growth stocks 중 배당이 지속적으로 증가한 기업에 투자하는 구조를 가지고 있습니다. 이 ETF는 매일 S&P500 콜옵션을 매도하여 분배금 재원을 마련하는 월배당 커버드콜 ETF로 설정되어 있습니다. 이 ETF는 배당 증가 종목에 투자하면서도 주가 상승의 기회를 함께 고려하는 포트폴리오 구성을 제공합니다. 특히, 콜옵션 매도 비중을 15%로 낮추어 주가 상승에 더 많은 비중을 두고 설계되었습니다.

  • 3-3. 연금 투자자에게 적합한 ETF 분석

  • 한화자산운용의 ETF들은 연금 투자자에게 적합한 상품으로 평가되고 있습니다. 금정섭 한화자산운용 ETF사업본부장은 '장기적인 관점에서 수익을 추구해야 하는 연금 투자자들에게 오랜 기간 지속 성장해온 미국 성장주를 활용한 전략은 매우 효과적'이라고 하였습니다. 또한, 미국 금리 인하가 시작됨에 따라 향후 성장주에 유리한 환경이 조성될 가능성이 높아 연금 투자자들에게 판매 기회가 될 것으로 기대되고 있습니다. 이러한 맥락에서 두 종의 ETF는 각각 연금 적립기와 수령기 투자자들에게 적합한 상품으로 부각되고 있습니다.

4. 퇴직연금 TDF 시장의 성장

  • 4-1. 퇴직연금 TDF 시장 규모 변화

  • 퇴직연금 TDF 시장 규모가 지난 1일 기준으로 10조원을 돌파하였습니다. 이는 최근 기준금리 인하로 인하여 TDF의 매력이 더욱 상승할 것으로 예상되고 있습니다.

  • 4-2. TDF의 연평균 수익률

  • TDF의 연평균 수익률은 최고 18%를 기록하고 있습니다. 이와 같은 수익률은 주식과 채권의 혼합이 좋은 성과를 내고 있다는 것을 보여주고 있습니다.

  • 4-3. TDF의 글로벌 동향 및 비교

  • 금융선진국인 미국의 퇴직연금 시장에서 TDF의 비중이 날로 커지고 있습니다. 지난해 뱅가드에서의 퇴직연금 자금 유입 중 60%가 TDF로 들어갔으며, 2014년 23%에서 지난해 41%로 TDF 비중이 증가하였습니다. 국내 디폴트옵션과 동일한 적격디폴트투자대안(QDIA)의 98%는 TDF로 설정되어 있어, 투자 종목을 정하지 않은 대부분의 퇴직연금 가입자들이 TDF에 자동 가입되고 있는 상황입니다.

5. 디딤펀드의 시장 반응

  • 5-1. 디딤펀드 출시 현황

  • 2023년 9월 25일 금융투자협회와 자산운용업계는 자산배분형 밸런스펀드(BF펀드) 활성화를 위해 '디딤펀드'를 출시하였습니다. 그러나 출시된 지 1개월가량 지났음에도 불구하고 연금 가입자들로부터 큰 호응을 얻지 못하고 있습니다. 디딤펀드는 기존 퇴직연금 펀드와 차별화된 상품 구성과 디폴트옵션 편입을 통해 가입 채널을 확대할 필요성이 제기되었습니다.

  • 5-2. 가입자 반응 및 수탁고 분석

  • 2023년 10월 21일 기준으로, 신규 출시된 디딤펀드 15개 중 9개가 수탁고 1억 원을 초과하지 못했다고 합니다. 상품별로는 흥국자산운용의 '흥국디딤연금플러스'가 200억 원의 수탁고를 기록한 반면, 나머지 디딤펀드 신규 상품은 수탁고가 10억 원 미만에 그쳤습니다. 예를 들어, 한국투자신탁운용의 '한국투자디딤CPI+'는 5400만 원, KB자산운용의 'KB디딤다이나믹자산'은 3100만 원에 지나지 않았습니다.

  • 5-3. 디딤펀드의 차별성 문제

  • 디딤펀드는 기존 BF펀드와 큰 차이점이 없다는 비판을 받고 있으며, 연금 가입자들 역시 상품 차별성을 느끼지 못하고 있습니다. 25개 자산운용사가 선보인 디딤펀드 상품 중 10개는 기존 펀드를 디딤펀드로 재출시한 바 있으며, 자산배분에서도 모든 디딤펀드 상품의 주식 비중이 50%를 넘지 못하는 상황입니다. 특히, 디딤펀드 상품은 디폴트옵션에 편입되지 않아 가입자 접근성을 저해하고 있으며, 은행에서의 판매가 부진하다는 문제점도 존재합니다. 금융업계에서는 디딤펀드가 디폴트옵션 승인을 받아야만 은행에서 본격적인 판매가 이뤄질 것으로 보고 있습니다.

6. 기타 TDF 및 ETF 관련 이슈

  • 6-1. 기타 자산운용사들의 TDF 및 ETF 출시 상황

  • 2023년 한국 자산운용사들은 TDF 및 ETF 상품의 출시와 관련하여 활발한 움직임을 보이고 있습니다. 특히, KB자산운용과 한화자산운용이 눈에 띄는 성과를 달성하였으며, 이는 시장 경쟁력을 높이는 데 기여하였습니다. 또한, 다수의 자산운용사들이 새로운 TDF 및 ETF 상품을 지속적으로 출시하고 있어 소비자들의 선택 폭이 확대되고 있는 상황입니다.

  • 6-2. 주요 투자 전략 및 성과

  • 2023년 TDF 시장에서는 주로 소득을 추구하는 투자 전략이 두드러지며, 안정성과 수익성을 모두 고려한 다양한 상품들이 증가하고 있습니다. 특히, KB자산운용의 TDF 상품은 수탁고가 1.5조 원을 초과하며 긍정적인 성과를 보이고 있습니다. ETF 시장에서도 한화자산운용의 미국 성장주 및 배당 증가 ETF가 연금 투자자들로부터 긍정적인 반응을 얻고 있는 점은 주목할 만합니다.

  • 6-3. 시장 내 경쟁 분석

  • 현재 TDF 및 ETF 시장은 경쟁이 치열해지고 있으며, 자산운용사들은 상품 차별화를 통해 시장 점유율을 확대하고자 노력하고 있습니다. KB자산운용과 한화자산운용이 눈에 띄는 성과를 보이는 가운데, 다른 자산운용사들도 시장 반발을 극복하고 새로운 상품을 통해 경쟁력을 높이는 데 집중하고 있습니다. 디딤펀드와 같은 새로운 상품은 초기에는 기대에 미치지 못한 반응을 얻었지만, 이에 따른 분석과 개선이 이루어질 것으로 예상됩니다.

결론

  • 2023년, 한국의 자산운용사들은 TDF와 ETF 시장에서 주목할 만한 성장을 이루었습니다. KB자산운용은 'KB 온국민·다이나믹 TDF'의 성과를 통해 시장 리더십을 강화하고 있으며, 안정성과 장기 수익성을 내세운 전략이 주효했습니다. 한화자산운용의 미국 성장주 ETF는 연금 투자자들에게 특히 매력적인 상품으로 자리잡고 있어, 저비용과 높은 배당률 전략이 성공적으로 작용했습니다. 그러나 디딤펀드는 퇴직연금 시장에서 특별한 차별화를 이루지 못하며 초기 실적이 부진한 점이 아쉽습니다. 향후 디딤펀드의 차별화 전략 마련과 더불어, 전체적으로 한국의 자산운용사들은 더욱 혁신적인 상품 개발로 시장 경쟁력을 높일 필요가 있습니다. 이러한 움직임은 TDF 시장에서 퇴직연금 투자자들의 니즈에 부합하며, ETF 시장에서도 앞으로의 성장 가능성을 높이는 데 기여할 것입니다.

용어집

  • KB자산운용 [회사]: KB자산운용은 TDF 및 ETF 시장에서 주요한 플레이어로, 특히 TDF 상품인 'KB 온국민·다이나믹 TDF'가 주목받고 있습니다. 이 회사는 저비용 구조 및 안정적인 수익률을 통해 투자자들에게 매력적인 옵션을 제공하고 있습니다.
  • 한화자산운용 [회사]: 한화자산운용은 미국 성장주에 집중 투자하는 ETF를 출시하며, 연금 투자자들에게 적합한 상품을 제공하고 있습니다. 이 회사의 ETF는 저비용과 높은 배당률을 특징으로 하여 투자자들 사이에서 긍정적인 평가를 받고 있습니다.
  • 디딤펀드 [상품]: 디딤펀드는 자산배분형 펀드로, 퇴직연금 시장에서 활성화를 목표로 하고 있으나 출시 초기 가입자 반응이 미미한 상황입니다. 기존 상품과의 차별성이 부족하다는 평가를 받고 있습니다.

출처 문서