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리비안(Rivian, 티커 RIVN) 주식 전망 및 분석

일일 보고서 2024년 06월 26일
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목차

  1. 요약
  2. 리비안 주식의 현재 상태
  3. 전문가 의견
  4. 리비안의 핵심 제품과 시장 전망
  5. 결론

1. 요약

  • 리비안(Rivian, 티커 RIVN)은 최근 주가 변동성과 빠른 현금 소진에도 불구하고 전문가들은 장기적인 성장 가능성을 평가하고 있습니다. 본 리포트는 리비안의 주가 변동, 주요 전문가 의견, 그리고 시장 전망을 중심으로 현재 상태와 미래 가능성을 분석합니다. 나스닥 상장 이후 리비안의 주가는 큰 변동성을 보였으며, 최근 주가는 9.83달러로 하락한 상태입니다. 주요 전문가들인 트루이스트 증권, UBS, 에버코어ISI는 리비안의 미래 주가 전망에 대해 엇갈린 평가를 내리고 있으며, 리비안의 R1 및 R2 플랫폼 기반 전기차 생산 계획과 자본 조달 현황이 주된 관전 포인트로 떠오르고 있습니다.

2. 리비안 주식의 현재 상태

  • 2-1. 리비안의 나스닥 상장 및 초기 주가 흐름

  • 리비안 오토모티브는 미국 캘리포니아 어바인에 본사를 둔 전기 자동차 제조업체로, 2021년 11월 11일 나스닥에 상장되었습니다. 리비안은 나스닥 상장 초기 전기차 열풍으로 한때 주가가 179.47달러까지 상승하였으나 이후 지속적인 하락세를 보였습니다. 상장 당시 리비안의 주요 주주는 아마존(16.80%)이었으며, 현재까지 배당은 없습니다.

  • 2-2. 역사적인 주가 변동 사항

  • 리비안의 주가는 상장 이후 높은 변동성을 보였습니다. 2024년 5월 3일 기준으로 리비안의 시가총액은 약 13조 3,679억 원으로, 이는 LG(12조 2,695억 원)와 한미반도체(12조 9,461억 원)보다 조금 높습니다. 주가는 상장 초기의 고점인 179.47달러에서 지속적으로 하락하여 2024년 5월 3일 기준으로 9.83달러를 기록하고 있습니다. 주요 전문가 의견에 따르면 리비안의 주가는 계속 저조한 실적에도 불구하고 잠재 성장 가능성으로 인해 상대적으로 높은 평가를 받고 있습니다.

  • 2-3. 현재 주가 현황

  • 현재 리비안의 주가는 2024년 5월 3일 기준으로 9.83달러이며, 이는 역사적인 저점(8.26달러)에서 조금 상승한 수준입니다. 전문가들의 평균 목표 주가는 약 15달러로 예측되고 있으며, UBS는 9달러, DB는 15달러의 목표 주가를 제시하고 있습니다. 최근 실적으로는 2021년 매출 55백만 달러에서 2023년 4,434백만 달러로 약 8배 상승하였으나, 여전히 적자를 면치 못하고 있습니다.

3. 전문가 의견

  • 3-1. 트루이스트 증권의 평가 및 하향 조정 이유

  • 트루이스트 증권은 리비안의 목표 주가를 기존 $26.00에서 $11.00로 크게 하향 조정하며, 주가 등급을 매수에서 보류로 낮췄습니다. 이번 조정은 리비안의 2026년 R2 모델 첫 출하 계획을 고려한 것으로, 리비안의 미래에 대한 불확실성이 주된 이유였습니다. 트루이스트는 리비안의 강력한 실행력과 수직 통합 비즈니스 모델 및 고유 브랜드의 잠재적 가치를 인정했지만, 자본 수요에 대한 우려가 이번 주가 하향 조정의 이유로 작용했습니다. 리비안의 공장 가동 중단 상황이 장기화되면서 주가 상승이 제한될 것으로 예상됩니다. 트루이스트 증권은 리비안 주가가 긍정적으로 바뀌기 위해서는 총 마진 개선의 가시적인 신호와 R2 모델에 대한 견조한 초기 주문이 필요하다고 지적했습니다.

  • 3-2. UBS의 매수 의견 및 주요 이유

  • UBS의 조셉 스팍 애널리스트는 리비안에 대한 투자의견을 중립에서 매수로 상향 조정하였습니다. 목표주가는 기존 $26.00에서 $24.00로 하향 조정하였으나, 현재 주가 대비 여전히 22% 상승 가능성을 내다보고 있습니다. 조셉 스팍은 리비안의 대규모 전환사채 발행 소식에도 불구하고 저가 매력이 커졌다고 분석하였습니다. 그는 리비안의 자금 조달이 놀라운 일이 아니며, 향후 2~3년간 50억 달러를 조달할 것으로 예상하고 있습니다. 리비안의 펀더멘털이 개선되고 있다는 점도 매수 요인으로 꼽히며, 이는 금리 인상 사이클 종료 후 시장이 펀더멘털에 집중할 가능성이 있다는 분석에서 비롯되었습니다. 그는 리비안이 올해 5만4500대를 생산할 수 있을 것으로 예상하며, 생산량 목표치를 계속 상향 조정할 것이라고 전망했습니다. 또한 내년 4분기 전까지 총마진이 플러스로 돌아설 것이라고 내다보았으며, 이는 주가 상승의 중요한 촉매제가 될 것이라고 강조하였습니다.

  • 3-3. 에버코어ISI의 장기적 긍정 평가

  • 에버코어ISI의 크리스 맥널리 애널리스트는 리비안에 대한 투자의견을 시장수익률 상회로 유지하며 목표주가를 $35.00로 제시했습니다. 그는 리비안의 중형 SUV 'R2S' 공개와 흑자 전환 가능성을 긍정적으로 평가하며, 이는 리비안 주가가 100% 넘게 상승할 잠재력을 가지고 있다고 분석하였습니다. 리비안은 대규모 자금조달로 인해 주가가 일시적으로 하락했으나, 내년 R2 플랫폼 기반 중형 SUV 공개와 수익성 개선으로 인해 강력한 상승 요인이 될 것이라고 전망하였습니다. 리비안은 2026년부터 'R2S' 판매를 시작할 계획이며, R2 시장 규모는 600만~800만대로 예상되어 큰 잠재력을 가지고 있다고 강조하였습니다. 그는 또한 내년에 총마진이 손익분기점에 도달하여 연말까지 10% 흑자로 전환될 것으로 예상하였습니다.

4. 리비안의 핵심 제품과 시장 전망

  • 4-1. R1 플랫폼 기반 차량

  • 리비안은 현재 R1 플랫폼을 기반으로 한 차량 생산에 주력하고 있습니다. 그러나 최근 발표에 따르면 리비안은 R1 생산 라인의 업그레이드를 위해 2분기 중 몇 주간 가동 중단을 계획하고 있습니다. 이로 인해 리비안의 24 회계연도 생산 가이던스는 57,000대로 설정되었으며, 이는 트루이스트와 시장의 기대에 미치지 못하는 수치입니다. 트루이스트 애널리스트는 이번 가동 중단이 기존 계획보다 더 심각한 영향을 미칠 것이라고 전했습니다. 1분기에는 공급업체 문제로 인해 생산이 지연되어 분기 말까지 수천 대의 차량 완성이 지연될 것으로 예상됩니다.

  • 4-2. R2 플랫폼과 보급형 전기 SUV 공개 예정

  • 리비안은 R2 플랫폼을 기반으로 한 보급형 전기 SUV를 공개할 예정입니다. 하지만 트루이스트의 수정된 전망에 따르면, 차기 차량 출시를 앞두고 있는 2024년과 2025년 동안 높은 이자율과 지정학적 불확실성 등의 역풍으로 인해 수요가 어려움을 겪을 가능성이 있다고 합니다. 따라서 R2 모델에 대한 기대감이 당분간 시장에 반영될 필요가 있습니다.

  • 4-3. 생산 계획 및 자본 조달 상황

  • 리비안의 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안 167.43%의 매출 성장을 기록하며, 시가총액이 97억 5,000만 달러에 달합니다. 그러나 매출 총 이익률은 -45.78%로 나타나, 회사가 상당한 비용을 지출하고 있음을 확인할 수 있습니다. 또한, 리비안은 부채보다 현금 자산이 더 많아 대차 대조표에서는 긍정적인 신호로 작용하고 있지만, 주가는 높은 변동성을 보이고 있습니다. 투자자들은 회사의 현금 소진 속도와 재무 건전성을 주의 깊게 검토할 필요가 있습니다.

5. 결론

  • 리비안 주식은 전기차 시장에서 중요한 위치를 차지하고 있으며, 장기적인 성장 가능성을 겸비하고 있습니다. 트루이스트 증권은 리비안의 목표 주가를 11달러로 하향 조정하며, 주가 등급을 매수에서 보류로 낮췄습니다. 이는 리비안의 자본 수요와 생산 목표 달성 여부에 따른 불확실성을 고려한 것입니다. 반면, UBS는 리비안의 투자의견을 매수로 상향 조정하며, 펀더멘털의 개선을 주목하고 있습니다. 에버코어ISI는 리비안의 중형 SUV인 'R2S'와 내년 흑자 전환 가능성을 높게 평가하며 목표 주가를 35달러로 제시하고 있습니다. 리비안의 미래를 긍정적으로 기대하는 투자자들은 R2 플랫폼과 같은 차세대 제품의 성과를 주목해야 합니다. 리포트는 리비안의 불안정한 재무 상태와 주가 변동성을 고려할 때, 투자 시 신중한 접근이 필요함을 시사합니다. 리비안의 자본 조달 성공 여부와 생산 목표 달성이 향후 주가에 중요한 영향을 미칠 것입니다. R1 플랫폼 차량의 생산 업그레이드와 R2 플랫폼 기반 SUV의 공개가 리비안의 주가 상승의 중요한 촉매제가 될 수 있을 것입니다.

6. 용어집

  • 6-1. 리비안 [전기차 제조업체]

  • 리비안은 전기 픽업트럭과 SUV를 주력으로 생산하는 전기차 제조업체입니다. 2021년 나스닥에 상장되었고, 주요 제품군으로는 R1 및 R2 플랫폼 기반의 차량들이 있습니다. 리비안은 전기차 시장에서 장기적인 성장 가능성을 지니고 있지만, 현재 적자 상태이며, 주가 변동성이 높은 편입니다.

  • 6-2. R1 플랫폼 [제품]

  • 리비안의 R1 플랫폼은 픽업트럭과 SUV를 포함한 전기차 생산을 위한 기반입니다. 이 플랫폼은 리비안의 초기 제품군의 핵심으로, 성능 면에서 시장의 호평을 받았습니다.

  • 6-3. R2 플랫폼 [제품]

  • R2 플랫폼은 리비안이 내년 공개할 예정인 보급형 전기 SUV를 위한 기반입니다. 이 플랫폼은 리비안의 흑자 전환과 장기적인 성장 가능성을 높여주는 요소로 기대되고 있습니다.

7. 출처 문서