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2020~2022년 녹십자 주가 상승 요인 분석 및 현황 리포트

일일 보고서 2024년 09월 05일
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목차

  1. 요약
  2. 백신 수요 증가의 영향
  3. 회사 실적과 주가 상승
  4. 전염병예방혁신연합(CEPI)과의 계약
  5. 증권사의 목표가 상향
  6. 신약 개발 및 승인 현황
  7. 결론

1. 요약

  • 본 리포트는 2020년부터 2022년까지 녹십자의 주가가 급격히 상승한 요인을 종합적으로 분석합니다. 주요 요인으로는 COVID-19 팬데믹으로 인한 백신 수요 증가, 자회사 성과, 신약 개발 및 승인, 증권사 목표가 상향 조정을 포함하며, 이를 통해 녹십자의 주가 상승 배경을 깊이 있게 이해할 수 있도록 도와줍니다. 백신 수요 증가는 녹십자의 매출을 크게 증가시켰고, 특히 헌터라제의 수출 확대와 같은 자회사들의 성과도 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 또한, 전염병예방혁신연합(CEPI)과의 전략적 계약과 신약 면역글로불린의 FDA 승인 신청도 녹십자의 주가 상승에 중요한 역할을 하였습니다.

2. 백신 수요 증가의 영향

  • 2-1. COVID-19 및 독감의 동시 유행에 따른 백신 수요 증가

  • 2020년부터 2022년까지 COVID-19 팬데믹의 영향으로 백신 수요가 급증하였습니다. 특히, 하나금융투자는 코로나19 백신의 위탁생산 기대감을 통해 목표가를 500,000원으로 상향 조정하였으며, 이에 따라 녹십자의 주가가 5.29% 상승하는 등 강세를 보였습니다. 이는 독감 백신의 수요 증가와 맞물려, 녹십자는 헌터라제 수출이 증가하며 매출이 크게 개선될 것으로 예상하였습니다.

  • 2-2. 트윈데믹 효과로 인한 독감 백신 매출 증가

  • 트윈데믹 상황에서 독감 백신의 수요도 크게 증가하였습니다. 특히, 하나금융투자는 작년 가을 북반구에서의 독감 백신 수요 증가를 예측하며, 헌터라제의 해외 매출 증가(1Q21 90억원 → 1Q22 183억원)와 남반구향 독감백신 수주물량 650억원이 해외 매출로 발생할 것으로 관측하였습니다. 이러한 실적 증가는 녹십자 자회사의 호실적에도 반영되었습니다.

3. 회사 실적과 주가 상승

  • 3-1. 사상 최대 실적 기록 분석

  • 2021년 1분기 녹십자는 연결 매출액 4,169억 원을 기록하였으며, 이는 전년 대비 47.7% 증가한 수치입니다. 영업이익은 418억 원으로, 전년 대비 740.9%의 성장을 보여 컨센서스를 초과 달성하였습니다. 이러한 높은 성장률은 주로 자회사인 GC셀의 코로나19 검체 사업 호조와 자회사들의 실적 개선에 기인합니다. 또한, 연결 영업이익률은 10%로 최근 10년 내 가장 높은 수준입니다.

  • 3-2. 2021년 3분기 실적

  • 2021년 3분기 동안 녹십자의 연결 매출액은 1.53조 원에 달하며, 영업이익은 736.61억 원을 기록하였습니다. 이는 전년 대비 각각 2.24%와 46.58% 증가한 수치입니다. 또한, 순이익은 1,369.49억 원으로, 전년 대비 53.40% 증가한 결과를 보여줍니다. 이러한 실적 향상은 자회사들의 성장과 자체 의약품 판매 증가로 인한 것입니다.

  • 3-3. 주요 자회사들의 성장

  • 녹십자의 자회사들은 전반적인 실적 개선에 크게 기여하였습니다. 특히 GC셀은 1분기 역대 최대 실적을 기록하며, 연결 자회사인 녹십자엠에스의 진단키트 매출 성장과 헌터라제 수출 확대가 주요 요인으로 작용하였습니다. GC셀의 경우, 코로나19 검체 사업의 호조로 매출 838억 원을 기록하며 전년 동기 대비 207% 성장하였습니다. 자회사들의 성장은 녹십자의 전체 실적을 크게 견인하고 있습니다.

4. 전염병예방혁신연합(CEPI)과의 계약

  • 4-1. 코로나19 백신 위탁생산 계약 체결

  • 녹십자는 최근 전염병예방혁신연합(CEPI)과 코로나19 백신의 위탁생산 계약을 체결하였습니다. 이 계약에 따라 최대 5억 도즈 분량의 코로나19 백신을 위탁 생산할 계획이며, 이는 모더나, 화이자, 아스트라제네카 백신 중 적어도 1개가 개발에 성공할 경우 실행될 가능성이 높습니다. 선민정 하나금융투자 연구원은 이 계약을 통해 보수적으로 1억 도즈의 생산을 예상하며, 단가는 2달러로 산정할 경우 영업이익은 1200억원에 달할 것으로 분석하였습니다.

  • 4-2. CEPI와의 계약의 의미와 결과

  • CEPI와의 계약은 녹십자에게 여러 긍정적인 요소를 제공합니다. 우선, CEPI가 지원하는 여러 백신 중에서 판매 허가를 받은 백신을 위탁생산하기 때문에 매출의 가시성이 높아집니다. 또한, 연간 8억 개의 충분한 생산능력을 보유하고 있어 기존 백신 사업에 지장이 없다는 점도 긍정적입니다. 이와 함께, 녹십자는 현재 면역글로블린(IVIG) 신약 허가 신청서를 미 FDA에 제출할 예정이며, 헌터증후군 치료제 '헌터라제'가 중국에서 시판허가를 받은 점도 시장의 기대를 높이고 있습니다.

5. 증권사의 목표가 상향

  • 5-1. 증권사들의 목표가 상향Reasons

  • 2021년 10월 12일, 하나금융투자의 애널리스트 선민정은 녹십자에 대한 목표주가를 276,000원으로 제시하였으나, 이후 COVID-19 백신의 위탁 생산 기대감으로 인해 2022년 1월 25일 목표주가를 500,000원으로 상향 조정하였습니다. 이는 약 44.8% 상승합니다. 또한, 코로나19 백신의 수요 증가로 인해 헌터라제의 수출이 크게 증가할 것으로 예상되었으며, 남반구 독감 백신의 수요 증가도 추가적인 긍정적 요인으로 작용했습니다.

  • 5-2. 증권사 목표가 변경 내역

  • 하나금융투자는 지난 10월 12일 276,000원의 목표가를 제시한 후, 1월 25일에 500,000원으로 상향 조정하였습니다. 해당 보고서에서는 헌터라제의 초기 물량 발생과 독감 백신에 대한 수요 증가가 주가 상승에 기여할 것으로 분석하였습니다. 이후 2022년 1월 25일 장 초반, 녹십자는 전일 대비 5.29% 상승하여 447,500원에 거래되었으며, 목표가 대비 14.0%의 상승 여력이 남아 있는 것으로 나타났습니다.

6. 신약 개발 및 승인 현황

  • 6-1. 면역글로불린 신약의 미국 FDA 승인 신청

  • 녹십자는 올해 말 면역글로불린(IVIG) 신약의 허가 신청서를 미국 식품의약국(FDA)에 제출할 예정입니다. 이 신약이 FDA의 승인을 받을 경우, 기업가치에 큰 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 연구원에 따르면, 신약 승인 시 기업가치는 퀀텀 점프가 가능하다고 전망하고 있습니다.

  • 6-2. 헌터라제의 중국 시판 허가

  • 녹십자의 헌터증후군 치료제 헌터라제가 최근 중국 국가 약품 감독 관리국으로부터 시판 허가를 받았습니다. 이는 회사의 글로벌 시장 진출에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 헌터라제의 해외 매출 증가와 관련하여, 연구소에서는 헌터라제의 중국 진출이 이루어질 경우 매출 상승에 기여할 것으로 보고 있습니다.

7. 결론

  • 2020년부터 2022년까지 녹십자의 주가 상승은 코로나19 팬데믹으로 인한 백신 수요 증가와 자회사의 우수한 실적, 전염병예방혁신연합(CEPI)과의 계약, 증권사의 목표가 상향, 그리고 신약 개발 및 승인 등의 복합적인 요인에 의해 이루어졌습니다. 이는 녹십자가 팬데믹 상황을 기회로 삼아 백신 매출을 추가로 확보하고, 자회사들의 성장으로 전반적인 실적을 크게 개선한 결과입니다. 특히 헌터라제의 중국 시판 허가와 면역글로불린 신약의 FDA 승인 신청은 녹십자의 미래 성장 가능성을 증명하며 주가 상승의 주요 동력이 되었습니다. 향후에도 녹십자의 지속적인 성장이 기대되며, 이는 투자자들에게 매우 긍정적인 전망을 제공합니다. 다만, 이러한 성장 과정에서 발생할 수 있는 시장 변동성과 규제 변화에 대한 주의가 필요하며, 추가적인 연구와 모니터링이 요구됩니다.

8. 용어집

  • 8-1. 녹십자 [회사]

  • 녹십자는 대한민국 대표 제약 회사로, 혈액제제와 백신제제를 주력으로 하고 있습니다. 코로나19 팬데믹 동안 독감 백신의 수요가 급증하며 큰 매출을 기록했으며, 자회사들의 성과도 주가 상승을 이끌었습니다. 또한 신약 개발과 외부 계약을 통해 회사의 성장 가능성을 입증했습니다.

  • 8-2. 전염병예방혁신연합(CEPI) [기관]

  • CEPI는 글로벌 공중보건 위기를 해결하기 위해 설립된 국제기구로, 다양한 백신 개발 및 생산을 지원합니다. 녹십자와의 계약을 통해 코로나19 백신을 위탁 생산하며, 이는 녹십자의 매출 및 실적에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

  • 8-3. 헌터라제 [제품]

  • 헌터라제는 헌터증후군 치료제로, 녹십자가 개발하였습니다. 이 제품은 중국 시판 허가를 받으며 해외 시장에서도 주목받고 있으며, 이는 회사의 매출 및 주가 상승에 큰 기여를 했습니다.

  • 8-4. 면역글로불린 [신약]

  • 면역글로불린은 녹십자가 개발 중인 신약으로, 미국 FDA 승인을 신청 중입니다. 이는 회사의 장기 성장 잠재력을 입증하는 중요한 요소로 작용하며, 투자자들에게 긍정적인 신호를 줍니다.

9. 출처 문서