AI 스타트업 투자 가치 분석

1. 도입부

• 이 보고서는 코난테크놀로지와 솔트룩스의 최근 성과 및 시장 위치를 분석하여 투자 가치를 평가합니다. 특히 기술 투자 및 무형자산 현황, 매출 성장, 공공사업 수주 등을 중심으로 주요 인사이트를 제공합니다.

2. 재무 성과: 매출 및 손실 분석

• 2-1. 코난테크놀로지의 매출 성과

• 코난테크놀로지는 2024년 상반기 매출 88억3847만원을 기록하며, 이는 전년 동기 대비 93.6% 증가한 성과입니다. 그러나 영업손실은 42.9% 증가하여 106억4676만원에 이르렀습니다. 이는 공격적인 비용 집행이 있었으며, 특히 판매관리비가 99억2911만원으로 48% 증가한 결과입니다.

• 이 표는 코난테크놀로지의 매출 및 손실 변동 내역을 요약합니다.

• 2-2. 솔트룩스의 매출 성장

• 솔트룩스는 2024년 상반기 매출이 189억8517만원으로 전년 동기 대비 191% 성장하였습니다. 영업손실은 소폭 증가하여 96억224만원을 기록했습니다. 다양한 서비스 출시와 공공사업 수주가 매출 성장에 기여하고 있습니다.

• 이 표는 솔트룩스의 매출 및 손실 변동 내역을 요약합니다.

• 2-3. 영업 손실의 원인 분석

• 두 회사 모두 영업 손실이 증가했으나, 매출 성장세에는 긍정적인 신호를 보이고 있습니다. 코난테크놀로지는 주요 서비스 수익성 저하와 함께 무형자산 투자의 부진으로 인해 경쟁력 강화를 위한 노력이 필요한 상황입니다. 반면, 솔트룩스는 각종 서비스 출시와 공공사업을 통해 흑자 전환의 기대감을 높이고 있습니다.

3. 기술 투자 및 무형자산 현황

• 3-1. 코난테크놀로지의 무형자산 투자 부족 문제

• 코난테크놀로지는 무형자산에 대한 투자 부족 문제를 겪고 있으며, 무형자산 비중이 매우 낮은 것으로 나타났습니다. 무형자산은 유형자산(12억원)과 비교하여 8% 수준에 불과하며, 이는 일반적으로 기술 중심의 IT 기업에서 기대되는 비율에 크게 미치지 못하는 수치입니다. 특히, 코난테크놀로지가 보유한 특허권과 상표권의 가치가 하락하고 있다는 점이 우려를 더하고 있습니다.

• 이 표는 코난테크놀로지와 솔트룩스의 유형자산 및 무형자산 규모를 비교하여 무형자산 투자 현황을 보여줍니다.

• 3-2. 특허권 가치 하락으로 인한 우려

• 코난테크놀로지가 과거 취득한 특허권의 장부가는 2021년 710만원에서 지난해 576만원으로 낮아졌으며, 상표권은 927만원에 취득 후 현재 가치가 고작 2000원 수준으로까지 하락한 것으로 확인되었습니다. 이러한 가치 하락은 회사의 핵심 서비스 경쟁력에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

• 3-3. 솔트룩스의 연구개발 투자 계획 및 경쟁력 강화

• 솔트룩스는 지난해 3분기 기준으로 무형자산에 상당한 투자를 했으며, 연구개발을 위한 투자가 이뤄지고 있습니다. 솔트룩스는 지난해 동안에만 무형자산 취득을 위해 약 37억원을 투자했으며, 이는 기업의 경쟁력 강화를 위한 필수적인 접근 방식으로 평가됩니다.

4. 시장 위치: 경쟁력 및 성장 가능성

• 4-1. 코난서치와 코난챗봇의 시장 경쟁력 분석

• 코난테크놀로지는 코난서치와 코난챗봇을 통해 AI 기반 검색 및 커뮤니케이션 솔루션 시장에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 그러나, 시장 내 경쟁 심화로 인해 이들 제품이 지속적으로 경쟁력을 유지해야 합니다. 코난테크놀로지는 올해 상반기 매출이 88억3847만원으로 전년 동기 대비 93.6% 증가했으나, 영업손실은 42.9% 늘어났습니다.

• 이 표는 코난의 주요 제품의 과거 성과를 요약합니다.

• 4-2. 솔트룩스의 AI 검색 서비스 '구버' 출시 및 외연 확장

• 솔트룩스는 AI 검색 서비스 '구버'를 미국 실리콘밸리에서 출시하여 한국 및 미국 시장에서 외연 확장을 추진하고 있습니다. 올해 상반기 매출은 189억8517만원으로 전년 동기 대비 191% 증가하였으며, 외연 확장 성공을 나타내고 있습니다.

• 이 표는 솔트룩스의 주요 서비스와 성과를 요약합니다.

• 4-3. AI 스타트업들의 공공사업 수주 상황

• AI 스타트업들은 공공사업 수주를 통해 안정적인 수익 모델을 구축하고 있습니다. 코난테크놀로지는 해병대사령부와 AI 영상분석 실증 계약을 체결하였고, 여성가족부와 '아이돌봄 시스템 운영 및 안정화' 사업 계약도 체결하여 공공사업 부문에서의 성장을 도모하고 있습니다.

• 이 표는 AI 스타트업들이 체결한 주요 공공사업 계약 현황을 요약합니다.

5. 위험 요소: 적자 및 시장 불확실성

• 5-1. 코난테크놀로지의 적자 증가 문제

• 코난테크놀로지는 올해 상반기 매출이 88억3847만원으로 전년 동기 대비 93.6% 증가했지만, 영업손실은 42.9% 증가하여 106억4676만원에 달했습니다. 이러한 수치는 공격적인 비용 집행으로 인해 적자가 발생했음을 나타냅니다. 특히 판매관리비는 99억2911만원으로 전년 동기 대비 48% 증가하며 외연 확장에 집중하였지만 재정적 부담이 커진 상황입니다.

• 이 표는 코난테크놀로지의 연도별 재무 성과를 요약합니다.

• 5-2. 외부 시장 변화에 따른 리스크

• AI 스타트업 시장은 현재 빠르게 변화하고 있으며, 이에 따라 코난테크놀로지와 솔트룩스 등은 외부 환경의 변화에 민감하게 반응해야 합니다. 솔트룩스는 올해 반기 매출이 191% 증가했으나, 적자도 소폭 증가하였습니다. 특히 경쟁 심화로 인한 수익성 우려가 발생하고 있습니다.

• 5-3. AI 스타트업의 경쟁 심화로 인한 수익성 우려

• 코난테크놀로지와 솔트룩스는 서비스 다각화를 통해 수익 모델을 강화하고 있지만, AI 시장 내에 경쟁이 치열해지고 있습니다. 솔트룩스는 '구버'와 '특허심사 GPT'를 출시하면서 외연 확장에 나섰으나, 같은 기간 다른 AI 스타트업들도 비슷한 전략을 채택하며 경쟁이 더욱 심화되고 있습니다.

결론

• 코난테크놀로지와 솔트룩스는 기술 투자와 무형자산 증대가 필요한 상황입니다. 그러나 매출 성장과 공공사업 수주로 긍정적인 신호도 보이고 있습니다. 투자자들은 이들 기업의 경쟁력 강화와 적자 해소 여부를 주의 깊게 살펴봐야 할 것입니다.

용어집

• 코난테크놀로지 [회사]: AI 기술을 기반으로 한 서비스 제공업체로, 최근 부진한 매출 성장과 적자 확대가 우려되고 있지만, 공공사업 수주를 통해 안정적인 수익 모델을 찾고 있음.

• 솔트룩스 [회사]: AI 및 데이터 분석 솔루션 제공업체로, 최근 매출 성장을 이루었으나 적자도 증가하고 있으며, 외연 확장을 위해 다양한 서비스 출시를 추진 중.

• 구버 [제품]: 미국 실리콘밸리에서 출시된 초거대 AI 검색 서비스로, 한국과 미국 시장을 타겟으로 하고 있음.

• 특허심사 GPT [제품]: 특허청과 협력하여 개발된 AI 기반의 특허 심사 전문 시스템으로, AI 기술의 적용 사례로 주목받고 있음.

출처 문서

• ④ 저조한 기술 투자, 무형자산 '빈약'https://www.topdaily.kr/articles/93021
• <코>솔트룩스, 상한가 진입.. +29.89% ↑ | 서울경제https://www.sedaily.com/NewsView/2DGQMQGIN1/GA13
• 주가 회복 가능할까?…토종 AI 스타트업 상장사 “수익성 증명 총력”https://n.news.naver.com/mnews/article/138/0002182754
• 실시간 코스닥 상승률 TOP 10… 1위 '셀루메드'https://www.senmoney.co.kr/news/articleView.html?idxno=21987