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금리 인하와 금, 비트코인 반응 분석

일반 리포트 2024년 11월 07일
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목차

  1. 요약
  2. 금리 인하와 금 가격 반응
  3. 미국의 통화정책과 금리 전망
  4. 금 시장 동향 및 전망
  5. 비트코인 및 기타 자산 시장의 반응
  6. 국제 경제와 금 시장의 상관관계
  7. 결론

1. 요약

  • 본 리포트는 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 정책이 금과 비트코인 시장에 미친 영향을 분석합니다. 미국의 금리 인하와 함께 금 가격은 올해 약 28% 상승하였으며, 이는 안전 자산에 대한 수요 증가와 지정학적 리스크에 의해 추가 상승 가능성이 예상됩니다. 또한, 금 ETF와 금 채굴 기업에 대한 투자 매력이 부각되고 있습니다. 반면 비트코인은 금리 인하에도 불구하고 가격 하락을 경험하고 있으며, 이는 물가 상승률 둔화에 따른 금리 인하 지연 우려에서 비롯된 결과입니다. 주식과 채권 시장 역시 통화정책 변화에 민감하게 반응하고 있으며, 장기 채권 투자가 유망한 투자 방법으로 제시되고 있습니다.

2. 금리 인하와 금 가격 반응

  • 2-1. 9월 PPI 발표와 금 가격 반등

  • 2024년 9월 생산자물가지수(PPI)가 예상을 하회하며 금 가격이 반등세를 이어갔습니다. PPI는 0.2%에서 0.1%로 둔화되었고, 전년 동기 대비로는 1.8% 상승하여 이전의 1.9%에서 하락했습니다. 이와 관련하여 금값은 12월 인도분 금 선물 가격이 1.35% 상승한 2,674.80달러에 거래되었습니다. 달러지수가 소폭 하락한 것도 금값 상승에 기여하였습니다.

  • 2-2. 연준 금리 인하 시사

  • 존 윌리엄스 뉴욕 연방준비은행 총재는 금리 인하 가능성이 높아졌음을 언급하였습니다. 그는 금리를 점진적으로 중립적인 수준으로 조정할 것이라는 입장을 보였습니다. 시장에서는 11월 금리 인하 확률이 90%에 달하는 것으로 전망되고 있으며, 결과적으로 이는 금 가격 상승에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

  • 2-3. 시장 반응: 금 가격 상승

  • 금 가격은 올해 들어 약 28% 상승하였으며, 최근 금리 인하 사이클로 인해 추가 상승의 여지가 있다고 분석되고 있습니다. 금리 인하가 실질금리와 역의 상관관계가 있어 금 가격 상승에 기여하고 있음을 나타냅니다. 또한, 골드만삭스는 내년 초 금 가격이 2,700달러에 이를 것으로 예측했습니다. 그러나 금 가격의 지속적인 상승세에 대한 우려도 존재하며, 실제로 중국의 금 수입량은 둔화되고 있습니다.

3. 미국의 통화정책과 금리 전망

  • 3-1. 연준의 금리 인하 정책

  • 미국 연방준비제도(Fed)는 최근 경제의 '골디락스' 상태를 유지하기 위해 금리 인하를 시사하였습니다. 보스턴 연은 총재 수잔 콜린스는 현재 경제 여건을 유지하기 위해 통화정책 기조를 조정할 필요가 있다는 입장을 밝혔습니다(출처: go-public-web-kor-N4127028572424777348-0-0). 이와 관련하여, 애틀랜타 연은 총재 래피얼 보스틱은 연말까지 추가 25bp 금리 인하를 예상한다고 하였습니다(출처: go-public-web-kor-N6522315479205742470-0-0).

  • 3-2. 금리 인하의 경제적 배경

  • 연준은 2022년 3월부터 인플레이션 억제를 위해 공격적인 금리 인상을 단행하였으나, 경제 성장 둔화에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이로 인해 인플레이션 억제와 경제 성장 사이의 균형을 찾는 노력이 진행되고 있습니다(출처: go-public-web-kor-N4127028572424777348-0-0). 현재 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수 연간 상승률은 2022년 거의 6%에서 2024년 8월 2.7%로 하락하였습니다. 그러나 주택 관련 인플레이션은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다.

  • 3-3. 금리 인하 속도에 대한 전문가 의견

  • 연준의 금리 인하 속도에 대한 전문가들의 의견은 엇갈립니다. 보스틱 총재는 연말까지 추가 금리 인하가 이뤄질 가능성을 점쳤지만, 이는 인플레이션과 고용 시장 상황에 따라 변경될 수 있다고 강조하였습니다(출처: go-public-web-kor-N6522315479205742470-0-0). 나아가, 금리 인상이 이루어지는 과정에서 경제 성장 둔화와 인플레이션 상승 간의 균형이 매우 중요하다는 지적이 이루어졌습니다.

4. 금 시장 동향 및 전망

  • 4-1. 금 가격 상승 및 예측

  • 금 가격이 올해 들어 연일 최고치를 갱신하고 있으며, 현재 금 가격은 온스당 2655.39달러로, 지난달 26일 기록한 역대 최고가 2685.96달러보다 소폭 줄어들었습니다. 그러나 미국 연방준비제도의 금리 인하와 대선, 중동 불안 등으로 인해 여전히 금 가격에는 상승 여력이 남아있다는 분석이 있습니다. 골드만삭스는 내년 초 금가격이 온스당 2900달러까지 상승할 것이라고 전망하며, 맥쿼리와 뱅크오브아메리카는 3000달러, 시티는 2800~3000달러로 예상하고 있습니다.

  • 4-2. 안전자산으로서 금의 수요 증가

  • 금은 다양한 위험에 대한 방어적 특성으로 인해 안전자산으로서의 수요가 늘어나고 있으며, 이는 특히 최근 중동의 군사적 긴장감 증가와 같은 지정학적 리스크에 기인합니다. 리서치업체 TS롬바드의 크리스토퍼 그랜빌 이사는 러시아, 이란, 북한의 공격 위험이 커질 수 있다고 언급하며 금을 집중적으로 투자할 필요가 있다고 조언하였습니다.

  • 4-3. 지정학적 리스크와 금 가격

  • 최근의 지정학적 리스크가 금 가격에 미치는 영향도 무시할 수 없습니다. 미국 대선을 앞두고 불확실성이 커지고 있으며, 레바논 무장정파 헤즈볼라와 이스라엘 간의 갈등을 고려할 때 금 가격은 강세를 보일 것으로 예상됩니다. 이러한 불안정한 상황은 금시에 추가적인 상승 요인이 될 것입니다.

  • 4-4. 금 ETF와 금 채굴 기업의 투자 매력

  • 최근 금 채굴 기업에 대한 투자가 주목받고 있으며, 한국에서 유일하게 글로벌 금 채굴 기업에 투자하는 ETF인 'HANARO 글로벌 금채굴기업'의 경우 최근 3개월 동안 13.25%, 6개월 동안 35.35% 올랐습니다. 금 가격 상승세가 제한될 것이라는 분석이 존재하지만, 금 채굴 기업은 여전히 긍정적인 투자 대안으로 평가받고 있습니다.

5. 비트코인 및 기타 자산 시장의 반응

  • 5-1. 비트코인 가격 하락 이유

  • 비트코인 가격이 6만 달러선을 하회한 이유는, 물가 상승률 둔화에 대한 우려로 연방준비제도(Fed)의 금리인하가 더뎌질 것이라는 예상이 영향을 미쳤습니다. 최근 비트코인 가격은 가상화폐 거래소 코인베이스에서 24시간 전보다 4.11% 급락하여 5만9095달러에 거래되었습니다. 이는 지난달 19일 이후 약 20일 만에 6만 달러선을 하회한 것으로, 9월 소비자물가지수(CPI) 발표로 인해 하락세가 가속화되었습니다. 9월 CPI는 전년 동월 대비 2.4% 상승하며, 이는 2021년 2월 이후 3년 7개월 만에 최저 상승률입니다. 이러한 CPI 둔화 속도가 시장의 예상치를 밑돌면서, 금리 인하가 지연될 것이라는 불안감이 확산된 것입니다.

  • 5-2. 금리 인하와 비트코인 시장의 관계

  • 금리 인하가 비트코인 시장에 미치는 영향은 다소 복잡합니다. 미국과 중국의 통화정책 완화에도 불구하고 비트코인이 힘을 쓰지 못하는 상황입니다. 미국 중앙은행(Fed)은 기준금리를 5.5%에서 5.0%로 내리는 '빅컷'을 단행했으며, 중국 인민은행도 금융시장 내 유동성을 공급하고 있는 상황입니다. 이러한 통화정책 완화 발표 직후 비트코인은 약 6만6000달러까지 상승했지만, 곧바로 상승 폭을 반납하면서 어려움을 겪고 있습니다. 많은 전문가들은 Fed의 금리 인하 및 중국의 경기 부양책이 비트코인 시장에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 예상하지만, 실제로는 광범위한 유동성 완화에도 불구하고 상황이 그렇게 긍정적이지 않다는 분석이 있었습니다.

  • 5-3. 주식 및 채권 시장의 동향

  • 금리인하와 관련하여, 채권 투자에 대한 권고가 많아지고 있습니다. 전문가들은 금리 하락 시기에는 장기 채권 투자가 수익률을 높일 수 있다는 입장을 보이고 있습니다. 특히 채권 직접 투자는 매매차익 비과세 효과로 세후 수익률을 끌어올릴 수 있습니다. 반면, 우리은행의 애널리스트는 현재 시장에서는 이미 연내 기준금리 인하 가능성을 선반영하고 있어 주의가 필요하다고 언급하였습니다. 재테크에 있어 금리 인하와 관련된 새로운 투자 방법들이 제시되고 있으며, 금융시장의 동향 또한 비트코인 및 기타 자산의 유동성과 밀접하게 연결되어 있습니다.

6. 국제 경제와 금 시장의 상관관계

  • 6-1. 미국과 중국의 통화정책 변화

  • 현재 미국 연방준비제도(Fed)는 금리 인하를 시사하고 있으며, 이는 지난 2년간 지속된 고금리 기조에서의 전환점을 의미합니다. 보스턴 연은 총재인 수잔 콜린스는 경제의 '골디락스' 상태를 유지하기 위해 통화정책을 조정해야 한다고 언급하였습니다. 또 다른 한편에서는 중국이 미 국채를 줄이고 있지만, 일본과 다른 국가들의 국채 보유량은 증가하고 있어, 글로벌 경제에서의 금리 인하는 중요한 기준이 되고 있습니다.

  • 6-2. 글로벌 경제 성장세와 금 가격

  • 최근 금 가격은 상승세를 보이며, 금리가 인하됨에 따라 안전자산에 대한 수요가 증가할 것으로 전망됩니다. 금 현물 가격은 현재 온스당 2655.39달러로, 기후와 같은 국제정치적 긴장감이 높아지는 가운데 안전자산으로서의 금 수요가 더욱 커질 것으로 예상됩니다. 글로벌 투자은행들은 내년 초 금 가격이 2900달러에서 3000달러 사이까지 상승할 것으로 보며, 이는 중앙은행의 매입과 ETF 자금 유입에 기인한 것입니다.

  • 6-3. 국채 보유량과 금 시장의 상관관계

  • 현재 외국인의 미국 국채 보유량은 사상 최고치인 8조5030억 달러로, 전월 대비 1.98% 증가하는 추세입니다. 미 국채 시장의 '큰손'인 중국은 미국채를 줄이고 있는 반면, 일본을 비롯한 다른 국가들은 미국 국채 보유량을 늘려가고 있습니다. 이러한 상황은 미 정부의 경제 성장에 기여하는 동시에 외국인 자본이 미국에 대한 신뢰를 보여주는 지표로 작용합니다. IMF는 미국과 중국의 대규모 부채 증가세가 경제의 최대 리스크라는 점을 경고하고 있습니다.

결론

  • 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 전망은 금 시장에서 긍정적으로 반영되었으며, 지정학적 리스크와 글로벌 경제 변화는 금 가격의 변동성을 더욱 증가시킬 것으로 예상됩니다. 금 ETF와 금 채굴 기업들에 대한 투자는 안정적인 수익을 기대할 수 있는 방법으로 부각되고 있습니다. 비트코인 시장은 금리 인하에도 불구하고 하락세를 보이며, 물가 상승률 둔화로 인한 금리 인하 지연 우려가 작용하고 있습니다. 이러한 상황에서는 다각적인 자산 포트폴리오 조정이 필요하며, 투자자들에게는 금, 비트코인 및 기타 자산에 대한 세심한 접근이 요구됩니다. 향후 지속적인 금 가격 상승과 비트코인의 변동성은 경제 및 통화정책의 흐름에 따라 결정될 것이며, 투자자는 이들 요소를 종합적으로 고려해야 합니다.

용어집

  • 연방준비제도(Fed) [기관]: 미국의 중앙은행으로, 통화정책을 결정하고 금리를 조정하는 기관입니다. 연준의 정책 변화는 글로벌 금융시장에 큰 영향을 미칩니다.
  • 금 ETF [금융상품]: 금 가격에 연동하여 투자할 수 있는 상장지수펀드로, 안전 자산으로서의 금 수요 증가와 함께 인기를 끌고 있습니다.
  • 비트코인 [가상화폐]: 디지털 자산으로, 통화정책 변화와 경제 상황에 따라 가격 변동성이 크며, 최근 금리에 민감한 모습을 보이고 있습니다.

출처 문서