시프트업, 신작 성공과 주가 변동성

1. 요약

• 본 리포트는 게임 개발 및 배급 회사인 시프트업의 공모청약부터 상장 이후 주가 변동과 실적에 대한 포괄적인 분석을 제공한다. 시프트업은 최근 공모청약에서 높은 경쟁률을 기록하며 코스피에 상장했고, 주요 신작 게임인 '스텔라 블레이드'와 '승리의 여신: 니케'의 성과가 실적에 미치는 영향을 집중적으로 살펴본다. 상장 후 시프트업의 주가는 초기 상승세를 보였으나, 신작 부재와 같은 요소로 인해 이후 하락세를 보였다. '스텔라 블레이드'는 특히 플레이스테이션5에서 독점 출시되어 성공을 거두며 회사의 매출과 영업이익 상승에 기여했으며, '승리의 여신: 니케'도 글로벌 시장에서 긍정적인 평가를 받으며 실적에 큰 영향을 주고 있다. 향후 신작 게임의 지속적인 성과와 글로벌 시장에서의 확장이 시프트업의 향후 실적에 중요한 요인이 될 것이다.

2. 시프트업 공모청약 개요

• 2-1. 시프트업 공모청약 시작

• 시프트업의 일반투자자 대상 공모청약이 2024년 10월 2일부터 10월 3일까지 이틀간 실시되었습니다. 시프트업은 한국투자증권, NH투자증권, 신한투자증권을 통해 청약을 접수하였으며, 이달 11일 코스피에 상장될 예정입니다.

• 2-2. 청약 경쟁률 및 공모가 결정

• 시프트업은 지난 9월 3일부터 27일까지 국내·외 기관투자가를 대상으로 진행한 수요예측에서 225.94대 1의 경쟁률을 기록하였습니다. 이에 따라 공모가는 희망공모가범위인 4만7000원에서 6만원 중 상단인 6만원으로 결정되었습니다. 공모가 기준 시가총액은 약 3조4815억원입니다.

• 2-3. 공모주 배정 및 청약 단위

• 총 공모주식 수는 725만주이며, 일반투자자 대상으로 총 공모주식의 25%인 181만2500주가 배정되었습니다. 우리사주는 실시되지 않았습니다. 배정 주식 수는 한국투자증권이 89만2724주, NH투자증권이 81만1567주, 신한투자증권이 10만8209주입니다. 최소청약단위는 10주이며, 최소 청약증거금은 30만원입니다.

3. 시프트업 상장 후 주가 변동

• 3-1. 상장 후 주가 상승세

• 시프트업은 지난 7월 코스피에 상장 후, 주가가 8만 9500원까지 상승하였습니다. 이는 상장 직후에 기록된 최저 거래가로, 이후 주가는 상승세를 유지하였습니다.

• 3-2. 주가 하락 원인 분석

• 시프트업의 주가는 최근 하향세를 보이고 있으며, 52주 최고가인 8만 9500원 대비 32.51% 하락하여 5만 4600원까지 떨어졌습니다. 이러한 하락 원인은 '신작 부재'로 인해 주가 상승을 이끌 모멘텀 부족이 주된 이유로 분석되고 있습니다. 특히, '승리의 여신: 니케'와 '스텔라 블레이드'의 흥행 동력이 일시적으로 떨어진 것으로 평가됩니다.

• 3-3. 주가 및 시가총액 변화

• 시프트업의 시가총액은 최근 55일 만에 약 5964억 원이 감소하였으며, 현재 시장에서의 주가는 전일 종가 6만 1800원 대비 2.27% 하락한 6만 400원으로 마감하였습니다. 올해 하반기 예상 매출은 2259억 원, 영업이익은 1597억 원으로 예상되며, 이는 작년 대비 각각 34.01%, 43.83% 증가한 수치입니다.

4. 시프트업 2분기 실적 발표

• 4-1. 2분기 매출 및 영업이익

• 시프트업은 올해 2분기에 연결기준으로 매출 652억원, 영업이익 451억원을 기록했습니다. 이는 지난해 2분기 대비 매출은 65.4%, 영업이익은 49.0% 증가한 수치입니다.

• 4-2. 신작 '스텔라 블레이드'의 기여

• 신작 게임 '스텔라 블레이드'가 플레이스테이션5에서 독점 출시되어 영업수익 259억원의 성과를 거두었습니다. 이 게임은 출시 전 세계 각국 PS5 스토어에서 사전 예약 타이틀 1위를 달성하였으며, 출시 2개월 후에는 약 100만장 이상의 판매가 이루어졌습니다.

• 4-3. 영업이익률 및 효율적인 인력 관리

• 2분기 영업이익률은 69.2%로 업계 최고 수준을 기록했습니다. 또한, '승리의 여신: 니케' 지역 확장과 '스텔라 블레이드' 플랫폼 확장, 신규 프로젝트 개발이 진행되는 가운데, 전 분기 대비 인력은 4.2%만 증가하여 효율적인 인력 관리에 성공했습니다.

5. 신작 게임의 실적 전망

• 5-1. 신작 게임 ‘승리의 여신: 니케’와 ‘스텔라 블레이드’

• 시프트업의 신작 게임 ‘승리의 여신: 니케’와 ‘스텔라 블레이드’는 회사의 주요 매출원으로 자리잡고 있습니다. ‘승리의 여신: 니케’는 2022년 11월에 출시된 서브컬처 게임으로, 2023년 기준 국내와 해외 매출 비중은 각각 14.2%와 85.8%입니다. 특히, 일본, 미국, 대만, 홍콩 시장에서 높은 비중을 차지하고 있으며, 이 두 게임이 시프트업의 실적에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 시프트업 관계자는 스텔라 블레이드가 높은 해외 매출 비중 덕분에 실적에 긍정적인 영향을 주고 있으며, 현재 이 게임이 일본, 미국 등 8개국에서 판매량 1위를 기록하고 있다고 밝혔습니다.

• 5-2. 글로벌 시장에서의 성과

• ‘스텔라 블레이드’는 2023년 4월에 플레이스테이션5로 독점 출시되었으며, 출시 이후 보스 챌린지 모드와 나노슈트 5종을 추가하여 게임의 완성도를 높였습니다. 에프앤가이드에 따르면 시프트업의 2분기 매출액과 영업이익은 각각 962억원과 748억원으로, 전년 동기 대비 각각 114%와 151% 증가할 것으로 전망됩니다. 순이익은 전년 대비 160% 증가한 645억원으로 예상되고 있으며, 이는 스텔라 블레이드와 승리의 여신:니케의 성과 덕분입니다. 이 외에도, 넥슨의 ‘퍼스트 디센던트’도 출시 이후 좋은 반응을 얻고 있으며, 이는 게임 시장에서의 매출 증가에 기여할 것으로 기대됩니다.

• 5-3. 향후 실적 전망 및 기대감

• 게임업계에서는 신작 게임들이 지난해의 실적 부진을 극복하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다. 게임업계 전문가들은 ‘퍼스트 디센던트’와 같은 신규 게임들이 해외 시장에서 좋은 성과를 내며, 회사의 매출에 큰 기여를 할 것이라고 분석하고 있습니다. 교보증권은 ‘퍼스트 디센던트’의 매출 기여가 올해 859억원에 이어 2025년에는 1,095억원에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 긍정적인 전망은 시프트업이 앞으로도 글로벌 시장에서 성공적인 성과를 거둘 가능성을 높이고 있습니다.

결론

• 시프트업은 최근 '스텔라 블레이드'와 '승리의 여신: 니케'의 성공으로 긍정적인 실적을 기록하고 있으나, 신작 부재로 인한 주가 하락 우려도 동시에 안고 있는 상황이다. 이러한 변동성은 신작 게임의 지속적인 흥행 여부와 밀접하게 연관되어 있어, 향후 예상되는 글로벌 시장에서의 성과가 실적에 결정적인 역할을 할 것이다. 리포트에 따르면, '스텔라 블레이드'는 해외 판매에서 강력한 성과를 보이고 있으며, '승리의 여신: 니케' 역시 높은 해외 매출 비중을 유지하고 있다. 시프트업의 실적은 향후 신규 프로젝트 발표와 시장 확대에 따른 추가적인 성장을 기대할 수 있을 것이다. 다만, 주가 변동의 한계성을 고려할 때, 시프트업은 장기적으로 지속 가능한 성장을 위해 새로운 흥행작을 개발하고 글로벌 시장을 대상으로 적극적인 마케팅 전략을 펼쳐야 할 필요가 있다. 이러한 전략적 방향성은 시프트업의 시장 지위를 강화하고, 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망된다. 실제로, 게임업계에서는 '퍼스트 디센던트'와 같은 신작들이 미래 성장을 이끌 중대한 요소로 평가되고 있으며, 이러한 새로운 기회를 통한 전략적 투자를 통해 시프트업은 지속 가능한 성장을 견인할 수 있을 것이다.

용어집

• 시프트업 [회사]: 시프트업은 게임 개발 및 배급을 전문으로 하는 회사로, 최근 '승리의 여신: 니케'와 '스텔라 블레이드'와 같은 게임의 성공으로 주목받고 있다. 이 회사는 상장 이후 높은 매출과 영업이익을 기록하며 게임업계에서 중요한 플레이어로 자리잡고 있다.

• 스텔라 블레이드 [게임]: '스텔라 블레이드'는 시프트업이 개발한 콘솔 게임으로, 플레이스테이션5에서 독점 출시되며 큰 인기를 끌고 있다. 이 게임의 성공적인 출시가 시프트업의 매출 증가에 기여하고 있으며, 앞으로의 실적에 중요한 역할을 할 것으로 기대된다.

• 승리의 여신: 니케 [게임]: '승리의 여신: 니케'는 시프트업의 또 다른 인기 게임으로, 일본 앱스토어에서 여러 차례 매출 1위를 기록하며 글로벌 시장에서의 입지를 다지고 있다. 이 게임의 성과는 시프트업의 실적에 긍정적인 영향을 미치고 있다.

출처 문서

• 시프트업 청약 개시···역대급 청약증거금 기록 세워질까 - 시사저널ehttps://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=403953
• '신작 부재' 시프트업, 주가 연일 하락...고점 대비 32% 하락https://www.newspim.com/news/view/20240904000892
• 시프트업 상장 후 첫 성적 2Q 영업익 451억원 : 네이트 뉴스https://news.nate.com/view/20240814n33321?mid=n0105
• 신작 타고 ‘훨훨’...실적 반등 기대감 큰 게임업계http://www.srtimes.kr/news/articleView.html?idxno=159934