에스오에스랩 (464080) 투자 분석 리포트

1. 도입부

• 에스오에스랩은 현재 자율주행 및 로보틱스 분야에서 주목받고 있는 기업으로, 독자적인 라이다 기술을 바탕으로 글로벌 시장에서의 성장을 목표로 하고 있습니다. 이 보고서는 에스오에스랩의 재무 성과, 시장 위치, 성장 가능성 및 주요 리스크에 대한 분석을 통해 투자 가치를 평가합니다.

2. 재무 성과

• 2-1. 2023년 2분기 실적 분석

• 에스오에스랩은 2023년 2분기에 매출액이 4억6794만원으로 전년 동기 18억9092만원 대비 75.3% 감소하였고, 영업손실은 32억2434만원으로 전년 동기 13억4569만원 대비 139.6% 증가하는 등 실적이 저조하였습니다. 이러한 악화된 실적에도 불구하고, 누적 실적을 보면 매출액은 27억374만원으로 전년 동기 23억1337만원 대비 16.9% 증가하였고, 당기순손실은 54억9690만원으로 전년 동기 63억4983만원 대비 13.4% 감소한 것으로 나타났습니다.

• 2-2. 2024년 및 2025년 흑자 전환 가능성

• 증권가에서는 에스오에스랩이 완성차향 라이다 양산이 내년부터 시작될 것이라는 전망이 나오고 있으며, 이에 따라 2024년 4분기부터 흑자 달성이 가능할 것이라는 의견이 있습니다. 특히, 라이다의 수요가 증가함에 따라 2025년에는 연간 흑자전환이 이루어질 것으로 기대되고 있습니다.

• 2-3. 연평균 매출 성장률 62.8%

• 에스오에스랩은 2020년 10억원, 2021년 12억원, 2022년 23억원을 기록하며 연평균 62.8%의 성장률을 보였습니다. 이는 자율주행 및 로보틱스 산업에서의 수요 증가와 회사의 기술력 확장을 기반으로 한 성과입니다.

• 이 표는 에스오에스랩의 연도별 매출액과 성장률을 요약합니다.

3. 시장 위치

• 3-1. 자율주행 모빌리티 및 데이터 솔루션 사업

• 에스오에스랩은 자율주행 모빌리티와 라이다를 활용한 데이터 솔루션 사업을 영위하고 있습니다. 카메라와 달리 거리 측정이 가능하고 개인정보 보호가 이루어지는 라이다 기술을 통해 다양한 산업 분야에 진출하고 있습니다. 특히, 3D 고정형 라이다 제품인 ML과 2D 라이다 제품 GL은 자율주행 차량 및 로봇에 사용됩니다.

• 이 표는 에스오에스랩의 주요 라이다 제품과 그 용도를 요약합니다.

• 3-2. 글로벌 대기업과의 협력 사례

• 에스오에스랩은 현대차그룹 등 글로벌 대기업과의 협력을 통해 기술력을 인정받고 있습니다. 특히, 모바일 로봇용 라이다 공동 개발을 위한 협약을 체결하고, 라이다 기술을 적용한 다양한 프로젝트에서 성공적인 결과를 도출하고 있습니다.

• 이 표는 에스오에스랩이 협력하고 있는 글로벌 기업들과의 협력 내용을 요약합니다.

• 3-3. 한국공항공사 김해공항 라이다 주차 안내 시스템

• 에스오에스랩은 한국공항공사와 김해공항 빈 주차면 안내 시스템 공급 계약을 체결하였습니다. 이 시스템은 최신 무인 주차 안내 기술을 활용하여 이용객들에게 효율적인 주차 환경을 제공합니다. 핵심으로 ML-X 제품이 사용되며 설치된 라이다 시스템은 99% 이상의 정확도로 주차면을 감지할 수 있습니다.

• 이 표는 김해공항 프로젝트의 주요 사항을 정리합니다.

4. 성장 가능성

• 4-1. 2024년 하반기 인프라 사업 확대

• 에스오에스랩은 2024년 하반기부터 인프라 사업을 확대할 계획으로, 이는 자율주행 및 로보틱스 분야에서의 성장에 기여할 것으로 기대된다. 자율주행 센서인 라이다의 제조 및 솔루션 개발을 통해 다양한 스마트 인프라 및 보안 시장에 진출할 예정이다.

• 4-2. 테슬라 Robotaxi 이벤트 및 2025년 CES 참여

• 테슬라가 10월 10일에 로보택시를 공개할 예정이며, 이와 관련된 기술 개발이 자율주행 산업의 전환점을 가져올 것으로 예상된다. 에스오에스랩은 2025년 CES에 참여하여 자사의 라이다 기술을 소개함으로써 글로벌 시장에서의 입지를 더욱 강화할 계획이다.

• 4-3. 자율주행 및 로보틱스 분야 매출 성장 예측

• 에스오에스랩의 자율주행 및 로보틱스 분야 매출은 향후 크게 성장할 것으로 전망된다. 완성차향 라이다의 양산이 2026년부터 본격화될 것이며, 로보틱스 및 인프라 시장에서도 수익이 증가할 것으로 기대된다. 특히, 스마트시티 프로젝트에서의 성과가 유망할 것으로 나타난다.

• 이 표는 에스오에스랩의 각 부문별 매출 비중과 예상 매출을 요약합니다.

5. 위험 및 리스크

• 5-1. 주가 하회 및 잠재적 재조정 가능성

• 에스오에스랩의 주가는 상장 이후 공모가인 11,500원을 하회하고 있으며, 이는 해외 상장 라이다 기업들이 최근 2년간 경험한 조정과 관련이 깊습니다. 투자자들은 이러한 부정적인 센티먼트를 염두에 두고 있으며, 향후 주가 재조정 가능성에 대해 우려하고 있습니다.

• 이 표는 에스오에스랩의 주가 하회 현황 및 주요 지표를 요약합니다.

• 5-2. 경쟁사의 IPO 증가세

• 최근 경쟁사들이 IPO를 진행하고 있으며, 이는 에스오에스랩의 시장 경쟁력을 위협할 수 있습니다. 특히, 자율주행 기술 및 라이다 관련 기업들이 증가함에 따라 업계의 경쟁이 심화되고 있습니다.

• 5-3. 글로벌 시장 동향 및 밸류에이션

• 글로벌 자율주행 및 라이다 시장은 현재 빠르게 성장하고 있으며, 이에 따라 다양한 기업들이 시장에 진입하고 있습니다. 특히, 테슬라의 robotaxi 이벤트와 같은 대규모 기술 발표는 자율주행 테마에 대한 재조명을 촉발할 가능성이 큽니다. 에스오에스랩의 PER은 2026년으로 예상되며, 이는 업계 평균 대비 합리적인 수준으로 평가됩니다.

6. 결론

• 에스오에스랩은 자율주행 및 로보틱스 분야에서 긍정적인 성장 가능성을 지니고 있으며, 주요 이벤트들이 회사의 실적 개선에 기여할 것으로 전망됩니다. 이러한 잠재력을 충분히 고려할 때 장기적으로 유망한 투자처로 판단됩니다.

7. 용어집

• 7-1. 에스오에스랩 [회사]

• 에스오에스랩(SOSLAB)은 자율주행용 라이다 기술을 개발하고 제조하는 기업으로, 다수의 국내외 특허를 보유하고 있습니다. 주요 제품으로는 3D 고정형 라이다 ML, 2D 라이다 GL, 신형 ML-X 등이 있으며, 자율주행 모빌리티, 로봇, 인프라 분야에서 응용되고 있습니다.

• 7-2. ML-X [제품]

• ML-X는 에스오에스랩이 개발한 신형 3D 고정형 라이다로, 김해공항 주차 안내 시스템에 도입되었습니다. 50면에서 200면 이상의 주차면을 감지할 수 있으며, 정확도 99% 이상의 성능을 제공합니다.

• 7-3. 신한투자증권 [기관]

• 신한투자증권은 에스오에스랩의 자율주행 기술 및 재무 성과를 분석하는 주요 증권사로, 2024년부터 흑자 전환 가능성을 전망하고 있습니다.

8. 출처 문서

• GIST 박사과정 4인 '의기투합' SOSLAB ... "상장 통해 세계적 라이다 기업으로 성장할 것"https://www.the-stock.kr/news/articleView.html?idxno=20283
• (등촌광장)자율주행 산업과 배터리 산업의 성장의 관계 < 등촌광장 < 오피니언 < 기사본문 - 전기신문https://www.electimes.com/news/articleView.html?idxno=342848
• 에스오에스랩, 완성차 라이다 양산 등으로 실적 고성장? < Hot 종목 탐구 < 코스닥 < 인베스트먼트 < 기사본문 - 데일리인베스트http://www.dailyinvest.kr/news/articleView.html?idxno=60803
• "에스오에스랩, 내년 흑자전환 예상되는 국내 유일 라이다 기업" - 신한證https://www.newspim.com/news/view/20240924000089
• 에스오에스랩, 한국공항공사와 ‘김해공항 라이다 주차 안내 시스템’ 공급계약 체결 - 이투데이https://www.etoday.co.kr/news/view/2401041
• 에스오에스랩, '주가도, 실적도 J커브의 바닥' Not Rated - 신한투자증권 - 뉴스핌https://m.newspim.com/news/view/20240923000402