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미국의 401(k) 퇴직연금: 시장 규모, 운용 현황 및 수익률 분석

일일 보고서 2024년 09월 13일
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목차

  1. 요약
  2. 미국 401(k) 퇴직연금의 개요
  3. 시장 규모와 시장 현황
  4. 운용 현황과 방식
  5. 수익률 분석
  6. 시장 도전과 변화
  7. 결론

1. 요약

  • 이 리포트는 미국의 401(k) 퇴직연금 계좌의 시장 규모, 운용 현황, 수익률을 종합적으로 분석하고 있습니다. 401(k) 제도가 어떤 방식으로 운영되는지, 전통형 401(k)와 로스(Roth) 401(k)의 차이점을 설명하며, 피델리티와 같은 금융사의 자료를 통해 자산 규모와 증가 추세를 제시합니다. 또한, 연금 백만장자의 수와 특징, 자산 배분 및 투자 방식, 타깃데이트펀드(TDF)의 역할 등을 다루고 있으며, 물가 상승률과 금융 시장의 변동성이 401(k)에 미치는 영향도 분석합니다. 특히, 비트코인과 같은 새로운 자산으로의 확장 가능성을 언급하면서 현재의 시장 도전과 변화 양상을 평가합니다.

2. 미국 401(k) 퇴직연금의 개요

  • 2-1. 401(k) 제도의 정의와 역사

  • 401(k)는 미국의 401(k) 퇴직연금을 의미하며, 미국 내국세입법의 401조 k항에 규정된 직장가입 연금 제도입니다. 401(k) 퇴직연금은 매달 일정량의 퇴직금을 회사가 적립하지만, 그 관리 책임은 종업원에게 있는 방식입니다. 즉, 퇴직금 지급의 보장은 회사가 하지 않습니다. 이 연금 스타일은 미국 경제의 장기 호황기에 유행하였으며, 당시 종업원들은 자신의 연금을 회사 주식에 묶어 두었습니다. 하지만 닷컴 거품의 붕괴와 여러 회사의 분식회계 사건으로 인해 많은 사람들이 퇴직연금을 받지 못하게 되는 불상사가 발생했습니다. 예를 들어, 엔론에서 근무하던 한 엔지니어는 40만 달러 이상의 퇴직연금을 적립했지만, 회사의 도산으로 단 2000달러만을 회수하게 되었습니다. 401(k) 제도는 1978년 지미 카터 행정부의 미국 내국세입법의 401조 k항이 추가되면서 시작되었고, 1982년에 시행되었습니다. 미국자산운용협회(ICI)에 따르면 1995년부터 2016년까지의 401(k) 자산 규모 추세를 확인할 수 있습니다.

  • 2-2. 주요 특징과 방식

  • 401(k) 퇴직연금은 장기적인 자산 축적을 지원하기 위해 다양한 특징을 가지고 있습니다. 직장인은 자신의 급여에서 일정 금액을 자동으로 이체하여 적립할 수 있으며, 이 과정에서 고용주가 무상으로 지원하는 매칭 컨트리뷰션을 제공하는 경우도 있습니다. 401(k)는 일반적으로 과세 유예 타입으로, 적립금 납부시 세금이 부과되지 않지만, 은퇴 후 인출할 때 당해 연도의 소득으로 계산되어 세금이 부과됩니다. 또한, 전통형 401(k) 외에도 로스(Roth) 401(k)가 존재하여, 이는 현재의 소득세율을 낮출 수는 없지만 은퇴 후 인출 시 세금이 면제되는 장점이 있습니다. 직장을 그만두거나 이직할 경우, 고용주가 제공한 401(k)를 다른 계좌로 이전하거나 그대로 두는 방법이 있으며, 필요시에는 SEP IRA로 이전하는 것도 가능합니다.

3. 시장 규모와 시장 현황

  • 3-1. 401(k) 계좌의 자산 규모와 증가 추세

  • 미국의 401(k) 퇴직연금 계좌에서 자산 규모는 최근 급속히 증가하고 있으며, 2023년말 기준 약 42만2000명의 근로자의 연금잔고가 100만 달러(약 13억원)를 초과한 것으로 집계되었습니다. 이들 계좌의 평균 금액은 155만 달러(약 20억원)에 달하며, 이는 1년 전보다 매우 유의미한 증가를 보여줍니다. 금융사 피델리티에 따르면, 401(k) 연금 자산이 100만 달러가 넘는 가입자는 지난 1분기 기준 48만5000명으로, 이는 1년 전보다 43% 증가한 숫자입니다. 이러한 경향은 퇴직연금을 적극적으로 활용함으로써 노후 자금을 마련할 수 있는 가능성을 보여주는 중요한 지표입니다.

  • 3-2. 연금 백만장자의 수와 특징

  • 미국에서 연금 백만장자의 수가 빠르게 증가하고 있습니다. 확인된 바에 따르면, 연금 백만장자는 주로 상대적으로 높은 비율로 주식에 투자하고 있으며, 401(k) 계좌의 수익률은 2001년부터 2020년까지의 20년 동안 평균 8.6%에 이릅니다. 이와 같은 높은 수익률은 월 60만원씩 30년 동안 투자할 경우 복리의 효과로 인해 9억5300만원으로 불어나는 결과를 가져옵니다. 또한, MZ세대에서는 401(k) 계좌에 조기부터 많은 자금을 투자하여 연금 자산을 효과적으로 축적하고 있는 추세입니다.

4. 운용 현황과 방식

  • 4-1. 전통형 401(k)와 로스(Roth) 401(k)의 차이

  • 전통형 401(k)는 세금이 유예되는 퇴직연금으로, 적립금 납부는 세금이 공제되지 않지만, 은퇴 후 인출 시 세금을 부담해야 합니다. 반면 로스(Roth) 401(k)는 현재 소득세를 내지만, 은퇴 후 인출 시 세금이 면제되는 특징을 가지고 있습니다. 이러한 차이로 인해 개인은 자신의 세무 상황을 고려하여 적합한 형태의 401(k)를 선택할 수 있습니다.

  • 4-2. 매칭 기여도와 고용주의 역할

  • 고용주는 직원의 401(k) 기여금에 대해 일정 비율로 추가 기여하는 매칭 기여도를 제공합니다. 이는 직원들이 퇴직연금에 적극적으로 참여하도록 유도하는 중요한 역할을 합니다. 예를 들어, 만약 고용주가 직원의 기여금의 50%를 매칭한다면, 이는 직원의 저축을 더욱 증가시키고, 퇴직 후 경제적 안정을 제공하는 데 기여할 수 있습니다.

  • 4-3. 자산 배분 및 투자 방식

  • 401(k) 계좌에서 자산 배분은 매우 중요하며, 주식과 채권, 현금 등의 자산을 어떻게 분산 투자하는지에 따라 수익률이 결정됩니다. 일부 투자자들은 타겟데이트펀드(TDF)를 선택하는데, TDF는 투자자의 은퇴 시점을 고려하여 생애주기별로 자산을 자동으로 배분합니다. 예를 들어, 재무 데이터에 따르면 미국 3대 TDF 운용사인 뱅가드, 피델리티, 티로프라이스의 2050 TDF에서는 주식 비중이 약 90%에 달하는 것으로 나타났습니다. 이는 장기적인 수익률을 극대화하기 위한 전략으로, 복리 효과와 함께 고수익 자산에 대한 투자를 유도합니다.

5. 수익률 분석

  • 5-1. 연평균 수익률과 주요 요인

  • 미국의 401(k) 퇴직연금에서는 최근 연금 백만장자가 빠르게 증가하고 있습니다. 피델리티인베스트먼트에 따르면 401(k) 연금 자산이 100만 달러를 초과한 가입자가 1분기 말 기준 48만 5000명에 이르며, 이는 1년 전보다 43% 증가한 수치입니다. 이들 백만장자의 평균 가입 기간은 26년이며, 평균 퇴직연금 자산은 158만 달러입니다. 미국의 401(k) 연금은 장기 투자의 복리 효과를 통해 높은 수익률을 창출하고 있음을 나타냅니다. 10년간 글로벌 주식 시장 연평균 수익률 데이터에 따르면 미국 주식은 12.6%의 높은 수익률을 기록했습니다.

  • 5-2. 복리 효과와 장기 투자 수익률

  • 401(k) 제도는 주식, 채권, 펀드 등 다양한 금융 상품에 투자하여 자산을 축적하는 방식으로, 복리 효과를 극대화하는 데 중점을 두고 있습니다. 미국의 DC형 퇴직연금 운용 수익률은 과거 20년간 평균 8.6%를 기록하였으며, 5년간 평균 10.1%로 높은 수익률을 보이고 있습니다. 이러한 높은 수익률은 장기 투자의 이점인 복리 효과에 따른 것입니다.

  • 5-3. TDF(타깃데이트펀드)의 역할 및 성과

  • 타깃데이트펀드(TDF)는 401(k) 계좌의 주요 투자 상품 중 하나로, 투자자의 은퇴 연도에 맞춰 자산 배분을 자동으로 조정하는 특징이 있습니다. TDF는 특히 위험 회피 성향이 짙은 투자자에게 적합한 옵션으로 분석되고 있으며, 장기적인 성과 측면에서도 안정적인 수익을 달성할 수 있는 전략으로 여겨집니다. 최근 TDF의 운용 성과는 다른 투자 상품보다 우수한 수익률을 보여주고 있어 투자자들 사이에서 인기를 끌고 있습니다.

6. 시장 도전과 변화

  • 6-1. 물가 상승률과 금융 시장 변동성의 영향

  • 미국의 퇴직연금 시스템인 401(k)는 최근 물가 상승률과 금융 시장의 변동성에 영향을 받고 있습니다. 오현환 논설위원에 따르면, 2017년부터 2021년까지의 퇴직연금의 연평균 투자수익률은 1.94%로, 같은 기간 연평균 소비자물가 상승률인 1.36%와 큰 차이를 보이지 않았습니다. 이는 퇴직연금의 실제 가치가 물가 상승률을 따라가지 못하는 상황을 나타냅니다. 이러한 현상은 미국 내 연금 가입자들의 경제적 불안감을 증대시키고 있으며, 퇴직 후 연금 형태로 수령하는 가입자가 10%를 겨우 넘는 수준이라는 사실이 이를 뒷받침합니다.

  • 6-2. 중도 인출과 해지 사례 증가

  • 미국 내 퇴직연금인 401(k)의 중도 인출 및 해지 사례가 증가하고 있습니다. 연구에 따르면, 주택 구입 자금 등의 용도로 중도에 인출하거나, 이직 시 개인형 퇴직연금(IRP) 계좌로 이전한 후 해지하여 일시금으로 찾는 경우가 많아지고 있습니다. 퇴직연금의 기능을 상실하게 되는 이 같은 현상은 해마다 심화되고 있으며, 이는 미국 근로자들에게 경제적 압박을 가하고 있습니다.

  • 6-3. 비트코인과 같은 새로운 자산으로의 확장 가능성

  • 최근 비트코인과 같은 새로운 자산으로의 401(k) 계좌 내 편입 가능성이 언급되고 있습니다. 피델리티에 따르면, 2023년 말 기준 약 42만2000명의 미국 근로자의 연금 잔고가 100만 달러를 초과하였으며, 이들 계좌의 평균 금액은 155만 달러에 달합니다. 현재 일부 금융기관에서는 비트코인 현물 ETF를 401(k) 계좌에 편입할 수 있는 옵션을 제공하고 있습니다. 하지만, 이러한 옵션이 널리 퍼지기까지는 시간이 필요할 것으로 보입니다. 이는 비트코인과 같은 자산군에 대한 투자 수요를 크게 증가시킬 것으로 예상됩니다.

7. 결론

  • 본 리포트는 401(k) 제도가 미국 내 근로자들에게 경제적 안정을 제공하는 중요한 수단임을 확인시켜줍니다. 피델리티 등의 자료에 따르면 401(k) 자산의 평균 수익률은 높으며, 특히 장기 투자의 복리 효과가 크게 작용하고 있습니다. 하지만 물가 상승률 및 금융 시장 변동성, 중도 인출과 해지 등도 중요하게 고려해야 할 요소입니다. 로스 401(k)와 같은 다양한 선택지는 개인의 세금 전략에 따른 맞춤형 계획 수립을 용이하게 해줍니다. 결과적으로, 401(k) 제도가 지속적으로 발전하여 사용자의 경제적 안정과 높은 수익률을 지속적으로 보장할 수 있어야 하며, TDF와 같은 투자상품의 활용도 역시 중요합니다. 앞으로 비트코인 등의 새로운 자산이 401(k) 계좌에 포함될 가능성이 있지만, 이는 신중한 접근이 필요합니다. 추가로, 사용자의 재정 교육 프로그램 및 효율적 운용 방안이 더욱 확충된다면 더욱 많은 이들이 안정적인 노후 자산을 마련할 수 있을 것입니다.

8. 용어집

  • 8-1. 401(k) [전문용어]

  • 미국의 취업자들이 퇴직 후를 대비해 저축하는 금융 상품. 내국세입법 401조 k항에 의해 규정되었으며, 전통형 401(k)와 로스(Roth) 401(k)로 구분됩니다. 개인의 투자 결정에 따라 수익률이 달라지며, 세제 혜택을 제공합니다.

  • 8-2. 피델리티 [회사]

  • 미국 최대의 퇴직연금 플랜 운용사 중 하나로, 다수의 401(k) 계좌를 관리하고 있습니다. 연평균 8.6%의 높은 수익률을 기록하며 많은 연금 백만장자들을 배출하였습니다.

  • 8-3. TDF [투자 상품]

  • Target Date Fund의 약자로, 투자자의 은퇴 시점을 기준으로 자산을 자동으로 배분해주는 펀드입니다. 주요 구성 자산은 주식과 채권이며, 은퇴 시점이 가까워짐에 따라 점점 더 보수적인 자산으로 전환됩니다.

  • 8-4. 로스 401(k) [전문용어]

  • 전통형 401(k)와 달리, 현재 소득세를 지급하고 저축한 후 은퇴 시 인출 시에는 세금이 면제되는 퇴직연금 형태입니다. 각 개인의 세금 전략에 따라 선택됩니다.

9. 출처 문서