우리벤처파트너스와 우리금융그룹의 펀드 조성 및 AI 반도체 시장의 현황과 전망

1. 요약

• 이 리포트는 우리벤처파트너스와 우리금융그룹의 첫 펀드 조성 및 이와 관련된 전략적 투자 활동을 주요 내용으로 다루고 있습니다. 700억 원 규모의 펀드 조성을 통해 양사의 협력 관계를 강화하고, 다양한 계열사 간의 시너지를 창출하고자 했습니다. 또한, AI 반도체 시장에서의 하이퍼엑셀의 역할과 성과, 리벨리온과 사피온의 합병에 따른 투자자들의 반응을 분석했습니다. 특히, 하이퍼엑셀이 LLM 특화 반도체와 저비용 AI 솔루션을 통해 시장을 선도하며, 저비용 GPU 대체를 목표로 하고 있다는 점이 강조되었습니다. 반면, 리벨리온과 사피온의 합병은 시장에서 긍정적 평가와 더불어 우려도 나타내고 있어, 향후 모니터링이 필요합니다.

2. 우리벤처파트너스와 우리금융그룹의 첫 펀드 조성

• 2-1. 펀드 조성 배경 및 목적

• 우리벤처파트너스는 지난해 우리금융그룹으로 편입된 이후 처음으로 모기업과 700억 원 규모의 펀드를 공동으로 조성하였습니다. 이 펀드는 우리벤처파트너스가 운용사(GP)로서 우리은행과 우리금융캐피탈이 출자자(LP)로 참여하여 자금을 제공하는 방식으로 운영될 예정입니다. 김창규 우리벤처파트너스 대표는 이번 펀드 조성을 통해 다양한 계열사들과의 협력 관계를 강화하고, 풍부한 자금과 탄탄한 구조를 가진 우리금융그룹의 자금을 효율적으로 운용할 계획이라고 밝혔습니다.

• 2-2. 협력 관계 강화 및 시너지 효과

• 이번 펀드 조성을 통해 우리벤처파트너스와 우리금융그룹 간의 협력 관계가 더욱 확인되었습니다. 김 대표는 이번 펀드가 재무적 투자(FI)와 전략적 투자(SI) 모두에 활용될 것이라고 말하며, 특히 대형 금융그룹의 출자 자금으로 운용되는 것의 긍정적 효과를 강조하였습니다. 재무구조가 탄탄한 모기업의 자금을 출자자로 두고 있어 어려운 투자 시장에서도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 언급하였습니다.

• 2-3. AI와 딥테크 산업 투자 계획

• 김 대표는 현재 투자 시장에서 주목하고 있는 산업으로 인공지능(AI)과 딥테크 산업을 꼽았습니다. 그는 'AI는 의심할 여지가 없는 유망 분야'라며 이 분야에 대한 지속적인 투자의 중요성을 강조하였습니다. 다만, 국내에는 이 흐름을 이끌 수 있는 많은 기업이 보이지 않는다는 점을 아쉬워하기도 하였습니다. 또한 커머스, 플랫폼, 바이오 등 최근 어려움을 겪고 있는 업계에서도 잠재력을 지닌 기업에는 계속해서 투자할 계획을 밝혔습니다.

• 2-4. 중고차 커머스 기업 헤이딜러 투자 사례

• 우리벤처파트너스는 올해 초 중고차 커머스 기업인 헤이딜러에 투자를 완료하였습니다. 김 대표는 VC의 역할은 업황과 무관하게 잠재력을 지닌 기업에 자금을 대는 것이라며, 앞으로도 이러한 투자 기조를 이어갈 계획임을 밝혔습니다. 이번 투자는 우리벤처파트너스가 앞으로도 계속해서 유망한 기업을 찾아 투자할 것임을 보여주는 사례로 평가됩니다.

3. AI 반도체 시장 동향

• 3-1. 하이퍼엑셀의 LLM 특화 반도체 및 생성형 AI 서버 '오리온'

• 하이퍼엑셀은 거대언어모델(LLM)에 최적화된 인공지능(AI) 반도체 개발 기업으로, 2023년 1월 김주영 대표가 KAIST 전기및전자공학부 교수로 재직 중 창업한 교원창업기업입니다. 창업한 지 1년도 되지 않아 미래에셋벤처투자와 KB인베스트먼트 등으로부터 60억원의 시드 투자를 유치하였습니다. 하이퍼엑셀은 LLM 특화 반도체 연구개발(R&D)을 창업 이전부터 시작했으며, 경쟁사 대비 2년 이상 빨라 세계 최초의 LLM 추론 특화 반도체인 LPU(Latency Processing Unit)를 개발했습니다. 이 반도체는 저비용, 저지연, 도메인 특화가 장점으로, 기존의 고비용·저효율 GPU를 대체할 수 있습니다. 지난해 11월에는 FPGA 기반으로 LPU 8개를 탑재한 생성형 AI 전용 서버 '오리온'을 선보였으며, 메타의 생성형 AI '라마3'를 구동하여 메타 자체 서비스 대비 30~50% 빠른 성능을 보였습니다.

• 3-2. 고비용 GPU 대체 및 저비용 제공 목표

• 하이퍼엑셀은 기존의 고비용 GPU가 생성형 AI 서비스의 확산에 걸림돌이 될 것이라고 판단하고, 저비용·고효율의 AI 반도체와 솔루션을 통해 더 많은 이들이 AI 서비스의 혜택을 누릴 수 있도록 지원하고자 합니다. 현재 오픈AI의 '챗GPT', 구글의 '제미나이', 메타의 '라마' 등 빅테크 기업들이 사용하는 LLM은 수천억 개 이상의 매개변수를 가지고 있으며, 이를 처리하기 위해 고성능 GPU가 필요합니다. 반면, AI 수요의 급격한 증가로 인해 컴퓨팅 파워에 들어가는 비용은 천문학적으로 상승하며, 공급 문제까지 대두되고 있어 대안이 필요합니다. 이에 하이퍼엑셀의 AI 특화 반도체는 고비용 GPU를 대체할 수 있는 중요한 솔루션으로 자리잡고 있습니다.

• 3-3. AI 반도체 시장의 성장 전망

• 하이퍼엑셀 대표 김주영은 트랜스포머 AI 기술이 AI 칩 시장의 성장을 주도할 것이며, 2032년에는 전체 AI 칩 시장의 44%를 차지할 것이라 전망하고 있습니다. 현재 AI 반도체 시장은 범용적인 GPU 대신, △AI 모델 학습, △LLM 특화, △비전 특화 등 서비스별 특화 AI 반도체로 세분화되고 있으며, 하이퍼엑셀은 이러한 시장 변화에 발맞춰 새로운 AI 2.0 시대를 이끌어 가고자 합니다.

4. 리벨리온과 사피온 합병

• 4-1. 합병 배경 및 시너지 기대

• 리벨리온과 사피온의 합병은 양사의 기술력과 시장 점유율을 바탕으로 상호 시너지를 극대화하기 위한 전략적 결정입니다. 그러나 합병 후 시너지 효과에 대한 정확한 실사가 이뤄지지 않은 상황에서 불확실성이 상존하고 있습니다. 업계 관계자들에 따르면 합병을 통해 기대되는 긍정적 효과에도 불구하고 충분한 실사가 이루어지지 않아 혼란스러운 상황이라고 평가하고 있습니다.

• 4-2. 합병 후 기업가치 예측 및 상장 전망

• 합병 이후 양사의 기업가치는 최소 3조~4조원으로 형성될 것으로 예상됩니다. 현재 공모가 기준 시가총액이 1조원을 넘는 신규 상장사는 두 곳밖에 없는 상황에서, 이러한 예측은 상당한 기대치를 반영하고 있습니다. 그러나 상장 과정에서의 불확실성과 추후 회수까지의 기간이 길어질 가능성 등으로 인해 투자자들 사이에서 우려의 목소리가 나오고 있습니다.

• 4-3. 투자자들의 우려와 긍정적 평가

• 합병 후 성장 가능성에 대한 긍정적 평가도 일부 나오고 있지만, 재무적 투자자(FI) 입장에서는 불확실성이 높은 합병에 쉽게 동의하기 어렵다는 분위기입니다. 각 기업의 가치가 합병 후에도 동일하게 인정받을 수 있을지에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 이는 투자자들의 신중한 태도를 반영하는 것으로 볼 수 있습니다.

• 4-4. 주요 투자자 정보 및 지분율

• 리벨리온의 주요 주주 중에서는 SV인베스트먼트의 지분율이 가장 높습니다. 그 외에도 IMM인베스트먼트, 미래에셋벤처투자, KB인베스트먼트, KT인베스트먼트 등이 주요 투자자로 참여하고 있습니다. 이들의 지분율 및 투자 규모는 리벨리온의 기업가치와 시장 전략에 큰 영향을 미칠 것입니다.

5. 결론

• 이번 리포트를 통해 우리벤처파트너스와 우리금융그룹이 공동으로 조성한 첫 펀드의 배경과 목적을 분석하고, AI 반도체 시장에서 하이퍼엑셀이 주도하는 혁신적 기술의 중요성을 확인할 수 있었습니다. 특히, 하이퍼엑셀이 LLM 특화 반도체를 통해 고비용 GPU를 대체하며 AI 반도체 시장의 성장을 이끌고 있는 점은 주목할 만합니다. 반면, 리벨리온과 사피온의 합병은 양사의 기술력과 시장 점유율 극대화를 목표로 하지만, 투자자들의 불확실성과 실사 부족으로 인한 우려가 존재합니다. 향후 이 합병이 실질적 시너지 효과를 발휘하게 될지 모니터링이 필요하며, 추가적인 실사와 시장 반응 분석이 요구됩니다. 이러한 분석은 현재와 미래의 투자 결정에 있어 중요한 기초 자료로 활용될 수 있습니다.

6. 용어집

• 6-1. 우리벤처파트너스 [회사]

• 우리금융그룹 산하 벤처캐피탈로, 최근 700억 원 규모의 펀드를 우리금융그룹과 공동 조성. AI와 딥테크 산업에 주목하며 중고차 커머스 기업 헤이딜러에도 투자.

• 6-2. 하이퍼엑셀 [회사]

• LLM 특화 반도체 및 생성형 AI 서버 '오리온'을 출시한 AI 반도체 기업. 고비용 GPU 대체 목표 및 AI 반도체 시장의 성장 주도.

• 6-3. 리벨리온 [회사]

• 사피온과의 합병 후 상장 계획에 있어 기업가치 형성 중. 주요 투자자들로는 SV인베스트먼트, IMM인베스트먼트, 미래에셋벤처투자, KB인베스트먼트, KT인베스트먼트 등이 있음.

• 6-4. 사피온 [회사]

• 리벨리온과 합병 후 성장 가능성 평가 중. 합병 후 시너지 효과 및 기업가치 형성에 대한 시장의 혼란이 존재함.

7. 출처 문서

• '우리벤처, 우리금융과 첫 펀드 700억 조성…내달 마무리'https://www.sedaily.com/NewsView/2DAL6Y6TUK
• 〈24〉하이퍼엑셀, LLM에 최적화된 AI반도체 기업https://news.zum.com/articles/91749770
• 리벨리온-사피온 합병에 셈법 복잡해진 투자자들https://v.daum.net/v/20240626051454705