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에코프로비엠의 혁신적인 LFP 양극재 개발 및 이전상장 전략 분석

투자 보고서 2024년 11월 07일
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목차

  1. 도입부
  2. LFP 배터리 양극재 개발 현황
  3. 이전상장 진행 상황 및 시장 반응
  4. ECO-PRO와 GEM의 협력 및 통합 사업
  5. 이차전지 시장의 투자 심리 및 전망
  6. 결론

1. 도입부

  • 본 보고서는 에코프로비엠이 현대차·기아, 현대제철과 협력하여 개발하고 있는 LFP 배터리 양극재 제조 공법에 대한 혁신적인 접근과 그에 따른 시장 반응을 분석합니다. 또한, 에코프로비엠의 이전상장 전략과 이차전지 시장의 투자 심리에 미치는 영향을 다루고 있습니다.

2. LFP 배터리 양극재 개발 현황

  • 2-1. 현대차·기아와의 협력 및 기술 개발 목표

  • 에코프로비엠은 현대차·기아, 현대제철과 함께 리튬-인산-철(LFP) 배터리 양극재 신규 제조 공법 개발 프로젝트에 착수했습니다. 주요 목표는 전구체 없이 직접 재료를 합성하는 기술 개발로, 이를 통해 친환경적이고 비용 효율적인 공정을 구현하는 것입니다. 특히, 현대차·기아는 이 기술을 통해 전기차 시장에서의 경쟁력이 강화될 것으로 기대하고 있습니다.

파트너사협력 목표프로젝트 기간사업비
현대차·기아LFP 양극재 기술 확보4년207억원
현대제철고철 재활용 기술 개발
에코프로비엠직접 합성 양극재 개발

  • 이 표는 에코프로비엠의 협력 파트너사 및 프로젝트 목표를 요약합니다.

  • 2-2. 직접 합성법의 장점 및 환경적 이점

  • 에코프로비엠은 전통적인 배터리 양극재 제조 방식과는 달리 직접 합성법을 채택하여 생산 공정을 간소화했습니다. 이 방법은 별도의 전구체 제작 단계 없이 인산, 철, 리튬을 동시 조합해 양극재를 만드는 방식으로, 이로 인해 생산 비용 절감 및 유해물질 배출 최소화가 가능합니다. 이는 향후 LFP 배터리의 가격 경쟁력 강화를 가져올 것으로 기대됩니다.

  • 2-3. 고철 재활용을 통한 원가 절감 전략

  • 이번 기술 개발 과정에서 에코프로비엠은 고철을 재활용하여 원가 절감을 목표로 하고 있습니다. 현대제철이 고순도 미세 철 분말을 개발하여 이를 에코프로비엠이 활용하고, 현대차·기아가 최종 평가를 수행하는 구조로, 이러한 협력이 국내 산업 간 융복합 기술 개발의 좋은 사례로 손꼽힙니다. 이는 친환경적인 배터리 제조 과정으로 이어질 것입니다.

3. 이전상장 진행 상황 및 시장 반응

  • 3-1. 이전상장 심사 준비 및 예상 일정

  • 에코프로비엠이 코스피 이전상장을 위한 예비 심사 신청을 이르면 다음 달에 할 계획이며, 통상적으로 심사에는 약 두 달이 소요되는 점을 감안할 때 연내 코스피에 상장될 가능성이 높다. 이전상장 계획은 지난해 7월부터 논의되기 시작했으며, 최근에는 이전상장을 가로막던 여러 악조건이 해결되었다. 따라서 증권업계에서는 에코프로비엠의 이전상장 작업이 순조롭게 진행될 것으로 예상하고 있다.

단계일정상세내용
예비 심사 신청2024년 12월한국거래소에 신청 예정
심사 기간약 2개월심사 결과에 따라 2025년 코스피 상장 예정

  • 이 표는 에코프로비엠의 이전상장 일정 및 직접적인 세부사항을 요약합니다.

  • 3-2. 기관 및 외국인 투자자의 심리 변화

  • 최근 이차전지 관련 업계에서 기관 및 외국인 투자자의 심리가 긍정적으로 변화하고 있다. 장정훈 삼성증권 연구원에 따르면, 이전상장 후 코스피 200 지수에 편입될 경우 패시브 자금의 유입이 예상된다. 이차전지 산업에 대한 비관론이 감소하고 있으며, 과거의 우려가 해소되고 있다는 긍정적인 신호가 나타나고 있다.

  • 3-3. 코스닥 시가총액 1위로서의 경쟁력

  • 에코프로비엠은 현재 코스닥 시가총액 1위 기업으로, 해당 자리를 안정적으로 유지하고 있다. 최근 합병과 글로벌 확장을 통해 기업의 체급을 키우고 있으며, 이와 같은 전략이 시장 경쟁력에 긍정적인 영향을 미치고 있다. 또한, 유럽 및 미국의 전기차 판매량 증가 전망 등이 추가적인 성장 동력으로 여겨지고 있다.

경쟁력 지표현재 상태비교
코스닥 시가총액1위알테오젠과 경쟁
글로벌 확장진행 중유럽 헝가리 공장 건설

  • 이 표는 에코프로비엠의 경쟁력 지표를 요약합니다.

4. ECO-PRO와 GEM의 협력 및 통합 사업

  • 4-1. 에코프로와 GEM 간의 양극소재 통합 사업

  • 에코프로와 중국 GEM은 인도네시아에서 양극소재 통합사업을 진행하고 있으며, 이는 2015년 양사의 전구체 기술 이전 협력에서 시작되었습니다. 이들 회사는 기술 교류와 자본 제휴를 통해 협력 관계를 발전시켜 왔습니다. 에코프로는 GEM에 리사이클 기술을 이전하며 두 회사 간의 신뢰 관계를 형성했습니다.

  • 4-2. 10년간의 협력 시너지 효과

  • 양사는 지난 10년간의 협력을 통해 기술적 기반을 다졌으며, 2016년에 설립된 합작법인 에코프로GEM은 포항에 전구체 제조공장을 운영하고 있습니다. 초기 월 500톤의 생산능력을 확보한 이 사업은 2019년까지 1200톤으로 확대되었습니다. 이는 에코프로의 양극재 생산 효율성을 극대화하는 시너지로 작용하고 있습니다.

  • 4-3. 인도네시아 통합 양극재 사업 전망

  • 에코프로와 GEM의 통합 양극재 사업은 전구체, 제련, 양극재 제조까지 이어지는 모든 공정을 포함한 '게임 체인저'로 기대되고 있습니다. 이 사업은 양사의 지속적인 기술 협력과 신뢰에 기반하여 추진되고 있으며, 향후 이차전지 시장의 변화에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다.

5. 이차전지 시장의 투자 심리 및 전망

  • 5-1. 이차전지 관련주 시장의 동향

  • 현재 이차전지 관련주 시장은 전기차 수요 둔화로 인한 주가 부진을 겪고 있으며, 이는 에코프로비엠을 포함한 여러 회사에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 특히, 에코프로비엠의 주가는 2024년 들어 43.9% 하락하는 등 큰 조정을 겪었으며, 이는 외국인 투자자들이 매도세를 보이는데 기여했습니다.

종목주가 하락률(%)52주 최고가현재 주가
에코프로비엠-43.935만4000원15만9100원
기타 관련주상당상당상당

  • 이 표는 에코프로비엠을 포함한 이차전지 관련주들의 최근 주가 변화를 요약합니다.

  • 5-2. 외국인 투자자의 매수 경향

  • 전기차 캐즘으로 인해 외국인 투자자들은 에코프로비엠을 포함한 이차전지 관련 기업에 대한 투자에 신중해졌습니다. PEF(사모펀드) 투자자들이 에코프로비엠 전환사채(CB) 투자에서 손실 우려를 보이는 상황이 지속되고 있으며, 이는 주가와 연계된 외국인 투자자들의 매도 압력을 증가시키고 있습니다.

투자자 유형투자 경향손실 우려
PEF매도상당
외국인신중우려

  • 이 표는 두 주요 투자자 유형의 투자 경향과 손실 우려 사항을 보여줍니다.

  • 5-3. 전기차 판매량 회복 및 기대 효과

  • 전기차 판매량의 회복은 이차전지 시장의 긍정적인 신호로 작용할 수 있으나, 현재 전 세계적으로 전기차 수요 둔화가 지속되고 있어 향후 시장의 회복 여부는 미지수입니다. 전기차 수요가 다시 증가하면 에코프로비엠의 주가 회복에도 기여할 것입니다.

분기판매량전년 대비 변화
2024 Q2상당-
2024 Q1상당상당

  • 이 표는 전기차 판매량의 변화를 요약하여 보여주고 있습니다.

결론

  • 에코프로비엠의 LFP 양극재 개발과 이전상장은 회사의 성장 가능성을 높이고, 이차전지 시장에서의 경쟁력을 강화할 것입니다. 향후 이차전지 산업 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 지속적인 기술 혁신과 시장 반응에 주목할 필요가 있습니다.

용어집

  • LFP 배터리 [기술 용어]: LFP(리튬인산철) 배터리는 안전성과 긴 수명을 제공하는 전기차 배터리의 한 종류로, 최근 전기차 시장에서 높은 수요를 보이고 있습니다. 이 기술은 에코프로비엠의 주요 개발 분야 중 하나로, 제조 공정 개선을 통해 원가 절감 효과를 기대할 수 있습니다.
  • 에코프로비엠 [회사]: 에코프로비엠은 이차전지 소재 및 기술 개발을 전문으로 하는 기업으로, 현대차·기아와의 협력을 통해 LFP 배터리 양극재 분야에서의 시장 입지를 강화하고 있습니다.
  • 현대차·기아 [회사]: 현대차·기아는 전기차 시장의 선두주자로, 에코프로비엠과의 협력을 통해 배터리 기술 개발에 집중하고 있으며, 이를 통해 전기차의 성능과 원가 경쟁력을 높이고자 합니다.

출처 문서